Các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) nắm giữ một tập hợp chứng khoán—chẳng hạn như cổ phiếu—thường theo dõi một chỉ số cơ bản. Mặc dù tương tự như các quỹ tương hỗ theo một số cách, ETF khác ở chỗ chúng được niêm yết trên các sàn giao dịch và có thể được giao dịch suốt cả ngày giống như các cổ phiếu truyền thống.

Trong những năm gần đây, ETF đã trở nên vô cùng phổ biến với các nhà đầu tư vì hai lý do chính:

1. Chúng cung cấp một điểm tiếp cận dễ dàng tới nhiều lĩnh vực, ngành công nghiệp và chiến lược khác nhau.
2. Họ có xu hướng giảm thiểu nhiều rủi ro vốn có khi đầu tư vào các cổ phiếu riêng lẻ.

Nội dung chính

• Các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) tốt nhất tính theo tổng lợi nhuận sau một năm đã vượt trội đáng kể so với thị trường rộng lớn hơn trong năm qua.
• Các quỹ ETF có tổng lợi nhuận sau một năm tốt nhất là PXE, IEO và FCG.
• Cổ phiếu nắm giữ nhiều nhất trong hai quỹ đầu tiên là ConocoPhillips, trong khi cổ phiếu nắm giữ cao nhất của quỹ thứ ba là DCP Midstream LP.

Có 1.719 ETF giao dịch tại Hoa Kỳ theo VettaFi, không bao gồm các quỹ có đòn bẩy và quỹ nghịch đảo cũng như những quỹ có tài sản được quản lý dưới 50 triệu đô la (AUM).

Cả ba quỹ ETF hoạt động hàng đầu đều được liên kết với các mặt hàng năng lượng đã vượt trội đáng kể so với Chỉ số S&P 500 trong năm qua. Đây không phải là tiêu chuẩn chính thức, nhưng dầu và khí đốt tự nhiên đã mang lại lợi nhuận lần lượt là 49,4% và 53,6% được đo bằng Chỉ số phụ dầu thô tổng hợp Bloomberg và Chỉ số phụ khí đốt tự nhiên Bloomberg. S&P 500 đã mang lại tổng lợi nhuận -10,7% trong 12 tháng qua, kể từ ngày 13 tháng 9 năm 2022.

Hoạt động của các quỹ ETF hàng hóa liên quan đến năng lượng này được thúc đẩy bởi một số yếu tố, bao gồm giá dầu, khí đốt tự nhiên và giá xăng tăng đột biến sau khi nhu cầu gia tăng trong quá trình mở cửa lại nền kinh tế sau đại dịch COVID-19 trên toàn thế giới. Ngoài ra, OPEC+ đã chậm tăng nguồn cung dầu. Giá khí đốt tự nhiên đã đặc biệt hỗn loạn trong năm nay.

ETF hoạt động tốt nhất, dựa trên kết quả hoạt động trong năm qua, là ETF Thăm dò & Sản xuất Năng lượng Động Invesco (PXE). Để tập trung vào chiến lược đầu tư của quỹ, các khoản nắm giữ hàng đầu được liệt kê cho mỗi quỹ ETF loại trừ các khoản nắm giữ bằng tiền mặt và các khoản nắm giữ được mua bằng tiền cho vay chứng khoán trừ các trường hợp bất thường, chẳng hạn như khi phần tiền mặt đặc biệt lớn.

Chúng tôi liệt kê ba ETF tốt nhất dưới đây. Tất cả các số liệu dưới đây là của ngày 13 tháng 9 năm 2022.

Invesco Dynamic Energy Exploration & Production ETF (PXE)

• Hiệu suất trong một năm: 84,0%
• Tỷ lệ chi phí: 0,63%
• Tỷ suất cổ tức hàng năm: 1,69
• Khối lượng trung bình hàng ngày trong ba tháng: 294.228
• Tài sản được quản lý: 300,4 triệu USD
• Ngày bắt đầu: 26 tháng 10 năm 2005
• Tổ chức phát hành: Invesco

PXE là một quỹ hỗn hợp đa vốn hóa theo dõi Chỉ số Intellidex Sản xuất & Thăm dò Năng lượng Động. Chỉ số này bao gồm khoảng 30 công ty Hoa Kỳ đang tham gia vào hoạt động thăm dò và sản xuất dầu, khí tự nhiên và các nguồn tài nguyên khác. Các cổ phiếu được chọn dựa trên các yếu tố bao gồm động lượng thu nhập, động lượng giá, hành động quản lý và giá trị. Danh mục đầu tư bao gồm các nhà máy lọc dầu và các công ty thu thập và xử lý khí tự nhiên và chất lỏng khí tự nhiên (NGL). Danh mục đầu tư của quỹ được phân bổ khá đồng đều trên các cổ phiếu vốn hóa lớn, trung bình và nhỏ.

Ba công ty nắm giữ PXE hàng đầu bao gồm ConocoPhillips (COP), Diamondback Energy Inc. (FANG) và Continental Resources Inc. (CLR). Cả ba đều là các công ty năng lượng tham gia thăm dò và sản xuất dầu, khí đốt và các nguồn tài nguyên khác.

iShares U.S. Oil & Gas Exploration & Production ETF (IEO)

• Hiệu suất trong một năm: 81,9%
• Tỷ lệ chi phí: 0,39%
• Tỷ suất cổ tức hàng năm: 1,96%
• Khối lượng trung bình hàng ngày trong ba tháng: 288.523
• Tài sản được quản lý: 1,0 tỷ USD
• Ngày bắt đầu: 1 tháng 5 năm 2006
• Đơn vị phát hành: BlackRock Financial Management

IEO theo dõi Chỉ số sản xuất và thăm dò dầu chọn lọc của Dow Jones Hoa Kỳ, bao gồm các cổ phiếu của Hoa Kỳ trong lĩnh vực khai thác và sản xuất dầu khí. ETF có trọng số vốn hóa thị trường cung cấp khả năng tiếp xúc với các công ty tham gia thăm dò, sản xuất và phân phối. Các công ty thăm dò và sản xuất được tiếp xúc nhiều nhất, chiếm gần 75% danh mục đầu tư, tiếp theo là các công ty liên quan đến lọc dầu, tiếp thị và vận tải. IEO tuân theo một chiến lược kết hợp, đầu tư vào hỗn hợp các cổ phiếu tăng trưởng và giá trị với các mức vốn hóa thị trường khác nhau.

Ba tổ chức hàng đầu cho IEO bao gồm ConocoPhillips; EOG Resources Inc. (EOG) và Pioneer Natural Resources Co. (PXD), cả ba đều là các công ty năng lượng tham gia thăm dò và sản xuất dầu, khí đốt và các nguồn tài nguyên khác.

First Trust Natural Gas ETF (FCG)

• Hiệu suất trong một năm: 78,8%
• Tỷ lệ chi phí: 0,60%
• Tỷ suất cổ tức hàng năm: 1,58%
• Khối lượng trung bình hàng ngày trong ba tháng: 1.317.022
• Tài sản được quản lý: 966,2 triệu USD
• Ngày bắt đầu: 8 tháng 5 năm 2007
• Đơn vị phát hành: First Trust

FCG theo dõi Chỉ số khí đốt tự nhiên ISE-Revere, bao gồm các công ty tạo ra doanh thu đáng kể từ hoạt động thăm dò và sản xuất khí đốt tự nhiên. ETF cung cấp khả năng tiếp xúc với ngành công nghiệp khí tự nhiên, cung cấp nguồn nhiên liệu cho mục đích dân dụng, công nghiệp và thương mại. Hơn 98% danh mục đầu tư được phân bổ cho các cổ phiếu năng lượng, với ít hơn 2% được phân bổ cho các tiện ích. Giống như IEO ở trên, FCG tuân theo chiến lược kết hợp và đầu tư vào các cổ phiếu trên phạm vi vốn hóa thị trường và ở cả hai loại giá trị và tăng trưởng.

Ba cổ phần hàng đầu của FCG bao gồm DCP Midstream LP (DCP), một công ty trung nguồn tập trung vào hậu cần năng lượng, thu thập và xử lý cũng như sản xuất NGL; Western Midstream Partners LP (WES), một công ty trung nguồn tập trung vào dầu thô và khí tự nhiên; và ConocoPhillips.

Các quỹ tương hỗ và quỹ trao đổi (ETF) có rất nhiều điểm chung. Cả hai loại quỹ đều bao gồm sự kết hợp của nhiều tài sản khác nhau và đại diện cho một cách phổ biến để các nhà đầu tư đa dạng hóa. Trong khi các quỹ tương hỗ và ETF tương tự nhau về nhiều khía cạnh, chúng cũng có một số điểm khác biệt chính. Sự khác biệt chính giữa hai quỹ này là ETF có thể được giao dịch trong ngày như cổ phiếu, trong khi quỹ tương hỗ chỉ có thể được mua vào cuối mỗi ngày giao dịch dựa trên giá tính toán được gọi là giá trị tài sản ròng.

Các quỹ tương hỗ ở hình thức hiện tại của chúng đã tồn tại gần một thế kỷ, với quỹ tương hỗ đầu tiên được ra mắt vào năm 1924. Các quỹ giao dịch hối đoái là những người mới tham gia vào lĩnh vực đầu tư, với ETF đầu tiên được ra mắt vào tháng 1 năm 1993; đây là SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY).

Trong những năm trước, hầu hết các quỹ tương hỗ được quản lý tích cực, có nghĩa là các nhà quản lý quỹ đưa ra quyết định về cách phân bổ tài sản trong quỹ, trong khi ETF thường được quản lý thụ động và theo dõi các chỉ số thị trường hoặc chỉ số ngành cụ thể. Sự phân biệt đó đã trở nên mờ nhạt trong những năm gần đây, khi các quỹ chỉ số thụ động chiếm một tỷ lệ đáng kể trong tài sản của các quỹ tương hỗ được quản lý, trong khi ngày càng có nhiều quỹ ETF được quản lý tích cực dành cho các nhà đầu tư.

Số liệu

Hoa Kỳ là thị trường lớn nhất thế giới cho các quỹ tương hỗ và ETF, chiếm 46,4% tổng tài sản 63,1 nghìn tỷ đô la trên toàn thế giới trong các quỹ mở được quy định kể từ tháng 12 năm 2020. Theo Viện Công ty Đầu tư, tính đến tháng 12 năm 2020, các quỹ tương hỗ do Hoa Kỳ đăng ký có 23,9 nghìn tỷ đô la về tài sản, so với 5,4 nghìn tỷ đô la tài sản cho các quỹ ETF của Mỹ. Vào cuối năm 2020, có 9.027 quỹ tương hỗ và 2.296 ETF ở Mỹ.

Bài học rút ra chính

• Các quỹ tương hỗ thường được quản lý tích cực trong những năm trước, với các nhà quản lý quỹ tích cực mua và bán chứng khoán trong quỹ nhằm đánh bại thị trường và giúp các nhà đầu tư thu lợi nhuận; tuy nhiên, các quỹ chỉ số được quản lý thụ động ngày càng trở nên phổ biến trong những năm gần đây.
• Mặt khác, trong khi các ETF chủ yếu được quản lý thụ động, vì chúng thường theo dõi chỉ số thị trường hoặc chỉ số phụ của ngành, thì ngày càng có nhiều ETF được quản lý tích cực.
• Một điểm khác biệt chính giữa ETF và quỹ tương hỗ là ETF có thể được mua và bán giống như cổ phiếu, trong khi quỹ tương hỗ chỉ có thể được mua vào cuối mỗi ngày giao dịch.
• Các quỹ tương hỗ được quản lý tích cực có xu hướng có phí cao hơn và tỷ lệ chi phí cao hơn so với ETF, phản ánh chi phí hoạt động cao hơn liên quan đến việc quản lý tích cực.
• Các quỹ tương hỗ hoặc là kết thúc mở — giao dịch giữa các nhà đầu tư và quỹ và số lượng cổ phiếu có sẵn là vô hạn; hoặc đóng – quỹ phát hành một số lượng cổ phiếu nhất định bất kể nhu cầu của nhà đầu tư.
• Ba loại ETF là quỹ tương hỗ chỉ số mở được giao dịch trao đổi, quỹ đầu tư đơn vị và quỹ ủy thác của người cấp.

Quỹ tương hỗ

Các quỹ tương hỗ thường có yêu cầu đầu tư tối thiểu cao hơn so với ETF. Các mức tối thiểu đó có thể thay đổi tùy thuộc vào loại quỹ và công ty. Ví dụ: Quỹ đầu tư chỉ số Vanguard 500 yêu cầu khoản đầu tư tối thiểu 3.000 đô la, trong khi Quỹ tăng trưởng của Mỹ do American Funds cung cấp yêu cầu khoản tiền gửi ban đầu là 250 đô la.

Nhiều quỹ tương hỗ được quản lý tích cực bởi người quản lý quỹ hoặc nhóm đưa ra quyết định mua và bán cổ phiếu hoặc các chứng khoán khác trong quỹ đó để đánh bại thị trường và giúp các nhà đầu tư của họ thu lợi nhuận. Các quỹ này thường có chi phí cao hơn vì chúng đòi hỏi nhiều thời gian, công sức và nhân lực hơn cho việc nghiên cứu và phân tích chứng khoán.

Việc mua và bán quỹ tương hỗ diễn ra trực tiếp giữa các nhà đầu tư và quỹ. Giá của quỹ không được xác định cho đến cuối ngày làm việc khi giá trị tài sản ròng (NAV) được xác định.

Hai loại quỹ tương hỗ

Quỹ tương hỗ có thể được phân loại theo hai kiểu:

• Quỹ mở. Các quỹ này thống trị thị trường quỹ tương hỗ về khối lượng và tài sản được quản lý. Với quỹ mở, việc mua bán cổ phiếu quỹ diễn ra trực tiếp giữa nhà đầu tư và công ty quỹ. Không có giới hạn về số lượng cổ phiếu quỹ có thể phát hành. Vì vậy, khi càng nhiều nhà đầu tư mua vào quỹ, thì càng nhiều cổ phiếu được phát hành. Các quy định của liên bang yêu cầu một quy trình định giá hàng ngày, được gọi là đánh dấu để đưa ra thị trường, sau đó điều chỉnh giá trên mỗi cổ phiếu của quỹ để phản ánh những thay đổi trong giá trị danh mục đầu tư (tài sản). Giá trị cổ phiếu của một cá nhân không bị ảnh hưởng bởi số lượng cổ phiếu đang lưu hành.
• Quỹ cuối kỳ. Các quỹ này chỉ phát hành một số lượng cổ phiếu cụ thể và không phát hành cổ phiếu mới khi nhu cầu của nhà đầu tư tăng lên. Giá không được xác định bởi giá trị tài sản ròng (NAV) của quỹ mà được thúc đẩy bởi nhu cầu của nhà đầu tư. Việc mua cổ phiếu thường được thực hiện với giá ưu đãi hoặc chiết khấu đối với NAV.

Điều quan trọng là phải tính đến các cấu trúc phí khác nhau và tác động thuế của hai lựa chọn đầu tư này trước khi quyết định xem chúng có phù hợp với danh mục đầu tư của bạn hay không và như thế nào.

Quỹ giao dịch trao đổi (ETF)

ETF có thể có giá thấp hơn nhiều cho một vị trí tham gia — chỉ bằng giá của một cổ phiếu, cộng với phí hoặc hoa hồng. ETF được tạo hoặc mua lại với số lượng lớn bởi các nhà đầu tư tổ chức và cổ phiếu được giao dịch suốt cả ngày giữa các nhà đầu tư như một cổ phiếu. Giống như một cổ phiếu, ETF có thể được bán khống. Những điều khoản này quan trọng đối với các nhà giao dịch và đầu cơ, nhưng lại ít được các nhà đầu tư dài hạn quan tâm.

ETF mang lại lợi thế về thuế cho các nhà đầu tư. Vì danh mục đầu tư được quản lý thụ động, các quỹ ETF (và quỹ chỉ số) có xu hướng nhận được ít vốn hơn so với các quỹ tương hỗ được quản lý tích cực.

Tạo và mua lại ETF

Quá trình tạo / mua lại của ETF giúp phân biệt chúng với các phương tiện đầu tư khác và cung cấp một số lợi ích. Việc tạo bao gồm việc mua tất cả các chứng khoán cơ bản cấu thành ETF và gói chúng vào cấu trúc ETF. Việc mua lại liên quan đến việc “tách nhóm” ETF trở lại thành các chứng khoán riêng lẻ của nó.

Quá trình tạo và mua lại ETF xảy ra trên thị trường sơ cấp giữa nhà tài trợ ETF – nhà phát hành ETF và nhà quản lý quỹ quản lý và tiếp thị ETF – và những người tham gia được ủy quyền (AP), là những nhà môi giới đã đăng ký tại Hoa Kỳ có quyền tạo và mua lại cổ phiếu của một quỹ ETF. Các AP tập hợp các chứng khoán có trong ETF theo đúng trọng lượng của chúng và giao các chứng khoán đó cho nhà tài trợ ETF. Ví dụ: một quỹ ETF S&P 500 sẽ yêu cầu các AP tạo cổ phiếu ETF bằng cách tập hợp tất cả các cổ phiếu cấu thành S&P 500 – dựa trên trọng số của chúng trong chỉ số S&P 500 – và giao chúng cho nhà tài trợ ETF. Sau đó, nhà tài trợ ETF sẽ gói các chứng khoán này vào màng bọc ETF và chuyển các cổ phiếu ETF đến các AP. Việc tạo cổ phiếu ETF thường ở mức tăng lớn, chẳng hạn như 50.000 cổ phiếu. Các cổ phiếu ETF mới sau đó được niêm yết trên thị trường thứ cấp và giao dịch trên một sàn giao dịch, giống như cổ phiếu.

Với việc mua lại ETF, quy trình này ngược lại với việc tạo ETF. AP tổng hợp các cổ phiếu ETF được gọi là đơn vị mua lại trên thị trường thứ cấp và giao chúng cho nhà tài trợ ETF để đổi lấy chứng khoán cơ sở của ETF.

Lợi ích của ETF

Quy trình tạo / mua lại ETF duy nhất dẫn đến việc giá ETF theo dõi chặt chẽ giá trị tài sản ròng của họ, vì các AP theo dõi chặt chẽ nhu cầu đối với ETF và hành động kịp thời để giảm phí bảo hiểm hoặc chiết khấu đáng kể đối với NAV của ETF.

Quá trình tạo / mua lại cũng có nghĩa là người quản lý quỹ của ETF không cần phải mua hoặc bán chứng khoán cơ sở của ETF trừ khi danh mục ETF phải được cân bằng lại. Vì việc mua lại ETF là một giao dịch “hiện vật” vì nó liên quan đến việc trao đổi cổ phiếu ETF lấy chứng khoán cơ sở, nó thường được miễn thuế và làm cho ETFs hiệu quả hơn về thuế.

Do đó, trong khi quá trình tạo và mua lại cổ phiếu của một quỹ tương hỗ có thể kích hoạt các nghĩa vụ thuế tăng vốn đối với tất cả các cổ đông của quỹ tương hỗ, điều này ít xảy ra đối với các cổ đông ETF không giao dịch cổ phiếu. Lưu ý rằng cổ đông ETF vẫn phải chịu thuế lãi vốn khi cổ phiếu ETF được bán; tuy nhiên, nhà đầu tư có thể lựa chọn thời điểm bán hàng như vậy.

ETF có thể hiệu quả hơn về thuế so với quỹ tương hỗ do cách chúng được tạo ra và mua lại.

Ví dụ về việc mua lại quỹ tương hỗ so với ETF

Ví dụ: giả sử một nhà đầu tư đổi 50.000 đô la từ quỹ Standard & Poor’s 500 Index (S&P 500) truyền thống. Để trả cho nhà đầu tư, quỹ phải bán lượng cổ phiếu trị giá 50.000 USD. Nếu các cổ phiếu được đánh giá cao được bán để giải phóng tiền mặt cho nhà đầu tư, quỹ sẽ thu được khoản lãi vốn đó và được phân phối cho các cổ đông trước khi kết thúc năm. Do đó, các cổ đông phải trả thuế cho doanh thu trong quỹ. Nếu một cổ đông ETF muốn mua lại 50.000 đô la, ETF sẽ không bán bất kỳ cổ phiếu nào trong danh mục đầu tư. Thay vào đó, nó cung cấp cho các cổ đông “các khoản mua lại bằng hiện vật,” hạn chế khả năng thanh toán lãi vốn.

Ba cấu trúc của ETF

Có ba cấu trúc của ETF:

• Quỹ mở giao dịch trao đổi: Phần lớn các ETF được đăng ký theo Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940 của SEC với tư cách là các công ty quản lý mở. Cấu trúc ETF này có các yêu cầu đa dạng hóa cụ thể, chẳng hạn như không quá 5% của danh mục đầu tư có thể được đầu tư vào chứng khoán của một loại cổ phiếu. Cấu trúc này cũng mang lại sự linh hoạt hơn trong quản lý danh mục đầu tư so với cấu trúc Đơn vị ủy thác đầu tư, vì nó không bắt buộc phải sao chép đầy đủ một chỉ mục. Do đó, một số quỹ ETF mở sử dụng các chiến lược tối ưu hóa hoặc lấy mẫu để sao chép một chỉ số và phù hợp với các đặc điểm của nó, thay vì sở hữu mọi bảo mật cấu thành trong chỉ số. Các quỹ mở cũng được phép tái đầu tư cổ tức vào các chứng khoán bổ sung cho đến khi việc phân phối được thực hiện cho các cổ đông. Cho vay chứng khoán được cho phép và các công cụ phái sinh có thể được sử dụng trong quỹ.
• Ủy thác đầu tư đơn vị giao dịch trao đổi (UIT). Các UIT giao dịch trao đổi cũng chịu sự điều chỉnh của Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940, nhưng chúng phải cố gắng sao chép đầy đủ các chỉ số cụ thể của chúng để hạn chế lỗi theo dõi, giới hạn đầu tư vào một vấn đề ở mức 25% hoặc ít hơn và đặt giới hạn trọng số bổ sung cho quỹ đa dạng và không đa dạng. Các ETF đầu tiên, chẳng hạn như SPDR S&P 500 ETF, được cấu trúc dưới dạng UIT. UIT không tự động tái đầu tư cổ tức mà trả cổ tức bằng tiền mặt hàng quý. Họ không được phép tham gia vào hoạt động cho vay hoặc nắm giữ chứng khoán phái sinh. Một số ví dụ về cấu trúc này bao gồm QQQQ và Dow DIAMONDS (DIA).
• Sự tin cậy của nhà tài trợ được giao dịch trên Exchange. Đây là cấu trúc ưu tiên cho các quỹ ETF đầu tư vào hàng hóa. Các ETF như vậy được cấu trúc dưới dạng quỹ tín thác của người cấp, được đăng ký theo Đạo luật chứng khoán năm 1933, nhưng không được đăng ký theo Đạo luật công ty đầu tư năm 1940. Loại ETF này có nhiều điểm tương đồng với quỹ đóng, nhưng một nhà đầu tư sở hữu cơ bản cổ phần của các công ty mà quỹ ETF được đầu tư. Điều này bao gồm việc có quyền biểu quyết liên quan đến việc trở thành một cổ đông. Tuy nhiên, thành phần của quỹ không thay đổi. Cổ tức không được tái đầu tư mà được trả trực tiếp cho các cổ đông. Nhà đầu tư phải giao dịch theo lô 100 cổ phiếu. Biên lai lưu ký của công ty mẹ (HOLDR) là một ví dụ về loại ETF này.

Đầu tư vào thị trường thông qua quỹ tương hỗ hay ETF là tốt hơn?

Sự khác biệt chính giữa quỹ tương hỗ và ETF là quỹ này có tính thanh khoản trong ngày. Vì vậy, nếu khả năng giao dịch như cổ phiếu là một cân nhắc quan trọng đối với bạn, thì ETF có thể là lựa chọn tốt hơn.

Có sự khác biệt nhiều về phí của một quỹ ETF hoặc quỹ tương hỗ đầu tư vào cùng một thị trường và có cùng một chiến lược thụ động không?

Sự khác biệt về phí là nhỏ trong nhiều trường hợp. Ví dụ: một số quỹ ETF S&P 500 lớn nhất và phổ biến nhất có tỷ lệ chi phí là 0,03%. Vanguard’s S&P 500 ETF (VOO) có tỷ lệ chi phí là 0,03%, trong khi Vanguard 500 Index Fund Admiral Shares (VFIAX) có tỷ lệ chi phí là 0,04%.

Các quỹ ETF đầu tư ra nước ngoài có phòng ngừa rủi ro tiền tệ của họ không?

Có, một số ETF đầu tư vào thị trường nước ngoài phòng ngừa rủi ro tiền tệ của họ.

Các quỹ chỉ số có trở nên phổ biến hơn trong những năm gần đây không?

Các quỹ chỉ số, theo dõi hoạt động của chỉ số thị trường, có thể được hình thành dưới dạng quỹ tương hỗ hoặc ETF. Đến cuối năm 2020, tổng tài sản ròng trong hai loại quỹ chỉ số này đã tăng lên 9,9 nghìn tỷ đô la tăng gấp 5 lần so với 1,9 nghìn tỷ USD vào cuối năm 2010. Các quỹ tương hỗ chỉ số và quỹ ETF chỉ số cùng chiếm 40% tài sản trong các quỹ dài hạn vào cuối năm 2020, tăng gấp đôi so với mức 19% của một thập kỷ trước đó.

Đòn bẩy tài chính hiểu đơn giản là việc vay tiền để đầu tư. Đòn bẩy có thể được ứng dụng trong bất kể thị trường nào từ bất động sản đến đầu cơ chứng khoán. Các doanh nghiệp sử dụng rộng rãi đòn bẩy để thúc đẩy sự phát triển công ty, nhiều người áp dụng đòn bẩy (dưới dạng nợ thế chấp) để mua nhà, còn các chuyên gia tài chính sử dụng đòn bẩy như một chiến lược đầu tư của họ.

Có những loại đòn bẩy tài chính nào?

Sử dụng đòn bẩy cho tài chính cá nhân, đầu tư hay kinh doanh sẽ mang những đặc điểm khác nhau. Nhưng trong mọi trường hợp, đòn bẩy là việc sử dụng nợ để giúp đạt được một mục tiêu tài chính hay kinh doanh. Có bốn loại đòn bẩy chính:

1. Đòn bẩy trong kinh doanh

Doanh nghiệp sử dụng đòn bẩy để khởi động các dự án mới, thúc đẩy doanh số và mở rộng hoạt động kinh doanh.

Đối với nhiều doanh nghiệp, hình thức vay vốn có thể có lợi hơn so với việc sử dụng vốn chủ sở hữu hoặc bán tài sản để phát triển các hoạt động công ty. Khi một doanh nghiệp sử dụng đòn bẩy – bằng cách phát hành trái phiếu hoặc vay vốn – thì không cần phải từ bỏ cổ phần sở hữu trong công ty, khác với khi một công ty tiếp nhận các nhà đầu tư mới hoặc phát hành thêm cổ phiếu.

Đòn bẩy có thể đặc biệt hữu ích cho các doanh nghiệp nhỏ và các công ty khởi nghiệp không có nhiều vốn hay tài sản. Bằng cách sử dụng các khoản vay cho doanh nghiệp nhỏ hay thẻ tín dụng kinh doanh, họ có thể đầu tư cho các hoạt động kinh doanh và phát triển công ty cho đến khi bắt đầu thu được lợi nhuận. Khi doanh nghiệp vay một khoản vay hoặc một hạn mức tín dụng, các khoản thanh toán lãi suất sẽ được khấu trừ thuế, làm cho việc sử dụng đòn bẩy càng mang lại nhiều lợi ích hơn.

Khi đánh giá một doanh nghiệp, các nhà đầu tư sẽ xem xét đòn bẩy tài chính và các hoạt động sử dụng đòn bẩy của công ty.

Đòn bẩy tài chính cho biết công ty có bao nhiêu khoản nợ so với số tiền mà các cổ đông đầu tư vào, còn được gọi là vốn chủ sở hữu. Đây là một con số quan trọng vì nó cho biết liệu một công ty có thể trả được tất cả các khoản nợ của mình thông qua các khoản tiền mà nó huy động được hay không. Một công ty có tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu cao thường được coi là khoản đầu tư rủi ro so với công ty có tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu thấp.

Mặt khác, các công ty có chi phí cố định cao liên tục, chẳng hạn như các công ty sản xuất, mức sử dụng đòn bẩy có thể cao. Hoạt động sử dụng đòn bẩy cao cho thấy rằng nếu một công ty gặp khó khăn, sẽ khó có lợi nhuận hơn vì chi phí cố định của công ty đã tương đối cao.

2. Đòn bẩy trong tài chính cá nhân

Khi nói đến tài chính cá nhân, bạn có thể ngạc nhiên về độ phổ biến trong việc sử dụng đòn bẩy. Một người vay tiền để mua bất cứ tài sản nào hay để phát triển dòng tiền của mình, họ đang sử dụng đòn bẩy. Bạn có thể sử dụng đòn bẩy trong những việc sau:

• Mua nhà: Khi bạn mua một ngôi nhà bằng vay thế chấp, bạn đang sử dụng đòn bẩy để mua tài sản. Theo thời gian, bạn có vốn chủ sở hữu (hoặc quyền sở hữu) ngôi nhà bằng việc trả đều đặn các khoản thế chấp. Đây là cách bạn kiếm được lợi tức từ khoản đầu tư vào ngôi nhà của mình.
• Khoản vay cho sinh viên: Khi bạn vay tiền để trả tiền học, bạn đang sử dụng đòn bẩy để đầu tư vào việc học và tương lai của mình. Theo thời gian, bằng cấp và kiến thức sẽ nâng cao tiềm năng kiếm tiền của bạn. Mức lương cao hơn sẽ cho phép bạn trả được khoản đầu tư được tài trợ bởi khoản vay sinh viên ban đầu.
• Mua xe: Nếu có nhu cầu mua xe, bạn có thể mua bằng hình thức vay mua xe, một hình thức đòn bẩy nên xem xét cẩn thận. Ô tô là tài sản mất giá, có nghĩa là chúng mất giá trị theo thời gian. Nhưng nhìn chung, nếu bạn mua một chiếc ô tô như một phương tiện đi lại thay vì tìm kiếm một tỷ lệ hòa vốn cao, việc sở hữu một chiếc ô tô có thể cần thiết cho cuộc sống thuận tiện hơn.

Trước khi sử dụng đòn bẩy trong cuộc sống cá nhân của bạn, hãy chắc chắn cân nhắc những ưu và khuyết điểm. Nợ nần có thể gây ra những hậu quả nghiêm trọng nếu bạn không đủ khả năng trả những gì đã vay, có thể kể đến như bị tịch thu tài sản.

3. Đòn bẩy trong đầu tư

Đòn bẩy cung cấp cho nhà đầu tư một công cụ tiềm năng để tăng lợi nhuận của họ, cùng với đó cũng đi kèm một số rủi ro lớn. Đòn bẩy trong đầu tư được gọi là mua ký quỹ, đây là một hình thức đầu tư cần được xem xét thận trọng, đặc biệt đối với các nhà đầu tư thiếu kinh nghiệm do khả năng thua lỗ rất lớn.

Mua ký quỹ

Mua ký quỹ là việc sử dụng tiền đi vay để mua cổ phiếu chứng khoán. Mua ký quỹ thường diễn ra trong tài khoản ký quỹ, là một trong những tài khoản đầu tư chính.

Trong tài khoản ký quỹ, bạn có thể vay tiền để thực hiện các khoản đầu tư lớn hơn với số tiền của chính mình. Cố phiếu bạn mua và bất kỳ khoản tiền mặt nào trong tài khoản được dùng làm tài sản thế chấp cho khoản vay và nhà môi giới sẽ tính lãi bạn. Mua ký quỹ sẽ khuếch đại lợi nhuận tiềm năng của bạn và cũng tương tự như các khoản lỗ. Nếu bạn mua ký quỹ và khoản đầu tư không được như ý muốn, giá trị cổ phiếu của bạn giảm xuống, nhưng bạn vẫn sẽ mắc nợ ký quỹ — cộng với lãi suất.

Nếu giá trị cổ phiếu của bạn giảm, nhà môi giới có thể liên hệ và yêu cầu bạn gửi thêm tiền hoặc chứng khoán vào tài khoản để đáp ứng yêu cầu vốn chủ sở hữu tối thiểu. Họ cũng có thể bán cổ phiếu trong tài khoản ký quỹ của bạn để đưa tài khoản trở lại trạng thái tối thiểu mà không cần thông báo cho bạn.

Quỹ hoán đổi danh mục (ETF)

Bạn cũng có thể sử dụng đòn bẩy để đầu tư bên ngoài tài khoản ký quỹ. Các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) sử dụng các khoản tiền đã vay để thử và tăng gấp đôi thậm chí gấp ba trong chỉ số chuẩn của họ.

Điều đó có nghĩa là nếu một chỉ số tăng 1% trong một ngày cụ thể, bạn có thể tăng 2% hoặc 3%. Tương tự với điều ngược lại nếu chỉ số giảm. Điều quan trọng cần lưu ý là hầu hết các chỉ số chính, ví dụ như S&P 500 sẽ giao động ít hơn 1% dù tăng hay giảm, có nghĩa thường sẽ không thấy mức lãi hay lỗ quá lớn với loại quỹ này.

Các ETF có đòn bẩy hoạt động độc lập, nghĩa là phí vay và lãi suất diễn ra trong mỗi loại quỹ, vì vậy bạn không phải lo lắng về các cuộc gọi ký quỹ hoặc phải mất nhiều hơn khoản đầu tư gốc của mình. Điều này làm cho các ETF có đòn bẩy trở thành một phương pháp tiếp cận rủi ro thấp hơn để đầu tư sử dụng đòn bẩy.

Thực tế các quỹ ETF có đòn bẩy vẫn là các khoản đầu tư ngắn hạn, mang tính đầu cơ – hầu hết mọi người đều nắm giữ chúng không quá vài ngày – và chúng thường có chi phí cao hơn nhiều so với các quỹ chỉ đơn thuần tìm cách đồng pha hiệu suất thị trường.

Sử dụng nợ để đầu tư

Trong khi đòn bẩy trong đầu tư cá nhân thường đề cập đến việc mua ký quỹ, một số người lại đi vay hoặc sử dụng tín dụng có hạn mức để đầu tư vào thị trường chứng khoán.

Vì có thể mất một thời gian để tiết kiệm đủ tiền mới đáp ứng mức đầu tư tối thiểu của một số nhà môi giới hoặc quỹ tương hỗ, bạn có thể sử dụng phương pháp này để có được một khoản tiền vốn để đầu tư vào danh mục của mình ngay lập tức.

Một số chiến lược đầu tư dựa trên nợ phổ biến nhất là:

• Khoản vay dựa trên trị giá nhà ở: Một số người sử dụng nhà như một tài sản thế chấp và vay vốn mua nhà hoặc sử dụng tín dụng hạn mức để mua nhà (HELOC) để có tiền đầu tư. Với cách tiếp cận này, họ có thể nhận được một khoản tiền mặt để đầu tư theo ý muốn. Tuy nhiên, đây là một cách tiếp cận rủi ro, bởi vì bạn không chỉ có nguy cơ mất tiền nếu danh mục đầu tư giảm mà còn tạo ra rủi ro tiềm tàng cho ngôi nhà của bạn nếu chậm thanh toán.
• Đăng ký khoản vay cá nhân: Nếu bạn có đủ điều kiện để được vay cá nhân lãi suất thấp để lấy tiền mặt đầu tư. Các khoản vay cá nhân thường không có thế chấp, vì vậy bạn không cần phải sử dụng tài sản để thế chấp. Nhưng họ tính lãi suất và thời hạn hoàn trả tương đối ngắn. Có nghĩa khoản đầu tư của bạn sẽ phải kiếm được tối thiểu đủ để thanh toán khoản lãi mà tín dụng nhanh chóng phát sinh.

4. Đòn bẩy tài chính trong giao dịch chuyên nghiệp

Các nhà đầu tư chuyên nghiệp sử dụng mức đòn bẩy cao để tối ưu hóa hiệu quả số tiền họ bỏ ra đầu tư.

Sử dụng đòn bẩy giúp các chuyên gia linh hoạt hơn trong việc định hình số tiền họ phải đầu tư. Với đòn bẩy, họ có thể tăng đáng kể sức mua của mình (và lợi nhuận kèm theo) và họ thường đầu tư vào nhiều công ty cùng một lúc bằng cách chia nhỏ lượng tiền của mình.

Các nhà giao dịch chuyên nghiệp cũng không bị giới hạn bởi các yêu cầu giống như nhà đầu tư bình thường. Ví dụ: tùy thuộc vào nhà môi giới ngoại hối mà một nhà giao dịch sử dụng, họ có thể đặt các lệnh gấp 500 lần số tiền của họ. Đòn bẩy càng cao thì ký quỹ càng thấp, tức là nhà giao dịch sẽ có càng nhiều tiền để giao dịch, điều này khiến cho đòn bẩy trở thành một chiến lược được ưa thích đối với các nhà giao dịch dày dạn kinh nghiệm.

Lời kết

Việc vay tiền cho phép các doanh nghiệp và cá nhân thực hiện các khoản đầu tư. Đối với cá nhân, đòn bẩy có thể là cách để bạn chi trả cho những tài sản có giá trị lớn, như nhà ở hay việc học đại học.

Mặc dù đòn bẩy mang lại nhiều tiềm năng tăng trưởng, nhưng nó cũng có thể khiến bạn phải trả giá đắt hơn đáng kể so với khoản vay ban đầu, đặc biệt nếu bạn không thể theo kịp thời hạn thanh toán lãi suất. Cho đến khi bạn có kinh nghiệm — và có thể đủ khả năng chịu được những khoản lỗ — thì đòn bẩy, ít nhất là trong đầu tư, nên được dành cho những chuyên gia dày dạn kinh nghiệm.