Đòn bẩy, nói cho hoa mỹ vậy thôi chứ thực ra nó chỉ là việc sử dụng tiền vay nợ để đầu tư. Đòn bẩy có thể được sử dụng để hỗ trợ tài chính cho bất cứ thứ gì từ mua nhà đến đầu cơ thị trường chứng khoán. Các doanh nghiệp sử dụng rộng rãi chiến lược đòn bẩy để hỗ trợ cho sự phát triển của họ, các hộ gia đình áp dụng đòn bẩy dưới dạng thế chấp để mua nhà và các chuyên gia tài chính sử dụng đòn bẩy để thúc đẩy chiến lược đầu tư của họ.

Các chiến lược đòn bẩy đang được sử dụng trên thị trường

Đòn bẩy có một chút ý nghĩa khác nhau trong tài chính cá nhân, đầu tư và kinh doanh. Nhưng trong mỗi trường hợp, đòn bẩy đều là việc sử dụng nợ để giúp đạt được một mục tiêu tài chính hoặc kinh doanh. Có bốn loại đòn bẩy chính:

Đòn bẩy trong kinh doanh

Các doanh nghiệp sử dụng đòn bẩy để khởi động các dự án mới, hỗ trợ cho việc mua hàng tồn kho và mở rộng hoạt động kinh doanh của họ.

Đối với nhiều doanh nghiệp, vay tiền có thể có lợi hơn so với việc sử dụng vốn chủ sở hữu hoặc bán tài sản để tài trợ cho các giao dịch kinh doanh. Khi một doanh nghiệp sử dụng đòn bẩy – bằng cách phát hành trái phiếu hoặc vay vốn – thì không cần phải từ bỏ cổ phần sở hữu trong công ty như trong trường hợp nó kêu gọi các nhà đầu tư mới hoặc phát hành thêm cổ phiếu.

Đòn bẩy có thể đặc biệt hữu ích cho các doanh nghiệp nhỏ và các công ty khởi nghiệp không có nhiều vốn hoặc tài sản. Bằng cách sử dụng các khoản vay cho doanh nghiệp nhỏ hoặc thẻ tín dụng kinh doanh, bạn có thể tài trợ cho các hoạt động kinh doanh và giúp công ty của bạn khởi sắc cho đến khi bạn bắt đầu thu được lợi nhuận. Khi bạn vay một khoản vay hoặc một hạn mức tín dụng, các khoản thanh toán lãi suất sẽ được khấu trừ thuế, làm cho việc sử dụng đòn bẩy thậm chí còn có lợi hơn vì phải đóng thuế ít hơn là không vay.

Khi đánh giá doanh nghiệp, các nhà đầu tư sẽ xem xét đòn bẩy tài chính và đòn bẩy hoạt động của một công ty.

Đòn bẩy tài chính cho biết công ty có bao nhiêu khoản nợ so với số tiền mà các cổ đông đầu tư vào nó, còn được gọi là vốn chủ sở hữu. Đây là một con số quan trọng vì nó cho biết liệu một công ty có thể trả được tất cả các khoản nợ của mình thông qua các khoản tiền mà nó huy động được hay không. Một công ty có tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu cao thường được coi là khoản đầu tư rủi ro hơn so với công ty có tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu thấp.

Mặt khác, đòn bẩy hoạt động không tính đến tiền đi vay. Đúng hơn, đó là tỷ lệ giữa chi phí cố định và chi phí biến đổi của một công ty. Các công ty có chi phí liên tục tăng cao, chẳng hạn như các công ty sản xuất, có đòn bẩy hoạt động cao. Đòn bẩy hoạt động cao cho thấy rằng nếu một công ty gặp khó khăn, sẽ khó có lợi nhuận hơn vì chi phí cố định của công ty tương đối cao.

Đòn bẩy trong tài chính cá nhân

Khi nói đến tài chính cá nhân, bạn có thể ngạc nhiên về mức độ mình thường xuyên sử dụng đòn bẩy. Bất cứ khi nào bạn vay tiền để mua một tài sản hoặc có khả năng tăng tiền sử dụng của mình, bạn đang sử dụng đòn bẩy. Bạn có thể sử dụng đòn bẩy khi thực hiện những việc sau:

• Mua nhà: Khi bạn mua một ngôi nhà bằng thế chấp, bạn đang sử dụng đòn bẩy để mua tài sản. Theo thời gian, bạn xây dựng vốn chủ sở hữu – hoặc quyền sở hữu – trong ngôi nhà của bạn khi bạn trả ngày càng nhiều khoản thế chấp. Đây là cách bạn kiếm được lợi tức từ khoản đầu tư vào ngôi nhà của mình.
• Sử dụng khoản vay sinh viên: Khi bạn vay tiền để trả tiền học, bạn đang sử dụng nợ để đầu tư vào việc học và tương lai của mình. Theo thời gian, bằng cấp của bạn sẽ nâng cao tiềm năng kiếm tiền của bạn. Mức lương cao hơn cho phép bạn thu hồi khoản đầu tư được tài trợ bằng nợ ban đầu.
• Mua xe: Nếu có nhu cầu mua xe, bạn có thể mua bằng hình thức vay mua xe, một hình thức đòn bẩy nên sử dụng cẩn thận. Ô tô/xe máy là tài sản mất giá, có nghĩa là chúng mất giá trị theo thời gian. Nhưng nói chung, bạn mua một chiếc xe để cung cấp phương tiện đi lại chứ không phải để kiếm được ROI cao (Return On Investment – tỷ lệ lợi nhuận ròng trên tổng chi phí đầu tư), và việc sở hữu một chiếc xe có thể là cần thiết để bạn kiếm được thu nhập từ việc đi làm của mình.

Trước khi sử dụng đòn bẩy trong cuộc sống cá nhân của bạn, hãy chắc chắn bạn đã cân nhắc những ưu và khuyết điểm của nó. Nợ nần có thể gây ra những hậu quả nghiêm trọng nếu bạn không đủ khả năng trả những gì đã vay, chẳng hạn như làm hỏng điểm tín dụng của bạn hoặc dẫn đến tịch thu tài sản.

Đòn bẩy trong đầu tư

Đòn bẩy có thể cung cấp cho các nhà đầu tư một công cụ mạnh mẽ để tăng lợi nhuận của họ, mặc dù việc sử dụng đòn bẩy trong đầu tư cũng đi kèm với một số rủi ro lớn. Đòn bẩy trong đầu tư được gọi là mua ký quỹ và đây là một kỹ thuật đầu tư cần được sử dụng thận trọng, đặc biệt là đối với các nhà đầu tư thiếu kinh nghiệm, do khả năng thua lỗ rất lớn.

Mua ký quỹ

Mua ký quỹ là việc sử dụng tiền đi vay để mua chứng khoán. Mua ký quỹ thường diễn ra trong tài khoản ký quỹ, là một trong những loại tài khoản đầu tư chính.

Trong tài khoản ký quỹ, bạn có thể vay tiền để thực hiện các khoản đầu tư có giá trị lớn hơn số tiền ít ỏi mình đang sở hữu. Chứng khoán bạn mua và bất kỳ khoản tiền mặt nào trong tài khoản được dùng làm tài sản thế chấp cho khoản vay và nhà môi giới sẽ tính lãi cho bạn. Mua ký quỹ có thể khuếch đại lợi nhuận tiềm năng của bạn cũng như làm bạn ngập mặt với khoản lỗ khổng lồ. Nếu bạn mua ký quỹ và khoản đầu tư của bạn hoạt động không tốt, giá trị của chứng khoán bạn đã mua có thể giảm xuống, nhưng bạn vẫn mắc nợ ký quỹ cộng với lãi suất.

Nói chung, bạn có thể vay tới 50% giá mua của các khoản đầu tư ký quỹ. Điều đó có nghĩa là bạn có thể tăng gấp đôi sức mua của mình một cách hiệu quả.

Nếu giá trị cổ phiếu của bạn giảm, nhà môi giới của bạn có thể thực hiện cuộc gọi ký quỹ và yêu cầu bạn gửi thêm tiền hoặc chứng khoán vào tài khoản của mình để đáp ứng yêu cầu vốn chủ sở hữu tối thiểu. Nó cũng có thể bán cổ phiếu trong tài khoản ký quỹ của bạn để đưa tài khoản của bạn trở lại trạng thái tốt mà không cần thông báo cho bạn.

Đòn bẩy trong quỹ hoán đổi danh mục (ETF)

Bạn cũng có thể sử dụng chiến lược đòn bẩy khi đầu tư bên ngoài tài khoản ký quỹ. Các quỹ hoán đổi danh mục có đòn bẩy (Exchange Traded Funds – ETF) sử dụng các khoản tiền đã vay để thử nghiệm và gia tăng gấp đôi hoặc thậm chí gấp ba lần các chỉ số chuẩn của họ.

Điều đó có nghĩa là nếu một chỉ số tăng 1% trong một ngày nào đó, bạn có thể được tăng 2% hoặc 3%. Tất nhiên, điều ngược lại cũng có thể xảy ra. Với các ETF có đòn bẩy, mức giảm 1% sẽ tăng lên thành 2% đến 3%. Điều quan trọng cần lưu ý là trong hầu hết thời gian, các chỉ số chính như S&P 500 dao động ít hơn 1% theo cả hai chiều tăng và giảm, có nghĩa là bạn thường sẽ không thấy lãi hoặc lỗ lớn với loại quỹ này.

Các ETF có đòn bẩy hoạt động độc lập, có nghĩa là tiền đi vay và lãi suất chỉ diễn ra trong quỹ, vì vậy bạn không phải lo lắng về các cuộc gọi ký quỹ hoặc mất nhiều hơn khoản đầu tư gốc của mình. Điều này làm cho các ETF có đòn bẩy trở thành một cách tiếp cận rủi ro thấp hơn để đầu tư theo đòn bẩy.

Điều đó nói rằng, các quỹ ETF có đòn bẩy vẫn là các khoản đầu tư ngắn hạn, mang tính đầu cơ – hầu hết mọi người đều nắm giữ chúng không quá vài ngày – và chúng thường mang tỷ lệ chi phí cao hơn nhiều so với các quỹ chỉ số chỉ đơn thuần tìm cách theo dõi hoạt động của thị trường.

Sử dụng nợ để đầu tư

Trong khi đòn bẩy trong đầu tư cá nhân thường đề cập đến việc mua ký quỹ thì một số người lại sử dụng các khoản vay hoặc hạn mức tín dụng để đầu tư vào thị trường chứng khoán.

Vì có thể mất một thời gian để tiết kiệm đủ tiền để đáp ứng mức đầu tư tối thiểu của một số nhà môi giới hoặc quỹ tương hỗ (đối với việc mua ký quỹ), bạn có thể sử dụng phương pháp “nợ để đầu tư” để nhận được một khoản tiền để xây dựng danh mục đầu tư ngay lập tức (điều đó nói rằng, nhiều công ty môi giới và cố vấn rô-bốt đang cho phép bạn mua cổ phần phân đoạn của quỹ, giảm mức tối thiểu đầu tư xuống còn 5 đô la – hoặc thậm chí 1 đô la).

Một số chiến lược đầu tư dựa trên nợ phổ biến nhất là:

• Thế chấp nhà ở: Một số người lấy sổ hồng nhà đi thế chấp ngân hàng để có tiền đầu tư. Với cách tiếp cận này, họ có thể nhận được một khoản tiền mặt để đầu tư theo ý muốn. Tuy nhiên, đây là một cách tiếp cận đầy rủi ro, bởi vì bạn không chỉ có nguy cơ mất tiền nếu bạn đầu tư thua lỗ mà còn có thể bị ngân hàng siết nhà nếu bạn chậm thanh toán.
• Đăng ký khoản vay cá nhân: Nếu bạn có tín dụng tốt, bạn có thể đủ điều kiện vay cá nhân lãi suất thấp để lấy tiền mặt đầu tư. Các khoản vay cá nhân thường không có thế chấp, vì vậy bạn không cần phải sử dụng tài sản để thế chấp. Nhưng lãi suất và thời hạn hoàn trả tương đối ngắn, có nghĩa là bạn phải nhanh chóng kiếm được lợi nhuận từ khoản đầu tư đó tối thiểu đủ để trả hết số tiền lãi ngân hàng trong thời gian ngắn quy định.
• Sử dụng quyền lợi được ứng trước tiền mặt từ thẻ tín dụng: Nếu bạn có thẻ tín dụng lãi suất thấp, bạn có thể ứng trước tiền mặt và đầu tư tiền. Tuy nhiên, ứng trước tiền mặt thường có lãi suất hàng năm (Annual Percentage Rate – APR) cao hơn so với việc dùng thẻ để mua hàng và thường có phí ứng trước tiền mặt. Với APR cao, bạn cần kiếm được lợi nhuận đáng kể để có thể sử dụng phương pháp này.

Đòn bẩy tài chính trong giao dịch chuyên nghiệp

Các nhà đầu tư và nhà giao dịch chuyên nghiệp dùng mức đòn bẩy cao hơn để sử dụng số tiền họ đầu tư một cách hiệu quả hơn.

Việc sử dụng đòn bẩy giúp các chuyên gia linh hoạt hơn trong việc định hướng số tiền họ phải đầu tư. Với chiến lược đòn bẩy, họ có thể tăng đáng kể sức mua của mình (và lợi nhuận kèm theo) và có khả năng đầu tư vào nhiều công ty hơn cùng một lúc bằng cách sử dụng lượng tiền mặt của bản thân nhỏ hơn và lượng nợ lớn hơn.

Các nhà giao dịch cũng không bị giới hạn bởi các yêu cầu giống như các nhà đầu tư bình thường. Ví dụ: tùy thuộc vào nhà môi giới ngoại hối (Forex) mà nhà giao dịch hợp tác, họ có thể yêu cầu giao dịch các đơn hàng gấp 500 lần số tiền ký quỹ của họ. Sự chênh lệch giữa tiền mặt và tiền ký quỹ có thể làm tăng thua lỗ bởi vì các đơn đặt hàng có quy mô rất lớn, vì thế chỉ những nhà giao dịch có kinh nghiệm mới nên sử dụng chiến lược này.

Điểm mấu chốt

Vay tiền cho phép các doanh nghiệp và cá nhân thực hiện các khoản đầu tư mà nếu không vay thì khoản đầu tư này sẽ nằm ngoài khả năng của họ, hoặc các khoản vay có thể giúp họ sử dụng các khoản tiền mà họ đang có một cách hiệu quả hơn. Đối với các cá nhân, đòn bẩy có thể là cách duy nhất giúp bạn có thể mua những thứ có giá trị lớn, như nhà ở hoặc tiền học đại học.

Mặc dù đòn bẩy mang lại nhiều tiềm năng tăng giá, nhưng nó cũng có thể khiến bạn phải trả giá cao hơn đáng kể so với khoản vay, đặc biệt nếu bạn không thể theo kịp các khoản thanh toán lãi suất.

Điều này đặc biệt đúng nếu bạn đầu tư các quỹ không phải của riêng bạn. Cho đến khi bạn có kinh nghiệm – và đủ khả năng để chịu mất tiền – thì đòn bẩy, ít nhất là khi nói đến đầu tư, chỉ nên dành cho những chuyên gia dày dạn kinh nghiệm.

Hiện nay, có nhiều hình thức để doanh nghiệp huy động vốn. Quỹ tương hỗ ra đời đã mở thêm cơ hội cho nhà đầu tư. Thay vì đầu tư vào cổ phiếu, trái phiếu trên sàn thì các nhà đầu tiên sẽ sẵn sàng bỏ tiền vào các quỹ tương hỗ. Vậy quỹ tương hỗ là gì? Tổng quan kiến thức về quỹ tương hỗ mà bạn cần phải biết.

Quỹ tương hỗ là gì?

Quỹ tương hỗ là một loại phương tiện tài chính được tạo thành từ một nhóm tiền thu được từ nhiều nhà đầu tư để đầu tư vào chứng khoán như cổ phiếu, trái phiếu, công cụ thị trường tiền tệ và các tài sản khác. Các quỹ tương hỗ được điều hành bởi các nhà quản lý tiền chuyên nghiệp, những người phân bổ tài sản của quỹ và cố gắng tạo ra lợi nhuận hoặc thu nhập vốn cho các nhà đầu tư của quỹ. Danh mục đầu tư của quỹ tương hỗ được cấu trúc và duy trì để phù hợp với các mục tiêu đầu tư nêu trong bản cáo bạch của quỹ.

Các quỹ tương hỗ cung cấp cho các nhà đầu tư nhỏ hoặc cá nhân quyền truy cập vào các danh mục đầu tư cổ phiếu, trái phiếu và chứng khoán khác được quản lý chuyên nghiệp. Do đó, mỗi cổ đông tham gia tương ứng vào lãi hoặc lỗ của quỹ. Các quỹ tương hỗ đầu tư vào một số lượng lớn chứng khoán và hiệu suất thường được theo dõi khi thay đổi tổng vốn hóa thị trường của quỹ — bắt nguồn từ hiệu suất tổng hợp của các khoản đầu tư cơ bản.

Bài học rút ra chính là:

• Các quỹ tương hỗ cho phép các nhà đầu tư nhỏ hoặc cá nhân tiếp cận với các danh mục đầu tư đa dạng, được quản lý chuyên nghiệp với mức giá thấp.
• Các quỹ tương hỗ được chia thành nhiều loại, đại diện cho các loại chứng khoán mà họ đầu tư vào, mục tiêu đầu tư của họ và loại lợi nhuận mà họ tìm kiếm.
• Các quỹ tương hỗ tính phí hàng năm (được gọi là tỷ lệ chi phí) và, trong một số trường hợp, hoa hồng, có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận tổng thể của họ.
• Phần lớn số tiền trong các kế hoạch hưu trí do người sử dụng lao động tài trợ được chuyển vào quỹ tương hỗ.

Tìm hiểu các quỹ tương hỗ

Các quỹ tương hỗ gom tiền từ công chúng đầu tư và sử dụng số tiền đó để mua các chứng khoán khác, thường là cổ phiếu và trái phiếu. Giá trị của công ty quỹ tương hỗ phụ thuộc vào kết quả hoạt động của chứng khoán mà nó quyết định mua. Một cổ phiếu của quỹ tương hỗ đại diện cho các khoản đầu tư vào nhiều cổ phiếu khác nhau (hoặc chứng khoán khác) thay vì chỉ một cổ phiếu nắm giữ.

Đó là lý do tại sao giá của cổ phiếu quỹ tương hỗ được gọi là giá trị tài sản ròng (NAV) trên mỗi cổ phiếu, đôi khi được biểu thị bằng NAVPS. NAV của quỹ được tính bằng cách lấy tổng giá trị của chứng khoán trong danh mục đầu tư chia cho tổng số cổ phiếu đang lưu hành. Cổ phiếu đang lưu hành là cổ phiếu được nắm giữ bởi tất cả các cổ đông, nhà đầu tư tổ chức và cán bộ công ty hoặc người trong cuộc. Cổ phiếu quỹ tương hỗ thường có thể được mua hoặc mua lại nếu cần với NAV hiện tại của quỹ, không giống như giá cổ phiếu – không dao động trong giờ thị trường, nhưng nó được thanh toán vào cuối mỗi ngày giao dịch. Được rồi, giá của quỹ tương hỗ cũng được cập nhật khi NAVPS được thanh toán.

Hãy xem xét một nhà đầu tư chỉ mua cổ phiếu của Google trước khi công ty có một quý tồi tệ. Họ có thể mất rất nhiều giá trị bởi vì tất cả số tiền của họ đều gắn với một công ty. Mặt khác, một nhà đầu tư khác có thể mua cổ phiếu của một quỹ tương hỗ sở hữu một số cổ phiếu của Google. Khi Google có một quý tồi tệ, họ mất ít hơn đáng kể vì Google chỉ là một phần nhỏ trong danh mục đầu tư của quỹ.

Cách thức hoạt động của các quỹ tương hỗ

Quỹ tương hỗ vừa là một khoản đầu tư vừa là một công ty thực tế. Tính chất kép này có vẻ kỳ lạ, nhưng nó không khác gì cách một cổ phần của AAPL là đại diện của Apple Inc. Tương tự, một nhà đầu tư quỹ tương hỗ đang mua quyền sở hữu một phần của công ty quỹ tương hỗ và tài sản của nó. Sự khác biệt là Apple kinh doanh sản xuất các thiết bị và máy tính bảng sáng tạo, trong khi một công ty quỹ tương hỗ kinh doanh đầu tư.

Các nhà đầu tư thường kiếm được lợi nhuận từ quỹ tương hỗ theo ba cách:

1. Thu nhập kiếm được từ cổ tức trên cổ phiếu và lãi trái phiếu nắm giữ trong danh mục đầu tư của quỹ. Một quỹ trả gần như tất cả thu nhập mà nó nhận được trong năm cho chủ sở hữu quỹ dưới hình thức phân phối. Các quỹ thường cho các nhà đầu tư lựa chọn nhận séc phân phối hoặc tái đầu tư thu nhập và nhận thêm cổ phiếu.
2. Nếu quỹ bán chứng khoán đã tăng giá, quỹ có lãi vốn. Hầu hết các quỹ cũng chuyển những khoản lợi nhuận này cho các nhà đầu tư trong một đợt phân phối.
3. Nếu quỹ nắm giữ tăng giá nhưng không được người quản lý quỹ bán, cổ phiếu của quỹ sẽ tăng giá.

Nếu một quỹ tương hỗ được hiểu là một công ty ảo, thì Giám đốc điều hành của nó là người quản lý quỹ, đôi khi được gọi là cố vấn đầu tư của nó. Người quản lý quỹ được thuê bởi một hội đồng quản trị và có nghĩa vụ pháp lý phải làm việc vì lợi ích tốt nhất của các cổ đông quỹ tương hỗ. Hầu hết các nhà quản lý quỹ cũng là chủ sở hữu của quỹ. Có rất ít nhân viên khác trong một công ty quỹ tương hỗ. Các quỹ tương hỗ cần phải có một hoặc hai nhân viên tuân thủ, và có thể là một luật sư, để tuân thủ các quy định của chính phủ.

Hầu hết các quỹ tương hỗ là một phần của một công ty đầu tư lớn hơn nhiều; quỹ lớn nhất có hàng trăm quỹ tương hỗ riêng biệt. Một số công ty quỹ này là những cái tên quen thuộc với công chúng, chẳng hạn như Fidelity Investments, The Vanguard Group, T. Rowe Price và Oppenheimer.

Các loại quỹ tương hỗ

Các quỹ tương hỗ được chia thành nhiều loại danh mục, đại diện cho các loại chứng khoán mà họ nhắm mục tiêu cho danh mục đầu tư của mình và loại lợi nhuận mà họ tìm kiếm. Có một quỹ cho hầu hết mọi loại nhà đầu tư hoặc cách tiếp cận đầu tư. Các loại quỹ tương hỗ phổ biến khác bao gồm quỹ thị trường tiền tệ, quỹ ngành, quỹ thay thế, quỹ smart-beta, quỹ theo ngày mục tiêu và thậm chí là quỹ của quỹ hoặc quỹ tương hỗ mua cổ phần của các quỹ tương hỗ khác.

Quỹ đầu tư

Loại lớn nhất là vốn cổ phần hoặc quỹ cổ phiếu. Như tên của nó, loại quỹ này đầu tư chủ yếu vào cổ phiếu. Trong nhóm này có nhiều danh mục phụ khác nhau. Một số quỹ cổ phần được đặt tên theo quy mô của các công ty mà họ đầu tư: nhỏ, trung bình hoặc vốn hóa lớn. Những người khác được đặt tên theo cách tiếp cận đầu tư của họ: tăng trưởng tích cực, định hướng thu nhập, giá trị và những thứ khác. Các quỹ cổ phần cũng được phân loại theo việc họ đầu tư vào cổ phiếu trong nước (Mỹ) hay cổ phiếu nước ngoài. Có rất nhiều loại quỹ cổ phần khác nhau bởi vì có nhiều loại cổ phần khác nhau. Một cách tuyệt vời để hiểu về vũ trụ của quỹ cổ phần là sử dụng hộp định kiểu, ví dụ về nó dưới đây.

Ý tưởng ở đây là phân loại quỹ dựa trên cả quy mô của các công ty được đầu tư vào (vốn hóa thị trường của họ) và triển vọng tăng trưởng của các cổ phiếu được đầu tư. Thuật ngữ quỹ giá trị đề cập đến một phong cách đầu tư tìm kiếm các công ty chất lượng cao, tăng trưởng thấp và không được thị trường ưa chuộng. Các công ty này được đặc trưng bởi tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) thấp, tỷ lệ giá trên sổ sách (P/B) thấp và lợi tức cổ tức cao. Ngược lại, phổ là quỹ tăng trưởng, tìm kiếm các công ty đã có (và dự kiến ​​sẽ có) tăng trưởng mạnh mẽ về thu nhập, doanh số và dòng tiền. Các công ty này thường có hệ số P/E cao và không trả cổ tức. Sự dung hòa giữa giá trị nghiêm ngặt và đầu tư tăng trưởng là “sự pha trộn”, chỉ đơn giản là đề cập đến các công ty không có giá trị cũng như không phải là cổ phiếu tăng trưởng và được phân loại là ở đâu đó ở giữa.

Các khía cạnh khác của hộp phong cách liên quan đến quy mô của các công ty mà quỹ tương hỗ đầu tư vào. Các công ty vốn hóa lớn có vốn hóa thị trường cao, với giá trị trên 10 tỷ đô la. Cổ phiếu vốn hóa nhỏ là những cổ phiếu có giá trị vốn hóa thị trường từ 250 triệu đô la đến 2 tỷ đô la. Những công ty nhỏ hơn này có xu hướng đầu tư mới hơn, rủi ro hơn. Các cổ phiếu vốn hóa trung bình lấp đầy khoảng cách giữa vốn hóa nhỏ và vốn hóa lớn.

Quỹ tương hỗ có thể kết hợp chiến lược của mình giữa phong cách đầu tư và quy mô công ty. Ví dụ: một quỹ giá trị vốn hóa lớn sẽ tìm đến các công ty vốn hóa lớn đang có tình hình tài chính mạnh mẽ nhưng gần đây đã chứng kiến ​​giá cổ phiếu của họ giảm và sẽ được đặt ở góc phần tư phía trên bên trái của hộp kiểu dáng (lớn và giá trị). Ngược lại với điều này sẽ là quỹ đầu tư vào các công ty công nghệ khởi nghiệp có triển vọng tăng trưởng tuyệt vời: tăng trưởng vốn hóa nhỏ. Một quỹ tương hỗ như vậy sẽ nằm ở góc phần tư dưới cùng bên phải (nhỏ và tăng trưởng).

Quỹ thu nhập cố định

Một nhóm lớn khác là danh mục thu nhập cố định. Quỹ tương hỗ có thu nhập cố định tập trung vào các khoản đầu tư trả một tỷ lệ hoàn vốn nhất định, chẳng hạn như trái phiếu chính phủ, trái phiếu công ty hoặc các công cụ nợ khác. Ý tưởng là danh mục đầu tư quỹ tạo ra thu nhập từ tiền lãi, sau đó nó sẽ chuyển cho các cổ đông.

Bởi vì có nhiều loại trái phiếu khác nhau, quỹ trái phiếu có thể thay đổi đáng kể tùy thuộc vào nơi họ đầu tư. Ví dụ, một quỹ chuyên về trái phiếu rác có lợi suất cao sẽ rủi ro hơn nhiều so với một quỹ đầu tư vào chứng khoán chính phủ. Hơn nữa, gần như tất cả các quỹ trái phiếu đều phải chịu rủi ro lãi suất, có nghĩa là nếu lãi suất tăng lên, giá trị của quỹ sẽ giảm xuống.

Quỹ chỉ số

Một nhóm khác, đã trở nên cực kỳ phổ biến trong vài năm gần đây, có biệt danh là “quỹ chỉ số”. Chiến lược này đòi hỏi ít nghiên cứu hơn từ các nhà phân tích và cố vấn, do đó sẽ có ít chi phí hơn để thu được lợi nhuận trước khi chúng được chuyển cho các cổ đông. Các quỹ này thường được thiết kế với các nhà đầu tư nhạy cảm với chi phí.

Quỹ cân bằng

Các quỹ cân bằng đầu tư vào một tổ hợp các loại tài sản, cho dù là cổ phiếu, trái phiếu, công cụ thị trường tiền tệ hay các khoản đầu tư thay thế. Mục tiêu là giảm rủi ro rủi ro giữa các loại tài sản, loại quỹ này còn được gọi là quỹ phân bổ tài sản. Có hai biến thể của các quỹ như vậy được thiết kế để phục vụ cho các mục tiêu của nhà đầu tư.

Một số quỹ được xác định với một chiến lược phân bổ cụ thể được cố định, vì vậy nhà đầu tư có thể có khả năng dự đoán trước đối với các loại tài sản khác nhau. Các quỹ khác tuân theo chiến lược về tỷ lệ phân bổ động để đáp ứng các mục tiêu khác nhau của nhà đầu tư. Điều này có thể bao gồm phản ứng với các điều kiện thị trường, thay đổi chu kỳ kinh doanh hoặc các giai đoạn thay đổi trong cuộc sống của chính nhà đầu tư.

Trong khi các mục tiêu tương tự như các mục tiêu của quỹ cân bằng, quỹ phân bổ động không phải nắm giữ một tỷ lệ phần trăm cụ thể của bất kỳ loại tài sản nào. Do đó, nhà quản lý danh mục đầu tư có quyền tự do chuyển đổi tỷ lệ các loại tài sản khi cần thiết để duy trì tính toàn vẹn của chiến lược đã nêu của quỹ.

Quỹ thị trường tiền tệ

Thị trường tiền tệ bao gồm các công cụ nợ ngắn hạn, an toàn (không có rủi ro), chủ yếu là tín phiếu Kho bạc Chính phủ. Đây là một nơi an toàn để gửi tiền của bạn. Bạn sẽ không nhận được lợi nhuận đáng kể, nhưng bạn sẽ không phải lo lắng về việc mất tiền gốc của mình. Lợi tức thông thường nhiều hơn một chút so với số tiền bạn kiếm được trong tài khoản séc hoặc tài khoản tiết kiệm thông thường. Trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, một số quỹ thị trường tiền tệ đã bị lỗ sau khi giá cổ phiếu của các quỹ này, thường được chốt ở mức 1 đô la, giảm xuống dưới mức đó và phá vỡ đồng tiền.

Quỹ thu nhập

Các quỹ thu nhập được đặt tên cho mục đích của chúng: cung cấp thu nhập hiện tại một cách ổn định. Các quỹ này đầu tư chủ yếu vào chính phủ và nợ doanh nghiệp chất lượng cao, giữ các trái phiếu này cho đến khi đáo hạn để cung cấp các dòng lãi. Mặc dù quỹ nắm giữ có thể tăng giá trị, nhưng mục tiêu chính của các quỹ này là cung cấp dòng tiền ổn định cho các nhà đầu tư. Do đó, đối tượng của các quỹ này bao gồm các nhà đầu tư bảo thủ và những người đã nghỉ hưu. Bởi vì chúng tạo ra thu nhập thường xuyên, các nhà đầu tư có ý thức về thuế có thể muốn tránh các quỹ này.

Quỹ quốc tế / toàn cầu

Một quỹ quốc tế (hoặc quỹ nước ngoài) chỉ đầu tư vào các tài sản nằm bên ngoài quốc gia của bạn. Trong khi đó, các quỹ toàn cầu có thể đầu tư ở mọi nơi trên thế giới, kể cả trong nước bạn. Thật khó để phân loại các quỹ này là rủi ro hơn hoặc an toàn hơn các khoản đầu tư trong nước, nhưng chúng có xu hướng biến động nhiều hơn và có các rủi ro chính trị và quốc gia riêng. Mặt khác, họ có thể, như một phần của danh mục đầu tư cân bằng tốt, thực sự giảm rủi ro bằng cách tăng cường đa dạng hóa, vì lợi nhuận ở nước ngoài có thể không tương quan với lợi nhuận trong nước. Mặc dù các nền kinh tế trên thế giới đang trở nên tương quan với nhau hơn, nhưng vẫn có khả năng là một nền kinh tế khác ở đâu đó đang hoạt động tốt hơn nền kinh tế của đất nước bạn.

Quỹ đặc biệt

Sự phân loại quỹ tương hỗ này là một danh mục tổng thể hơn bao gồm các quỹ đã được chứng minh là phổ biến nhưng không nhất thiết phải thuộc về các danh mục cứng nhắc hơn mà chúng tôi đã mô tả cho đến nay. Các loại quỹ tương hỗ này từ bỏ sự đa dạng hóa rộng rãi để tập trung vào một phân khúc nhất định của nền kinh tế hoặc một chiến lược mục tiêu. Quỹ ngành là quỹ chiến lược có mục tiêu nhằm vào các lĩnh vực cụ thể của nền kinh tế, chẳng hạn như tài chính, công nghệ, y tế, v.v. Do đó, quỹ ngành có thể cực kỳ biến động vì các cổ phiếu trong một ngành nhất định có xu hướng tương quan cao với nhau. Có nhiều khả năng đạt được lợi nhuận lớn hơn, nhưng một lĩnh vực cũng có thể sụp đổ (ví dụ, lĩnh vực tài chính trong năm 2008 và 2009).

Các quỹ khu vực giúp việc tập trung vào một khu vực địa lý cụ thể trên thế giới trở nên dễ dàng hơn. Điều này có thể có nghĩa là tập trung vào một khu vực rộng lớn hơn (chẳng hạn như Mỹ Latinh) hoặc một quốc gia riêng lẻ. Cũng giống như đối với các quỹ trong khu vực, bạn phải chấp nhận rủi ro thua lỗ cao, xảy ra nếu khu vực đó rơi vào tình trạng suy thoái tồi tệ.

Các quỹ có trách nhiệm xã hội (hoặc quỹ đạo đức) chỉ đầu tư vào các công ty đáp ứng các tiêu chí của một số hướng dẫn hoặc niềm tin nhất định. Ví dụ, một số quỹ có trách nhiệm xã hội không đầu tư vào các ngành “tội lỗi” như thuốc lá, đồ uống có cồn, vũ khí, hoặc năng lượng hạt nhân. Ý tưởng là để đạt được hiệu suất cạnh tranh trong khi vẫn duy trì một lương tâm lành mạnh.

Quỹ giao dịch trao đổi (ETF)

Chúng được cấu trúc như các ủy thác đầu tư được giao dịch trên các sàn giao dịch chứng khoán và có thêm các lợi ích từ các tính năng của cổ phiếu. Ví dụ: ETF có thể được mua và bán tại bất kỳ thời điểm nào trong suốt ngày giao dịch.

Phí quỹ tương hỗ

Quỹ tương hỗ sẽ phân loại chi phí thành phí hoạt động hàng năm hoặc phí cổ đông. Phí điều hành quỹ hàng năm là tỷ lệ phần trăm hàng năm của quỹ được quản lý, thường dao động từ 1–3%. Phí hoạt động hàng năm được gọi chung là tỷ lệ chi phí. Tỷ lệ chi phí của quỹ là tổng của phí tư vấn hoặc phí quản lý và chi phí quản lý của quỹ.

Phí cổ đông, dưới dạng phí bán hàng, hoa hồng và phí mua lại, được các nhà đầu tư trả trực tiếp khi mua hoặc bán quỹ. Phí bán hàng hoặc hoa hồng được gọi là “tải” của một quỹ tương hỗ. Khi một quỹ tương hỗ có tải trọng đầu cuối, các khoản phí được đánh giá khi cổ phiếu được mua. Đối với tải từ phía sau, phí quỹ tương hỗ được đánh giá khi nhà đầu tư bán cổ phiếu của mình.

Tuy nhiên, đôi khi, một công ty đầu tư cung cấp một quỹ tương hỗ không tải, quỹ này không thực hiện bất kỳ khoản hoa hồng hoặc phí bán hàng nào. Các quỹ này được phân phối trực tiếp bởi một công ty đầu tư, thay vì thông qua một bên thứ cấp.

Một số quỹ cũng tính phí và hình phạt đối với việc rút tiền sớm hoặc bán số tiền đang nắm giữ trước khi trôi qua một thời gian cụ thể. Ngoài ra, sự gia tăng của các quỹ giao dịch hối đoái, vốn có mức phí thấp hơn nhiều nhờ cấu trúc quản lý thụ động của họ, đã tạo cho các quỹ tương hỗ sự cạnh tranh đáng kể đối với đồng đô la của các nhà đầu tư.

Các loại cổ phiếu quỹ tương hỗ

Cổ phiếu quỹ tương hỗ có nhiều loại. Sự khác biệt của chúng phản ánh số lượng và quy mô các loại phí liên quan đến chúng.

Hiện tại, hầu hết các nhà đầu tư cá nhân mua quỹ tương hỗ bằng cổ phiếu A thông qua một nhà môi giới. Giao dịch mua này bao gồm tải trước lên đến 5% hoặc hơn, cộng với phí quản lý và phí liên tục cho các bản phân phối, còn được gọi là phí 12b-1. Đầu tiên, lượng cổ phiếu A thay đổi khá nhiều, có thể tạo ra xung đột lợi ích. Các cố vấn tài chính bán các sản phẩm này có thể khuyến khích khách hàng mua các dịch vụ có tải trọng cao hơn để mang lại hoa hồng lớn hơn cho mình. Với quỹ front-end, nhà đầu tư thanh toán các chi phí này khi họ mua vào quỹ.

Để khắc phục những vấn đề này và đáp ứng các tiêu chuẩn quy tắc ủy thác, các công ty đầu tư đã bắt đầu chỉ định các loại cổ phiếu mới, bao gồm cả cổ phiếu C “tải cấp”, thường không có tải trọng giao diện người dùng nhưng có phí phân phối hàng năm từ 12b-1 trở lên đến 1%.

Các quỹ tính phí quản lý và các khoản phí khác khi nhà đầu tư bán cổ phần của họ được phân loại là cổ phiếu loại B.

Một loại cổ phiếu quỹ mới

Một loại cổ phiếu tương đối mới được phát triển vào năm 2016 bao gồm các cổ phiếu sạch. Cổ phiếu sạch không có doanh số bán hàng giao trước hoặc phí 12b-1 hàng năm cho các dịch vụ quỹ. American Funds và MFS là một số công ty quỹ hiện đang cung cấp cổ phiếu sạch. Bằng cách tiêu chuẩn hóa phí và tải, các lớp mới nâng cao tính minh bạch cho các nhà đầu tư quỹ tương hỗ và rất có thể tiết kiệm tiền cho họ.

Ưu điểm của quỹ tương hỗ

Có nhiều lý do khiến quỹ tương hỗ là phương tiện được các nhà đầu tư bán lẻ lựa chọn trong nhiều thập kỷ. Phần lớn số tiền trong các kế hoạch hưu trí do người sử dụng lao động tài trợ được chuyển vào quỹ tương hỗ. Nhiều vụ sáp nhập tương đương với quỹ tương hỗ theo thời gian.

Đa dạng hóa

Đa dạng hóa, hoặc kết hợp các khoản đầu tư và tài sản trong một danh mục đầu tư để giảm rủi ro, là một trong những lợi thế của việc đầu tư vào quỹ tương hỗ. Các chuyên gia ủng hộ đa dạng hóa như một cách để nâng cao lợi nhuận của danh mục đầu tư, đồng thời giảm rủi ro của nó. Ví dụ, mua cổ phiếu công ty riêng lẻ và bù đắp chúng bằng cổ phiếu khu vực công nghiệp mang lại sự đa dạng hóa. Tuy nhiên, một danh mục đầu tư thực sự đa dạng có các chứng khoán có vốn hóa và ngành nghề khác nhau và trái phiếu có kỳ hạn và tổ chức phát hành khác nhau. Mua một quỹ tương hỗ có thể đạt được sự đa dạng hóa rẻ hơn và nhanh hơn so với mua chứng khoán riêng lẻ. Các quỹ tương hỗ lớn thường sở hữu hàng trăm cổ phiếu khác nhau trong nhiều ngành khác nhau. Sẽ không thực tế nếu một nhà đầu tư xây dựng loại danh mục đầu tư này với một số tiền nhỏ.

Dễ dàng truy cập

Giao dịch trên các sàn giao dịch chứng khoán lớn, các quỹ tương hỗ có thể được mua và bán tương đối dễ dàng, khiến chúng trở thành những khoản đầu tư có tính thanh khoản cao. Ngoài ra, khi nói đến một số loại tài sản nhất định, như cổ phiếu nước ngoài hoặc hàng hóa kỳ lạ, quỹ tương hỗ thường là cách khả thi nhất – trên thực tế, đôi khi là cách duy nhất – để các nhà đầu tư cá nhân tham gia.

Quy mô nền kinh tế

Các quỹ tương hỗ cũng cung cấp tính kinh tế theo quy mô. Mua một cái giúp nhà đầu tư không phải trả nhiều khoản phí hoa hồng cần thiết để tạo ra một danh mục đầu tư đa dạng. Chỉ mua một chứng khoán tại một thời điểm dẫn đến phí giao dịch lớn, điều này sẽ chiếm một phần lớn khoản đầu tư. Ngoài ra, $100 đến $200 mà một nhà đầu tư cá nhân có thể đủ khả năng chi trả thường không đủ để mua một lô cổ phiếu, nhưng họ sẽ mua nhiều cổ phiếu quỹ tương hỗ. Các mệnh giá nhỏ hơn của quỹ tương hỗ cho phép các nhà đầu tư tận dụng lợi thế của chi phí trung bình bằng đô la.

Bởi vì quỹ tương hỗ mua và bán một lượng lớn chứng khoán tại một thời điểm, chi phí giao dịch của quỹ này thấp hơn mức mà một cá nhân sẽ trả cho các giao dịch chứng khoán. Hơn nữa, một quỹ tương hỗ, vì nó gom tiền từ nhiều nhà đầu tư nhỏ hơn, nên có thể đầu tư vào một số tài sản nhất định hoặc nắm giữ các vị thế lớn hơn một nhà đầu tư nhỏ hơn có thể. Ví dụ: quỹ có thể có quyền truy cập vào các vị trí IPO hoặc một số sản phẩm có cấu trúc nhất định chỉ dành cho các nhà đầu tư tổ chức.

Quản lý chuyên nghiệp

Lợi thế chính của quỹ tương hỗ là không phải chọn cổ phiếu và quản lý các khoản đầu tư. Thay vào đó, một nhà quản lý đầu tư chuyên nghiệp sẽ giải quyết tất cả những điều này bằng cách sử dụng nghiên cứu cẩn thận và giao dịch khéo léo. Các nhà đầu tư mua quỹ bởi vì họ thường không có thời gian hoặc chuyên môn để quản lý danh mục đầu tư của riêng mình, hoặc họ không có quyền truy cập vào cùng một loại thông tin mà một quỹ chuyên nghiệp có. Quỹ tương hỗ là một cách tương đối rẻ để một nhà đầu tư nhỏ có được một người quản lý toàn thời gian để thực hiện và giám sát các khoản đầu tư. Hầu hết các nhà quản lý tiền tư nhân, không thuộc tổ chức chỉ giao dịch với những cá nhân có giá trị ròng cao — những người có ít nhất sáu con số để đầu tư. Tuy nhiên, các quỹ tương hỗ, như đã nói ở trên, yêu cầu mức đầu tư tối thiểu thấp hơn nhiều. Vì vậy, các quỹ này cung cấp một cách thức chi phí thấp cho các nhà đầu tư cá nhân trải nghiệm và hy vọng sẽ được hưởng lợi từ việc quản lý tiền chuyên nghiệp.

Đa dạng và tự do lựa chọn

Các nhà đầu tư có quyền tự do nghiên cứu và lựa chọn từ các nhà quản lý với nhiều phong cách và mục tiêu quản lý. Ví dụ, một nhà quản lý quỹ có thể tập trung vào đầu tư giá trị, đầu tư tăng trưởng, thị trường phát triển, thị trường mới nổi, thu nhập hoặc đầu tư kinh tế vĩ mô, trong số nhiều phong cách khác. Một người quản lý cũng có thể giám sát các quỹ áp dụng một số phong cách khác nhau. Sự đa dạng này cho phép các nhà đầu tư tiếp xúc với không chỉ cổ phiếu và trái phiếu mà còn cả hàng hóa, tài sản nước ngoài và bất động sản thông qua các quỹ tương hỗ chuyên biệt. Một số quỹ tương hỗ thậm chí còn được cấu trúc để thu lợi nhuận từ thị trường giảm giá (được gọi là quỹ gấu). Các quỹ tương hỗ cung cấp các cơ hội đầu tư nước ngoài và trong nước mà các nhà đầu tư thông thường không thể tiếp cận trực tiếp.

Minh bạch

Các quỹ tương hỗ tuân theo quy định của ngành để đảm bảo trách nhiệm giải trình và công bằng cho các nhà đầu tư.

Ưu điểm

• Tính thanh khoản
• Yêu cầu đầu tư tối thiểu
• Quản lý chuyên nghiệp
• Các loại dịch vụ
• Đa dạng hóa

Nhược điểm

• Phí cao, hoa hồng và các chi phí khác
• Sự hiện diện tiền mặt lớn trong danh mục đầu tư
• Không có bảo hiểm FDIC
• Khó khăn trong việc so sánh các quỹ
• Thiếu minh bạch trong việc nắm giữ

Nhược điểm của quỹ tương hỗ

Tính thanh khoản, đa dạng hóa và quản lý chuyên nghiệp, tất cả đều làm cho quỹ tương hỗ trở thành lựa chọn hấp dẫn cho các nhà đầu tư cá nhân trẻ hơn, mới làm quen và những người không muốn chủ động quản lý tiền của họ. Tuy nhiên, không có tài sản nào là hoàn hảo và các quỹ tương hỗ cũng có nhược điểm.

Lợi nhuận dao động

Giống như nhiều khoản đầu tư khác mà không có lợi nhuận đảm bảo, luôn có khả năng giá trị quỹ tương hỗ của bạn bị giảm giá trị. Các quỹ tương hỗ cổ phần trải qua những biến động về giá, cùng với các cổ phiếu tạo nên quỹ. Tất nhiên, hầu hết mọi khoản đầu tư đều có rủi ro. Điều đặc biệt quan trọng đối với các nhà đầu tư vào quỹ thị trường tiền tệ phải biết rằng, không giống như các đối tác ngân hàng của họ, những quỹ này sẽ không được FDIC bảo hiểm.

Rút tiền mặt

Các quỹ tương hỗ gom tiền từ hàng nghìn nhà đầu tư, vì vậy hàng ngày mọi người đang bỏ tiền vào quỹ cũng như rút tiền ra. Để duy trì khả năng đáp ứng việc rút tiền, các quỹ thường phải giữ một phần lớn danh mục đầu tư của họ bằng tiền mặt. Có nhiều tiền mặt là điều tuyệt vời để thanh khoản, nhưng tiền đang xoay quanh như tiền mặt và không có tác dụng với bạn thì không có lợi cho lắm. Các quỹ tương hỗ yêu cầu một lượng đáng kể danh mục đầu tư của họ phải được giữ bằng tiền mặt để đáp ứng việc mua lại cổ phiếu mỗi ngày. Để duy trì tính thanh khoản và khả năng đáp ứng việc rút tiền, các quỹ thường phải giữ một phần lớn hơn trong danh mục đầu tư của họ dưới dạng tiền mặt hơn một nhà đầu tư thông thường có thể. Vì tiền mặt không kiếm được lợi nhuận nên nó thường được gọi là “lực cản tiền mặt”.

Chi phí cao

Các quỹ tương hỗ cung cấp cho các nhà đầu tư sự quản lý chuyên nghiệp, nhưng nó phải trả giá – những tỷ lệ chi phí đã đề cập trước đó. Các khoản phí này làm giảm khoản thanh toán tổng thể của quỹ và chúng được đánh giá cho các nhà đầu tư quỹ tương hỗ bất kể hiệu quả hoạt động của quỹ. Như bạn có thể tưởng tượng, trong những năm mà quỹ không tạo ra tiền, những khoản phí này chỉ làm tăng thêm lỗ. Tạo, phân phối và điều hành một quỹ tương hỗ là một công việc tốn kém. Tất cả mọi thứ từ lương của người quản lý danh mục đầu tư đến báo cáo hàng quý của nhà đầu tư đều tốn kém tiền bạc. Các chi phí đó được chuyển cho các nhà đầu tư. Vì phí khác nhau giữa các quỹ, nên việc không chú ý đến các khoản phí có thể gây ra những hậu quả tiêu cực lâu dài. Các quỹ được quản lý chủ động phải chịu chi phí giao dịch tích lũy qua từng năm. Hãy nhớ rằng, mỗi đô la chi cho phí là một đô la không được đầu tư để tăng trưởng theo thời gian.

“Biến dạng” và pha loãng

“Diworsification” – một cách chơi chữ – là một chiến lược đầu tư hoặc danh mục đầu tư ngụ ý quá nhiều sự phức tạp có thể dẫn đến kết quả tồi tệ hơn. Nhiều nhà đầu tư quỹ tương hỗ có xu hướng quá phức tạp hóa các vấn đề. Có nghĩa là, họ thu được quá nhiều quỹ có liên quan cao và kết quả là họ không nhận được lợi ích giảm thiểu rủi ro của việc đa dạng hóa. Những nhà đầu tư này có thể đã làm cho danh mục đầu tư của họ bị lộ nhiều hơn. Ở khía cạnh khác, chỉ vì bạn sở hữu quỹ tương hỗ không có nghĩa là bạn tự động đa dạng hóa. Ví dụ, một quỹ chỉ đầu tư vào một ngành hoặc khu vực cụ thể vẫn tương đối rủi ro.

Nói cách khác, có thể có lợi nhuận kém do đa dạng hóa quá nhiều. Bởi vì các quỹ tương hỗ có thể có cổ phần nhỏ trong nhiều công ty khác nhau, lợi nhuận cao từ một vài khoản đầu tư thường không tạo ra nhiều khác biệt về lợi nhuận tổng thể. Sự pha loãng cũng là kết quả của việc quỹ thành công phát triển quá lớn. Khi tiền mới đổ vào các quỹ đã có thành tích tốt, người quản lý thường gặp khó khăn trong việc tìm kiếm các khoản đầu tư phù hợp để tất cả số vốn mới được đưa vào sử dụng tốt.

Một điều có thể dẫn đến sự khác biệt là thực tế là mục đích hoặc cách trang điểm của quỹ không phải lúc nào cũng rõ ràng. Quảng cáo của quỹ có thể hướng các nhà đầu tư đi sai đường. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) yêu cầu các quỹ phải có ít nhất 80% tài sản trong loại hình đầu tư cụ thể được ngụ ý trong tên của họ. Việc đầu tư tài sản còn lại như thế nào là tùy thuộc vào người quản lý quỹ. Tuy nhiên, các danh mục khác nhau đủ điều kiện cho 80% nội dung bắt buộc có thể mơ hồ và có phạm vi rộng. Do đó, một quỹ có thể thao túng các nhà đầu tư tiềm năng thông qua chức danh của nó. Ví dụ, một quỹ tập trung hẹp vào cổ phiếu của Congo, có thể được bán với một danh hiệu xa vời như “Quỹ Công nghệ cao Quốc tế”.

Quản lý quỹ tích cực

Nhiều nhà đầu tư tranh luận về việc liệu các chuyên gia có giỏi hơn bạn hay tôi trong việc chọn cổ phiếu hay không. Quản lý không có nghĩa là sai lầm, và ngay cả khi quỹ thua lỗ, người quản lý vẫn được trả tiền. Các quỹ được quản lý tích cực phải chịu phí cao hơn, nhưng các quỹ chỉ số thụ động ngày càng trở nên phổ biến. Các quỹ này theo dõi một chỉ số như S&P 500 và ít tốn kém hơn nhiều để nắm giữ. Các quỹ được quản lý tích cực trong nhiều khoảng thời gian đã không thể vượt qua các chỉ số chuẩn của chúng, đặc biệt là sau khi hạch toán thuế và phí.

Thiếu tính thanh khoản

Quỹ tương hỗ cho phép bạn yêu cầu chuyển đổi cổ phiếu của mình thành tiền mặt bất kỳ lúc nào, tuy nhiên, không giống như cổ phiếu giao dịch suốt cả ngày, nhiều giao dịch mua lại quỹ tương hỗ chỉ diễn ra vào cuối mỗi ngày giao dịch.

Thuế

Khi một nhà quản lý quỹ bán một chứng khoán, thuế thu nhập vốn sẽ được kích hoạt. Các nhà đầu tư lo ngại về tác động của thuế cần ghi nhớ những lo ngại đó khi đầu tư vào quỹ tương hỗ. Thuế có thể được giảm thiểu bằng cách đầu tư vào các quỹ nhạy cảm với thuế hoặc bằng cách giữ các quỹ tương hỗ không nhạy cảm với thuế trong tài khoản hoãn thuế, chẳng hạn như 401 (k) hoặc IRA.

Đánh giá quỹ

Nghiên cứu và so sánh các quỹ có thể khó khăn. Không giống như cổ phiếu, quỹ tương hỗ không cung cấp cho các nhà đầu tư cơ hội để xác định tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E), tăng trưởng doanh số bán hàng, thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) hoặc các dữ liệu quan trọng khác. Giá trị tài sản ròng của quỹ tương hỗ có thể cung cấp một số cơ sở để so sánh, nhưng với sự đa dạng của danh mục đầu tư, việc so sánh quả táo với phương ngữ có thể khó khăn, ngay cả giữa các quỹ có cùng tên hoặc mục tiêu đã nêu. Chỉ các quỹ chỉ số theo dõi các thị trường giống nhau mới có xu hướng so sánh thực sự.

Ví dụ về Quỹ tương hỗ

Quỹ Magellan của Fidelity Investments (FMAGX) được thành lập vào năm 1963, quỹ có mục tiêu đầu tư là tăng giá vốn thông qua đầu tư vào cổ phiếu phổ thông.

Tính đến tháng 3 năm 2022, Fidelity Magellan có tài sản gần 28 tỷ USD và được quản lý bởi Sammy Simnegar kể từ tháng 2 năm 2019. Hoạt động của quỹ đã được theo dõi khá nhiều hoặc vượt qua một chút so với S&P 500.