Bạn đã bao giờ tự hỏi điều gì đã xảy ra với đôi tất của mình khi cho vào máy sấy và sau đó không bao giờ nhìn thấy nữa? Đó là một bí ẩn chưa và có thể không bao giờ có lời giải đáp. Nhiều người cũng cảm thấy như vậy khi họ đột nhiên phát hiện ra rằng số dư tài khoản môi giới của họ đã cạn kiệt. Số tiền khi cổ phiếu rớt giá đã đi đâu?
Bài học rút ra chính
- Khi một cổ phiếu giảm giá và một nhà đầu tư thua lỗ, số tiền đó sẽ không được phân phối lại cho người khác.
- Về cơ bản, nó đã biến mất, phản ánh sự suy giảm của sự quan tâm của nhà đầu tư và trong nhận thức của nhà đầu tư về cổ phiếu.
- Đó là bởi vì giá cổ phiếu được xác định bởi cung cầu và nhận thức của nhà đầu tư về giá trị và khả năng tồn tại.
Tiền biến mất
Trước khi chúng ta tìm hiểu cách tiền biến mất, điều quan trọng là phải hiểu rằng bất kể thị trường đang tăng – được gọi là thị trường tăng – hay giảm – được gọi là thị trường giá xuống – cung và cầu sẽ thúc đẩy giá cổ phiếu. Và sự biến động của giá cổ phiếu sẽ quyết định bạn kiếm được thêm tiền hay mất tiền.
Giao dịch Mua và Bán
Nếu bạn mua một cổ phiếu với giá 10 đô la và bán nó chỉ với giá 5 đô la, bạn sẽ mất 5 đô la cho mỗi cổ phiếu. Có thể cảm giác rằng tiền phải chuyển cho người khác, nhưng điều đó không chính xác. Nó không được chuyển cho người mua cổ phiếu từ bạn.
Ví dụ: giả sử bạn đang nghĩ đến việc mua một cổ phiếu với giá 15 đô la và trước khi bạn quyết định mua nó, cổ phiếu sẽ giảm xuống còn 10 đô la cho mỗi cổ phiếu. Bạn quyết định mua với giá 10 đô la, nhưng bạn không đạt được mức giảm giá 5 đô la trong giá cổ phiếu. Thay vào đó, bạn có cổ phiếu với giá trị thị trường hiện tại là $ 10 cho mỗi cổ phiếu. Theo suy nghĩ của bạn, bạn đã tiết kiệm được 5 đô la, nhưng thực tế bạn đã không kiếm được 5 đô la lợi nhuận. Tuy nhiên, nếu cổ phiếu tăng từ 10 đô la trở lại 15 đô la, bạn có lãi 5 đô la, nhưng nó phải tăng trở lại cao hơn để bạn lời được 5 đô la trên mỗi cổ phiếu.
Điều này cũng đúng nếu bạn đang nắm giữ một cổ phiếu và giá giảm, dẫn đến việc bạn bán nó và bị lỗ. Người mua nó với giá thấp hơn – giá mà bạn đã bán nó – không nhất thiết phải kiếm lời từ khoản lỗ của bạn và phải đợi cổ phiếu tăng giá trước khi kiếm lời.
Công ty phát hành cổ phiếu cũng không nhận được tiền từ giá cổ phiếu đang giảm của bạn.
Buôn bán ngắn hạn
Có những nhà đầu tư đặt giao dịch với một nhà môi giới để bán một cổ phiếu ở một mức giá cao với kỳ vọng rằng nó sẽ giảm giá. Đây được gọi là các giao dịch bán khống. Nếu giá cổ phiếu giảm, người bán khống kiếm được lợi nhuận bằng cách mua cổ phiếu với giá thấp hơn – kết thúc giao dịch. Chênh lệch ròng giữa giá bán và giá mua được thanh toán với người môi giới. Mặc dù những người bán khống đang lợi từ giá giảm, nhưng họ sẽ không nhận được tiền của bạn khi bạn thua lỗ khi bán cổ phiếu. Thay vào đó, họ đang thực hiện các giao dịch độc lập với thị trường và có nhiều khả năng bị thua trong giao dịch của họ như các nhà đầu tư sở hữu cổ phiếu.
Nói cách khác, những người bán khống kiếm được lợi nhuận khi giá giảm, nhưng đó là một giao dịch riêng biệt với các nhà đầu tư đã mua cổ phiếu và đang thua lỗ vì giá giảm.
Vì vậy, câu hỏi vẫn là: Tiền đã đi đâu mất?
Giá trị ngầm định và giá trị rõ ràng
Câu trả lời đơn giản nhất cho câu hỏi này là nó đã thực sự biến mất trong hư vô, cùng với sự sụt giảm nhu cầu đối với cổ phiếu, hay cụ thể hơn là sự giảm sút sự quan tâm của các nhà đầu tư về nó.
Nhưng khả năng tiền biến mất này chứng tỏ bản chất phức tạp và có phần mâu thuẫn của tiền tệ. Đúng vậy, tiền là một vấn đề rắc rối, và cụ thể, là thứ giúp chúng ta có được thức ăn hàng ngày. Chính xác hơn, sự trùng lặp tiền này đại diện cho hai phần tạo nên giá trị thị trường của một cổ phiếu: giá trị ngầm định và giá trị rõ ràng.
Giá trị ngầm định
Về một mặt, giá trị có thể được tạo ra hoặc biến mất với sự thay đổi giá trị ngầm định của cổ phiếu, được xác định bởi suy nghĩ và nghiên cứu cá nhân của các nhà đầu tư và nhà phân tích. Ví dụ, một công ty dược phẩm có quyền đối với bằng sáng chế về phương pháp chữa bệnh ung thư có thể có giá trị ngầm định cao hơn nhiều so với giá trị của một cửa hàng ở góc phố.
Tùy thuộc vào suy nghĩ của nhà đầu tư về cổ phiếu, giá trị ngầm định dựa trên doanh thu và dự báo thu nhập. Nếu giá trị ngầm định có thay đổi và được tạo ra bởi những thứ trừu tượng như niềm tin và cảm xúc — thì giá cổ phiếu sẽ theo sau. Ví dụ, việc giảm giá trị ngầm định khiến chủ sở hữu cổ phiếu bị thua lỗ vì tài sản của họ hiện có giá trị thấp hơn giá ban đầu. Một lần nữa, không người nào có thể nhận tiền, nó đã biến mất trong suy nghĩ của các nhà đầu tư.
Giá trị rõ ràng
Ngoài đặc tính có phần “ảo” của tiền, chúng ta không thể bỏ qua giá trị rõ ràng của tiền, đó là giá trị cụ thể của một công ty. Được gọi là giá trị kế toán (hoặc đôi khi là giá trị sổ sách), giá trị rõ ràng được tính bằng cách tổng tất cả các tài sản và trừ đi các khoản nợ phải trả. Vì vậy, điều này đại diện cho số tiền còn lại nếu một công ty bán tất cả tài sản của mình theo giá trị thị trường hợp lý và sau đó thanh toán tất cả các khoản nợ phải trả, chẳng hạn như hóa đơn và các khoản nợ.
Tuy nhiên, nếu không có giá trị rõ ràng, giá trị ngầm định của công ty sẽ không tồn tại. Sự giải thích của các nhà đầu tư về việc một công ty tận dụng giá trị rõ ràng của nó là cơ sở cho giá trị ngầm định của công ty.
Giá trị ngầm định của cổ phiếu được xác định bởi nhận thức của các nhà phân tích và nhà đầu tư, trong khi giá trị rõ ràng được xác định bằng giá trị thực của nó, tài sản của công ty trừ đi các khoản nợ phải trả.
Thủ thuật biến mất được tiết lộ
Ví dụ: giả sử Cisco Systems Inc. (CSCO) có 5,81 tỷ cổ phiếu đang lưu hành, có nghĩa là nếu giá trị của cổ phiếu giảm 1 đô la, nó sẽ tương đương với việc mất hơn 5,81 tỷ đô la giá trị (ngầm định). Bởi vì CSCO có nhiều tài sản cụ thể hàng tỷ đô la, chúng tôi biết rằng sự thay đổi xảy ra không theo giá trị rõ ràng, vì vậy suy nghĩ về việc tiền sẽ biến mất trong hư vô trở nên hợp lí hơn nhiều.
Về bản chất, những gì đang xảy ra là các nhà đầu tư, nhà phân tích và các chuyên gia thị trường đang tuyên bố rằng dự kiến của họ đối với công ty đã bị thu hẹp. Do đó, các nhà đầu tư không sẵn sàng trả nhiều tiền cho cổ phiếu như trước đây.
Khi nhận thức của nhà đầu tư về một cổ phiếu giảm đi, thì nhu cầu đối với cổ phiếu đó và giá cả cũng giảm.
Vì vậy, niềm tin và kỳ vọng có thể biến thành tiền xu, nhưng chỉ vì một thứ rất thực tế: năng lực của một công ty trong việc tạo ra thứ gì đó, cho dù đó là sản phẩm mà mọi người có thể sử dụng hay một dịch vụ mà mọi người cần. Công ty càng tạo ra thứ gì đó tốt hơn thì thu nhập của công ty càng cao và các nhà đầu tư càng có niềm tin vào công ty.
Trong một thị trường tăng giá, có một nhận thức tích cực tổng thể về khả năng tiếp tục sản xuất và sáng tạo của thị trường. Bởi vì nhận thức này sẽ không tồn tại nếu không có một số bằng chứng cho thấy một cái gì đó đang hoặc sẽ được tạo ra, mọi người trong thị trường tăng giá đều có thể kiếm tiền. Tất nhiên, điều ngược lại hoàn toàn có thể xảy ra trong thị trường giá xuống.
Nói cách khác, hãy nghĩ về thị trường chứng khoán như một phương tiện khổng lồ để tạo ra và hủy hoại của cải. Không ai thực sự biết lý do tại sao tất vào máy sấy và không bao giờ bung ra, nhưng lần tới nếu bạn tự hỏi giá cổ phiếu đó đến từ đâu hoặc đi đến đâu, ít nhất bạn có thể đánh giá nó theo nhận thức của thị trường.
