Trong những năm gần đây, đất nước ta đã phải trải qua dịch bệnh COVID-19 đã khiến nhiều người trở tay không kịp phải rơi vào cảnh thiếu thốn, khó khăn. Điều này mới thấy được tầm quan trọng của việc tạo ra thu nhập thụ động là cách tốt nhất. Nếu như bạn đang có nhiều tiền mà vẫn muốn đầu tư sao cho an toàn. Thì bài viết dưới đây sẽ tổng hợp Những kênh đầu tư an toàn và hiệu quả nhất trong năm 2022.

Các khoản đầu tư an toàn cung cấp sự bảo vệ khỏi sự sụt giảm của thị trường. Kim loại quý, tiền tệ và cổ phiếu từ các lĩnh vực cụ thể đã được xác định là kênh đầu tư an toàn. Trong một giai đoạn thị trường biến động có thể phản ứng khác nhau trong một giai đoạn khác, do đó, không có kênh đầu tư an toàn nhất quán nào khác ngoài sự đa dạng danh mục đầu tư.

Hiểu hơn về kênh đầu tư an toàn

Một kênh đầu tư an toàn đa dạng hóa danh mục đầu tư của nhà đầu tư và có lợi trong thời điểm thị trường biến động. Hầu hết, khi thị trường tăng hoặc giảm đều là trong một khoảng thời gian ngắn. Tuy nhiên, có những thời điểm, chẳng hạn như trong thời kỳ suy thoái kinh tế, khi sự suy thoái của thị trường kéo dài. Khi thị trường hỗn loạn, giá trị thị trường của hầu hết các khoản đầu tư đều giảm mạnh.

Trong khi những sự kiện mang tính hệ thống như vậy trên thị trường là không thể tránh khỏi, một số nhà đầu tư tìm mua các tài sản an toàn không liên quan hoặc có tương quan tiêu cực với thị trường chung trong thời gian khốn khó. Trong khi hầu hết các tài sản đang giảm giá trị, các kênh đầu tư an toàn vẫn giữ lại hoặc tăng giá trị.

Những kênh đầu tư an toàn

Vàng

Trong nhiều năm, vàng đã được coi là một vật lưu trữ giá trị. Là một hàng hóa vật chất, nó không thể được in ra như tiền, và giá trị của nó không bị ảnh hưởng bởi các quyết định về lãi suất của chính phủ. Bởi vì từ trước đến nay, vàng luôn duy trì giá trị của nó theo thời gian, nó được dùng như một hình thức bảo hiểm chống lại các sự kiện kinh tế bất lợi. Khi một sự kiện bất lợi xảy ra kéo dài một thời gian, các nhà đầu tư có xu hướng đổ tiền của họ vào vàng, điều này làm tăng giá của nó do nhu cầu tăng lên.

Ngoài ra, khi có nguy cơ lạm phát, giá trị của vàng sẽ tăng lên vì nó được định giá bằng đô la Mỹ. Các hàng hóa khác, chẳng hạn như bạc, đồng, đường, ngô và gia súc, có tương quan nghịch với cổ phiếu và trái phiếu và cũng có thể là kênh đầu tư an toàn cho các nhà đầu tư.

Tín phiếu kho bạc (T-Bills)

Các chứng khoán nợ này được hỗ trợ bởi niềm tin và tín dụng đầy đủ của chính phủ Hoa Kỳ, do đó, được coi là kênh đầu tư an toàn ngay cả trong điều kiện kinh tế hỗn loạn. Tín phiếu được coi là không có rủi ro, vì bất kỳ khoản tiền gốc nào đã đầu tư đều được chính phủ hoàn trả khi tín phiếu đáo hạn. Do đó, các nhà đầu tư có xu hướng chạy đến những chứng khoán này trong thời kỳ kinh tế hỗn loạn.

Cổ phiếu phòng thủ

Ví dụ về cổ phiếu phòng thủ bao gồm các công ty tiện ích, chăm sóc sức khỏe, công nghệ sinh học và hàng tiêu dùng. Bất kể trạng thái của thị trường như thế nào, người tiêu dùng vẫn sẽ mua thực phẩm, sản phẩm sức khỏe và đồ dùng gia đình cơ bản. Do đó, các công ty hoạt động trong lĩnh vực phòng thủ thường sẽ giữ nguyên giá trị của họ trong thời gian không chắc chắn, khi các nhà đầu tư tăng nhu cầu đối với những cổ phiếu này.

Tiền mặt

Có thể cho rằng, tiền mặt được coi là kênh đầu tư an toàn thực sự duy nhất trong thời kỳ thị trường suy thoái. Tuy nhiên, tiền mặt không mang lại lợi nhuận hoặc lợi tức thực tế và bị tác động tiêu cực bởi lạm phát.

Tiền tệ

Trong thị trường biến động, các nhà đầu tư và nhà kinh doanh tiền tệ có thể tìm cách chuyển đổi lượng tiền mặt nắm giữ sang các loại tiền này để bảo vệ.

Đồng franc Thụy Sĩ được coi là đồng tiền trú ẩn an toàn. Với sự ổn định của chính phủ Thụy Sĩ và hệ thống tài chính của nó, đồng franc Thụy Sĩ thường phải đối mặt với áp lực tăng giá mạnh do nhu cầu nước ngoài tăng lên. Thụy Sĩ có một ngành ngân hàng lớn, an toàn và ổn định, một thị trường vốn ít biến động, hầu như không có thất nghiệp, mức sống cao và các số liệu cán cân thương mại khả quan.

Sự độc lập của Thụy Sĩ khỏi Liên minh châu Âu cũng giúp nước này phần nào miễn nhiễm với bất kỳ sự kiện kinh tế và chính trị tiêu cực nào xảy ra trong khu vực. Ngẫu nhiên, Thụy Sĩ cũng là thiên đường thuế của những người giàu có, những người lợi dụng các tính năng ngân hàng ẩn danh và bảo mật cao của đất nước để trốn thuế và che giấu các khoản tiền bất chính.

Ngoài đồng franc Thụy Sĩ và tùy thuộc vào thách thức cụ thể mà thị trường đang đối mặt – đồng yên Nhật và đô la Mỹ cũng được coi là tài sản trú ẩn an toàn. Thường thì đô la Mỹ là nơi trú ẩn an toàn mặc định cho các công ty đối mặt với bất kỳ sự không chắc chắn nào về nội tệ do nó là đồng tiền dự trữ của thế giới và mệnh giá cho nhiều giao dịch kinh doanh quốc tế.

Hàng năm, Morgan Stanley chọn ra những đồng tiền trú ẩn an toàn tốt nhất trong năm. Vào năm 2020, ngân hàng đầu tư đã chọn đồng đô la Mỹ là đồng tiền trú ẩn an toàn tốt nhất. Nó cũng đặt tên cho đồng yên Nhật Bản và đồng Franc Thụy Sĩ là các loại cược tương đối an toàn. Trong một ghi chú nghiên cứu, các nhà phân tích của Morgan Stanley đã viết, “Chúng tôi kỳ vọng đô la Mỹ (USD) sẽ là đồng tiền trú ẩn an toàn tốt nhất, đặc biệt là hiện nay tỷ giá thấp hơn của Mỹ khiến nó trở thành đồng tiền tài trợ hấp dẫn hơn cho các giao dịch mang theo”.

Chúng ta biết rằng khả năng sinh lời của công ty thường được thể hiện bởi thu nhập ròng – đây là một chỉ số đánh giá đầu tư quan trọng. Khi đánh giá hiệu quả hoạt động tổng thể của công ty, nhiều người nghĩ ngay đến thu nhập ròng. Tuy nhiên, mặc dù kế toán dồn tích cung cấp cơ sở cho việc khớp doanh thu với chi phí, hệ thống này không thực sự phản ánh giá trị công ty đã nhận được từ lợi nhuận trong hệ thống này. Điều này tạo nên sự khác biệt căn bản. Trong bài viết này, chúng ta cùng tìm hiểu xem một cái báo cáo lưu chuyển tiền tệ sẽ phản ánh những thông tin hữu ích gì về doanh nghiệp cũng như cách để tìm thấy những thông tin này.

1. Sự khác biệt giữa thu nhập và tiền mặt

Trong một bài báo vào tháng Tám năm 1995 của tờ Individual Investor, Jonathan Moreland đưa ra bản đánh giá rất cô đọng về sự khác biệt giữa thu nhập và tiền mặt. Ông nói rằng “tính thanh khoản của công ty cũng quan trọng như khả năng sinh lời của nó” bởi chỉ số này cho biết liệu công ty có đủ tiền để hoàn thành nghĩa vụ nợ của mình hay không.

Và xét cho cùng, công ty sẽ bị phá sản nếu không thể trả được các hóa đơn, chứ không phải vì không có lợi nhuận. Ngày nay, đây là điều hiển nhiên. Vậy mà nhiều nhà đầu tư vẫn thường bỏ qua nó. Bằng cách nào ư? Bằng cách chỉ nhìn vào báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh chứ không phải là báo cáo lưu chuyển tiền tệ.”

2. Báo cáo lưu chuyển tiền tệ

Báo cáo lưu chuyển tiền tệ có ba phần riêng biệt, mỗi phần là một hoạt động đặc thù – hoạt động kinh doanh, đầu tư và tài chính.

Đối với nhà đầu tư ít kinh nghiệm, sẽ dễ dàng hơn để hiểu được ý nghĩa của một báo cáo lưu chuyển tiền tệ khi sử dụng các chú thích tài khoản, tức là mô tả và tiêu chuẩn hóa các thuật ngữ và các định dạng trình bày được sử dụng bởi tất cả các công ty.

3. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh

Đây là nguồn cốt yếu sinh ra tiền mặt cho công ty và cũng là lượng tiền mặt mà bản thân công ty kiếm được chứ không phải các khoản vốn đến từ hoạt động đầu tư và tài chính bên ngoài.

Trong phần này của báo cáo lưu chuyển tiền tệ, thu nhập ròng (trong báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh) sẽ được điều chỉnh theo các khoản phí không dùng tiền mặt và sự thay đổi của các tài khoản vốn lưu động – tài sản và nợ từ hoạt động trong bảng cân đối kế toán thời điểm hiện tại.

4. Dòng tiền từ hoạt động đầu tư

Phần lớn các giao dịch đầu tư đều tạo ra dòng tiền âm (dòng tiền đi ra), chẳng hạn như chi phí vốn cho tài sản, máy móc thiết bị, mua lại doanh nghiệp và mua chứng khoán đầu tư. Còn ngược lại dòng tiền vào đến từ việc bán tài sản, bán công ty và bán chứng khoán đầu tư.

Đối với các nhà đầu tư, các mục quan trọng nhất trong phần này là chi phí vốn (sẽ được giải thích sau). Ta thường giả định rằng chi phí này là một điều cần thiết cơ bản để đảm bảo sự duy trì và bổ sung cho tài sản vật chất của công ty nhằm hỗ trợ hoạt động kinh doanh hiệu quả và tăng khả năng cạnh tranh .

5. Dòng tiền từ hoạt động tài chính

Phần này đề cập đến nợ và các giao dịch vốn chủ sở hữu. Các công ty phải liên tục vay và trả nợ. Việc phát hành chứng khoán ít xảy ra hơn.

Ở đây, một lần nữa, các nhà đầu tư, đặc biệt là các nhà đầu tư vì mục đích thu nhập thì thứ quan trong nhất với họ là cổ tức được trả bằng tiền mặt . Và các công ty thường phải cho cổ đông cổ tức bằng tiền mặt chứ không phải lợi nhuận.

6. Một phương pháp đơn giản để phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ

Dòng tiền của công ty có thể được định nghĩa là con số xuất hiện trong báo cáo lưu chuyển tiền tệ dưới dạng giá trị thực của tiền mặt từ hoạt động kinh doanh. Tuy nhiên, không có định nghĩa chung nào cho cái gọi là dòng tiền của công ty.

Ví dụ, nhiều chuyên gia tài chính coi dòng tiền của công ty là tổng thu nhập ròng và khấu hao (chi phí không dùng tiền mặt trong báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh).

Mặc dù thường sát với con số dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh nhưng cách tính tắt này có thể dẫn đến nhiều sai sót vì vậy các nhà đầu tư nên gắn bó với con số dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh.

Phân tích dòng tiền thường sử dụng một vài tỷ số khác nhau và các tỷ số sau đây là xuất phát điểm phù hợp để nhà đầu tư đo lường chất lượng đầu tư của dòng tiền của một công ty.

7. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh / doanh thu thuần

Tỷ số này là tỷ lệ phần trăm của dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh của một công ty so với doanh số bán hàng thuần, hoặc doanh thu (từ báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh) của nó. Nó cho chúng ta biết ta nhận được bao nhiêu đồng trên một đồng doanh số bán hàng.

Không có một tỷ lệ phần trăm chính xác nào để tham chiếu, nhưng rõ ràng, tỉ lệ này càng cao càng tốt. Cũng cần lưu ý rằng tỷ số này trong các công ty sẽ khác với tỷ số trung bình của ngành.

Nhà đầu tư nên theo dõi diễn biến lịch sử của chỉ số này để phát hiện ra những sai khác đáng kể so với dòng tiền trung bình của công ty/doanh thu cũng như so sánh chỉ số này của công ty với các công ty trong ngành.

Ngoài ra, cần theo dõi xem khi doanh thu tăng thì dòng tiền tăng như thế nào; và điều quan trọng là chúng thay đổi với tốc độ ngang nhau theo thời gian hay không.

8. Lịch sử của dòng tiền tự do

Dòng tiền tự do thường được định nghĩa là dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh trừ đi chi phí vốn. Việc tạo ra dòng tiền tự do ổn định và nhất quán là một đặc tính đầu tư có lợi, vì vậy hãy tìm một công ty có dòng tiền tự do ổn định và tăng trưởng.

Nếu muốn cẩn thận hơn, bạn có thể đi sâu vào những thành phần của dòng tiền tự do. Ví dụ, ngoài chi phí vốn, bạn cũng có thể trừ cả cổ tức từ dòng tiền hoạt động thuần để có được cái nhìn toàn diện hơn về dòng tiền tự do. Sau đó có thể so sánh con số này với doanh số bán hàng như đã trình bày ở trên.

Trên thưc tế, nếu công ty có lịch sử thanh toán cổ tức, thì công ty không thể dễ dàng hoãn hoặc bỏ chúng mà không gây ra thiệt hại cho cổ đông. Thậm chí khi việc cắt giảm cổ tức ít gây thiệt hại, nó vẫn là vấn đề đối với nhiều cổ đông. Nhìn chung, thị trường coi việc chi trả cổ tức và chi phí vốn là cùng một phạm trù, đều là những chi tiêu tiền mặt cần thiết.

Nhưng ở đây điều quan trọng là tìm được một mức ổn định. Điều này không chỉ cho thấy khả năng công ty tạo ra dòng tiền mà nó cũng báo hiệu rằng công ty có đủ năng lực để tiếp tục đầu tư các hoạt động của mình hay không.

9. Tỷ số thanh toán dòng tiền tự do toàn diện

Bạn có thể tính tỷ số thanh toán dòng tiền tự do toàn diện bằng cách chia dòng tiền tự do toàn diện cho tiền thuần từ hoạt động kinh doanh để ra được tỷ lệ phần trăm. Tỷ lệ này càng cao càng tốt.

Dòng tiền tự do là một tiêu chí đánh giá quan trọng đối với các nhà đầu tư. Nó thể hiện tất cả những ưu điểm của dòng tiền mặt do chính hoạt động của công ty tạo ra cũng như việc sử dụng dòng tiền này cho chi phí vốn. Nếu công ty có thể đáp ứng được thử thách này, nó sẽ có không cần phải vay vốn quá mức để mở rộng kinh doanh, trả cổ tức và chống trọi với những thời điểm khó khăn.

Thuật ngữ “cash cow” được áp dụng để chỉ các công ty có dư dả dòng tiền tự do không phải là một thuật ngữ tao nhã, nhưng nó chắc chắn là một trong những đặc tính đầu tư hấp dẫn mà bạn cần xem xét.

Một khi hiểu được tầm quan trọng của quá trình tạo ra và báo cáo dòng tiền, bạn có thể sử dụng các chỉ số đơn giản này để thực hiện phân tích cho chính danh mục đầu tư riêng mình.

Như Moreland đã nói ở trên, điều quan trọng là tránh “chỉ nhìn vào báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh mà không xem xét báo cáo lưu chuyển tiền tệ.” Cách tiếp cận này sẽ giúp tìm ra cách thức mà công ty chi trả nợ cũng như tạo ra tiền mặt cho các nhà đầu tư.