Dòng tiền dư thừa là một thuật ngữ được sử dụng trong các thỏa thuận cho vay hoặc cam kết trái phiếu và đề cập đến một phần dòng tiền của một công ty được yêu cầu hoàn trả cho người cho vay. Dòng tiền dư thừa thường là tiền mặt được nhận hoặc tạo ra bởi một công ty dưới hình thức doanh thu hoặc đầu tư kích hoạt thanh toán cho người cho vay theo quy định trong hợp đồng tín dụng của họ.

Vì công ty có một khoản nợ chưa thanh toán với một hoặc nhiều chủ nợ, nên một số dòng tiền nhất định phải chịu nhiều hạn chế hoặc hạn chế khác nhau đối với việc sử dụng của công ty.

Chìa khóa rút ra

• Dòng tiền dư thừa là tiền mặt nhận được hoặc tạo ra bởi một công ty kích hoạt hoàn trả cho người cho vay, như được quy định trong trái phiếu trái phiếu hoặc hợp đồng tín dụng của họ.
• Người cho vay áp đặt các hạn chế về cách chi tiêu tiền mặt dư thừa trong nỗ lực duy trì quyền kiểm soát các khoản trả nợ của công ty.
• Tuy nhiên, người cho vay không muốn tạo ra nhiều hạn chế đến mức ảnh hưởng đến khả năng tài chính của công ty.
• Nếu dòng tiền dư thừa được tạo ra, người cho vay có thể yêu cầu hoàn trả toàn bộ hoặc một phần của lượng tiền mặt dư thừa.

Hiểu về dòng tiền dư thừa

Các điều kiện về dòng tiền dư thừa được ghi vào các thỏa thuận cho vay hoặc ký kết trái phiếu dưới dạng các giao ước hạn chế nhằm cung cấp thêm khả năng bù đắp rủi ro tín dụng cho người cho vay hoặc nhà đầu tư trái phiếu. Nếu một sự kiện xảy ra dẫn đến dòng tiền dư thừa như được xác định trong hợp đồng tín dụng, công ty phải thanh toán cho người cho vay. Khoản thanh toán có thể được thực hiện theo tỷ lệ phần trăm của dòng tiền vượt quá, điều này thường phụ thuộc vào sự kiện nào tạo ra dòng tiền vượt trội.

Do đó, người cho vay áp đặt các hạn chế về cách chi tiêu tiền mặt dư thừa trong nỗ lực duy trì quyền kiểm soát dòng tiền của công ty. Nhưng người cho vay cũng phải cẩn thận rằng những hạn chế và giới hạn này không quá nghiêm ngặt đến mức cản trở tình hình tài chính hoặc khả năng phát triển của công ty, điều này có thể dẫn đến việc người cho vay tự làm hại mình.

Người cho vay xác định những gì được coi là dòng tiền dư thừa thường theo công thức bao gồm tỷ lệ phần trăm hoặc số tiền trên và vượt quá thu nhập hoặc lợi nhuận ròng dự kiến ​​trong một khoảng thời gian. Tuy nhiên, công thức đó sẽ khác nhau giữa người cho vay và người cho vay, và người đi vay phải thương lượng các điều khoản này với người cho vay.

Sự kiện Kích hoạt Thanh toán Bắt buộc

Nếu một công ty huy động vốn bổ sung thông qua một số biện pháp tài trợ như phát hành cổ phiếu, công ty có thể sẽ phải trả cho người cho vay số tiền được tạo ra trừ đi mọi chi phí phát sinh để tạo ra vốn. Ví dụ: nếu một công ty phát hành vốn chủ sở hữu mới trong đợt chào bán thứ cấp, số tiền huy động được sẽ kích hoạt thanh toán cho người cho vay. Ngoài ra, nếu một khoản nợ do công ty phát hành thông qua chào bán trái phiếu, số tiền thu được có thể sẽ kích hoạt khoản thanh toán cho người cho vay.

Bán tài sản cũng có thể kích hoạt thanh toán. Một công ty có thể có các khoản đầu tư hoặc nắm giữ cổ phần, chẳng hạn như lợi ích thiểu số trong các công ty khác. Nếu công ty bán những khoản đầu tư đó để kiếm lời, người cho vay có thể sẽ yêu cầu thanh toán cho những khoản tiền đó. Tiền thu được từ một vụ mua lại, mua lại hoặc thu nhập bất ngờ từ việc thắng một vụ kiện cũng có thể kích hoạt điều khoản.

Trường hợp ngoại lệ đối với dòng tiền dư thừa

Một số giao dịch bán tài sản nhất định có thể bị loại trừ khỏi việc kích hoạt thanh toán, chẳng hạn như bán hàng tồn kho. Một công ty trong quá trình hoạt động bình thường có thể cần mua và bán hàng tồn kho để tạo thu nhập hoạt động. Do đó, có khả năng việc bán tài sản, bao gồm hàng tồn kho sẽ được miễn nghĩa vụ trả trước.

Các chi phí hoạt động hoặc chi tiêu vốn khác (CAPEX) có thể được miễn trừ khỏi việc kích hoạt thanh toán, chẳng hạn như tiền mặt được sử dụng làm tiền gửi để có được hoạt động kinh doanh mới hoặc tiền mặt được giữ tại ngân hàng được sử dụng để giúp thanh toán cho một sản phẩm tài chính giúp phòng ngừa rủi ro thị trường cho công ty.<img class=”aligncenter size-full wp-image-1061351″ src=”https://blogkinhdoanh.net/wp-content/uploads/2023/04/1680153141-vingroup-tro-thanh-nha-phat-hanh-tai-chinh-ben-vung-224edf82.jpg” alt=”Vingroup trở thành ‘Nhà phát hành tài chính bền vững tốt nhất’

” width=”1000″ height=”638″ />

Tính toán dòng tiền dư thừa

Không có công thức cố định nào để tính dòng tiền vượt quá vì mỗi hợp đồng tín dụng sẽ có xu hướng có những yêu cầu hơi khác nhau dẫn đến việc thanh toán cho người cho vay. Một phép tính gần đúng của dòng tiền dư thừa có thể bắt đầu bằng việc lấy lợi nhuận hoặc thu nhập ròng của công ty, cộng lại khấu hao và khấu hao, và khấu trừ chi phí vốn cần thiết để duy trì hoạt động kinh doanh và cổ tức, nếu có.

Nói cách khác, một hợp đồng tín dụng có thể vạch ra một lượng tiền mặt dư thừa để kích hoạt một khoản thanh toán, nhưng cũng có thể sử dụng hoặc chi tiêu tiền mặt như thế nào. Người cho vay có thể cho phép sử dụng tiền mặt cho các hoạt động kinh doanh, có thể là cổ tức và một số chi tiêu vốn nhất định. Các điều khoản xác định dòng tiền dư thừa và bất kỳ khoản thanh toán nào thường được thương lượng giữa người đi vay và người cho vay.

Nếu dòng tiền dư thừa được tạo ra, người cho vay có thể yêu cầu khoản thanh toán bằng 100%, 75% hoặc 50% lượng tiền mặt dư thừa.

Tiền mặt dư thừa so với dòng tiền tự do

Dòng tiền tự do i(FCF) là tiền mặt mà công ty tạo ra thông qua các hoạt động của mình, trừ đi chi phí mua sắm tài sản. Nói cách khác, dòng tiền tự do là số tiền còn lại sau khi một công ty thanh toán chi phí hoạt động và chi tiêu vốn. FCF cho thấy mức độ hiệu quả của một công ty trong việc tạo ra tiền mặt. Các nhà đầu tư sử dụng dòng tiền tự do để đo lường liệu một công ty có đủ tiền mặt sau khi tài trợ cho các hoạt động và chi tiêu vốn để trả cho các nhà đầu tư thông qua cổ tức và mua lại cổ phần hay không.

Dòng tiền dư thừa của một công ty khác với dòng tiền tự do của công ty. Dòng tiền vượt mức được xác định trong hợp đồng tín dụng, điều này có thể quy định một số khoản chi nhất định sẽ được loại trừ khi tính toán dòng tiền vượt mức. Các trường hợp ngoại lệ đối với dòng tiền dư thừa có thể là thuế đã nộp, tiền mặt được sử dụng để tạo ra hoạt động kinh doanh mới, nhưng các khoản chi tiền mặt này sẽ được đưa vào tính toán dòng tiền tự do.<img class=”aligncenter size-full wp-image-1044741″ src=”https://blogkinhdoanh.net/wp-content/uploads/2023/04/bo-tai-chinh-muon-cac-cong-ty-tro-choi-truc-1ee7ef59.jpg” alt=”Bộ Tài chính muốn các công ty trò chơi trực tuyến bị đánh thuế

” width=”1200″ height=”719″ />

Ví dụ khái niệm về dòng tiền dư thừa

Vào năm 2010, Dunkin’ Brands, Inc. đã ký một thỏa thuận tín dụng với Ngân hàng Barclays PLC và một số bên cho vay khác tham gia thỏa thuận cho khoản vay B kỳ hạn B trị giá 1,25 tỷ đô la Mỹ và hạn mức tín dụng súng lục 100 triệu đô la Mỹ.

Dưới đây là các điều khoản pháp lý được sử dụng trong hợp đồng tín dụng xác định dòng tiền vượt mức. Theo “Điều khoản được xác định” của thỏa thuận, dòng tiền vượt quá được đánh vần theo công thức bằng lời nói là “số tiền bằng với số tiền vượt quá”:

• (a) tổng, không trùng lặp, của:
• Thu nhập ròng hợp nhất của người vay trong khoảng thời gian đó
• Một số tiền bằng với số tiền của tất cả các khoản phí không dùng tiền mặt (bao gồm cả khấu hao và khấu hao)
• Việc điều chỉnh vốn lưu động hợp nhất trong kỳ đó

Qua:

• (b) tổng, không trùng lặp, của:
• Số tiền của tất cả các khoản lãi, thu nhập và tín dụng phi tiền mặt được bao gồm để đạt được Thu nhập ròng hợp nhất đó
• Các [dollar] số lượng chi tiêu vốn, chi tiêu phần mềm được vốn hóa và mua lại
• Các khoản thanh toán nợ được tài trợ theo lịch trình hợp nhất
• Các [dollar] số tiền Đầu tư bằng tiền mặt … được thực hiện trong khoảng thời gian đó trong phạm vi mà Khoản đầu tư đó được tài trợ bằng Dòng tiền được tạo ra trong nội bộ, cộng với bất kỳ Lợi tức nào của Khoản đầu tư đó
• Việc xem xét tổng hợp được thanh toán bằng tiền mặt…liên quan đến việc mua lại được phép

Tất cả các điều khoản được viết hoa trong đoạn trích trên là “Điều khoản được xác định” trong thỏa thuận. Phần dư thừa của các mục “(a)” so với các mục “(b)” được trình bày cẩn thận dưới dạng định nghĩa về dòng tiền dư thừa. Các mục được đánh dấu trong ví dụ trên không có nghĩa là đầy đủ; thay vào đó, chúng minh họa các chi tiết tinh tế của định nghĩa về dòng tiền dư thừa.

Như với bất kỳ thước đo tài chính nào, có những hạn chế trong việc sử dụng dòng tiền dư thừa làm thước đo hiệu quả hoạt động của công ty. Số tiền được coi là vượt quá được xác định bởi người cho vay và không đại diện cho dòng tiền thực sự của công ty vì các mục được loại trừ khỏi tính toán để giúp doanh nghiệp cải thiện hiệu quả hoạt động nhằm đảm bảo trả nợ.

Một ví dụ số

Giả sử rằng Công ty A giả định có các kết quả tài chính sau đây vào cuối năm:

• Thu nhập ròng: $1.000.000
• Chi phí vốn cho hoạt động: $500,000
• Tiền lãi trả cho khoản nợ bằng tiền mặt: $100.000

Giả sử rằng cả Capex và tiền lãi đã trả đều được phép theo hợp đồng tín dụng, nghĩa là công ty có thể sử dụng tiền mặt cho các chi phí đó. Tuy nhiên, bất kỳ khoản tiền mặt nào còn lại sau khi trừ chi phí từ thu nhập ròng sẽ được coi là dư thừa và kích hoạt khoản thanh toán cho người cho vay.

• Dòng tiền dư thừa: $400.000 hoặc ($1.000.000 – $500.000 – $100.000)
• Tỷ lệ vượt dòng tiền thanh toán: 50%
• Thanh toán cho người cho vay: 200.000 đô la hoặc (400.000 đô la * 50%)

CAT là một công cụ nợ có lãi suất cao được thiết kế để gây quỹ cho các công ty trong ngành bảo hiểm trong trường hợp xảy ra thảm họa thiên nhiên. Trái phiếu CAT chỉ cho phép tổ chức phát hành nhận tiền tài trợ từ trái phiếu nếu xảy ra các điều kiện cụ thể, chẳng hạn như động đất hoặc lốc xoáy. Nếu một sự kiện được bảo vệ bởi trái phiếu kích hoạt khoản thanh toán cho công ty bảo hiểm, thì nghĩa vụ trả lãi và trả nợ gốc sẽ được hoãn lại hoặc được miễn hoàn toàn.

Trái phiếu CAT có thời gian đáo hạn ngắn từ ba đến năm năm. Các nhà đầu tư chính vào các chứng khoán này là các quỹ phòng hộ, quỹ hưu trí và các nhà đầu tư tổ chức khác.

Hiểu về Catastrophe Bonds

Trái phiếu thảm họa được sử dụng bởi các công ty bảo hiểm tài sản và thiệt hại cũng như các công ty tái bảo hiểm để chuyển giao rủi ro cho các nhà đầu tư. Lần đầu tiên được đưa ra thị trường vào những năm 1990, những trái phiếu này cung cấp cho các công ty bảo hiểm và tái bảo hiểm một cách khác để bù đắp rủi ro liên quan đến các chính sách bảo lãnh phát hành. Các nhà đầu tư tổ chức có thể nhận được lãi suất cao hơn từ trái phiếu CAT so với hầu hết các chứng khoán có thu nhập cố định khác.

Trái phiếu CAT là một loại bảo đảm liên kết với bảo hiểm (ILS)—một thuật ngữ chung cho các chứng khoán tài chính được liên kết với các sự kiện được chỉ định trước hoặc các rủi ro liên quan đến bảo hiểm. Trái phiếu CAT chỉ được trả cho các công ty bảo hiểm nếu thảm họa—được bảo vệ bởi trái phiếu—xảy ra.

Nội dung chính

• Trái phiếu thảm họa (CAT) là một công cụ nợ có lãi suất cao được thiết kế để gây quỹ cho các công ty trong ngành bảo hiểm trong trường hợp xảy ra thảm họa thiên nhiên.
• Trái phiếu CAT cho phép người phát hành chỉ nhận được khoản thanh toán nếu các sự kiện cụ thể—chẳng hạn như động đất hoặc lốc xoáy—xảy ra.
• Các nhà đầu tư có thể nhận được lãi suất trong suốt thời hạn của trái phiếu cao hơn lãi suất của hầu hết các chứng khoán có thu nhập cố định.
• Nếu sự kiện đặc biệt xảy ra, gây ra một khoản thanh toán, thì nghĩa vụ trả lãi và trả lại tiền gốc sẽ được hoãn lại hoặc được miễn hoàn toàn.

Các khoản thanh toán trái phiếu CAT hoạt động như thế nào?

Khi trái phiếu CAT được phát hành, số tiền thu được từ các nhà đầu tư sẽ được chuyển vào một tài khoản thế chấp an toàn, nơi chúng có thể được đầu tư vào nhiều loại chứng khoán có rủi ro thấp khác. Các khoản thanh toán lãi cho nhà đầu tư đến từ tài khoản ký quỹ an toàn.

Trái phiếu CAT có thể được cấu trúc sao cho khoản thanh toán chỉ xảy ra nếu tổng chi phí thảm họa thiên nhiên vượt quá một số tiền cụ thể trong khoảng thời gian bảo hiểm được chỉ định. Trái phiếu cũng có thể được chốt vào sức mạnh của một cơn bão hoặc trận động đất, hoặc vào số lượng các sự kiện, chẳng hạn như hơn năm cơn bão được đặt tên tấn công Texas. Một loạt các thảm họa thiên nhiên sẽ kích hoạt một khoản thanh toán cho công ty bảo hiểm, khoản tiền này cũng sẽ đến từ tài khoản thế chấp an toàn.

Các nhà đầu tư sẽ mất tiền gốc nếu chi phí cho các thảm họa thiên nhiên được bảo hiểm vượt quá tổng số đô la huy động được từ việc phát hành trái phiếu. Tuy nhiên, nếu chi phí khắc phục thảm họa không vượt quá số tiền quy định trong suốt thời gian tồn tại của trái phiếu, thì các nhà đầu tư sẽ nhận được tiền gốc khi trái phiếu đáo hạn. Nhà đầu tư cũng sẽ được hưởng lợi từ việc nhận được các khoản thanh toán lãi định kỳ để đổi lấy việc nắm giữ trái phiếu.

Lợi ích và Rủi ro của Trái phiếu CAT

Lợi ích tiềm năng

Lãi suất được trả bằng trái phiếu CAT thường không liên quan đến thị trường tài chính hoặc điều kiện kinh tế. Bằng cách này, trái phiếu CAT cung cấp cho nhà đầu tư các khoản thanh toán lãi suất ổn định ngay cả khi lãi suất thấp và trái phiếu truyền thống mang lại lợi suất thấp hơn. Hơn nữa, các nhà đầu tư tổ chức có thể sử dụng trái phiếu CAT để giúp đa dạng hóa danh mục đầu tư nhằm bảo vệ trước rủi ro kinh tế và thị trường. Lý do cho việc giảm thiểu rủi ro này là các khoản đầu tư này không nhất thiết phải tương quan với hoạt động kinh tế hoặc biến động của thị trường chứng khoán.

Trái phiếu CAT mang lại lợi suất cạnh tranh so với các trái phiếu có thu nhập cố định và cổ phiếu trả cổ tức khác. Các nhà đầu tư vào trái phiếu CAT nhận được khoản thanh toán lãi suất cố định trong suốt thời hạn của trái phiếu. Ngoài ra, do kỳ hạn của các trái phiếu này thường là ngắn hạn, nên ít có khả năng xảy ra sự kiện kích hoạt khoản thanh toán.

Trái phiếu CAT mang lại lợi ích cho ngành bảo hiểm vì vốn huy động được làm giảm chi phí tự trả của họ để bảo hiểm thiên tai. Trái phiếu CAT cũng cung cấp cho các công ty bảo hiểm tiền mặt khi họ cần nhất, điều này có thể giúp họ không phải nộp đơn xin phá sản vì thiên tai.

Rủi ro tiềm ẩn

Mặc dù trái phiếu CAT có thể làm giảm rủi ro cho các công ty bảo hiểm, nhưng rủi ro lại do người mua chứng khoán gánh chịu. Rủi ro mất số tiền gốc đã đầu tư được giảm thiểu phần nào nhờ thời gian đáo hạn ngắn của trái phiếu.

Theo Viện Thông tin Bảo hiểm, vào năm 2019, tổng thiệt hại do các thảm họa thiên nhiên trên toàn thế giới gây ra là 150 tỷ đô la, gần bằng với mức trung bình đã điều chỉnh theo lạm phát trong 30 năm qua và giảm từ 186 tỷ đô la vào năm 2018. Năm 2019 , 820 sự kiện gây ra tổn thất, so với 850 sự kiện trong năm 2018. Tổng thiệt hại được bảo hiểm từ các sự kiện năm 2019 là 52 tỷ đô la, giảm so với 86 tỷ đô la trong năm 2018. Vì vậy, mặc dù tổng thiệt hại trong năm 2019 đã giảm so với năm 2018, nhưng chi phí do thiệt hại có thể ảnh hưởng đến hàng tỷ đô la và các nhà đầu tư nắm giữ trái phiếu CAT có nguy cơ mất toàn bộ hoặc một phần khoản đầu tư của họ. Các nhà đầu tư cần cân nhắc rủi ro so với lợi nhuận của các khoản lợi suất hấp dẫn mà trái phiếu CAT mang lại.

Trái phiếu CAT có thể đa dạng hóa khỏi rủi ro kinh tế và thị trường vì thiên tai thường không tương quan với các sự kiện kinh tế và biến động thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, có thể có những trường hợp ngoại lệ nếu một thảm họa tự nhiên gây ra suy thoái kinh tế và sau đó là sự sụt giảm của thị trường chứng khoán. Các nhà đầu tư nắm giữ trái phiếu CAT sẽ có nguy cơ mất tiền gốc nếu sự kiện thảm khốc thúc đẩy một khoản thanh toán cho công ty bảo hiểm. Tuy nhiên, nếu sự kiện thảm khốc xảy ra trong thời kỳ suy thoái, hậu quả có thể phức tạp hơn nếu một số nhà đầu tư cũng mất nguồn thu nhập (việc làm) đồng thời với việc mất khoản đầu tư vào trái phiếu CAT.

Ưu

• Trái phiếu CAT có thể cung cấp cho các nhà đầu tư các khoản thanh toán lãi suất cao, ổn định trong suốt thời hạn của trái phiếu.
• Trái phiếu CAT có thể giúp bảo vệ danh mục đầu tư trước một số loại rủi ro nhất định, vì thiên tai không tương quan với các biến động của thị trường chứng khoán.
• Trái phiếu CAT có kỳ hạn ngắn từ một đến năm năm, điều này làm giảm khả năng thanh toán cho công ty bảo hiểm, bao gồm cả việc mất tiền gốc.

Nhược điểm

• Trái phiếu CAT có thể có nguy cơ mất số tiền gốc đã đầu tư nếu thanh toán cho công ty bảo hiểm xảy ra.
• Thiên tai có thể xảy ra trong thời kỳ suy thoái và suy thoái của thị trường chứng khoán, do đó có thể phủ nhận lợi ích đa dạng hóa của trái phiếu CAT.
• Kỳ hạn ngắn hạn của trái phiếu CAT có thể không làm giảm xác suất xảy ra sự kiện kích hoạt nếu tần suất và chi phí của thiên tai tăng lên.

Ví dụ về trái phiếu CAT

Giả sử rằng State Farm Insurance, một trong những công ty bảo hiểm tương hỗ lớn nhất ở Hoa Kỳ, phát hành trái phiếu CAT. Trái phiếu có mệnh giá 1.000 đô la, đáo hạn trong hai năm và trả lãi suất hàng năm là 6,5%. Một nhà đầu tư mua trái phiếu CAT sẽ nhận được 65 đô la mỗi năm và tiền gốc sẽ được trả lại khi đáo hạn. Việc phát hành trái phiếu CAT đã thu được 100 triệu đô la tiền thu được, số tiền này được đặt trong một tài khoản đặc biệt.

• Trái phiếu được cấu trúc để khoản thanh toán cho State Farm chỉ xảy ra nếu tổng chi phí thảm họa thiên nhiên vượt quá 300 triệu đô la trong hai năm. Bất kỳ khoản tiền còn lại nào sẽ được trả lại cho các nhà đầu tư khi trái phiếu đáo hạn.
• Trong suốt năm thứ hai, một loạt thiên tai xảy ra với tổng chi phí là 550 triệu USD. Điều này kích hoạt khoản thanh toán cho State Farm và 100 triệu đô la được chuyển cho công ty bảo hiểm từ tài khoản đặc biệt.
• Các nhà đầu tư nắm giữ trái phiếu CAT trị giá 1.000 đô la đã kiếm được 65 đô la tiền lãi trong năm đầu tiên sau đó mất tiền gốc vào năm thứ hai. State Farm đã giảm chi phí cho thiên tai từ 550 triệu đô la xuống còn 450 triệu đô la bằng cách phát hành trái phiếu CAT.

Các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) nắm giữ một tập hợp chứng khoán—chẳng hạn như cổ phiếu—thường theo dõi một chỉ số cơ bản. Mặc dù tương tự như các quỹ tương hỗ theo một số cách, ETF khác ở chỗ chúng được niêm yết trên các sàn giao dịch và có thể được giao dịch suốt cả ngày giống như các cổ phiếu truyền thống.

Trong những năm gần đây, ETF đã trở nên vô cùng phổ biến với các nhà đầu tư vì hai lý do chính:

1. Chúng cung cấp một điểm tiếp cận dễ dàng tới nhiều lĩnh vực, ngành công nghiệp và chiến lược khác nhau.
2. Họ có xu hướng giảm thiểu nhiều rủi ro vốn có khi đầu tư vào các cổ phiếu riêng lẻ.

Nội dung chính

• Các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) tốt nhất tính theo tổng lợi nhuận sau một năm đã vượt trội đáng kể so với thị trường rộng lớn hơn trong năm qua.
• Các quỹ ETF có tổng lợi nhuận sau một năm tốt nhất là PXE, IEO và FCG.
• Cổ phiếu nắm giữ nhiều nhất trong hai quỹ đầu tiên là ConocoPhillips, trong khi cổ phiếu nắm giữ cao nhất của quỹ thứ ba là DCP Midstream LP.

Có 1.719 ETF giao dịch tại Hoa Kỳ theo VettaFi, không bao gồm các quỹ có đòn bẩy và quỹ nghịch đảo cũng như những quỹ có tài sản được quản lý dưới 50 triệu đô la (AUM).

Cả ba quỹ ETF hoạt động hàng đầu đều được liên kết với các mặt hàng năng lượng đã vượt trội đáng kể so với Chỉ số S&P 500 trong năm qua. Đây không phải là tiêu chuẩn chính thức, nhưng dầu và khí đốt tự nhiên đã mang lại lợi nhuận lần lượt là 49,4% và 53,6% được đo bằng Chỉ số phụ dầu thô tổng hợp Bloomberg và Chỉ số phụ khí đốt tự nhiên Bloomberg. S&P 500 đã mang lại tổng lợi nhuận -10,7% trong 12 tháng qua, kể từ ngày 13 tháng 9 năm 2022.

Hoạt động của các quỹ ETF hàng hóa liên quan đến năng lượng này được thúc đẩy bởi một số yếu tố, bao gồm giá dầu, khí đốt tự nhiên và giá xăng tăng đột biến sau khi nhu cầu gia tăng trong quá trình mở cửa lại nền kinh tế sau đại dịch COVID-19 trên toàn thế giới. Ngoài ra, OPEC+ đã chậm tăng nguồn cung dầu. Giá khí đốt tự nhiên đã đặc biệt hỗn loạn trong năm nay.

ETF hoạt động tốt nhất, dựa trên kết quả hoạt động trong năm qua, là ETF Thăm dò & Sản xuất Năng lượng Động Invesco (PXE). Để tập trung vào chiến lược đầu tư của quỹ, các khoản nắm giữ hàng đầu được liệt kê cho mỗi quỹ ETF loại trừ các khoản nắm giữ bằng tiền mặt và các khoản nắm giữ được mua bằng tiền cho vay chứng khoán trừ các trường hợp bất thường, chẳng hạn như khi phần tiền mặt đặc biệt lớn.

Chúng tôi liệt kê ba ETF tốt nhất dưới đây. Tất cả các số liệu dưới đây là của ngày 13 tháng 9 năm 2022.

Invesco Dynamic Energy Exploration & Production ETF (PXE)

• Hiệu suất trong một năm: 84,0%
• Tỷ lệ chi phí: 0,63%
• Tỷ suất cổ tức hàng năm: 1,69
• Khối lượng trung bình hàng ngày trong ba tháng: 294.228
• Tài sản được quản lý: 300,4 triệu USD
• Ngày bắt đầu: 26 tháng 10 năm 2005
• Tổ chức phát hành: Invesco

PXE là một quỹ hỗn hợp đa vốn hóa theo dõi Chỉ số Intellidex Sản xuất & Thăm dò Năng lượng Động. Chỉ số này bao gồm khoảng 30 công ty Hoa Kỳ đang tham gia vào hoạt động thăm dò và sản xuất dầu, khí tự nhiên và các nguồn tài nguyên khác. Các cổ phiếu được chọn dựa trên các yếu tố bao gồm động lượng thu nhập, động lượng giá, hành động quản lý và giá trị. Danh mục đầu tư bao gồm các nhà máy lọc dầu và các công ty thu thập và xử lý khí tự nhiên và chất lỏng khí tự nhiên (NGL). Danh mục đầu tư của quỹ được phân bổ khá đồng đều trên các cổ phiếu vốn hóa lớn, trung bình và nhỏ.

Ba công ty nắm giữ PXE hàng đầu bao gồm ConocoPhillips (COP), Diamondback Energy Inc. (FANG) và Continental Resources Inc. (CLR). Cả ba đều là các công ty năng lượng tham gia thăm dò và sản xuất dầu, khí đốt và các nguồn tài nguyên khác.

iShares U.S. Oil & Gas Exploration & Production ETF (IEO)

• Hiệu suất trong một năm: 81,9%
• Tỷ lệ chi phí: 0,39%
• Tỷ suất cổ tức hàng năm: 1,96%
• Khối lượng trung bình hàng ngày trong ba tháng: 288.523
• Tài sản được quản lý: 1,0 tỷ USD
• Ngày bắt đầu: 1 tháng 5 năm 2006
• Đơn vị phát hành: BlackRock Financial Management

IEO theo dõi Chỉ số sản xuất và thăm dò dầu chọn lọc của Dow Jones Hoa Kỳ, bao gồm các cổ phiếu của Hoa Kỳ trong lĩnh vực khai thác và sản xuất dầu khí. ETF có trọng số vốn hóa thị trường cung cấp khả năng tiếp xúc với các công ty tham gia thăm dò, sản xuất và phân phối. Các công ty thăm dò và sản xuất được tiếp xúc nhiều nhất, chiếm gần 75% danh mục đầu tư, tiếp theo là các công ty liên quan đến lọc dầu, tiếp thị và vận tải. IEO tuân theo một chiến lược kết hợp, đầu tư vào hỗn hợp các cổ phiếu tăng trưởng và giá trị với các mức vốn hóa thị trường khác nhau.

Ba tổ chức hàng đầu cho IEO bao gồm ConocoPhillips; EOG Resources Inc. (EOG) và Pioneer Natural Resources Co. (PXD), cả ba đều là các công ty năng lượng tham gia thăm dò và sản xuất dầu, khí đốt và các nguồn tài nguyên khác.

First Trust Natural Gas ETF (FCG)

• Hiệu suất trong một năm: 78,8%
• Tỷ lệ chi phí: 0,60%
• Tỷ suất cổ tức hàng năm: 1,58%
• Khối lượng trung bình hàng ngày trong ba tháng: 1.317.022
• Tài sản được quản lý: 966,2 triệu USD
• Ngày bắt đầu: 8 tháng 5 năm 2007
• Đơn vị phát hành: First Trust

FCG theo dõi Chỉ số khí đốt tự nhiên ISE-Revere, bao gồm các công ty tạo ra doanh thu đáng kể từ hoạt động thăm dò và sản xuất khí đốt tự nhiên. ETF cung cấp khả năng tiếp xúc với ngành công nghiệp khí tự nhiên, cung cấp nguồn nhiên liệu cho mục đích dân dụng, công nghiệp và thương mại. Hơn 98% danh mục đầu tư được phân bổ cho các cổ phiếu năng lượng, với ít hơn 2% được phân bổ cho các tiện ích. Giống như IEO ở trên, FCG tuân theo chiến lược kết hợp và đầu tư vào các cổ phiếu trên phạm vi vốn hóa thị trường và ở cả hai loại giá trị và tăng trưởng.

Ba cổ phần hàng đầu của FCG bao gồm DCP Midstream LP (DCP), một công ty trung nguồn tập trung vào hậu cần năng lượng, thu thập và xử lý cũng như sản xuất NGL; Western Midstream Partners LP (WES), một công ty trung nguồn tập trung vào dầu thô và khí tự nhiên; và ConocoPhillips.

Ngân hàng trung ương Hoa Kỳ, Cục Dự trữ Liên bang, có một nhiệm vụ kép: làm việc để đạt được tỷ lệ thất nghiệp thấp và duy trì giá cả ổn định trong toàn bộ nền kinh tế. Trong thời kỳ suy thoái, tỷ lệ thất nghiệp gia tăng và giá cả đôi khi giảm trong một quá trình được gọi là giảm phát.

Fed, trong trường hợp kinh tế suy thoái nghiêm trọng, có thể thực hiện các bước mạnh mẽ để ngăn chặn tỷ lệ thất nghiệp và tăng giá, vừa để hoàn thành nhiệm vụ truyền thống của mình, vừa để cung cấp hỗ trợ khẩn cấp cho hệ thống tài chính và nền kinh tế Hoa Kỳ.

Chìa khóa rút ra

• Cục Dự trữ Liên bang có nhiệm vụ kép từ Quốc hội để duy trì việc làm đầy đủ và ổn định giá cả trong nền kinh tế Hoa Kỳ.
• Để giúp thực hiện điều này trong thời kỳ suy thoái, Fed sử dụng nhiều công cụ chính sách tiền tệ khác nhau để giảm tỷ lệ thất nghiệp và tái lạm phát giá cả.
• Những công cụ này bao gồm mua tài sản trên thị trường mở, quy định dự trữ, cho vay chiết khấu và hướng dẫn kỳ hạn để quản lý kỳ vọng của thị trường.
• Hầu hết các công cụ này đã được triển khai trên diện rộng bắt đầu từ mùa xuân năm 2020 để đối phó với những thách thức kinh tế do đại dịch toàn cầu gây ra.

Khi bắt đầu suy thoái, một số doanh nghiệp bắt đầu phá sản, điển hình là do sự kết hợp của một số cú sốc kinh tế thực sự hoặc tắc nghẽn kinh tế do hoạt động sản xuất và tiêu dùng không tương thích do các điều kiện tín dụng và lãi suất bị bóp méo trước đó. Các doanh nghiệp này sa thải công nhân, bán tài sản và đôi khi không trả được nợ hoặc thậm chí phá sản. Tất cả những điều này gây áp lực giảm giá và việc cung cấp tín dụng cho các doanh nghiệp nói chung, có thể châm ngòi cho quá trình giảm phát nợ.

Giảm phát, dưới hình thức giảm giá, nói chung không phải là một quá trình có hại cho nền kinh tế hoặc bản thân nó là một vấn đề đối với hầu hết các doanh nghiệp và người tiêu dùng. Tuy nhiên, nó được các ngân hàng trung ương và khu vực tài chính nói chung lo sợ, đặc biệt khi nó liên quan đến giảm phát nợ vì nó làm tăng giá trị thực của các khoản nợ và do đó làm tăng rủi ro cho các con nợ. Các ngân hàng và các tổ chức liên quan thường nằm trong số những con nợ lớn nhất trong bất kỳ nền kinh tế hiện đại nào. Để bảo vệ các ngân hàng cấu thành của mình không bị vỡ nợ đối với các khoản nợ quá hạn, Cục Dự trữ Liên bang không ngần ngại hành động nhân danh sự ổn định.

Cục Dự trữ Liên bang có một số công cụ để cố gắng tái lạm phát nền kinh tế trong thời kỳ suy thoái nhằm theo đuổi những mục tiêu này. Những công cụ này chủ yếu thuộc bốn loại mà chúng ta sẽ xem xét bên dưới.

Nghiệp vụ thị trường mở

Fed có thể hạ lãi suất bằng cách mua chứng khoán nợ trên thị trường mở để đổi lấy tín dụng ngân hàng mới được tạo ra. Với lượng dự trữ mới dồi dào, các ngân hàng mà Fed mua lại có thể cho nhau vay tiền với lãi suất cho vay thấp hơn, lãi suất mà các ngân hàng cho nhau vay qua đêm. Fed hy vọng rằng việc giảm lãi suất sẽ lan rộng khắp hệ thống tài chính, giảm lãi suất áp dụng cho các doanh nghiệp và cá nhân.

Fed mua phần lớn chứng khoán Kho bạc trong các hoạt động thị trường mở bình thường của mình nhưng mở rộng điều này để bao gồm các khoản nợ được chính phủ hậu thuẫn khác khi nới lỏng định lượng.

Khi điều này hoạt động, tỷ lệ thấp hơn sẽ giúp các công ty vay rẻ hơn, cho phép họ tiếp tục mắc nợ nhiều hơn thay vì vỡ nợ hoặc buộc phải sa thải nhân viên. Điều này giúp giữ chân nhân viên trong công việc hiện tại của họ và ngăn chặn tình trạng thất nghiệp gia tăng khi suy thoái kinh tế xảy ra. Lãi suất thấp hơn cũng cho phép người tiêu dùng mua hàng nhiều hơn bằng tín dụng, giữ cho giá tiêu dùng cao và tương tự như vậy, họ sẽ mắc nợ nhiều hơn thay vì sống trong khả năng của họ.

Có những lúc lãi suất sẽ không giảm xuống nữa vì các ngân hàng chỉ đơn giản là giữ khoản tín dụng dự trữ mới được bơm để sử dụng làm dự trữ thanh khoản cho các nghĩa vụ nợ của họ. Trong những trường hợp này, Cục Dự trữ Liên bang có thể chọn tiếp tục hoạt động thị trường mở, mua trái phiếu và các tài sản khác để cung cấp tín dụng mới cho hệ thống ngân hàng. Điều này được gọi là nới lỏng định lượng (QE)—việc Cục Dự trữ Liên bang trực tiếp mua tài sản để bơm thêm tiền vào nền kinh tế và mở rộng cung tiền.

Fed đã sử dụng biện pháp nới lỏng định lượng nhiều lần kể từ năm 2008, bao gồm cả vào tháng 3 năm 2020, khi ngân hàng trung ương đưa ra kế hoạch QE trị giá 700 tỷ đô la ban đầu nhằm hỗ trợ các khoản nợ của hệ thống tài chính trên phần lớn trong số gần 4 nghìn tỷ đô la định lượng. nới lỏng nó được tạo ra trong cuộc Đại suy thoái.

Giảm yêu cầu về vốn

Fed cũng có thể điều tiết các ngân hàng để đảm bảo rằng họ không bắt buộc phải nắm giữ vốn để phòng ngừa khả năng mua lại nợ. Trong lịch sử, Fed được giao nhiệm vụ điều tiết các ngân hàng để đảm bảo rằng họ duy trì đủ dự trữ thanh khoản để đáp ứng nhu cầu mua lại và duy trì khả năng thanh toán. Trong thời kỳ suy thoái, Fed cũng có thể hạ thấp các yêu cầu để cho phép các ngân hàng linh hoạt hơn trong việc giảm dự trữ, với nguy cơ điều này có thể làm tăng tính dễ bị tổn thương tài chính của các ngân hàng.

Tuy nhiên, sau cuộc khủng hoảng tài chính 2007-08, chiến dịch nới lỏng định lượng của Fed đã dẫn đến việc các ngân hàng nắm giữ số dư dự trữ liên tục lớn vượt quá tỷ lệ dự trữ bắt buộc. Một phần vì điều này, kể từ tháng 3 năm 2020, Fed đã loại bỏ tất cả các yêu cầu dự trữ bắt buộc đối với các ngân hàng. Điều này khiến Fed không còn khả năng sử dụng công cụ này để nới lỏng các điều kiện tín dụng cho cuộc suy thoái sắp xảy ra.

Fed hiện không yêu cầu các ngân hàng giữ bất kỳ khoản dự trữ tối thiểu nào đối với các khoản nợ của họ, nhưng nhiều ngân hàng vẫn giữ khoản dự trữ vượt mức lớn với Fed.

Cho vay chiết khấu

Fed có thể trực tiếp cho các ngân hàng có nhu cầu vay vốn thông qua cái được gọi là cửa sổ chiết khấu. Trong lịch sử, loại hình cho vay này được thực hiện như một khoản vay cứu trợ khẩn cấp cuối cùng dành cho các ngân hàng ngoài các lựa chọn khác và đi kèm với lãi suất cao để bảo vệ lợi ích của người nộp thuế, do tính chất rủi ro của các khoản vay.

Tuy nhiên, trong những thập kỷ gần đây, hoạt động cho vay chiết khấu của Fed đã chuyển sang cho vay rủi ro với lãi suất thấp hơn nhiều để có lợi cho khu vực tài chính càng nhiều càng tốt. Nó cũng đã triển khai một loạt các phương tiện cho vay mới tương tự như cho vay chiết khấu, nhằm hỗ trợ các lĩnh vực cụ thể của nền kinh tế hoặc giá của các loại tài sản cụ thể.

Kể từ tháng 3 năm 2020, Fed đã giảm tỷ lệ chiết khấu xuống mức thấp kỷ lục 0,25% để đưa ra các điều khoản cực kỳ có lợi cho những người đi vay rủi ro nhất. Tuy nhiên, đến tháng 11 năm 2022, một loạt các đợt tăng lãi suất quyết đoán do Fed ban hành nhằm hạ nhiệt lạm phát cao đã đưa lãi suất chiết khấu trở lại mức 4%.

Với việc cho vay chiết khấu, Fed đang thực hiện chức năng của mình với tư cách là người cho vay cuối cùng đối với các ngân hàng.

Quản lý kỳ vọng

Quản lý kỳ vọng còn được gọi là hướng dẫn về phía trước. Phần lớn các nghiên cứu kinh tế và lý thuyết về thị trường tài chính và giá tài sản đều thừa nhận vai trò của kỳ vọng thị trường đối với lĩnh vực tài chính và nền kinh tế nói chung, và Fed không bỏ qua điều này. Nghi ngờ liệu Fed có hành động để giải cứu các ngân hàng và giữ cho giá tài sản tăng cao hay không có thể dẫn đến sự bi quan giữa các nhà đầu tư, ngân hàng và doanh nghiệp trước những vấn đề thực sự mà nền kinh tế đang phải đối mặt.

Chống lạm phát và bóng ma suy thoái

Lạm phát xảy ra khi giá cả tăng trong nền kinh tế và sức mua của đồng đô la bị xói mòn. Fed đặt mục tiêu lạm phát khoảng 2% mỗi năm và trong thời kỳ suy thoái, lạm phát thực sự có thể vẫn thấp hơn nhiều so với mục tiêu này, cho phép ngân hàng trung ương duy trì chính sách tiền tệ mở rộng.

Tuy nhiên, chính sách tiền tệ mở rộng cuối cùng cũng có thể dẫn đến lạm phát. Nếu nền kinh tế đang hoạt động gần hết công suất và không có đủ công nhân để lấp đầy tất cả các công việc có sẵn hoặc nếu tiền lương tăng nhanh hơn tốc độ tăng năng suất, thì sẽ có nhiều người muốn vay tiền để tài trợ cho tiêu dùng bổ sung.

Nguồn cung lao động sẽ không mở rộng đủ nhanh để đáp ứng nhu cầu lao động ngày càng tăng, dẫn đến tiền lương tăng so với tăng trưởng năng suất và vòng xoáy giá tiền lương, trong đó các doanh nghiệp buộc phải tăng lương để phù hợp với chi phí đi vay. Sự sẵn có của tín dụng giá rẻ cho các cá nhân và doanh nghiệp cũng có thể dẫn đến tăng vay mượn, chi tiêu và đầu tư, điều này có thể dẫn đến cả tăng trưởng kinh tế và giá cả cao hơn. Những yếu tố này, khi kết hợp, có thể gây ra lạm phát tăng giá tài sản trong nền kinh tế.

Trong thời kỳ lạm phát cao, các ngân hàng trung ương phải tích cực chống lại áp lực giá cả bằng cách tăng lãi suất và/hoặc thực hiện các chính sách thắt chặt như giảm yêu cầu dự trữ của ngân hàng hoặc bán bớt tài sản. Khi lạm phát tăng cao hơn mức mục tiêu trong thời gian quá dài, điều này có thể đẩy nền kinh tế vào tình trạng lạm phát đình trệ, một tình trạng trong đó tỷ lệ thất nghiệp cao và lạm phát cao xảy ra đồng thời.

Vấn đề kép này là không thể giải quyết được đối với ngân hàng trung ương và ngân hàng trung ương chỉ có thể chấm dứt nó bằng cách thắt chặt chính sách một cách quyết liệt để giảm áp lực giá cả và cắt giảm tổng cầu trong nền kinh tế. Tuy nhiên, điều này có thể gây ra một cuộc suy thoái khác.

Vào năm 2022, Fed chỉ phải đối mặt với loại kịch bản này, khi tỷ lệ lạm phát tăng lên mức chưa từng thấy kể từ đầu những năm 1980. Đáp lại, Fed đã tăng lãi suất với tốc độ chóng mặt để hạ nhiệt giá cả. Trong khi một số người cho rằng Fed đã không đủ quyết liệt, những người khác cho rằng việc tăng thêm lãi suất có thể khiến nền kinh tế rơi vào tình trạng suy thoái.

Fed có công cụ gì để chống lại suy thoái kinh tế?

Fed có một số công cụ chính sách tiền tệ có thể sử dụng để chống lại suy thoái kinh tế. Nó có thể hạ lãi suất để kích thích nhu cầu và tăng lượng tiền lưu thông thông qua hoạt động thị trường mở (OMO), bao gồm nới lỏng định lượng (QE), qua đó Fed có thể mua thêm các loại tài sản khác. Các biện pháp khác bao gồm cho vay các tổ chức tài chính gặp khó khăn hoặc mua tài sản trực tiếp từ họ. Những chính sách này có thể đặc biệt hữu ích trong thời kỳ khủng hoảng tài chính hoặc suy thoái kinh tế khi các công ty và nhà đầu tư có thể không muốn cho vay vì họ lo lắng về tương lai của mình.

Tại sao Fed tăng lãi suất khi tỷ lệ thất nghiệp giảm?

Fed không phải lúc nào cũng tăng lãi suất để đối phó với tỷ lệ thất nghiệp thấp; tuy nhiên, tỷ lệ thất nghiệp thấp có thể dẫn đến một nền kinh tế phát triển quá nóng. Lãi suất cao hơn làm giảm nhu cầu bằng cách làm cho việc vay mượn trở nên đắt đỏ hơn, điều này làm chậm tăng trưởng kinh tế và giảm bớt áp lực giá cả trong nền kinh tế. Lãi suất sẽ tăng khi tỷ lệ thất nghiệp giảm vì người tiêu dùng có thể sẽ bắt đầu vay nhiều hơn và chi tiêu nhiều hơn với tỷ lệ việc làm cao và tăng trưởng tiền lương nhanh hơn.

‘Tiền lỏng lẻo’ là gì?

Tiền lỏng lẻo (hoặc tiền dễ dàng) đề cập đến chính sách tiền tệ mở rộng của Fed. Khi tiền “lỏng lẻo” có nghĩa là nó dồi dào và dễ kiếm. Khi tiền “thắt chặt”, việc vay mượn trở nên khan hiếm và đắt đỏ hơn. Trong thời kỳ suy thoái, chính sách tiền tệ nới lỏng có thể giúp nền kinh tế phục hồi bằng cách khơi dậy tổng cầu vì các cá nhân và doanh nghiệp có thể vay nhiều hơn để chi tiêu và đầu tư.

Chính sách tài khóa so với tiền tệ là gì?

Chính sách tiền tệ được ban hành bởi ngân hàng trung ương của một quốc gia và tìm cách tác động đến nguồn cung tiền trong một quốc gia. Chính sách tài khóa được ban hành bởi chính phủ của một quốc gia thông qua chi tiêu và thuế để tác động đến điều kiện kinh tế của một quốc gia. Để giúp chống lại suy thoái kinh tế, chính sách tài khóa có thể nhằm mục đích giảm thuế và tăng chi tiêu liên bang để tăng tổng cầu.

Điểm mấu chốt

Trong thời kỳ suy thoái, Fed thường tìm cách trấn an những người tham gia thị trường một cách đáng tin cậy thông qua các hành động và thông báo công khai rằng họ sẽ ngăn chặn hoặc hỗ trợ các ngân hàng thành viên và hệ thống tài chính khỏi bị tổn thất quá nặng, bằng cách sử dụng các công cụ đã thảo luận ở trên.

Mối liên hệ giữa các quỹ liên bang, lãi suất cơ bản và lãi suất LIBOR là gì?

Nếu bạn xem tin tức, chắc chắn thỉnh thoảng bạn sẽ nghe nói rằng Cục Dự trữ Liên bang đã quyết định tăng hoặc giảm lãi suất cơ bản, lãi suất quỹ liên bang. Trong trường hợp này, ngân hàng trung ương đang cố gắng làm chậm tốc độ tăng trưởng kinh tế hoặc hỗ trợ tài chính cho đất nước. Để hiểu cách thức ra quyết định của Fed—và cụ thể hơn là Ủy ban Thị trường mở Liên bang của nó—ảnh hưởng đến các khoản vay tiêu dùng và doanh nghiệp như thế nào, điều quan trọng là phải hiểu cách thức hoạt động của lãi suất quỹ liên bang.

Chìa khóa rút ra:

• Cục Dự trữ Liên bang tăng hoặc giảm lãi suất cơ bản để kích thích hoặc làm chậm lại nền kinh tế.
• Nhiều sản phẩm tài chính có lãi suất thay đổi được gắn với lãi suất cơ bản hoặc lãi suất chuẩn LIBOR.
• Các tỷ lệ này có xu hướng di chuyển cùng hướng với tỷ lệ quỹ liên bang.
• Trong thời kỳ kinh tế bất ổn, LIBOR dường như có nhiều khả năng khác với lãi suất cơ bản của ngân hàng trung ương và ở một mức độ lớn hơn.

Hiểu Tỷ lệ Quỹ

Có lẽ ít rõ ràng hơn là liệu một sự thay đổi đối với lãi suất này, được gọi là lãi suất quỹ liên bang, có ảnh hưởng đến bạn ở cấp độ cá nhân hay không. Nếu bạn có thẻ tín dụng, khoản thế chấp có lãi suất điều chỉnh hoặc khoản vay tư nhân dành cho sinh viên, điều đó có thể xảy ra. Nhiều sản phẩm tài chính có lãi suất thay đổi được gắn với một trong hai mức lãi suất chuẩn—cơ bản hoặc LIBOR. Và mặc dù Fed không trực tiếp kiểm soát các lãi suất này, nhưng chúng có xu hướng di chuyển theo cùng hướng với lãi suất quỹ liên bang.

Theo quy định của Hoa Kỳ, các tổ chức cho vay phải giữ một tỷ lệ phần trăm tiền gửi của họ với Cục Dự trữ Liên bang mỗi đêm. Yêu cầu mức dự trữ tối thiểu giúp ổn định khu vực tài chính bằng cách ngăn chặn tình trạng rút tiền của các ngân hàng trong thời kỳ kinh tế khó khăn. Điều gì xảy ra khi một ngân hàng Hoa Kỳ thiếu tiền mặt tại một thời điểm nhất định? Trong trường hợp này, nó phải vay từ những người cho vay khác. Tỷ lệ quỹ liên bang chỉ đơn giản là tỷ lệ mà một ngân hàng tính phí cho một tổ chức khác đối với các khoản vay ngắn hạn, không có bảo đảm này.

Vậy chính xác thì Fed ảnh hưởng đến tỷ lệ này như thế nào? Nó có hai cơ chế chính mà nó có thể sử dụng để đạt được tỷ lệ mục tiêu mong muốn: mua và bán chứng khoán chính phủ trên thị trường mở và thay đổi tỷ lệ dự trữ bắt buộc.

Fed đặt lãi suất như thế nào

Khi Fed mua hoặc bán chứng khoán chính phủ trên thị trường mở, nó sẽ làm tăng hoặc giảm lượng tiền mặt trong lưu thông. Bằng cách này, Fed quyết định giá vay giữa các ngân hàng thương mại. Giả sử ủy ban đồng ý rằng nền kinh tế cần một sự thúc đẩy và quyết định giảm lãi suất mục tiêu xuống một phần tư điểm phần trăm. Để làm điều này, nó mua một lượng chứng khoán chính phủ cụ thể trên thị trường mở, truyền tiền mặt vào hệ thống tài chính. Theo luật cung và cầu, dòng tiền mặt này có nghĩa là các ngân hàng tư nhân không thể tính phí lẫn nhau khi cho vay. Vì vậy, lãi suất cho vay qua đêm giữa các ngân hàng thương mại giảm xuống. Nếu Fed muốn tăng lãi suất, họ có thể làm ngược lại bằng cách tham gia vào thị trường mở và bán chứng khoán chính phủ. Điều này làm giảm lượng tiền mặt trong hệ thống tài chính và khuyến khích các ngân hàng tính phí lẫn nhau với tỷ lệ cao hơn.

Việc thay đổi tỷ lệ phần trăm dự trữ bắt buộc cũng có tác dụng tương tự nhưng hiếm khi được sử dụng. Giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc làm tăng dự trữ vượt mức và tiền mặt trong hệ thống. Điều ngược lại là đúng khi tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc. Lý do đây không phải là một cách tiếp cận phổ biến của Fed bởi vì nó được coi là công cụ mạnh mẽ nhất để tác động đến tăng trưởng kinh tế. Với tầm quan trọng của hệ thống tài chính Hoa Kỳ, các chuyển động của nó được cảm nhận trên toàn thế giới và một thay đổi nhỏ trong tỷ lệ dự trữ bắt buộc có thể có tác động lớn hơn mong muốn.

Mối quan hệ với Prime

Mặc dù hầu hết các khoản vay ngân hàng có lãi suất thay đổi không liên quan trực tiếp đến lãi suất quỹ liên bang, nhưng chúng thường di chuyển theo cùng một hướng. Đó là vì lãi suất cơ bản và lãi suất LIBOR, hai lãi suất chuẩn quan trọng mà các khoản vay này thường được ấn định, có mối quan hệ chặt chẽ với các quỹ liên bang.

Trong trường hợp lãi suất cơ bản, liên kết đặc biệt chặt chẽ. Prime thường được coi là tỷ lệ mà một ngân hàng thương mại cung cấp cho khách hàng ít rủi ro nhất. Tạp chí Phố Wall đã hỏi 10 ngân hàng lớn ở Hoa Kỳ về mức phí mà họ tính cho các khách hàng doanh nghiệp đáng tin cậy nhất của họ. Nó công bố mức trung bình hàng ngày, mặc dù nó chỉ thay đổi tỷ lệ khi 70% số người được hỏi điều chỉnh tỷ lệ của họ.

Mặc dù mỗi ngân hàng đặt lãi suất cơ bản của riêng mình, nhưng mức trung bình luôn dao động ở mức ba điểm phần trăm trên lãi suất quỹ. Do đó, hai hình di chuyển theo bước khóa ảo với nhau.

Nếu bạn là một cá nhân có tín dụng trung bình, thẻ tín dụng của bạn có thể tính phí cộng thêm, chẳng hạn như sáu điểm phần trăm. Nếu tỷ lệ quỹ ở mức 1,5%, điều đó có nghĩa là lãi suất cơ bản có thể ở mức 4,5%. Vì vậy, khách hàng giả định của chúng tôi đang trả 10,5% cho hạn mức tín dụng quay vòng của họ. Nếu Ủy ban Thị trường Mở Liên bang hạ lãi suất, khách hàng sẽ được hưởng chi phí vay thấp hơn gần như ngay lập tức.

Kết nối LIBOR

Trong khi hầu hết các ngân hàng vừa và nhỏ vay vốn liên bang để đáp ứng các yêu cầu dự trữ của họ—hoặc cho vay số tiền dư thừa của họ—ngân hàng trung ương không phải là nơi duy nhất họ có thể vay các khoản vay ngắn hạn có giá cạnh tranh. Họ cũng có thể giao dịch đô la châu Âu, là tiền gửi bằng đô la Mỹ tại các ngân hàng nước ngoài. Do quy mô giao dịch của họ, nhiều ngân hàng lớn hơn sẵn sàng ra nước ngoài nếu điều đó có nghĩa là tỷ lệ tốt hơn một chút.

LIBOR là số tiền mà các ngân hàng tính cho nhau đối với đồng euro trên thị trường liên ngân hàng London. Nhóm Sàn giao dịch liên lục địa (ICE) hỏi một số ngân hàng lớn rằng họ sẽ phải trả bao nhiêu tiền để vay từ một tổ chức cho vay khác mỗi ngày. Mức trung bình được lọc của các câu trả lời đại diện cho LIBOR. Đồng đô la châu Âu có nhiều kỳ hạn khác nhau, vì vậy thực tế có nhiều mức lãi suất chuẩn—LIBOR một tháng, LIBOR ba tháng, v.v.

Bởi vì đồng euro là một sự thay thế cho các quỹ liên bang, LIBOR có xu hướng theo dõi lãi suất cơ bản của Fed khá chặt chẽ. Tuy nhiên, không giống như lãi suất cơ bản, có sự khác biệt đáng kể giữa hai loại này trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2007 đến 2009.

Biểu đồ sau đây cho thấy tỷ lệ vốn, lãi suất cơ bản và LIBOR một tháng trong khoảng thời gian 10 năm. Biến động tài chính năm 2008 đã dẫn đến sự khác biệt bất thường giữa LIBOR và lãi suất quỹ.

Một phần của điều này liên quan đến tính chất quốc tế của LIBOR. Nhiều ngân hàng nước ngoài trên thế giới cũng nắm giữ đồng đô la châu Âu. Khi cuộc khủng hoảng diễn ra, nhiều người ngần ngại cho vay hoặc sợ rằng các ngân hàng khác sẽ không thể trả lại các nghĩa vụ của họ. Trong khi đó, Cục Dự trữ Liên bang đang bận rộn mua chứng khoán trong nỗ lực hạ lãi suất quỹ cho những người cho vay trong nước. Kết quả là có sự phân chia đáng kể giữa hai tỷ lệ trước khi chúng một lần nữa hội tụ.

Nếu bạn tình cờ có một khoản vay được lập chỉ mục LIBOR, hiệu quả là khá lớn. Chẳng hạn, một chủ sở hữu nhà với khoản thế chấp có lãi suất có thể điều chỉnh được thiết lập lại vào cuối năm 2008 có thể đã thấy lãi suất thực tế của họ tăng vọt hơn một điểm phần trăm chỉ sau một đêm. Do những vụ bê bối gần đây và các câu hỏi xung quanh tính hợp lệ của nó như một tỷ lệ chuẩn, LIBOR đang bị loại bỏ dần. Theo Cục Dự trữ Liên bang và các cơ quan quản lý ở Vương quốc Anh, LIBOR sẽ bị loại bỏ dần vào ngày 30 tháng 6 năm 2023 và sẽ được thay thế bằng Tỷ lệ tài trợ qua đêm có bảo đảm (SOFR). Là một phần của giai đoạn loại bỏ này, lãi suất LIBOR USD kỳ hạn một tuần và hai tháng sẽ không còn được công bố sau ngày 31 tháng 12 năm 2021.

Điểm mấu chốt

Hai trong số các tỷ lệ chuẩn nổi bật nhất, cơ bản và LIBOR, cả hai đều có xu hướng theo sát tỷ lệ quỹ liên bang theo thời gian. Tuy nhiên, trong thời kỳ khủng hoảng kinh tế, LIBOR dường như có nhiều khả năng khác với lãi suất cơ bản của ngân hàng trung ương ở mức độ lớn hơn. Đối với những người có khoản vay được chốt lãi suất LIBOR, hậu quả có thể rất nghiêm trọng.

Khi thị trường chứng khoán xuất hiện trong cuộc trò chuyện, nó thường đi kèm với biệt ngữ. Việc sử dụng lặp đi lặp lại các từ kỹ thuật như ký quỹ và khối lượng làm cho thị trường chứng khoán có vẻ cực kỳ phức tạp và có thể khiến mọi người không tìm hiểu về nó, đặc biệt là một thanh thiếu niên dễ buồn chán hoặc mất tập trung.

Vì tương lai tài chính của họ, điều quan trọng là họ không rơi vào cái bẫy đó. Thị trường chứng khoán là một cách tuyệt vời để kiếm tiền. Và, khi được giải thích bằng những thuật ngữ đơn giản, đó là một chủ đề thực sự thú vị.

Chìa khóa rút ra

• Thị trường chứng khoán giống như một siêu thị trực tuyến, chỉ có bạn là mua cổ phần của các công ty, giá cả dao động trong ngày và có thể bán cũng như mua.
• Khi mọi người nói về thị trường chứng khoán, họ thường đề cập đến một chỉ số: một phần đại diện của thị trường chứng khoán.
• Thị trường chứng khoán bao gồm hai thành phần chính: thị trường sơ cấp và thị trường thứ cấp.
• Bạn có thể đầu tư vào thị trường chứng khoán thông qua máy tính hoặc điện thoại của mình chỉ bằng vài cú nhấp chuột.
• Thanh thiếu niên dưới 18 tuổi không thể lập tài khoản riêng để đầu tư vào thị trường chứng khoán, nhưng họ có thể nhờ người lớn làm điều đó thay họ.

Thị trường chứng khoán là gì?

Thị trường chứng khoán là nơi mà các phần nhỏ quyền sở hữu trong các công ty, được gọi là cổ phần, có thể được mua và bán. Hãy nghĩ về nó như một siêu thị trực tuyến, chỉ:

• Bạn đang mua cổ phần trong các công ty hơn là hàng tạp hóa hoặc đồ gia dụng
• Giá biến động trong ngày
• Có thể bán cũng như mua

Siêu thị này mở cửa từ thứ Hai đến thứ Sáu trong giờ làm việc và về cơ bản hoạt động như một người mai mối, kết nối người mua quan tâm với người bán và ngược lại.

Chỉ mục

Tại thời điểm này, bạn có thể tự hỏi ý nghĩa của phương tiện truyền thông khi họ nói rằng thị trường chứng khoán tăng hoặc giảm. Khi mọi người nói về thị trường chứng khoán theo cách đó, họ đang đề cập đến một phần đại diện của thị trường chứng khoán, còn được gọi là chỉ số.

Chỉ số về cơ bản là một danh sách các cổ phiếu được nhóm lại với nhau vì chúng có điểm chung giống như lối đi trong siêu thị. Đó có thể là điều gì đó thực sự cụ thể, chẳng hạn như bán cùng một loại sản phẩm hoặc những điều rộng hơn nhiều, chẳng hạn như đến từ cùng một quốc gia hoặc lục địa hoặc đơn giản là chia sẻ.

Dưới đây là danh sách một số chỉ số nổi tiếng nhất. Chúng được xem như phong vũ biểu của các điều kiện kinh doanh ở các quốc gia tương ứng của họ và, trong nhiều trường hợp, phần còn lại của thế giới.

• S&P 500: 500 công ty lớn nhất thị trường chứng khoán Mỹ
• Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones: Ba mươi công ty lớn của Hoa Kỳ được coi là dẫn đầu trong ngành của họ
• Nikkei 225: 225 công ty niêm yết lớn nhất Nhật Bản
• FTSE 100: 100 công ty đại chúng lớn nhất Vương quốc Anh
• Euro Stoxx 50: 50 công ty đại chúng lớn nhất lục địa Châu Âu

Làm thế nào để thị trường chứng khoán hoạt động?

Thị trường chứng khoán bao gồm hai thành phần chính: thị trường sơ cấp và thị trường thứ cấp.

thị trường sơ cấp

Một trong những cách mà các công ty huy động tiền là phát hành cổ phiếu. Hoặc là họ tập hợp các quỹ cần thiết trong vòng kết nối của những người mà họ biết và vẫn là một thực thể tư nhân, hoặc họ tiếp cận với công chúng và yêu cầu tiền để đổi lấy cổ phần trong doanh nghiệp.

Các cổ phiếu lần đầu tiên được phát hành trực tiếp từ công ty như một phần của đợt chào bán lần đầu ra công chúng (IPO). Một lượng cổ phiếu cụ thể sẽ được cung cấp ở một mức giá cụ thể và những người quan tâm sẽ mua chúng với hy vọng rằng chúng sẽ tăng giá trị.

Thị trường thứ cấp

Sau khi IPO, các cổ phiếu đã phát hành được tự do đổi chủ nhiều lần. Lần này, công ty không có sự tham gia. Đó là các nhà đầu tư cá nhân mua và bán lẫn nhau.

Thay vì mua cổ phiếu trực tiếp từ các công ty, hầu hết các nhà đầu tư mua chúng từ các nhà đầu tư khác.

Giao dịch chứng khoán

Khi các công ty bắt đầu bán các phần sở hữu cho công chúng, họ sẽ làm như vậy trên một sàn giao dịch chứng khoán cụ thể. Hầu như tất cả các quốc gia đều có ít nhất một địa điểm để có thể mua và bán cổ phần của công ty. Hoa Kỳ có một số sàn giao dịch lớn, bao gồm Sàn giao dịch chứng khoán New York (NYSE), nơi có các công ty như Home Depot, Visa và Berkshire Hathaway, và Nasdaq, nơi giao dịch cổ phiếu của Apple, Amazon và Microsoft. .

Các công ty thường chọn sàn giao dịch chứng khoán nào để bán cổ phiếu của họ. Nói chung, các sàn giao dịch khác nhau này tạo thành thị trường chứng khoán.

Cách đầu tư vào thị trường chứng khoán

Không thể gọi lên một sàn giao dịch chứng khoán và mua hoặc bán cổ phiếu trực tiếp. Bạn cần một nhà môi giới chứng khoán để giao dịch và đóng vai trò trung gian. Đó có thể là một con người thực sự hoặc một trang web.

May mắn thay, internet đã làm cho quá trình này thực sự dễ dàng. Đã qua rồi cái thời gọi điện cho một nhà môi giới, thương lượng giá cả và đặt hàng qua điện thoại. Giờ đây, bạn có thể chỉ cần thiết lập một tài khoản với một trong nhiều nhà môi giới trực tuyến trên mạng, gửi tiền, sau đó mua và bán tùy ý trên điện thoại, máy tính bảng hoặc máy tính của mình.

Khi bạn có tiền mặt trong tài khoản của mình, bạn có thể mua cổ phần của các công ty trên toàn thế giới chỉ bằng một vài lần bấm nút.

Bạn phải ít nhất 18 tuổi để đầu tư vào thị trường chứng khoán. Bất cứ ai trẻ hơn sẽ cần một người lớn để làm điều đó cho họ.

Giá dao động

Khi bạn đến một cửa hàng thông thường, giá bạn đã trả vào thứ Hai thường giống như thứ Sáu tuần sau. Tuy nhiên, thị trường chứng khoán không hoạt động theo cách đó.

Một giá trị được gán cho mỗi cổ phiếu và giá trị đó dao động trong suốt cả ngày, với người mua và người bán mặc cả về giá để đáp ứng với thông tin mới và nhu cầu chung. Bạn chấp nhận giá niêm yết hoặc bạn đặt lệnh mua hoặc bán khi cổ phiếu được đề cập đạt đến một mức giá cụ thể mà bạn chọn. Với tùy chọn thứ hai, không có gì đảm bảo rằng nhu cầu của bạn sẽ được đáp ứng.

Điều gì làm cho thị trường chứng khoán di chuyển?

Các cổ phiếu riêng lẻ tăng giảm giá trị vì nhiều lý do chủ yếu liên quan đến kỳ vọng của các nhà đầu tư về lợi nhuận trong tương lai. Để di chuyển toàn bộ thị trường, cần phải xảy ra một sự kiện có khả năng tác động đến lượng tiền mà nhiều công ty kiếm được, chẳng hạn như các quy định mới, đại dịch hoặc các số liệu kinh tế đáng ngạc nhiên và phản ứng của chính phủ đối với chúng.

Tất nhiên, không phải tất cả các công ty trên thị trường chứng khoán đều giống nhau. Ví dụ, một đại dịch như COVID-19 có thể mang lại lợi ích cho các công ty dược phẩm và đồng thời gây tổn hại cho các nhà bán lẻ và nhà hàng. Tương tự như vậy, một số công ty phải vật lộn nhiều hơn trong thời kỳ suy thoái kinh tế so với những công ty khác, nói chung là vì họ đang kinh doanh sản xuất hoặc bán những thứ không thiết yếu như hàng xa xỉ.

Nền kinh tế và thị trường chứng khoán

Thị trường chứng khoán là một trong những cách hiệu quả nhất để các công ty, xương sống của nền kinh tế, huy động vốn. Các doanh nghiệp này cung cấp hàng hóa và dịch vụ mà chúng ta dựa vào hàng ngày và trả lương cho phần lớn dân số. Nếu họ bị thiếu tiền mặt mà thị trường chứng khoán cung cấp, thì đó sẽ không phải là tin tốt cho nền kinh tế.

Thị trường chứng khoán cũng ảnh hưởng đến nền kinh tế theo những cách khác. Ví dụ, nhiều người đầu tư tiền tiết kiệm hoặc quỹ hưu trí của họ vào thị trường chứng khoán và hy vọng số tiền của họ sẽ tăng lên. Nếu điều đó không xảy ra, thì chi tiêu của người tiêu dùng sẽ giảm, các chính phủ sẽ phải dành nhiều nguồn lực hơn để hỗ trợ dân số và mọi người sẽ phải gánh chịu hậu quả.

Thuật ngữ chính để dạy học sinh của bạn

Thị trường chứng khoán, giống như ô tô và máy tính, có một ngôn ngữ riêng mà người ngoài cuộc có thể khó hiểu. Dưới đây là danh sách một số thuật ngữ phổ biến nhất và ý nghĩa thực sự của chúng.

• Giá chào bán: Giá thấp nhất mà người bán sẽ bán cổ phiếu
• Giá dự thầu: Giá cao nhất mà người mua sẽ trả để mua cổ phần
• Bearish: Kỳ vọng rằng giá trên thị trường chứng khoán sẽ giảm
• Người môi giới: Một người hoặc công ty thay mặt bạn mua và bán cổ phiếu
• Bullish: Kỳ vọng rằng giá trên thị trường chứng khoán sẽ tăng
• Lãi vốn: Khi bạn bán một khoản đầu tư với giá cao hơn số tiền bạn đã trả ban đầu
• Cổ tức: Một phần thu nhập của công ty được phân phối cho một số hoặc tất cả các nhà đầu tư của nó
• Thu nhập: Số tiền được tạo ra bởi một doanh nghiệp sau khi hạch toán chi phí
• Thanh khoản: Chuyển đổi cổ phiếu của một công ty thành tiền mặt sẵn sàng mà không ảnh hưởng đến giá thị trường của nó
• Ký quỹ: Tiền vay từ một nhà môi giới để mua một khoản đầu tư
• Chứng khoán: Bất kỳ tài sản tài chính nào có giá trị và có thể giao dịch
• Biểu tượng cổ phiếu: Một cách viết tắt để xác định cổ phiếu của công ty
• Khối lượng giao dịch: Số lượng cổ phiếu được giao dịch trong một khoảng thời gian cụ thể
• Biến động: Khi thị trường hoặc cổ phiếu trải qua các giai đoạn biến động giá không thể đoán trước
• Lợi tức: Một thước đo hoàn vốn cho một khoản đầu tư trong một khoảng thời gian nhất định

Công cụ giảng dạy về thị trường chứng khoán

Có rất nhiều nguồn lực để nâng cao kiến ​​thức và sự quan tâm đến thị trường chứng khoán. Giống như với bất kỳ chủ đề nào, điều quan trọng là làm cho mọi thứ trở nên dễ hiểu nhất có thể. Một khía cạnh có thể thu hút sự chú ý của một thiếu niên, ngoài triển vọng kiếm tiền, có thể thảo luận về các công ty cụ thể phù hợp với niềm đam mê của họ.

Các công cụ cụ thể để giúp giáo dục thanh thiếu niên về thị trường chứng khoán bao gồm:

Trò chơi thị trường chứng khoán trực tuyến

Mọi người đều thích một trò chơi, và có một số ít dành cho thị trường chứng khoán. Chúng bao gồm:

• Trình mô phỏng thị trường chứng khoán Investopedia
• Trò chơi thị trường chứng khoán
• HowTheMarketWorks
• Sàn giao dịch chứng khoán ảo
• Xây dựng Stax của bạn

Sách

Nếu một thiếu niên bắt đầu tỏ ra quan tâm đến thị trường chứng khoán, hãy cân nhắc đưa cho họ một cuốn sách để đọc về chủ đề này. Có rất nhiều ngoài đó giải quyết cụ thể nhân khẩu học này. Các ví dụ điển hình bao gồm:

• Tôi là $hareholder Kit : Khái niệm cơ bản về chứng khoán—Dành cho trẻ em và thanh thiếu niên
• Cách biến 100 đô la thành 1.000.000 đô la : Kiếm! Đầu tư! Cứu!
• Growing money : Hướng dẫn đầu tư hoàn chỉnh cho trẻ em
• Blue Chip Kids: Những điều mọi trẻ em (và cha mẹ) nên biết về tiền bạc, đầu tư và thị trường chứng khoán

Lớp học đầu tư

Ngoài ra còn có rất nhiều lớp đầu tư, nhiều lớp miễn phí và có thể truy cập từ mọi nơi trên thế giới. Các ví dụ bao gồm nội dung giáo dục của Investopedia, Lớp học đầu tư của Morningstar và nền tảng học tập trực tuyến của Khan Academy.

Thanh thiếu niên có thể đầu tư vào thị trường chứng khoán?

Bạn thường phải ít nhất 18 tuổi để tham gia vào thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, có một số cách xung quanh đó. Người lớn có thể mở một tài khoản lưu ký với một công ty môi giới thay mặt cho trẻ em và sau đó, với vai trò là người giám sát, đầu tư vào thị trường chứng khoán cho họ, có hoặc không có đầu vào của thanh thiếu niên.

Đây chỉ là tạm thời. Ngay khi đứa trẻ đủ lớn để không còn bị coi là trẻ vị thành niên, tài khoản và số tiền trong đó sẽ tự động trở thành của chúng để chúng đầu tư tùy thích.

Độ tuổi tối thiểu để đầu tư là bao nhiêu?

Ở hầu hết các nơi, các nhà môi giới sẽ không cho phép bất kỳ ai dưới 18 tuổi mở tài khoản cho phép họ đầu tư vào thị trường chứng khoán. Nếu bạn còn nhỏ, bạn sẽ phải nhờ cha mẹ hoặc người giám hộ mở tài khoản thay cho bạn. Ngay khi bạn đạt đến độ tuổi cần thiết, tài khoản này sẽ tự động trở thành của bạn.

Khoản đầu tư nào là tốt nhất cho con?

Điều đó phụ thuộc vào hoàn cảnh cá nhân. Nói chung, để giữ cho trẻ tham gia, sẽ là thông minh nếu đầu tư vào thứ gì đó mà chúng quan tâm, chẳng hạn như công ty sản xuất các sản phẩm mà chúng yêu thích. Ngoài ra, nó thực sự phụ thuộc vào mức độ rủi ro mà bạn sẵn sàng chấp nhận và mục tiêu tài chính. Nếu cần tiền sớm, bạn có thể muốn tránh đầu tư vào thị trường chứng khoán.

Điểm mấu chốt

Thị trường chứng khoán thực sự không quá phức tạp. Nó thực chất là một siêu thị trực tuyến nơi bạn có thể mua hoặc bán các phần quyền sở hữu trong các công ty suốt cả ngày với các mức giá khác nhau.

Một khi bạn vượt qua được biệt ngữ, nó thực sự là một chủ đề rất thú vị. Hầu hết thanh thiếu niên sẽ muốn học cách kiếm thêm tiền mà không phải đổ nhiều mồ hôi vào cách thức hoạt động của các công ty yêu thích của họ. Nếu bạn có thể tìm thấy điểm hấp dẫn phù hợp để thu hút họ tham gia, họ có thể sẽ cảm ơn bạn sau này.

Lãi suất được cung cấp liên ngân hàng Luân Đôn, hay được gọi là LIBOR, đã từng là mức lãi suất chuẩn quan trọng nhất để định giá các khoản vay qua đêm và ngắn hạn mà các ngân hàng cấp cho nhau. Tỷ lệ tham chiếu này đóng vai trò là nền tảng cho các loại khoản vay khác do các tổ chức tài chính thực hiện, bao gồm thế chấp, cho vay mua ô tô và các sản phẩm tài chính như hợp đồng hoán đổi nợ xấu (CDS). Tất cả những thứ này và hơn thế nữa đều được gắn với LIBOR theo một cách nào đó.

Tuy nhiên, kể từ năm 2021, LIBOR đã bị ngừng sử dụng dần dần sau một loạt chỉ trích và một vụ bê bối lớn liên quan đến sự thông đồng tài chính và thao túng của nhiều ngân hàng trong việc thiết lập LIBOR. Kể từ đó, một số giải pháp thay thế đã được đề xuất để tạo thuận lợi cho thị trường cho vay liên ngân hàng. Ở đây, chúng tôi xem xét một vài trong số các tỷ lệ chuẩn này.

Chìa khóa rút ra

• Lãi suất được cung cấp liên ngân hàng Luân Đôn (LIBOR) đã từng là tiêu chuẩn có ảnh hưởng nhất được sử dụng để đặt lãi suất ngắn hạn.
• Sau vụ bê bối ấn định tỷ giá, LIBOR đã bị loại bỏ dần và ngừng sử dụng vào năm 2021.
• Một số lãi suất chuẩn thay thế đã được đề xuất để tạo thuận lợi cho thị trường cho vay liên ngân hàng.
• Tỷ lệ tài trợ qua đêm có bảo đảm (SOFR) đã nổi lên như một ứng cử viên chính để thay thế LIBOR.
• Các lựa chọn thay thế khác bao gồm lãi suất quỹ liên bang, Lãi suất được cung cấp liên ngân hàng của Mỹ (Ameribor) và Chỉ số lợi tức ngân hàng ngắn hạn của Bloomberg (BSBY).

Thị trường cho vay liên ngân hàng

Ngân hàng hiện đại hoạt động bằng cách sử dụng hệ thống dự trữ theo tỷ lệ, dựa trên thực tế là có rất ít khả năng tất cả những người gửi tiền của ngân hàng sẽ yêu cầu rút tiền gửi của họ cùng một lúc. Kết quả là, các ngân hàng có quyền tự do cho người đi vay vay một phần tiền gửi mà họ nắm giữ.

Số tiền cho vay như vậy có thể diễn ra được xác định bởi tỷ lệ dự trữ, thường do các ngân hàng trung ương đặt ra. Ví dụ, nếu tỷ lệ dự trữ là 10%, một ngân hàng có thể cho vay 90% tiền gửi trong khi vẫn giữ 10% trong tay theo yêu cầu dự trữ (vì vậy, 100 đô la có thể tạo ra 90 đô la cho khoản vay của ngân hàng đó).

Đôi khi, một ngân hàng kết thúc với nhiều hơn mức dự trữ bắt buộc do cho vay giảm. Những lần khác, một ngân hàng có thể kết thúc với ít hơn tỷ lệ đó. Kết quả là, các ngân hàng có dự trữ dư thừa có thể cho các ngân hàng khác cần dự trữ vay các khoản tiền đó trên cơ sở ngắn hạn. Đây là thị trường cho vay liên ngân hàng, bao gồm các khoản vay có kỳ hạn qua đêm cho đến vài tuần khi đáo hạn.

Lãi suất gắn liền với các khoản vay này được xác định bởi cung và cầu dự trữ. Tuy nhiên, không phải tất cả các ngân hàng đều đủ năng động trong thị trường này, vì vậy họ dựa vào lãi suất chuẩn để chốt các khoản vay liên ngân hàng này. Đó là nơi LIBOR xuất hiện và là nơi mà các lựa chọn thay thế của nó đang lấp đầy ngày hôm nay.

Vào ngày 30 tháng 11 năm 2020, Cục Dự trữ Liên bang đã thông báo rằng LIBOR sẽ bị loại bỏ dần và cuối cùng sẽ được thay thế vào tháng 6 năm 2023. Trong cùng một thông báo, các ngân hàng được hướng dẫn ngừng viết hợp đồng sử dụng LIBOR vào cuối năm 2021 và tất cả các hợp đồng sử dụng LIBOR sẽ kết thúc vào ngày 30 tháng 6 năm 2023.

Các lựa chọn thay thế LIBOR

Tỷ lệ tài trợ qua đêm được bảo đảm (SOFR)

Tỷ lệ tài trợ qua đêm có bảo đảm (SOFR) là lãi suất chuẩn cho các khoản vay và sản phẩm phái sinh bằng đồng đô la đang được nhiều tổ chức tài chính lớn nhất thế giới áp dụng như một sự thay thế LIBOR. SOFR được tính toán từ các giao dịch trong thị trường mua lại Kho bạc (repo) và được coi là thích hợp hơn so với lãi suất giống LIBOR vì nó dựa trên dữ liệu từ nhiều giao dịch có thể quan sát được thay vì dựa trên lãi suất vay ước tính do bàn giao dịch ngân hàng đặt ra.

Lãi suất liên bang

Tỷ lệ quỹ liên bang là tỷ lệ mà các ngân hàng thương mại lớn của Hoa Kỳ cho nhau vay. Mục tiêu của nó được thiết lập bởi Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) của Cục Dự trữ Liên bang, nhưng tỷ lệ thực tế được xác định trên thị trường. Tuy nhiên, tỷ lệ này bị giới hạn bởi tỷ lệ chiết khấu của Fed, mức lãi suất mà Fed tính cho các ngân hàng thương mại vay trực tiếp từ Fed. Do đó, nếu theo giả thuyết, lãi suất quỹ liên bang tăng cao hơn lãi suất chiết khấu, thì các ngân hàng sẽ chỉ cần vay trực tiếp từ Fed.

người Mỹ

Lãi suất được cung cấp liên ngân hàng của Mỹ (Ameribor) là lãi suất chuẩn phản ánh chi phí thực của việc vay liên ngân hàng ngắn hạn. Nó được tạo ra vào năm 2015 bởi Sàn giao dịch tài chính Mỹ (AFX) phối hợp với CBOE. Không giống như SOFR xem xét khoản cho vay có bảo đảm (thế chấp), Ameribor theo dõi lợi suất liên ngân hàng bằng đồng đô la không có bảo đảm và nó nhằm mục đích hỗ trợ các ngân hàng khu vực vừa và nhỏ. Tỷ giá cho Ameribor được tạo từ các giao dịch được quan sát trên AFX.

Chỉ số Lợi suất Ngân hàng Ngắn hạn của Bloomberg (BSBY)

Chỉ số Lợi tức Ngân hàng Ngắn hạn của Bloomberg (BSBY) cung cấp một loạt các tiêu chuẩn lãi suất ngắn hạn để các ngân hàng sử dụng trong các kỳ hạn qua đêm, ba tháng, sáu tháng và 12 tháng. Được thành lập vào năm 2021 bởi công ty phân tích tài chính Bloomberg LP, BSBY xem xét hoạt động cho vay không có bảo đảm trong một loạt sản phẩm như thương phiếu, chứng chỉ tiền gửi (CD), tiền gửi không kỳ hạn và trái phiếu doanh nghiệp ngắn hạn. Chỉ số này được xây dựng từ các giao dịch được quan sát trên các nền tảng giao dịch độc quyền của Bloomberg cũng như từ các nguồn cấp dữ liệu từ Cơ quan quản lý ngành tài chính (FINRA).

€STR

€STR là viết tắt của Tỷ giá ngắn hạn đồng Euro, là tỷ lệ chuẩn mà tại đó các ngân hàng châu Âu tham gia cho vay ngắn hạn bằng đồng euro không được bảo đảm. €STR đã thay thế tỷ giá Trung bình Chỉ số Qua đêm của Euro (EONIA) vào năm 2022.

SONY

Trung bình Chỉ số Qua đêm của Bảng Anh (SONIA) là lãi suất qua đêm hiệu quả do các ngân hàng thanh toán cho các giao dịch không bảo đảm trên thị trường đồng bảng Anh. Nó được sử dụng để cấp vốn qua đêm cho các giao dịch diễn ra ngoài giờ làm việc và thể hiện mức độ sâu rộng của hoạt động kinh doanh qua đêm trên thị trường tài chính Vương quốc Anh.

Tỷ giá tham chiếu nào sẽ được sử dụng để thay thế Tỷ giá được cung cấp liên ngân hàng Luân Đôn (LIBOR)?

Tại Hoa Kỳ, hầu hết các tổ chức tài chính lớn đã áp dụng Tỷ lệ tài trợ qua đêm có bảo đảm (SOFR), mặc dù cũng tồn tại các lựa chọn thay thế xem xét thị trường cho vay liên ngân hàng không có bảo đảm. Tại Châu Âu, Tỷ giá ngắn hạn bằng đồng Euro (€STR) sẽ được sử dụng (thay thế cho Tỷ giá trung bình chỉ số qua đêm của đồng Euro (EONIA)). Tại Vương quốc Anh, Chỉ số Qua đêm Trung bình của Bảng Anh (SONIA) là tỷ giá tham chiếu mới.

Tại sao LIBOR bị loại bỏ dần?

Mặc dù LIBOR đã từng được cho là mức lãi suất chuẩn ngắn hạn quan trọng nhất, nhưng người ta thấy rằng nó đã bị thao túng tràn lan, bê bối và phê bình về phương pháp luận, khiến nó ngày nay trở nên kém tin cậy hơn như một chuẩn hợp lệ. Tỷ lệ đang được loại bỏ dần để đến cuối năm 2021, không có hợp đồng mới nào có thể được ký bằng LIBOR; vào giữa năm 2023, tất cả các sản phẩm dựa trên LIBOR hiện có sẽ bị chấm dứt. LIBOR đã được thay thế bằng SOFR, mặc dù một số lựa chọn thay thế khác, chẳng hạn như Chỉ số Lợi tức Ngân hàng Ngắn hạn của Bloomberg (BSBY) và Tỷ lệ được cung cấp liên ngân hàng của Mỹ (Ameribor), cũng tồn tại.

Làm thế nào để lãi suất liên ngân hàng tham chiếu mới cải thiện theo LIBOR?

Vụ bê bối LIBOR tiết lộ rằng việc có một nhóm nhỏ các ngân hàng thiết lập tỷ lệ tham chiếu là không lý tưởng. Thay vào đó, các tỷ lệ mới như SOFR sử dụng dữ liệu giao dịch thực tế để xây dựng lợi suất chuẩn cho các khoản vay ngắn hạn.

Đầu tư vào các quỹ tương hỗ không khó, nhưng nó không giống vói đầu tư vào các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) hoặc cổ phiếu. Do cấu trúc độc đáo của chúng, có một số khía cạnh nhất định của giao dịch quỹ tương hỗ có thể không trực quan đối với nhà đầu tư lần đầu. Đáng chú ý, nhiều quỹ tương hỗ áp đặt các giới hạn hoặc tiền phạt đối với một số loại hoạt động giao dịch do các hành vi lạm dụng trong quá khứ.

Chìa khóa rút ra

• Các quỹ tương hỗ có thể được mua và bán trực tiếp từ công ty quản lý chúng, từ một nhà môi giới giảm giá trực tuyến hoặc từ một nhà môi giới đầy đủ dịch vụ.
• Thông tin bạn cần để chọn một quỹ trực tuyến tại các trang web của công ty tài chính, trang web môi giới trực tuyến và trang web tin tức tài chính.
• Đặc biệt chú ý đến các khoản phí và chi phí được tính, có thể làm giảm thu nhập của bạn.

Hiểu biết cơ bản về các hoạt động đầu vào và đầu ra của giao dịch quỹ tương hỗ có thể giúp bạn điều hướng quá trình này một cách suôn sẻ và tận dụng tối đa khoản đầu tư của mình vào các quỹ tương hỗ.

Cách mua cổ phiếu quỹ tương hỗ

Các quỹ tương hỗ rất dễ mua trực tiếp từ công ty tài chính quản lý quỹ. Chúng cũng có thể được mua thông qua bất kỳ nhà môi giới giảm giá trực tuyến hoặc nhà môi giới dịch vụ đầy đủ nào.

Nhiều quỹ yêu cầu đóng góp tối thiểu, thường từ 1.000 đến 10.000 đô la. Một số cao hơn và không phải tất cả các quỹ đều đặt mức tối thiểu.

Bạn cũng có thể nhận thấy rằng một số quỹ tương hỗ không tiếp nhận các nhà đầu tư mới. Các quỹ phổ biến hơn thu hút nhiều tiền của nhà đầu tư đến mức chúng trở nên khó sử dụng và công ty quản lý chúng đưa ra quyết định ngừng đăng ký các nhà đầu tư mới.

Thực hiện nghiên cứu của bạn

Trước khi đưa ra quyết định, bạn sẽ muốn thực hiện nghiên cứu của mình để tìm quỹ hoặc các quỹ mà bạn muốn đầu tư vào. Có hàng nghìn quỹ như vậy, vì vậy có rất nhiều sự lựa chọn ngoài kia.

Những quỹ này có phạm vi rộng để thu hút nhiều loại nhà đầu tư, từ quỹ “bảo thủ” chỉ đầu tư vào cổ phiếu blue-chip đến quỹ “tích cực” và thậm chí là đầu cơ chấp nhận rủi ro lớn với hy vọng thu được lợi nhuận lớn. Có những quỹ chuyên về các ngành cụ thể và ở một số khu vực nhất định trên thế giới.

Ngoài ra còn có nhiều sự lựa chọn ngoài cổ phiếu. Đừng quên các quỹ trái phiếu hứa hẹn thanh toán lãi ổn định và rủi ro thấp.

Hãy nhớ rằng hầu hết các quỹ không đặt tất cả trứng vào một giỏ. Một tỷ lệ phần trăm của quỹ có thể được dành cho các khoản đầu tư cân bằng danh mục đầu tư.

Nguồn thông tin tốt nhất

Điểm dừng đầu tiên của bạn phải là trang web của công ty quản lý quỹ. Các công ty như Vanguard và Fidelity cung cấp nhiều thông tin về mọi quỹ mà họ quản lý, bao gồm mô tả về mục tiêu và chiến lược của quỹ, biểu đồ thể hiện lợi nhuận hàng quý cho đến nay, danh sách nắm giữ cổ phiếu hàng đầu và biểu đồ hình tròn về tổng thể quỹ. thành phần. Tất cả các chi phí và lệ phí cũng sẽ được liệt kê.

Tìm kiếm thêm các trang web tin tức tài chính có thể giúp bạn hiểu rõ hơn về quỹ và các đối thủ cạnh tranh của nó từ các nhà phân tích và bình luận. Nếu bạn sử dụng một nhà môi giới trực tuyến, bạn sẽ tìm thấy thông tin bổ sung trên trang web của họ, bao gồm xếp hạng rủi ro và khuyến nghị của nhà phân tích.

Nếu đó là một quỹ được lập chỉ mục, hãy kiểm tra lỗi theo dõi lịch sử của nó. Đó là tần suất nó đánh bại, phù hợp hoặc bỏ lỡ tiêu chuẩn mà nó nhắm đến để vượt trội?

Như với bất kỳ khoản đầu tư nào, bạn cần biết những gì bạn đang tham gia.

Thời điểm Mua và Bán

Bạn chỉ có thể mua cổ phiếu quỹ tương hỗ vào cuối ngày giao dịch.

Không giống như chứng khoán mua bán trao đổi, giá cổ phiếu quỹ tương hỗ không dao động trong suốt cả ngày. Thay vào đó, quỹ tính toán tổng tài sản trong danh mục đầu tư của mình, được gọi là giá trị tài sản ròng (NAV), sau khi thị trường đóng cửa lúc 4 giờ chiều theo Giờ Miền Đông mỗi ngày làm việc. Các quỹ tương hỗ thường đăng NAV mới nhất của họ trước 6 giờ chiều

Nếu bạn muốn mua cổ phiếu, đơn đặt hàng của bạn sẽ được thực hiện sau khi NAV của ngày được tính toán. Ví dụ: nếu bạn muốn đầu tư 1.000 đô la, bạn có thể đặt hàng bất cứ lúc nào sau khi đóng cửa ngày hôm trước, nhưng bạn sẽ không biết mình sẽ trả bao nhiêu cho mỗi cổ phiếu cho đến khi NAV của ngày được đăng. Nếu NAV của ngày là 50 đô la, thì khoản đầu tư 1.000 đô la của bạn sẽ mua 20 cổ phiếu.

Về phí

Các quỹ tương hỗ có tỷ lệ chi phí hàng năm bằng tỷ lệ phần trăm khoản đầu tư của bạn và một số khoản phí khác có thể được tính.

Các quỹ tương hỗ là một khoản đầu tư dài hạn. Bán sớm hoặc giao dịch thường xuyên sẽ gây ra các khoản phí và hình phạt.

Tuy nhiên, không phải tất cả các quỹ tương hỗ đều có phí nạp trước. Thay vì tính phí tải truyền thống, một số quỹ tính phí tải cuối nếu bạn mua lại cổ phần của mình trước khi một số năm nhất định trôi qua. Điều này đôi khi được gọi là phí bán hàng trả chậm dự phòng (CDSC).

Các quỹ tương hỗ cũng có thể tính phí mua (tại thời điểm đầu tư) hoặc phí mua lại (khi bạn bán lại cổ phiếu cho quỹ), những khoản phí này sẽ bù đắp chi phí phát sinh của quỹ.

Ngày giao dịch và thanh toán

Ngày bạn đặt lệnh mua hoặc bán cổ phiếu được gọi là ngày giao dịch. Tuy nhiên, giao dịch không được hoàn tất hoặc giải quyết cho đến khi một vài ngày trôi qua.

Ủy ban Chứng khoán và Hối đoái (SEC) yêu cầu các giao dịch quỹ tương hỗ phải được giải quyết trong vòng hai ngày làm việc kể từ ngày giao dịch. Ví dụ: nếu bạn đặt lệnh mua cổ phiếu vào Thứ Sáu, thì quỹ phải giải quyết lệnh của bạn trước Thứ Ba, vì các giao dịch không thể được giải quyết vào cuối tuần.

Ngày Giao dịch Không hưởng Cổ tức và Báo cáo

Nếu bạn đang đầu tư vào một quỹ tương hỗ trả cổ tức nhưng bạn muốn hạn chế trách nhiệm nộp thuế của mình, hãy tìm hiểu khi nào các cổ đông đủ điều kiện nhận cổ tức. Bất kỳ khoản chia cổ tức nào mà bạn nhận được đều làm tăng thu nhập chịu thuế trong năm, vì vậy nếu tạo ra thu nhập từ cổ tức không phải là mục tiêu chính của bạn, đừng mua cổ phiếu của một quỹ sắp phát hành khoản chia cổ tức.

Ngày giao dịch không hưởng cổ tức là ngày cuối cùng mà các cổ đông mới có thể đủ điều kiện nhận cổ tức sắp tới. Do thời hạn thanh toán, ngày giao dịch không hưởng quyền thường là ba ngày trước ngày báo cáo, đó là ngày quỹ xem xét danh sách các cổ đông sẽ nhận được khoản phân phối.

Nếu bạn muốn nhận khoản thanh toán cổ tức sắp tới, hãy mua cổ phiếu trước ngày giao dịch không hưởng quyền để đảm bảo tên của bạn được liệt kê là cổ đông vào ngày đăng ký.

Mặt khác, nếu bạn muốn tránh tác động về thuế của việc chia cổ tức, hãy trì hoãn việc mua của bạn cho đến sau ngày ghi lại.

Bán cổ phiếu quỹ tương hỗ

Giống như giao dịch mua ban đầu của bạn, bạn bán cổ phiếu quỹ tương hỗ trực tiếp thông qua công ty quỹ hoặc thông qua nhà môi giới được ủy quyền.

Số tiền bạn nhận được sẽ bằng số cổ phiếu được mua lại nhân với NAV hiện tại, trừ đi mọi khoản phí hoặc lệ phí đến hạn.

Quy tắc đổi thưởng sớm

Cổ phiếu và quỹ ETF có thể là khoản đầu tư ngắn hạn, nhưng quỹ tương hỗ được thiết kế để đầu tư dài hạn.

Việc giao dịch liên tục cổ phiếu của quỹ tương hỗ sẽ có tác động nghiêm trọng đối với các cổ đông còn lại của quỹ. Khi bạn mua lại cổ phiếu quỹ tương hỗ của mình, quỹ thường phải thanh lý tài sản để trang trải cho việc mua lại, vì quỹ tương hỗ không giữ nhiều tiền mặt trong tay.

Bất cứ khi nào một quỹ bán một tài sản để thu lợi nhuận, nó sẽ kích hoạt phân phối lãi vốn cho tất cả các cổ đông. Điều đó làm tăng thu nhập chịu thuế của họ trong năm và làm giảm giá trị danh mục đầu tư của quỹ.

Loại hoạt động giao dịch thường xuyên này cũng làm tăng chi phí quản lý và hoạt động của quỹ, làm tăng tỷ lệ chi phí của quỹ.

Không có gì ngạc nhiên khi các công ty quỹ không khuyến khích giao dịch thường xuyên.

Để ngăn chặn giao dịch quá mức và bảo vệ lợi ích của các nhà đầu tư dài hạn, các quỹ tương hỗ theo dõi chặt chẽ các cổ đông bán cổ phiếu trong vòng 30 ngày kể từ ngày mua – được gọi là giao dịch khứ hồi – hoặc cố gắng tính thời điểm thị trường để kiếm lợi từ những thay đổi ngắn hạn trong NAV của quỹ.

Các quỹ tương hỗ có thể tính phí mua lại sớm hoặc họ có thể cấm các cổ đông thường xuyên sử dụng chiến thuật này thực hiện giao dịch trong một số ngày nhất định.

Tài khoản hưu trí cá nhân (IRA) là một tài khoản được sử dụng để tiết kiệm cho việc nghỉ hưu. Roth IRA là một loại tài khoản hưu trí cá nhân được ưu đãi thuế đặc biệt mà bạn có thể đóng góp tiền sau thuế. Lợi ích chính của Roth IRA là các khoản đóng góp của bạn và thu nhập từ các khoản đóng góp đó có thể được miễn thuế và được rút ra miễn thuế sau 59 tuổi rưỡi giả sử tài khoản đã được mở ít nhất 5 năm. Nói cách khác, bạn phải trả thuế cho số tiền chuyển vào Roth IRA của mình và sau đó tất cả các lần rút tiền trong tương lai đều được miễn thuế.

Roth IRA tương tự như IRA truyền thống, với điểm khác biệt lớn nhất là cách hai loại này bị đánh thuế. Roth IRA được tài trợ bằng đô la sau thuế—điều này có nghĩa là các khoản đóng góp không được khấu trừ thuế, nhưng khi bạn bắt đầu rút tiền, số tiền này sẽ được miễn thuế.

Chìa khóa rút ra

• Roth IRA là một tài khoản hưu trí cá nhân đặc biệt (IRA), nơi bạn trả thuế cho số tiền chuyển vào tài khoản của mình và sau đó tất cả các lần rút tiền trong tương lai đều được miễn thuế.
• Roth IRA là tốt nhất khi bạn nghĩ rằng thuế biên của bạn sẽ cao hơn khi nghỉ hưu so với hiện tại.
• Những người khai thuế đơn lẻ không thể đóng góp vào Roth IRA nếu họ kiếm được hơn 153.000 đô la vào năm 2023 (144.000 đô la cho năm 2022). Đối với các cặp vợ chồng khai chung, giới hạn là $228,000 vào năm 2023 ($214,000 cho năm 2022).
• Số tiền khấu trừ mà bạn có thể đóng góp thay đổi định kỳ. Vào năm 2023, giới hạn tăng lên 6.500 đô la (cộng thêm 1.000 đô la cho những người từ 50 tuổi trở lên.) Vào năm 2022, giới hạn đóng góp là 6.000 đô la một năm trừ khi bạn từ 50 tuổi trở lên—trong trường hợp đó, bạn có thể gửi tối đa 7.000 đô la.
• Hầu như tất cả các công ty môi giới, cả trực tiếp và trực tuyến, đều cung cấp Roth IRA. Hầu hết các ngân hàng và công ty đầu tư cũng vậy.

Roth IRA hoạt động như thế nào?

Bạn có thể bỏ tiền mà bạn đã đóng thuế vào Roth IRA. Sau đó, nó sẽ phát triển và khi bạn rút tiền sau khi nghỉ hưu, bạn sẽ không phải trả thêm bất kỳ khoản thuế nào.

Roth IRA có thể được tài trợ từ một số nguồn:

• Đóng góp thường xuyên
• Đóng góp IRA của người phối ngẫu
• chuyển khoản
• Đóng góp tái đầu tư
• chuyển đổi

Tất cả các khoản đóng góp Roth IRA thông thường phải được thực hiện bằng tiền mặt (bao gồm séc và lệnh chuyển tiền)—chúng không được ở dạng chứng khoán hoặc tài sản. Dịch vụ doanh thu nội bộ (IRS) giới hạn số tiền có thể được gửi hàng năm trong bất kỳ loại IRA nào, điều chỉnh số tiền theo định kỳ. Các giới hạn đóng góp là như nhau đối với IRA truyền thống và Roth. Các giới hạn này áp dụng cho tất cả các IRA của bạn, vì vậy ngay cả khi bạn có nhiều tài khoản, bạn cũng không thể đóng góp nhiều hơn mức tối đa.

Tương tự như các tài khoản kế hoạch hưu trí đủ điều kiện khác, số tiền đầu tư vào Roth IRA tăng lên miễn thuế. Tuy nhiên, Roth IRA ít hạn chế hơn các tài khoản khác. Chủ tài khoản có thể duy trì Roth IRA vô thời hạn; không có phân phối tối thiểu bắt buộc (RMD) trong suốt thời gian tồn tại của chúng, giống như với 401(k)s và IRA truyền thống.

Ngược lại, tiền gửi IRA truyền thống thường được thực hiện bằng đô la trước thuế; bạn thường được khấu trừ thuế đối với khoản đóng góp của mình và nộp thuế thu nhập khi bạn rút tiền từ tài khoản trong thời gian nghỉ hưu.

Đầu tư được phép trong Roth IRA

Sau khi đóng góp tiền, có nhiều lựa chọn đầu tư trong Roth IRA, bao gồm quỹ tương hỗ, cổ phiếu, trái phiếu, quỹ hoán đổi danh mục (ETF), chứng chỉ tiền gửi (CD), quỹ thị trường tiền tệ và thậm chí cả tiền điện tử.

Lưu ý rằng các quy tắc của IRS có nghĩa là bạn không thể đóng góp tiền điện tử trực tiếp vào Roth IRA của mình. Tuy nhiên, sự xuất hiện gần đây của “Bitcoin IRA” đã tạo ra các tài khoản hưu trí được thiết kế để cho phép bạn đầu tư vào tiền điện tử. IRS cũng liệt kê các tài sản khác không được phép trong IRA, chẳng hạn như hợp đồng bảo hiểm nhân thọ và giao dịch phái sinh.

Nếu bạn muốn có nhiều lựa chọn đầu tư nhất, bạn cần mở Roth IRA tự định hướng (SDIRA) một danh mục đặc biệt của Roth IRA trong đó nhà đầu tư, chứ không phải tổ chức tài chính, quản lý các khoản đầu tư của họ. Những điều này mở ra một loạt các khoản đầu tư có thể.

Ngoài các khoản đầu tư tiêu chuẩn (cổ phiếu, trái phiếu, tiền mặt, quỹ thị trường tiền tệ và quỹ tương hỗ), bạn có thể nắm giữ các tài sản thường không phải là một phần của danh mục hưu trí. Một số trong số này bao gồm vàng, bất động sản đầu tư, quan hệ đối tác và thế chấp thuế — thậm chí là kinh doanh nhượng quyền thương mại.

Khoản đóng góp hàng năm tối đa mà một cá nhân có thể thực hiện cho Roth IRA vào năm 2023. Những người từ 50 tuổi trở lên có thể đóng góp tới 7.500 đô la. Vào năm 2022, giới hạn là $6.000; những người từ 50 tuổi trở lên có thể đóng góp 7.000 đô la.

Mở Roth IRA

Roth IRA phải được thành lập với một tổ chức đã nhận được sự chấp thuận của IRS để cung cấp IRA. Chúng bao gồm các ngân hàng, công ty môi giới, công đoàn tín dụng được liên bang bảo hiểm, và các hiệp hội tiết kiệm và cho vay. Nói chung, các cá nhân mở IRA với các nhà môi giới.

Roth IRA có thể được thiết lập bất cứ lúc nào. Tuy nhiên, các khoản đóng góp cho một năm tính thuế phải được thực hiện trước thời hạn nộp thuế của chủ sở hữu IRA, thường là ngày 15 tháng 4 của năm tiếp theo.

Hai tài liệu cơ bản phải được cung cấp cho chủ sở hữu IRA khi IRA được thành lập:

• Tuyên bố tiết lộ IRA
• Thỏa thuận áp dụng IRA và tài liệu kế hoạch

Những điều này cung cấp giải thích về các quy tắc và quy định mà theo đó Roth IRA phải hoạt động và chúng thiết lập một thỏa thuận giữa chủ sở hữu IRA và người quản lý/người được ủy thác của IRA.

Không phải tất cả các tổ chức tài chính đều được tạo ra như nhau. Một số nhà cung cấp IRA có một danh sách mở rộng các lựa chọn đầu tư, trong khi những nhà cung cấp khác thì hạn chế hơn. Hầu hết mọi tổ chức đều có cấu trúc phí khác nhau cho Roth IRA của bạn, điều này có thể có tác động đáng kể đến lợi tức đầu tư của bạn.

Khả năng chấp nhận rủi ro và sở thích đầu tư của bạn sẽ đóng một vai trò trong việc lựa chọn nhà cung cấp Roth IRA. Nếu bạn dự định trở thành một nhà đầu tư tích cực và thực hiện nhiều giao dịch, bạn muốn tìm một nhà cung cấp có chi phí giao dịch thấp hơn. Một số nhà cung cấp thậm chí còn tính phí không hoạt động tài khoản nếu bạn để yên các khoản đầu tư của mình quá lâu. Một số nhà cung cấp có nhiều dịch vụ chứng khoán hoặc quỹ ETF đa dạng hơn những nhà cung cấp khác; tất cả phụ thuộc vào loại đầu tư bạn muốn trong tài khoản của mình.

Hãy chú ý đến các yêu cầu tài khoản cụ thể. Một số nhà cung cấp có số dư tài khoản tối thiểu cao hơn những nhà cung cấp khác. Nếu bạn dự định giao dịch ngân hàng với cùng một tổ chức, hãy xem tài khoản Roth IRA của bạn có đi kèm với các sản phẩm ngân hàng bổ sung hay không. Nếu bạn đang tìm cách mở một Roth IRA tại một ngân hàng hoặc công ty môi giới nơi bạn đã có tài khoản, hãy xem liệu các khách hàng hiện tại có nhận được bất kỳ chiết khấu phí IRA nào không.

Hầu hết các nhà cung cấp IRA chỉ cung cấp tài khoản IRA (truyền thống hoặc Roth) thông thường. Đối với IRA tự định hướng, bạn sẽ cần một người giám sát IRA đủ điều kiện chuyên về loại tài khoản đó, cho phép tài sản ngoài các cổ phiếu, trái phiếu, quỹ ETF và quỹ tương hỗ thông thường.

Roth IRA có được bảo hiểm không?

Nếu tài khoản của bạn được đặt tại ngân hàng, hãy lưu ý rằng IRA thuộc danh mục bảo hiểm khác với tài khoản tiền gửi thông thường. Do đó, phạm vi bảo hiểm cho các tài khoản IRA không mạnh bằng. Tập đoàn Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang (FDIC) vẫn cung cấp bảo hiểm bảo hiểm lên tới 250.000 đô la cho các tài khoản truyền thống hoặc Roth IRA, nhưng số dư tài khoản được kết hợp thay vì xem riêng lẻ.

Ví dụ: nếu cùng một khách hàng ngân hàng có một đĩa CD được giữ trong IRA truyền thống trị giá 200.000 đô la và một Roth IRA được giữ trong tài khoản tiết kiệm trị giá 100.000 đô la tại cùng một tổ chức, thì chủ tài khoản có 50.000 đô la tài sản dễ bị tổn thương mà không có Phạm vi bảo hiểm của FDIC.

Bạn có thể đóng góp gì cho Roth IRA?

IRS quy định không chỉ số tiền bạn có thể gửi vào Roth IRA mà còn cả loại tiền mà bạn có thể gửi. Về cơ bản, bạn chỉ có thể đóng góp thu nhập kiếm được cho Roth IRA.

Đối với các cá nhân làm việc cho chủ lao động, khoản bồi thường đủ điều kiện để tài trợ cho Roth IRA bao gồm tiền lương, tiền công, tiền hoa hồng, tiền thưởng và các khoản tiền khác được trả cho cá nhân cho các dịch vụ mà họ thực hiện. Nói chung, đó là bất kỳ số tiền nào được ghi trong Hộp 1 của Mẫu W-2 của cá nhân. Đối với một cá nhân tự làm chủ hoặc một đối tác hoặc thành viên của một doanh nghiệp chuyển tiếp, tiền bồi thường là thu nhập ròng của cá nhân đó từ hoạt động kinh doanh của họ, trừ đi bất kỳ khoản khấu trừ nào được phép đối với các khoản đóng góp cho kế hoạch hưu trí thay mặt cho cá nhân đó và giảm thêm 50% thuế tự doanh của cá nhân.

Tiền liên quan đến ly hôn—tiền cấp dưỡng, cấp dưỡng nuôi con hoặc trong một dàn xếp—cũng có thể được đóng góp nếu nó liên quan đến khoản tiền cấp dưỡng chịu thuế nhận được từ một dàn xếp ly hôn được thực hiện trước ngày 31 tháng 12 năm 2018.

Vì vậy, loại tiền nào không đủ điều kiện? Danh sách bao gồm:

• Thu nhập cho thuê hoặc lợi nhuận khác từ bảo trì tài sản
• Thu nhập lãi
• Lương hưu hoặc thu nhập hàng năm
• Cổ tức cổ phiếu và lãi vốn
• Thu nhập thụ động kiếm được từ quan hệ đối tác mà bạn không cung cấp các dịch vụ quan trọng

Bạn không bao giờ có thể đóng góp cho IRA của mình nhiều hơn thu nhập kiếm được trong năm tính thuế đó. Và như đã đề cập trước đó, bạn không bị khấu trừ thuế cho khoản đóng góp—mặc dù bạn có thể nhận Tín dụng Thuế của Người tiết kiệm là 10%, 20% hoặc 50% khoản tiền gửi, tùy thuộc vào thu nhập và tình hình cuộc sống của bạn.

Ai đủ điều kiện nhận Roth IRA?

Bất kỳ ai có thu nhập kiếm được đều có thể đóng góp cho Roth IRA—miễn là họ đáp ứng các yêu cầu nhất định liên quan đến tình trạng nộp đơn và tổng thu nhập đã điều chỉnh đã sửa đổi (MAGI). Những người có thu nhập hàng năm cao hơn một số tiền nhất định mà IRS điều chỉnh định kỳ sẽ không đủ điều kiện để đóng góp. Biểu đồ dưới đây cho thấy các số liệu cho năm 2022 và 2023.

Vòng lặp doom (vòng lặp diệt vong) mô tả một tình huống trong đó một hành động hoặc yếu tố tiêu cực kích hoạt một hành động hoặc yếu tố tiêu cực khác, từ đó kích hoạt một hành động tiêu cực khác hoặc khiến yếu tố tiêu cực đầu tiên trở nên tồi tệ hơn, tiếp tục chu kỳ. Nó tương đương với một vòng luẩn quẩn trong đó xu hướng đi xuống trở nên tự củng cố. Thuật ngữ này đã được phổ biến trong cuốn sách quản lý năm 2001 Tuyệt của Jim Collins.

Trong kinh tế học, vòng lặp diệt vong mô tả tình huống trong đó một điều kiện kinh tế tiêu cực tạo ra điều kiện tiêu cực thứ hai, từ đó tạo ra điều kiện tiêu cực thứ ba hoặc củng cố điều kiện thứ nhất, dẫn đến một vòng xoáy đi xuống tự củng cố.

Chìa khóa rút ra

• Vòng lặp diệt vong mô tả một kịch bản trong đó một yếu tố tiêu cực tạo ra một yếu tố tiêu cực khác, từ đó làm xấu đi yếu tố đầu tiên hoặc tạo ra yếu tố thứ ba, tương tự như một vòng luẩn quẩn.
• Nợ chính phủ quá mức có thể gây ra vòng lặp tiêu cực về kinh tế, như đã xảy ra ở Hy Lạp năm 2010.
• Một hệ thống ngân hàng yếu kém (hoặc một hệ thống tiếp xúc quá nhiều với rủi ro) cũng có thể gây ra vòng lặp diệt vong, như đã xảy ra trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008.
• Sự can thiệp dưới hình thức cứu trợ thường là cần thiết để phá vỡ vòng lặp diệt vong.

Ví dụ vòng lặp Doom

Cuộc khủng hoảng nợ Hy Lạp là một ví dụ điển hình về vòng lặp diệt vong. Năm 2009, một chính phủ mới của Hy Lạp tiết lộ rằng các chính phủ trước đây đã báo cáo sai thông tin tài chính quốc gia. Năm 2010, chính phủ tiết lộ mức thâm hụt ngân sách tồi tệ hơn nhiều so với dự kiến—cao hơn gấp đôi so với ước tính trước đó và vượt quá 12% tổng sản phẩm quốc nội (GDP). Điều này sau đó đã được sửa đổi lên tới 15,4%. Chi phí đi vay của Hy Lạp tăng vọt khi các cơ quan xếp hạng tín dụng hạ bậc nợ chính phủ của nước này xuống mức rác.

Việc tiết lộ mức thâm hụt cao hơn dự kiến ​​đã làm xói mòn niềm tin của các nhà đầu tư và nỗi sợ hãi nhanh chóng lan rộng về tình hình tài chính và mức nợ của các quốc gia thuộc khu vực đồng euro khác. Khi lo ngại về nợ chính phủ của khu vực đồng euro lan rộng, những người cho vay yêu cầu lãi suất cao hơn đối với nợ chính phủ từ bất kỳ quốc gia nào thuộc Liên minh châu Âu (EU) có nền tảng kinh tế yếu kém, điều này khiến các quốc gia đó càng khó huy động tiền hơn để tài trợ cho thâm hụt ngân sách của họ. Một số quốc gia đã phải tăng thuế và cắt giảm chi tiêu, khiến nền kinh tế trong nước chậm lại, do đó làm giảm doanh thu thuế của chính phủ, làm suy yếu thêm nền tài chính của họ.

Một số quốc gia—bao gồm Hy Lạp, Ireland và Bồ Đào Nha—đã bị các tổ chức xếp hạng tín dụng quốc tế hạ bậc nợ chính phủ của họ xuống mức rác, khiến các nhà đầu tư càng thêm lo sợ. Việc hạ cấp này đã khiến các nhà đầu tư bán trái phiếu của họ, mà các ngân hàng địa phương cũng sở hữu. Khi giá trị trái phiếu sụt giảm, các ngân hàng địa phương chịu tổn thất nặng nề. Mối đe dọa về một gói cứu trợ ngân hàng có thể tiếp tục gây căng thẳng cho tài chính của chính phủ, khiến các khoản nợ của họ trở nên rủi ro hơn, đẩy lợi suất cao hơn và tạo ra nhiều tổn thất hơn cho các ngân hàng.

Để phá vỡ vòng lặp diệt vong đã lan rộng và tạo ra cuộc khủng hoảng nợ công châu Âu, vào cuối năm 2010, Nghị viện châu Âu đã bỏ phiếu thành lập Hệ thống giám sát tài chính châu Âu (ESFS), có nhiệm vụ đảm bảo giám sát tài chính phù hợp và nhất quán trên toàn EU. Hy Lạp cũng nhận được một số gói cứu trợ từ cả Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) và Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) trong những năm tiếp theo để đổi lấy các biện pháp thắt lưng buộc bụng nhằm cắt giảm chi tiêu công và tăng thuế.

Bánh đà so với Vòng lặp Doom

Bánh đà là một thiết bị cơ học sử dụng động lượng để tích trữ năng lượng: Khi bánh xe nặng chuyển động, trọng lượng và động lượng của chính nó sẽ giữ cho nó di chuyển mà không tốn nhiều sức lực. Nó gần như ngược lại với một vòng lặp diệt vong.

Thuật ngữ “hiệu ứng bánh đà” cũng được phổ biến trong cuốn sách nói trên Tuyệt . Khái niệm được đưa ra trong cuốn sách của Collins là, cho dù kết quả cuối cùng có kịch tính đến đâu, thì những câu chuyện xoay chuyển tình thế của công ty và những câu chuyện khởi nghiệp thành công không bao giờ xảy ra do một hành động đơn lẻ, mà là kết quả của một quá trình liên tục với tiến độ chậm nhưng ổn định mà cuối cùng mang lại kết quả. kết quả tuyệt vời. Nó tương tự như tốc độ tăng chậm nhưng đều đặn của bánh đà khi nó có đủ động lượng để tiếp tục tự quay hoặc với nỗ lực tối thiểu.

Hiệu ứng bánh đà ngược lại với vòng lặp diệt vong. Khi được sử dụng trong bối cảnh lãnh đạo và quản lý doanh nghiệp, vòng lặp diệt vong đề cập đến một chu kỳ hành vi quản lý tiêu cực tự củng cố đẩy công ty đi xuống, chẳng hạn như các cuộc cải tổ lặp đi lặp lại được thiết kế để nhanh chóng xoay chuyển tình thế của công ty thay vì những cải tiến chậm nhưng ổn định theo thời gian, như được mô tả bởi hiệu ứng bánh đà

Doom Loop Nguyên nhân

Nếu một quốc gia gặp khủng hoảng nợ, giá trị của khoản nợ có chủ quyền (trái phiếu chính phủ) có thể giảm. Vì các ngân hàng trong nước thường sở hữu trái phiếu chính phủ nên giá trị danh mục đầu tư của họ cũng sẽ giảm xuống, có thể nhiều đến mức họ cần sự trợ giúp của chính phủ để duy trì khả năng thanh toán. Việc chính phủ chi tiêu mạnh tay để giải cứu các ngân hàng càng làm tổn hại đến xếp hạng tín dụng của chính phủ, điều này buộc chính phủ phải tăng lãi suất để thu hút người mua nợ quốc gia.

Lãi suất cao hơn cũng làm chậm nền kinh tế, điều này cũng có nghĩa là doanh thu từ thuế ít hơn—thứ mà chính phủ dựa vào đó để chi trả, ngoài những thứ khác, gói cứu trợ ngân hàng. Khi đó, chính phủ có thể cần phải vay nhiều hơn nữa để trang trải khoản thu thuế bị mất, điều này càng làm tổn hại đến uy tín tín dụng của chính phủ và làm giảm tốc độ tăng trưởng kinh tế hơn nữa, điều này lại khiến doanh thu thuế tiếp tục giảm.

Giá trị danh mục đầu tư trái phiếu của các ngân hàng giảm cũng có thể có nghĩa là họ có ít thanh khoản hơn và do đó có thể cho vay ít hơn, điều này cũng làm suy yếu nền kinh tế. Nếu xếp hạng tín dụng của chính phủ giảm xuống dưới mức đầu tư, nhiều nhà đầu tư có thể phải bán trái phiếu của chính phủ đó, bao gồm cả các ngân hàng có hướng dẫn thường nói rằng họ không thể sở hữu trái phiếu không có mức đầu tư.

Vòng lặp làm tăng áp lực đi vay đối với chính phủ vốn đã căng thẳng, điều này càng làm giảm giá trị trái phiếu mà chính phủ phát hành và vòng lặp này vẫn tiếp tục.

Lãi suất tăng có thể kích hoạt vòng lặp diệt vong không?

Cuộc khủng hoảng nợ của khu vực đồng euro là một ví dụ điển hình về việc tăng lãi suất có thể kích hoạt vòng lặp diệt vong như thế nào. Nền tảng kinh tế yếu kém của Hy Lạp (chẳng hạn như thâm hụt ngân sách cao và chi tiêu chính phủ quá mức) là nguyên nhân gốc rễ của cuộc khủng hoảng, nhưng nó trở nên khó kiểm soát khi các nhà đầu tư bắt đầu đòi lãi suất cao hơn đối với nợ chính phủ.

Có thể thấy một ví dụ gần đây hơn về việc tăng lãi suất có thể gây tổn hại cho các ngân hàng như thế nào trong đợt tăng lãi suất năm 2022 của Hoa Kỳ. Khi Ngân hàng Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ tăng lãi suất, lợi suất trái phiếu kho bạc mà họ bán tăng mạnh. Trong khi nguyên nhân có thể là do kỳ vọng của thị trường về việc tiếp tục tăng lãi suất (trái ngược với những lo ngại rằng Hoa Kỳ không thể trả các khoản nợ của mình), động thái này đã tác động đến các ngân hàng Hoa Kỳ. Điều này là do khi chi phí vay tiền tăng (khi lãi suất tăng), giá trị trái phiếu thường giảm và ngược lại.

JPMorgan Chase & Co. (JPM) đã báo cáo khoản lỗ trong quý đầu tiên (Q1) năm 2022 khoảng 7,4 tỷ USD đối với 313 tỷ USD trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ và các trái phiếu khác trong danh mục đầu tư của mình. Tỷ lệ vốn của ngân hàng giảm từ 13,1% trong quý xuống còn 11,9%. Tỷ lệ vốn thấp hơn có nghĩa là JPMorgan có ít tiền hơn để cho vay và chi tiêu, khiến hãng phải hủy bỏ kế hoạch mua lại cổ phiếu. Wells Fargo & Co. (WFC) cũng báo cáo rằng họ đã mất khoảng 5,1 tỷ đô la khi nắm giữ trái phiếu do lãi suất cao hơn.

Mặc dù có vẻ như các ngân hàng Hoa Kỳ sẽ không cần phải cứu trợ (như trường hợp xảy ra trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008), tác động dây chuyền của lãi suất cao hơn dẫn đến thua lỗ của ngân hàng cho thấy việc tăng lãi suất có thể bắt đầu một vòng lặp diệt vong như thế nào.

Làm thế nào nợ chính phủ có thể bắt đầu một vòng lặp diệt vong?

Cuộc khủng hoảng tài chính châu Á là một ví dụ điển hình về mức độ nợ nần chồng chất của chính phủ có thể kích hoạt vòng lặp diệt vong. Năm 1997, các nền kinh tế trên khắp châu Á gặp khó khăn khi thị trường nhận thức được mức nợ chính phủ ngày càng tăng, gây ra cuộc khủng hoảng tài chính và tiền tệ ảnh hưởng đến toàn bộ khu vực nhưng tác động nặng nề nhất đến các nền kinh tế chịu gánh nặng nợ công nặng nề nhất.

Khi các chính phủ vay nhiều hơn mức mà thị trường tin rằng họ có thể trả được, các nhà đầu tư bắt đầu đòi hỏi lợi nhuận cao hơn đối với trái phiếu chính phủ để bù đắp cho rủi ro gia tăng. Điều này khiến các ngân hàng trung ương tăng lãi suất để họ có thể tiếp tục phát hành trái phiếu để tài trợ cho nền kinh tế của họ.

Đầu tiên, lãi suất cao hơn khiến các khoản nợ chính phủ thường có khối lượng lớn của các ngân hàng giảm giá trị, cắt giảm tỷ lệ vốn của họ để họ không thể cho vay nhiều. Nếu các ngân hàng nắm giữ một lượng đáng kể các khoản nợ chính phủ hiện được thị trường coi là rủi ro hơn, thì điều đó có thể ảnh hưởng đến xếp hạng tín dụng của các ngân hàng.

Sự kết hợp của chi phí cao hơn và tỷ lệ vốn thấp hơn có nghĩa là các ngân hàng phải trả nhiều tiền hơn cho số tiền nhỏ hơn mà họ có thể cho vay. Nếu xếp hạng tín dụng của chính các ngân hàng bị hạ cấp, điều đó có thể làm tăng thêm chi phí vay ngân hàng, dẫn đến khủng hoảng tín dụng làm chậm tăng trưởng kinh tế. Tăng trưởng kinh tế chậm hơn ảnh hưởng đến tài chính của chính phủ khi doanh thu thuế giảm, điều này kéo dài vòng lặp diệt vong giữa các ngân hàng và chủ quyền của họ.

Làm thế nào một thị trường chứng khoán sụt giảm có thể kích hoạt một vòng lặp diệt vong?

Nếu thị trường chứng khoán sụt giảm, các tổ chức nắm giữ khoản đầu tư ký quỹ phải đối mặt với các cuộc gọi ký quỹ yêu cầu họ gửi thêm tiền mặt làm tài sản thế chấp. Những lời kêu gọi gia tăng tài sản thế chấp này sẽ hấp thụ tiền mặt hoặc có thể kích hoạt hoạt động bán ra, sau đó làm lan rộng áp lực giảm giá. Căng thẳng tài chính thậm chí còn tồi tệ hơn nếu thanh khoản bị thắt chặt, nghĩa là mọi người không thể dễ dàng vay số tiền mặt họ cần để đáp ứng yêu cầu ký quỹ, điều này có thể gây ra sự sụt giảm hơn nữa.

Sự sụp đổ của thị trường chứng khoán năm 1929 là một ví dụ về cách thị trường chứng khoán sụt giảm có thể kích hoạt vòng lặp diệt vong, trong trường hợp này dẫn đến cuộc Đại suy thoái. Trong nửa đầu những năm 1920, các công ty Hoa Kỳ chứng kiến ​​sự bùng nổ xuất khẩu sang châu Âu, vốn đang được xây dựng lại sau Thế chiến thứ nhất. Tỷ lệ thất nghiệp thấp và ô tô lan rộng khắp đất nước, tạo ra việc làm và hiệu quả cho nền kinh tế. Vào thời kỳ đỉnh cao vào năm 1929, giá cổ phiếu đã tăng gần gấp 10 lần. Đầu tư vào thị trường chứng khoán đã trở thành một trò tiêu khiển quốc gia cho bất kỳ ai có đủ khả năng chi trả. Ngay cả những người không thể hành động bằng cách vay tiền để tài trợ cho các khoản đầu tư.

Nhiều người cũng mua ký quỹ, chỉ chiếm một tỷ lệ phần trăm giá trị tài sản và vay phần còn lại. Các nhà đầu tư đôi khi bỏ ra ít nhất một phần ba số tiền. Mua ký quỹ có nghĩa là bạn có thể kiếm được nhiều tiền hơn từ một khoản đầu tư nhỏ, nhưng điều đó cũng có nghĩa là bạn có thể mất nhiều hơn. Nếu giá trị của cổ phiếu giảm xuống một phần ba và nhà đầu tư chỉ đặt cọc một phần ba để mua nó, nhà đầu tư sẽ mất tất cả. Một nhà đầu tư đã trả toàn bộ số tiền sẽ chỉ mất một phần ba. Tệ hơn nữa, nếu giá trị giảm hơn một phần ba và nhà đầu tư chỉ bỏ ra một phần ba chi phí, thì nhà đầu tư không những mất tất cả mà còn mắc nợ ngân hàng.

Khi thị trường sụp đổ vào năm 1929, các ngân hàng đã đưa ra lệnh gọi ký quỹ. Với khối lượng lớn cổ phiếu được mua ký quỹ và ít tiền mặt sẵn có, nhiều nhà đầu tư không thể có tiền mặt để đáp ứng các cuộc gọi ký quỹ. Nếu người cho vay yêu cầu thêm tiền khi giá trị của cổ phiếu giảm và nhà đầu tư không thể bỏ thêm tiền mặt, người cho vay thường bán danh mục đầu tư.

Khi chu kỳ yêu cầu ký quỹ và buộc phải bán tăng tốc, thị trường chứng khoán lao dốc, cuối cùng mất khoảng 89% giá trị, khiến nó trở thành thị trường giá xuống lớn nhất trong lịch sử Phố Wall.

Điều gì gây ra một vòng lặp diệt vong?

Một số tình huống có thể dẫn đến một vòng lặp diệt vong. Ví dụ, khi một chính phủ tham gia vào một mức chi tiêu cao mà thị trường coi là không bền vững, một vòng lặp diệt vong có thể xảy ra. Ngoài ra, các vấn đề hoặc mất khả năng thanh toán trong lĩnh vực ngân hàng hoặc sự sụt giảm đột ngột trên thị trường chứng khoán có thể dẫn đến vòng lặp diệt vong. Trong nhiều trường hợp, những điều kiện này kết hợp và kết hợp với nhau, như trong trường hợp khủng hoảng nợ quốc gia gây nguy hiểm cho khả năng thanh toán của các ngân hàng của một quốc gia.

Nền kinh tế Mỹ có phải đối mặt với vòng lặp diệt vong vào năm 2022?

Tác động dây chuyền tiềm ẩn của việc tăng lãi suất có thể khiến một số nhà đầu tư và nhà quan sát thị trường lo ngại về việc nền kinh tế Mỹ sẽ bước vào vòng xoáy diệt vong vào năm 2022. Chắc chắn, chi phí vay tiền ngày càng tăng do lãi suất tăng thường dẫn đến giá trị trái phiếu giảm xuống. đã chuyển thành khoản lỗ cho các ngân hàng lớn trên danh mục đầu tư trái phiếu của họ. Tác động của việc tăng lãi suất đối với các ngân hàng là một lời nhắc nhở về khả năng chính sách tiền tệ có thể kích hoạt một vòng lặp diệt vong, nhưng hiện tại, thị trường dường như lo ngại về việc tiếp tục tăng lãi suất hơn là khả năng Hoa Kỳ sẽ không thể trả nợ. các khoản nợ của nó.

Làm thế nào để vòng lặp diệt vong kết thúc?

Như ví dụ về cuộc khủng hoảng nợ của khu vực đồng euro, cách duy nhất để phá vỡ vòng lặp diệt vong thường là thông qua sự can thiệp từ bên ngoài để cung cấp vốn nhằm ngăn chặn chu kỳ, thường đi kèm với các biện pháp khác để khôi phục sức khỏe tài chính.

Điểm mấu chốt

Vòng lặp diệt vong mô tả một kịch bản trong đó một diễn biến tiêu cực gây ra một diễn biến tiêu cực khác, sau đó làm cho vấn đề đầu tiên trở nên tồi tệ hơn. Kết quả là một vòng phản hồi tiêu cực tự củng cố, tương tự như khái niệm về vòng luẩn quẩn.

Trong kinh tế học, vòng lặp diệt vong thường là kết quả của việc chính phủ chi tiêu quá mức mà thị trường tin rằng chính phủ đó có thể không có khả năng thanh toán, các vấn đề hoặc tình trạng mất khả năng thanh toán trong lĩnh vực ngân hàng, hoặc thậm chí là sự sụt giảm đột ngột trên thị trường chứng khoán. Các vòng lặp diệt vong thường chỉ bị phá vỡ bằng cách can thiệp, chẳng hạn như gói cứu trợ của chính phủ đối với hệ thống ngân hàng hoặc gói cứu trợ quốc tế đối với nền tài chính của đất nước.

Rủi ro tài chính và rủi ro kinh doanh là hai loại dấu hiệu cảnh báo khác nhau mà các nhà đầu tư phải điều tra khi cân nhắc đầu tư. Rủi ro tài chính đề cập đến khả năng quản lý nợ và đòn bẩy tài chính của công ty, trong khi rủi ro kinh doanh đề cập đến khả năng tạo ra đủ doanh thu để trang trải chi phí hoạt động của công ty.

Nội dung chính

• Rủi ro tài chính liên quan đến cách một công ty sử dụng đòn bẩy tài chính và quản lý tải nợ của mình.
• Rủi ro kinh doanh liên quan đến việc liệu một công ty có thể kiếm đủ doanh thu và doanh thu để trang trải chi phí và tạo ra lợi nhuận hay không.
• Với rủi ro tài chính, có một mối lo ngại rằng một công ty có thể không thanh toán được các khoản nợ của mình.
• Với rủi ro kinh doanh, mối lo ngại là công ty sẽ không thể hoạt động như một doanh nghiệp có lãi.

Rủi ro tài chính

Rủi ro tài chính của một công ty liên quan đến việc công ty sử dụng đòn bẩy tài chính và vay nợ, hơn là rủi ro hoạt động để biến công ty thành một doanh nghiệp có lãi.

Rủi ro tài chính liên quan đến khả năng của một công ty trong việc tạo ra đủ dòng tiền để có thể thanh toán lãi suất cho các khoản tài trợ hoặc đáp ứng các nghĩa vụ liên quan đến nợ khác. Một công ty có mức tài trợ nợ tương đối cao hơn sẽ có mức rủi ro tài chính cao hơn vì có nhiều khả năng công ty không thể đáp ứng các nghĩa vụ tài chính của mình và trở nên mất khả năng thanh toán.

Một số yếu tố có thể ảnh hưởng đến rủi ro tài chính của công ty là thay đổi lãi suất và tỷ lệ phần trăm chung của việc tài trợ nợ. Các công ty có số lượng tài trợ vốn chủ sở hữu lớn hơn sẽ ở vị trí tốt hơn để xử lý gánh nặng nợ nần của họ. Một trong những tỷ lệ rủi ro tài chính cơ bản mà các nhà phân tích và nhà đầu tư xem xét để xác định tình hình tài chính lành mạnh của công ty là tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu, đo lường tỷ lệ phần trăm tương đối của nợ và vốn chủ sở hữu.

Tỷ lệ Nợ/Vốn chủ sở hữu = Tổng Nợ phải trả / Vốn chủ sở hữu

Rủi ro tỷ giá hối đoái ngoại tệ là một phần của rủi ro tài chính tổng thể đối với các công ty thực hiện một số lượng lớn hoạt động kinh doanh ở nước ngoài.

Rủi ro kinh doanh

Rủi ro kinh doanh đề cập đến khả năng tồn tại cơ bản của một doanh nghiệp—câu hỏi liệu một công ty có thể bán đủ hàng và tạo đủ doanh thu để trang trải chi phí hoạt động. Những chi phí này bao gồm tiền lương, chi phí sản xuất, tiền thuê cơ sở, văn phòng và chi phí hành chính.

Mức độ rủi ro kinh doanh của công ty bị ảnh hưởng bởi các yếu tố như chi phí hàng hóa, tỷ suất lợi nhuận, cạnh tranh và mức độ tổng thể của nhu cầu đối với các sản phẩm hoặc dịch vụ mà công ty bán.

Cân nhắc đặc biệt

Rủi ro kinh doanh thường được phân loại thành rủi ro hệ thống và rủi ro phi hệ thống. Rủi ro hệ thống đề cập đến mức độ rủi ro chung liên quan đến bất kỳ doanh nghiệp kinh doanh nào, rủi ro cơ bản do các điều kiện kinh tế, chính trị và thị trường biến động. Rủi ro hệ thống là rủi ro kinh doanh cố hữu mà các công ty thường có ít quyền kiểm soát, ngoài khả năng dự đoán và phản ứng với các điều kiện thay đổi.

Tuy nhiên, rủi ro phi hệ thống đề cập đến những rủi ro liên quan đến hoạt động kinh doanh cụ thể mà một công ty tham gia. Một công ty có thể giảm mức độ rủi ro phi hệ thống thông qua các quyết định quản lý tốt liên quan đến chi phí, phí tổn, đầu tư và tiếp thị.

Tài chính là một thuật ngữ chỉ những vấn đề liên quan đến việc quản lý, sáng tạo và nghiên cứu về tiền bạc và đầu tư. Nó liên quan đến việc sử dụng tín dụng và nợ, chứng khoán và đầu tư để tài trợ cho các dự án hiện tại bằng cách sử dụng các dòng thu nhập trong tương lai. Do khía cạnh thời gian này, tài chính được liên kết chặt chẽ với giá trị thời gian của tiền tệ, lãi suất và các chủ đề liên quan khác.

Tài chính có thể được chia thành ba loại:

• tài chính công
• tài chính doanh nghiệp
• tài chính cá nhân

Có nhiều danh mục cụ thể khác, chẳng hạn như tài chính hành vi, tìm cách xác định lý do nhận thức (ví dụ: cảm xúc, xã hội và tâm lý) đằng sau các quyết định tài chính.

Chìa khóa rút ra

• Tài chính là một thuật ngữ mô tả rộng rãi việc nghiên cứu và hệ thống tiền tệ, đầu tư và các công cụ tài chính khác.
• Tài chính có thể được chia thành ba loại riêng biệt: tài chính công, tài chính doanh nghiệp và tài chính cá nhân.
• Các tiểu thể loại tài chính gần đây hơn bao gồm tài chính xã hội và tài chính hành vi.
• Lịch sử tài chính và các hoạt động tài chính bắt nguồn từ buổi bình minh của nền văn minh. Các ngân hàng và các khoản cho vay có lãi đã tồn tại từ năm 3000 trước Công nguyên. Tiền xu đã được lưu hành sớm nhất là vào năm 1000 trước Công nguyên.
• Mặc dù bắt nguồn từ các lĩnh vực khoa học, chẳng hạn như thống kê, kinh tế và toán học, nhưng tài chính cũng bao gồm các yếu tố phi khoa học giống như một nghệ thuật.

Hiểu biết về Tài chính

“Tài chính” thường được chia thành ba loại lớn: Tài chính công bao gồm hệ thống thuế, chi tiêu của chính phủ, thủ tục ngân sách, chính sách và công cụ ổn định, vấn đề nợ và các mối quan tâm khác của chính phủ. Tài chính doanh nghiệp liên quan đến việc quản lý tài sản, nợ phải trả, doanh thu và các khoản nợ cho một doanh nghiệp. Tài chính cá nhân xác định tất cả các quyết định và hoạt động tài chính của một cá nhân hoặc hộ gia đình, bao gồm lập ngân sách, bảo hiểm, lập kế hoạch thế chấp, tiết kiệm và lập kế hoạch nghỉ hưu.

Tính đến năm 2022, trung bình một người nhận bằng cử nhân tài chính kiếm được 72.000 đô la một năm, theo trang web Payscale. Điều đó nói rằng, thu nhập dao động rất nhiều trong lĩnh vực tài chính, đặc biệt là vì thù lao thường không chỉ dựa trên lương thẳng mà còn dựa trên chia sẻ lợi nhuận, hoa hồng và phí phản ánh tỷ lệ phần trăm tài sản mà họ xử lý hoặc số tiền liên quan đến Một giao dịch.

Lịch sử tài chính

Tài chính, với tư cách là một nghiên cứu về lý thuyết và thực hành khác biệt với lĩnh vực kinh tế học, đã xuất hiện vào những năm 1940 và 1950 với các công trình của Harry Markowitz, William F. Sharpe, Fischer Black và Myron Scholes, v.v. Các lĩnh vực tài chính cụ thể – chẳng hạn như ngân hàng, cho vay và đầu tư, tất nhiên, bản thân tiền – đã xuất hiện từ buổi bình minh của nền văn minh dưới hình thức này hay hình thức khác.

Các giao dịch tài chính của người Sumer đầu tiên được chính thức hóa trong Bộ luật Hammurabi của người Babylon (khoảng năm 1800 trước Công nguyên). Bộ quy tắc này quy định quyền sở hữu hoặc cho thuê đất, sử dụng lao động nông nghiệp và tín dụng. Vâng, hồi đó có các khoản vay, và vâng, lãi suất được tính cho chúng—các mức lãi suất khác nhau tùy thuộc vào việc bạn vay ngũ cốc hay bạc.

Đến năm 1200 trước Công nguyên, vỏ bò được sử dụng như một hình thức tiền tệ ở Trung Quốc. Tiền đúc đã được giới thiệu trong thiên niên kỷ đầu tiên trước Công nguyên. Vua Croesus của Lydia (nay là Thổ Nhĩ Kỳ) là một trong những người đầu tiên đúc và lưu hành tiền vàng vào khoảng năm 564 trước Công nguyên—do đó có thành ngữ “giàu có như Croesus”.

Ở La Mã cổ đại, tiền xu được cất giữ dưới tầng hầm của các ngôi đền vì các linh mục hoặc người làm việc trong đền thờ được coi là những người trung thực nhất, sùng đạo nhất và an toàn nhất để bảo vệ tài sản. Các ngôi đền cũng cho vay tiền, đóng vai trò là trung tâm tài chính của các thành phố lớn.

Cổ phiếu sớm, trái phiếu và quyền chọn

Bỉ tuyên bố là quê hương của cuộc trao đổi đầu tiên, với một cuộc trao đổi ở Antwerp có từ năm 1531. Trong thế kỷ 16, Công ty Đông Ấn đã trở thành công ty giao dịch công khai đầu tiên khi phát hành cổ phiếu và trả cổ tức cho số tiền thu được từ các chuyến đi của mình. Sàn giao dịch chứng khoán Luân Đôn được thành lập vào năm 1773 và được theo sau bởi Sàn giao dịch chứng khoán New York chưa đầy 20 năm sau đó.

Trái phiếu được ghi lại sớm nhất có niên đại từ năm 2400 trước Công nguyên, khi một tấm bia đá ghi lại các nghĩa vụ nợ đảm bảo trả lại ngũ cốc. Trong thời Trung cổ, các chính phủ bắt đầu phát hành các khoản nợ để tài trợ cho các nỗ lực chiến tranh. Vào thế kỷ 17, Ngân hàng Anh được thành lập để tài trợ cho Hải quân Anh. Hoa Kỳ cũng bắt đầu phát hành trái phiếu kho bạc để hỗ trợ Chiến tranh Cách mạng.

Các hợp đồng quyền chọn có thể được tìm thấy từ thời Kinh thánh. Trong Sáng thế ký 29, Laban đề nghị Jacob kết hôn với con gái của mình để đổi lấy bảy năm lao động. Tuy nhiên, ví dụ này cho thấy sự khó khăn trong việc duy trì các nghĩa vụ, vì Laban đã hủy bỏ thỏa thuận sau khi công việc của Gia-cốp hoàn thành.

Trong tác phẩm triết học thế kỷ thứ 4 của Aristotle Chính trị, việc thực hành ban đầu các lựa chọn được vạch ra thông qua một giai thoại của nhà triết học Thales. Tin tưởng vào một vụ thu hoạch ô liu lớn trong tương lai trong năm tới, Thales đã mua trước quyền đối với tất cả các máy ép ô liu ở Chios và Miletus. Về quyền chọn trên một sàn giao dịch, cả hợp đồng kỳ hạn và quyền chọn đều được tích hợp vào quy trình thanh toán bù trừ tinh vi của Amsterdam vào giữa thế kỷ 17.

Những tiến bộ trong kế toán

Lãi kép—lãi được tính không chỉ trên vốn gốc mà còn trên lãi tích lũy trước đó—đã được các nền văn minh cổ đại biết đến (người Babylon có một cụm từ “lãi trên lãi”, về cơ bản định nghĩa khái niệm này). Nhưng mãi đến thời trung cổ, các nhà toán học mới bắt đầu phân tích nó để chỉ ra số tiền đầu tư có thể tăng lên như thế nào: Một trong những nguồn sớm nhất và quan trọng nhất là bản thảo số học được viết vào năm 1202 bởi Leonardo Fibonacci ở Pisa, được gọi là Tự do Abaci đưa ra các ví dụ so sánh lãi kép và lãi đơn.

Chuyên luận toàn diện đầu tiên về sổ sách và kế toán, Luca Pacioli’s Tổng hợp số học, hình học, tỷ lệ và tỷ lệ được xuất bản ở Venice năm 1494. Một cuốn sách về kế toán và số học do William Colson viết xuất hiện năm 1612, chứa các bảng lãi kép sớm nhất được viết bằng tiếng Anh. Một năm sau, Richard Witt xuất bản cuốn sách của mình. câu hỏi số học ở London vào năm 1613, và lãi kép đã được chấp nhận triệt để.

Vào cuối thế kỷ 17, ở Anh và Hà Lan, các phép tính lãi suất được kết hợp với tỷ lệ sống phụ thuộc vào độ tuổi để tạo ra các niên kim nhân thọ đầu tiên.

Tài chính công

Chính phủ liên bang giúp ngăn ngừa thất bại thị trường bằng cách giám sát việc phân bổ nguồn lực, phân phối thu nhập và ổn định nền kinh tế. Tài trợ thường xuyên cho các chương trình này được đảm bảo chủ yếu thông qua thuế. Vay từ các ngân hàng, công ty bảo hiểm và các chính phủ khác và kiếm cổ tức từ các công ty của mình cũng giúp tài trợ cho chính phủ liên bang.

Chính quyền tiểu bang và địa phương cũng nhận được tài trợ và viện trợ từ chính phủ liên bang. Các nguồn tài chính công khác bao gồm phí sử dụng từ cảng, dịch vụ sân bay và các cơ sở khác; tiền phạt do vi phạm pháp luật; doanh thu từ giấy phép và lệ phí, chẳng hạn như lái xe; và bán chứng khoán chính phủ và phát hành trái phiếu.

Tài chính doanh nghiệp

Các doanh nghiệp có được tài chính thông qua nhiều phương tiện khác nhau, từ đầu tư vốn cổ phần đến các thỏa thuận tín dụng. Một công ty có thể vay một khoản tiền từ ngân hàng hoặc sắp xếp một hạn mức tín dụng. Mua lại và quản lý nợ đúng cách có thể giúp một công ty mở rộng và có nhiều lợi nhuận hơn.

Các công ty khởi nghiệp có thể nhận vốn từ các nhà đầu tư thiên thần hoặc các nhà đầu tư mạo hiểm để đổi lấy một tỷ lệ sở hữu. Nếu một công ty phát triển mạnh và được công khai, nó sẽ phát hành cổ phiếu trên sàn giao dịch chứng khoán; các đợt phát hành lần đầu ra công chúng (IPO) như vậy mang lại một dòng tiền mặt lớn cho một công ty. Các công ty được thành lập có thể bán thêm cổ phiếu hoặc phát hành trái phiếu doanh nghiệp để huy động tiền. Các doanh nghiệp có thể mua cổ phiếu trả cổ tức, trái phiếu blue-chip hoặc chứng chỉ tiền gửi ngân hàng (CD) có lãi suất; họ cũng có thể mua các công ty khác trong nỗ lực tăng doanh thu.

Các ví dụ gần đây về tài chính doanh nghiệp bao gồm:

• Đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng của Bausch & Lomb Corp ban đầu được nộp vào ngày 13/1/2022 và chính thức bán cổ phiếu vào tháng 5 năm 2022. Công ty chăm sóc sức khỏe này đã thu được 630 triệu đô la tiền thu được.
• Ford Motor Credit Company LLC quản lý các khoản nợ chưa thanh toán để huy động vốn hoặc xóa nợ để hỗ trợ Ford Motor Company.
• Cách tiếp cận tài chính kết hợp của HomeLight là huy động 115 triệu đô la (60 triệu đô la bằng cách phát hành thêm vốn chủ sở hữu và 55 triệu đô la thông qua vay nợ). HomeLight đã sử dụng số vốn bổ sung để mua lại công ty khởi nghiệp cho vay Accept.inc.

Tài chính cá nhân

Lập kế hoạch tài chính cá nhân thường liên quan đến việc phân tích tình hình tài chính hiện tại của một cá nhân hoặc một gia đình, dự đoán các nhu cầu ngắn hạn và dài hạn, đồng thời thực hiện một kế hoạch để đáp ứng những nhu cầu đó trong phạm vi hạn chế về tài chính của cá nhân. Tài chính cá nhân phụ thuộc phần lớn vào thu nhập, nhu cầu sống, mục tiêu và mong muốn cá nhân.

Các vấn đề về tài chính cá nhân bao gồm nhưng không giới hạn ở việc mua các sản phẩm tài chính vì lý do cá nhân, như thẻ tín dụng; bảo hiểm nhân thọ và nhà ở; thế chấp; và các sản phẩm hưu trí. Ngân hàng cá nhân (ví dụ: tài khoản tiết kiệm và séc, IRA và kế hoạch 401(k)) cũng được coi là một phần của tài chính cá nhân.

Các khía cạnh quan trọng nhất của tài chính cá nhân bao gồm:

• Đánh giá tình hình tài chính hiện tại: dòng tiền dự kiến, khoản tiết kiệm hiện có, v.v.
• Mua bảo hiểm để bảo vệ trước rủi ro và để đảm bảo vị thế vật chất của một người được an toàn
• Tính và nộp thuế
• Tiết kiệm và đầu tư
• Kế hoạch nghỉ hưu

Là một lĩnh vực chuyên biệt, tài chính cá nhân mới được phát triển gần đây, mặc dù các hình thức của nó đã được giảng dạy trong các trường đại học và phổ thông với tên gọi “kinh tế gia đình” hoặc “kinh tế tiêu dùng” từ đầu những năm 20. ^{thứ tự} thế kỷ. Ban đầu, lĩnh vực này không được các nhà kinh tế nam giới coi trọng, vì “nữ công gia chánh” dường như là mục tiêu của các bà nội trợ. Gần đây, các nhà kinh tế đã nhiều lần nhấn mạnh giáo dục rộng rãi về các vấn đề tài chính cá nhân là một phần không thể thiếu đối với hoạt động vĩ mô của nền kinh tế quốc gia nói chung.

Tài chính xã hội

Tài chính xã hội thường đề cập đến các khoản đầu tư vào các doanh nghiệp xã hội bao gồm các tổ chức từ thiện và một số hợp tác xã. Thay vì quyên góp hoàn toàn, các khoản đầu tư này có hình thức vốn chủ sở hữu hoặc tài trợ bằng nợ, trong đó nhà đầu tư tìm kiếm cả phần thưởng tài chính cũng như lợi ích xã hội.

Các hình thức tài chính xã hội hiện đại cũng bao gồm một số phân khúc tài chính vi mô, đặc biệt là các khoản vay dành cho các chủ doanh nghiệp nhỏ và doanh nhân ở các nước kém phát triển để giúp doanh nghiệp của họ phát triển. Những người cho vay kiếm được tiền lãi từ các khoản cho vay của họ đồng thời giúp cải thiện mức sống của các cá nhân và mang lại lợi ích cho xã hội và nền kinh tế địa phương.

Trái phiếu tác động xã hội (còn được gọi là Trái phiếu trả tiền cho thành công hoặc trái phiếu phúc lợi xã hội) là một loại công cụ cụ thể hoạt động như một hợp đồng với khu vực công hoặc chính quyền địa phương. Việc hoàn trả và hoàn vốn đầu tư phụ thuộc vào việc đạt được các kết quả và thành tựu xã hội nhất định.

Tài chính hành vi

Đã có lúc bằng chứng lý thuyết và thực nghiệm dường như cho thấy rằng các lý thuyết tài chính thông thường đã thành công một cách hợp lý trong việc dự đoán và giải thích một số loại sự kiện kinh tế. Tuy nhiên, thời gian trôi qua, các học giả trong lĩnh vực tài chính và kinh tế đã phát hiện ra những bất thường và hành vi xảy ra trong thế giới thực nhưng không thể giải thích được bằng bất kỳ lý thuyết có sẵn nào.

Ngày càng rõ ràng rằng các lý thuyết thông thường có thể giải thích một số sự kiện “lý tưởng hóa” nhất định — nhưng trên thực tế, thế giới thực còn lộn xộn và vô tổ chức hơn rất nhiều, và những người tham gia thị trường thường hành xử theo những cách phi lý, và do đó rất khó dự đoán. theo các mô hình đó.

Kết quả là, các học giả bắt đầu chuyển sang tâm lý học nhận thức để giải thích cho những hành vi phi lý và phi logic mà lý thuyết tài chính hiện đại không thể giải thích được. Khoa học hành vi là lĩnh vực được sinh ra từ những nỗ lực này; nó tìm cách giải thích hành động của chúng ta, trong khi tài chính hiện đại tìm cách giải thích hành động của “con người kinh tế” được lý tưởng hóa ( Homo kinh tế ).

Tài chính hành vi, một lĩnh vực phụ của kinh tế học hành vi, đề xuất các lý thuyết dựa trên tâm lý học để giải thích những bất thường về tài chính, chẳng hạn như giá cổ phiếu tăng hoặc giảm nghiêm trọng. Mục đích là để xác định và hiểu lý do tại sao mọi người đưa ra những lựa chọn tài chính nhất định. Trong lĩnh vực tài chính hành vi, người ta cho rằng cấu trúc thông tin và đặc điểm của những người tham gia thị trường ảnh hưởng một cách có hệ thống đến quyết định đầu tư của các cá nhân cũng như kết quả của thị trường.

Daniel Kahneman và Amos Tversky, bắt đầu cộng tác vào cuối những năm 1960, được nhiều người coi là cha đẻ của tài chính hành vi. Tham gia cùng họ sau đó là Richard Thaler, người đã kết hợp kinh tế học và tài chính với các yếu tố tâm lý học để phát triển các khái niệm như tính toán tinh thần, hiệu ứng sở hữu và những thành kiến ​​khác có tác động đến hành vi của con người.

Nguyên lý của tài chính hành vi

Tài chính hành vi bao gồm nhiều khái niệm, nhưng có bốn khái niệm chính: tính toán tinh thần, hành vi bầy đàn, neo đậu, tự đánh giá cao và quá tự tin.

kế toán tinh thần đề cập đến xu hướng mọi người phân bổ tiền cho các mục đích cụ thể dựa trên các tiêu chí chủ quan khác, bao gồm nguồn tiền và mục đích sử dụng cho mỗi tài khoản. Lý thuyết về kế toán tinh thần gợi ý rằng các cá nhân có khả năng gán các chức năng khác nhau cho từng nhóm tài sản hoặc tài khoản, kết quả của chúng có thể là một tập hợp các hành vi phi logic, thậm chí có hại. Chẳng hạn, một số người dành một “hũ tiền” đặc biệt để dành cho một kỳ nghỉ hoặc một ngôi nhà mới trong khi đồng thời mang khoản nợ thẻ tín dụng đáng kể.

Hành vi bầy đàn tuyên bố rằng mọi người có xu hướng bắt chước các hành vi tài chính của đa số, hoặc bầy đàn, cho dù những hành động đó là hợp lý hay phi lý. Trong nhiều trường hợp, hành vi bầy đàn là một tập hợp các quyết định và hành động mà một cá nhân không nhất thiết phải tự mình thực hiện, nhưng dường như có tính hợp pháp vì “mọi người đều làm việc đó”. Hành vi bầy đàn thường được coi là nguyên nhân chính gây ra khủng hoảng tài chính và sụp đổ thị trường chứng khoán.

thả neo đề cập đến việc gắn chi tiêu với một điểm hoặc mức tham chiếu nhất định, mặc dù nó có thể không có liên quan hợp lý đến quyết định hiện tại. Một ví dụ phổ biến về “mỏ neo” là sự khôn ngoan thông thường cho rằng một chiếc nhẫn đính hôn bằng kim cương sẽ có giá bằng khoảng hai tháng lương. Một người khác có thể mua một cổ phiếu đã tăng giá trong thời gian ngắn từ giao dịch quanh mức 65 đô la lên 80 đô la và sau đó giảm xuống còn 65 đô la, với cảm giác rằng bây giờ nó là một món hời (neo chiến lược của bạn ở mức giá 80 đô la đó). Mặc dù điều đó có thể đúng, nhưng nhiều khả năng con số 80 đô la là một sự bất thường và 65 đô la là giá trị thực của cổ phiếu.

Tự đánh giá cao đề cập đến xu hướng xếp hạng của một người tốt hơn những người khác hoặc cao hơn một người bình thường. Ví dụ, một nhà đầu tư có thể nghĩ rằng anh ta là một bậc thầy đầu tư khi các khoản đầu tư của anh ta hoạt động tối ưu, loại bỏ các khoản đầu tư hoạt động kém. Tự đánh giá cao đi đôi với tự tin thái quá, cái mà phản ánh xu hướng đánh giá quá cao hoặc phóng đại khả năng của một người để thực hiện thành công một nhiệm vụ nhất định. Chẳng hạn, sự tự tin thái quá có thể gây hại cho khả năng lựa chọn cổ phiếu của nhà đầu tư. Một nghiên cứu năm 1998 có tựa đề “Khối lượng, Biến động, Giá cả và Lợi nhuận Khi Tất cả các Nhà giao dịch đều Trên Trung bình “ bởi nhà nghiên cứu Terrance Odean đã phát hiện ra rằng các nhà đầu tư quá tự tin thường thực hiện nhiều giao dịch hơn so với các đối tác kém tự tin của họ—và những giao dịch này thực sự tạo ra lợi suất thấp hơn đáng kể so với thị trường.

Các học giả đã lập luận rằng vài thập kỷ qua đã chứng kiến ​​sự mở rộng chưa từng có của tài chính hóa—hoặc vai trò của tài chính trong kinh doanh hoặc cuộc sống hàng ngày.

Tài chính so với Kinh tế

Kinh tế và tài chính có mối quan hệ với nhau, cung cấp thông tin và ảnh hưởng lẫn nhau. Các nhà đầu tư quan tâm đến dữ liệu kinh tế vì chúng cũng ảnh hưởng đến thị trường ở mức độ lớn. Điều quan trọng đối với các nhà đầu tư là tránh các tranh luận “hoặc/hoặc” liên quan đến kinh tế và tài chính; cả hai đều quan trọng và có ứng dụng hợp lệ.

Nói chung, trọng tâm của kinh tế học—đặc biệt là kinh tế vĩ mô—có xu hướng là một bức tranh lớn hơn về bản chất, chẳng hạn như tình hình hoạt động của một quốc gia, khu vực hoặc thị trường. Kinh tế học cũng có thể tập trung vào chính sách công, trong khi trọng tâm của tài chính là cá nhân, công ty hoặc ngành cụ thể hơn.

Kinh tế học vi mô giải thích những gì sẽ xảy ra nếu một số điều kiện thay đổi ở cấp độ ngành, công ty hoặc cá nhân. Nếu một nhà sản xuất tăng giá ô tô, kinh tế học vi mô cho biết người tiêu dùng sẽ có xu hướng mua ít hơn trước. Nếu một mỏ đồng lớn ở Nam Mỹ sụp đổ, giá đồng sẽ có xu hướng tăng lên do nguồn cung bị hạn chế.

Tài chính cũng tập trung vào cách các công ty và nhà đầu tư đánh giá rủi ro và lợi nhuận. Trong lịch sử, kinh tế học thiên về lý thuyết và tài chính thực tế hơn, nhưng trong 20 năm qua, sự khác biệt đã trở nên ít rõ ràng hơn.

Tài chính là một nghệ thuật hay khoa học?

Câu trả lời ngắn gọn cho câu hỏi này là cả hai.

Tài chính như một khoa học

Tài chính, với tư cách là một lĩnh vực nghiên cứu và một lĩnh vực kinh doanh, chắc chắn có nguồn gốc vững chắc trong các lĩnh vực khoa học liên quan, chẳng hạn như thống kê và toán học. Hơn nữa, nhiều lý thuyết tài chính hiện đại giống với các công thức khoa học hoặc toán học.

Tuy nhiên, không thể phủ nhận một thực tế rằng ngành tài chính cũng bao gồm những yếu tố phi khoa học, ví nó như một nghệ thuật. Ví dụ, người ta đã phát hiện ra rằng cảm xúc của con người (và những quyết định do chúng đưa ra) đóng một vai trò quan trọng trong nhiều khía cạnh của thế giới tài chính.

Các lý thuyết tài chính hiện đại, chẳng hạn như mô hình Black Scholes, chủ yếu dựa trên các quy luật thống kê và toán học được tìm thấy trong khoa học; chính sự sáng tạo của họ sẽ không thể thực hiện được nếu khoa học không đặt nền móng ban đầu. Ngoài ra, các cấu trúc lý thuyết, chẳng hạn như mô hình định giá tài sản vốn (CAPM) và giả thuyết thị trường hiệu quả (EMH), cố gắng giải thích một cách logic hành vi của thị trường chứng khoán theo cách hoàn toàn hợp lý, vô cảm, hoàn toàn bỏ qua các yếu tố như tâm lý thị trường và tâm lý nhà đầu tư.

Tài chính như một nghệ thuật

Tuy nhiên, trong khi những tiến bộ này và những tiến bộ học thuật khác đã cải thiện đáng kể hoạt động hàng ngày của thị trường tài chính, thì lịch sử lại đầy rẫy những ví dụ dường như mâu thuẫn với quan điểm cho rằng tài chính vận hành theo các quy luật khoa học hợp lý. Ví dụ: thảm họa thị trường chứng khoán, chẳng hạn như vụ sụp đổ tháng 10 năm 1987 (Thứ Hai Đen tối), khiến Chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones (DJIA) giảm 22% và vụ sụp đổ lớn của thị trường chứng khoán năm 1929 bắt đầu vào Thứ Năm Đen tối (24 tháng 10 năm 1929) , không được giải thích phù hợp bởi các lý thuyết khoa học như EMH. Yếu tố sợ hãi của con người cũng đóng một phần (lý do khiến thị trường chứng khoán sụt giảm nghiêm trọng thường được gọi là “sự hoảng loạn”).

Ngoài ra, hồ sơ theo dõi của các nhà đầu tư đã chỉ ra rằng thị trường không hoàn toàn hiệu quả và do đó, không hoàn toàn khoa học. Các nghiên cứu đã chỉ ra rằng tâm lý nhà đầu tư dường như bị ảnh hưởng nhẹ bởi thời tiết, với thị trường chung thường trở nên lạc quan hơn khi thời tiết chủ yếu là nắng. Các hiện tượng khác bao gồm hiệu ứng tháng Giêng, mô hình giá cổ phiếu giảm vào cuối năm dương lịch và tăng vào đầu năm tiếp theo.

Làm thế nào tôi có thể học tài chính?

Là sinh viên đại học, sinh viên đại học chuyên ngành tài chính sẽ học những điều cơ bản. Bằng thạc sĩ tài chính sẽ trau dồi những kỹ năng đó và mở rộng nền tảng kiến ​​thức của bạn. Bằng MBA cũng sẽ cung cấp một số vấn đề cơ bản về tài chính doanh nghiệp và các chủ đề tương tự. Đối với những người đã tốt nghiệp mà không có bằng tài chính, chương trình tự học của nhà phân tích tài chính công chứng (CFA) là một loạt ba kỳ thi khó khăn nghiêm ngặt để đạt được chứng chỉ tài chính được công nhận trên toàn cầu. Các tiêu chuẩn ngành cụ thể hơn khác cũng tồn tại, chẳng hạn như người lập kế hoạch tài chính được chứng nhận (CFP).

Mục đích của tài chính là gì?

Tài chính liên quan đến vay và cho vay, đầu tư, huy động vốn, bán và giao dịch chứng khoán. Mục đích của những theo đuổi này là cho phép các công ty và cá nhân tài trợ cho các hoạt động hoặc dự án nhất định ngày hôm nay, để được hoàn trả trong tương lai dựa trên các dòng thu nhập được tạo ra từ các hoạt động đó. Nếu không có tài chính, mọi người sẽ không thể mua nhà (hoàn toàn bằng tiền mặt), và các công ty sẽ không thể phát triển và mở rộng như ngày nay. Do đó, tài chính cho phép phân bổ nguồn vốn hiệu quả hơn.

Các lĩnh vực cơ bản của tài chính là gì?

Tài chính thường được chia thành ba lĩnh vực cơ bản sau:

1. Tài chính công bao gồm các chính sách về thuế, chi tiêu, lập ngân sách và phát hành nợ ảnh hưởng đến cách chính phủ thanh toán cho các dịch vụ mà chính phủ cung cấp cho công chúng
2. Tài chính doanh nghiệp đề cập đến các hoạt động tài chính liên quan đến việc điều hành một công ty hoặc doanh nghiệp, thường có một bộ phận hoặc bộ phận được thành lập để giám sát các hoạt động tài chính đó.
3. Tài chính cá nhân liên quan đến vấn đề tiền bạc đối với các cá nhân và gia đình của họ, bao gồm lập ngân sách, lập chiến lược, tiết kiệm và đầu tư, mua các sản phẩm tài chính và bảo vệ tài sản. Ngân hàng cũng được coi là một thành phần của tài chính cá nhân.

Công việc tài chính trả bao nhiêu?

Công việc tài chính có thể thay đổi rất nhiều trong tiền lương. Trong số các vị trí phổ biến nhất:

• MỘT cố vấn tài chính cá nhân theo thống kê mới nhất của Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ (BLS), mức lương trung bình hàng năm của người lao động là 94.170 USD.
• Mức chi trả trung bình cho nhà phân tích ngân sách —các chuyên gia kiểm tra cách một công ty hoặc tổ chức tiêu tiền—là một khoản tiền cố định $79.940 hàng năm. Một công việc như một nhà phân tích ngân quỹ trả trung bình 60.730 đô la một năm, theo Payscale. Tuy nhiên, thủ quỹ của công ty, những người có nhiều kinh nghiệm hơn, kiếm được mức lương trung bình là $118,704.
• nhà phân tích tài chính kiếm được trung bình là 81.410 đô la, mặc dù mức lương có thể lên tới sáu con số tại các công ty lớn ở Phố Wall.
• Kế toán viên và kiểm toán viên ‘ đồng hồ lương trung bình ở mức 77.250 đô la. Theo Payscale, mức lương trung bình cho CPA dao động từ 50.000 đô la đến 126.000 đô la mỗi năm.
• quản lý tài chính —những người lập báo cáo tài chính, các hoạt động đầu tư trực tiếp và phát triển các kế hoạch cho các mục tiêu tài chính dài hạn của tổ chức của họ—có mức lương trung bình là 131.710 đô la mỗi năm, phản ánh thực tế rằng họ là một vị trí khá cao cấp.
• Đại lý bán chứng khoán, hàng hóa và dịch vụ tài chính —các nhà môi giới và cố vấn tài chính kết nối người mua và người bán trên thị trường tài chính—kiếm được trung bình $62,910 mỗi năm. Tuy nhiên, thù lao của họ thường dựa trên hoa hồng và vì vậy con số lương có thể không phản ánh đầy đủ thu nhập của họ.

Theo khảo sát của Truth.com, Giám đốc tài chính (CFO) có công việc được trả lương cao nhất trong lĩnh vực tài chính. Tính đến giữa năm 2022, các CFO kiếm được trung bình 123.265 USD tiền thưởng.

Sự khác biệt giữa Kế toán và Tài chính là gì?

Kế toán là một khía cạnh của tài chính theo dõi dòng tiền, chi phí và thu nhập hàng ngày. Nhiệm vụ kế toán bao gồm sổ sách kế toán, chuẩn bị thuế và kiểm toán.

Điểm mấu chốt

Tài chính là một thuật ngữ rộng mô tả nhiều hoạt động khác nhau. Nhưng về cơ bản, tất cả đều tập trung vào việc thực hành quản lý tiền – nhận, chi tiêu và mọi thứ liên quan, từ vay mượn đến đầu tư. Cùng với các hoạt động, tài chính cũng đề cập đến các công cụ và phương tiện mà mọi người sử dụng liên quan đến tiền bạc, cũng như các hệ thống và thể chế mà qua đó các hoạt động diễn ra.

Tài chính có thể liên quan đến những thứ lớn như thâm hụt thương mại của một quốc gia hoặc nhỏ như những tờ đô la trong ví của một người. Nhưng không có nó, rất ít có thể hoạt động – không phải là một hộ gia đình cá nhân, cũng không phải là một công ty, hay một xã hội.

Amazon.com, Inc. (AMZN) thống trị ngành bán lẻ. Công ty duy trì hoạt động kinh doanh đa dạng; cho thấy sự đổi mới không ngừng và tăng trưởng doanh thu nhất quán. Hơn nữa, Amazon có khả năng sinh lời ổn định, dòng tiền mạnh, bảng cân đối kế toán lành mạnh và giá cổ phiếu tăng ấn tượng.

Mặt khác, hiện nay Amazon đang giao dịch với tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) trong 12 tháng gần nhất là 56,33 kể từ tháng 2 năm 2022. Đối với các nhà phân tích, điều này có nghĩa là bất kỳ tin xấu bất ngờ nào cũng có thể khiến cổ phiếu trượt dốc đột ngột. Cộng đồng đầu tư đã lo sợ khả năng giảm giá – vẫn chưa thành hiện thực – của cổ phiếu Amazon trong nhiều năm.

Nội dung chính

• Amazon là một lựa chọn đầu tư hấp dẫn đối với nhiều người tham gia thị trường. Nhưng thành công của cổ phiếu cũng khiến nó dễ bị giảm giá nếu gặp phải tin xấu.
• Để được đầu tư vào Amazon nhưng vẫn phòng ngừa khả năng xảy ra một đợt bán tháo lớn, nhiều nhà đầu tư đang tìm kiếm các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) có cổ phiếu Amazon nằm trong số những cổ phiếu nắm giữ hàng đầu của họ.
• Các ETFS tốt nhất có mức độ tiếp xúc đáng chú ý với Amazon bao gồm ETF Chỉ số tùy ý người tiêu dùng Fidelity MSCI, Quỹ lựa chọn ngành tùy ý người tiêu dùng SPDR, ETF người tiêu dùng Vanguard tùy ý, ETF bán lẻ VanEck Vectors và Quỹ chỉ số Internet DJ tin cậy đầu tiên.

Nhà đầu tư phải làm gì?

Tất cả những điều này có thể dẫn đến sự nhầm lẫn của nhà đầu tư. Bạn muốn đầu tư vào Amazon, nhưng không muốn kết thúc bằng việc tham gia giao dịch ngay trước mùa thu. Thay vì đầu tư trực tiếp vào AMZN, bạn có thể đầu tư vào một quỹ hoán đổi danh mục (ETF) có cổ phiếu là một trong những khoản nắm giữ hàng đầu của nó. Mặc dù cách tiếp cận này sẽ không bảo vệ bạn trong trường hợp AMZN sụt giảm, nhưng nó sẽ giúp hạn chế mọi tổn thất tiềm ẩn vì bạn sẽ được đa dạng hóa.

Khi đánh giá một cổ phiếu, tỷ lệ P/E không phải là sự cân nhắc duy nhất.

Tham gia ETF với Amazon Exposure

Năm quỹ ETF được trích dẫn dưới đây, theo trọng số của Amazon, có AMZN là cổ phiếu nắm giữ hàng đầu của họ. Nếu bạn quan tâm đến việc áp dụng phương pháp đầu tư đa dạng đối với cổ phiếu này, thì bạn nên khám phá các quỹ này như một giải pháp thay thế cho việc mua từng cổ phiếu của AMZN. Như với bất kỳ khoản đầu tư nào, bạn nên xem xét kỹ lưỡng các dữ kiện và số liệu của từng quỹ ETF để xác định quỹ ETF phù hợp nhất với mục tiêu đầu tư của mình.

1. ETF Chỉ số tùy ý người tiêu dùng Fidelity MSCI (FDIS)

• Trọng số của Amazon: 21,07%
• Tổ chức phát hành: Fidelity
• Bài hát: Giá và sản lượng của Chỉ số tùy ý người tiêu dùng IMI của Hoa Kỳ MSCI
• Khởi công: 21/10/13
• Tỷ lệ chi phí: 0,08%
• Tài sản được quản lý: $2 tỷ
• Khối lượng trung bình hàng ngày (90 ngày): 166.341
• Chênh lệch trung bình: 0,06%

2. Quỹ Lựa chọn Lĩnh vực Tùy ý Người tiêu dùng SPDR (XLY)

• Trọng số của Amazon: 22,24%
• Đơn vị phát hành: State Street Global Advisors
• Bài hát: Giá và sản lượng của Chỉ số ngành tùy ý người tiêu dùng
• Khởi công: 16/12/98
• Tỷ lệ chi phí: 0,12%
• Tài sản được quản lý: $23,5 tỷ
• Khối lượng trung bình hàng ngày (90 ngày): 7.190.822
• Chênh lệch trung bình: 0,01%

3. ETF Vanguard Consumer Discretionary (VCR)

• Trọng số của Amazon: 21,14%
• Đơn vị phát hành: Vanguard
• Bản nhạc: Giá và sản lượng của MSCI US IMI/Consumer Discretionary 25/50
• Khởi công: 26/01/04
• Tỷ lệ chi phí: 0,10%
• Tài sản được quản lý: $7,4 tỷ
• Khối lượng trung bình hàng ngày (90 ngày): 137.708
• Chênh lệch trung bình: 0,07%

4. ETF bán lẻ VanEck Vectors (RTH)

• Trọng số của Amazon: 18,82%
• Tổ chức phát hành: Van Eck
• Bản nhạc: Giá và sản lượng của các vectơ thị trường Chỉ số bán lẻ 25 được niêm yết tại Hoa Kỳ
• Khởi đầu: 20/12/11
• Tỷ lệ chi phí: 0,35%
• Tài sản được quản lý: $237,7 triệu
• Khối lượng trung bình hàng ngày (90 ngày): 17.854
• Chênh lệch trung bình: 0,06%

5. Quỹ chỉ số Internet DJ đầu tiên (FDN)

• Trọng số của Amazon: 9,17%
• Bài hát: Giá và sản lượng của Chỉ số tổng hợp Internet Dow Jones
• Khởi công: 19/06/06
• Tỷ lệ chi phí: 0,51%
• Tài sản được quản lý: $10 tỷ
• Khối lượng trung bình hàng ngày (90 ngày): 290.293
• Chênh lệch trung bình: 0,04%

Điểm mấu chốt

Amazon là một trong những công ty mạnh nhất hành tinh. Nó lành mạnh về mọi mặt và tiếp tục đánh cắp thị phần từ các công ty cùng ngành, thậm chí đôi khi đến mức khiến những đối thủ cạnh tranh đó phải ngừng kinh doanh. Nếu bạn bỏ qua tỷ lệ P/E cao và rủi ro kinh tế toàn cầu liên quan đến AMZN này, thì đó sẽ là điều hiển nhiên. Tuy nhiên, vì đây là những cân nhắc quan trọng đối với cổ phiếu nên các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với nó có thể xem xét cách tiếp cận đa dạng hơn thông qua một trong các quỹ ETF được liệt kê ở trên.

Việc mua lại cổ phiếu xảy ra khi công ty phát hành trả cho cổ đông giá trị thị trường trên mỗi cổ phiếu và tái hấp thụ phần quyền sở hữu đã được phân phối trước đây giữa các nhà đầu tư đại chúng và tư nhân.

Khi một công ty mua lại cổ phiếu của mình, công ty có thể mua cổ phiếu trên thị trường mở hoặc trực tiếp từ các cổ đông của mình. Trong những thập kỷ gần đây, mua lại cổ phần đã vượt qua cổ tức như một cách ưa thích để trả lại tiền mặt cho các cổ đông. Mặc dù các công ty nhỏ hơn có thể chọn thực hiện mua lại, nhưng các công ty blue-chip có nhiều khả năng làm như vậy hơn do các chi phí liên quan.

Nội dung chính

• Các công ty thực hiện mua lại vì nhiều lý do, bao gồm hợp nhất công ty, tăng giá trị vốn chủ sở hữu và trông hấp dẫn hơn về mặt tài chính.
• Nhược điểm của việc mua lại là chúng thường được tài trợ bằng nợ, điều này có thể gây căng thẳng cho dòng tiền.
• Mua lại cổ phiếu có thể có tác động tích cực nhẹ đến nền kinh tế nói chung.

Lý do mua lại cổ phiếu

Bởi vì các công ty huy động vốn chủ sở hữu thông qua việc bán cổ phiếu phổ thông và cổ phiếu ưu đãi, nên việc một doanh nghiệp có thể chọn trả lại số tiền đó có vẻ phản trực giác. Tuy nhiên, có một số lý do khiến công ty mua lại cổ phiếu của mình có thể có lợi, bao gồm giảm chi phí vốn, hợp nhất quyền sở hữu, bảo toàn giá cổ phiếu, định giá thấp và tăng các chỉ số tài chính quan trọng.

Mua lại cổ phiếu Giảm chi phí

Mỗi cổ phần của cổ phiếu phổ thông đại diện cho một cổ phần nhỏ trong quyền sở hữu của công ty phát hành, bao gồm quyền biểu quyết về chính sách của công ty và các quyết định tài chính. Nếu một doanh nghiệp có chủ sở hữu quản lý và một triệu cổ đông, thì nó thực sự có 1.000.001 chủ sở hữu. Các công ty phát hành cổ phiếu để huy động vốn chủ sở hữu nhằm mở rộng quỹ, nhưng nếu không có cơ hội tăng trưởng tiềm năng, việc nắm giữ tất cả số vốn cổ phần chưa sử dụng đó đồng nghĩa với việc chia sẻ quyền sở hữu mà không có lý do chính đáng. Ví dụ, các doanh nghiệp đã mở rộng để thống trị các ngành công nghiệp của họ có thể thấy rằng sẽ không còn nhiều tăng trưởng nữa. Với rất ít khoảng trống để phát triển, việc mang theo một lượng lớn vốn chủ sở hữu trên bảng cân đối kế toán trở thành một gánh nặng hơn là một điều may mắn.

Nhiều cổ đông yêu cầu lợi nhuận từ các khoản đầu tư của họ dưới dạng cổ tức, đây là chi phí vốn chủ sở hữu – vì vậy, về cơ bản, doanh nghiệp đang trả tiền cho đặc quyền tiếp cận các quỹ mà họ không sử dụng. Do đó, mua lại một số hoặc tất cả các cổ phiếu đang lưu hành có thể là một cách đơn giản để thanh toán cho các nhà đầu tư và giảm tổng chi phí vốn. Vì lý do này, Walt Disney (DIS) đã giảm số lượng cổ phiếu đang lưu hành trên thị trường bằng cách mua lại 73,8 triệu cổ phiếu, trị giá chung 7,5 tỷ USD vào năm 2016.

Mua lại cổ phiếu Củng cố quyền sở hữu

Các công ty phát hành cổ phiếu để huy động vốn cho các dự án.Cổ phiếu ưu đãi khác ở chỗ cổ tức được trả cho cổ đông trước cổ đông phổ thông và những cổ đông này xếp hàng cao hơn để được thanh toán trong quá trình phá sản.

Một công ty với hàng nghìn cổ phiếu được phát hành về cơ bản có hàng nghìn chủ sở hữu có quyền biểu quyết. Việc mua lại làm giảm số lượng chủ sở hữu, cử tri và yêu cầu về vốn.

Mua lại cổ phiếu Bảo toàn giá cổ phiếu

Các cổ đông thường muốn có một dòng cổ tức ngày càng tăng đều đặn từ công ty. Và một trong những mục tiêu của các nhà điều hành công ty là tối đa hóa tài sản của cổ đông. Tuy nhiên, các giám đốc điều hành của công ty phải cân bằng giữa việc xoa dịu các cổ đông với việc duy trì sự nhanh nhẹn nếu nền kinh tế rơi vào suy thoái.

Tại sao một số ưu tiên mua lại hơn cổ tức? Nếu nền kinh tế chậm lại hoặc rơi vào suy thoái, một công ty có thể buộc phải cắt giảm cổ tức để bảo toàn tiền mặt. Kết quả chắc chắn sẽ dẫn đến việc bán tháo cổ phiếu. Tuy nhiên, nếu ngân hàng quyết định mua lại ít hơn cổ phiếu, đạt được mức bảo toàn vốn giống như việc cắt giảm cổ tức, giá cổ phiếu có thể sẽ ít bị ảnh hưởng hơn.

Cam kết chi trả cổ tức với mức tăng đều đặn chắc chắn sẽ đẩy cổ phiếu của công ty lên cao hơn, nhưng chiến lược chia cổ tức có thể là con dao hai lưỡi. Trong trường hợp suy thoái, việc mua lại cổ phiếu có thể giảm dễ dàng hơn so với cổ tức, với tác động ít tiêu cực hơn nhiều đến giá cổ phiếu.

Cổ phiếu bị định giá thấp

Một động cơ chính khác để các doanh nghiệp thực hiện mua lại là họ thực sự cảm thấy như thể cổ phiếu của họ bị định giá thấp. Việc định giá thấp xảy ra vì nhiều lý do, thường là do các nhà đầu tư không thể nhìn thấy hoạt động kinh doanh trong ngắn hạn, các mục tin tức giật gân hoặc tâm lý giảm giá chung. Ví dụ, làn sóng mua lại cổ phiếu đã quét qua Hoa Kỳ vào năm 2010 và 2011 khi nền kinh tế đang phục hồi sau cuộc Đại suy thoái.

Nhiều công ty bắt đầu đưa ra những dự báo lạc quan cho những năm tới, nhưng giá cổ phiếu của công ty vẫn phản ánh tình trạng trì trệ kinh tế đã đeo bám họ trong những năm trước đó. Các công ty này đầu tư vào chính họ bằng cách mua lại cổ phiếu, hy vọng sẽ được vốn hóa khi giá cổ phiếu cuối cùng cũng bắt đầu phản ánh những thực tế kinh tế mới, được cải thiện.

Nếu một cổ phiếu bị định giá quá thấp, công ty phát hành có thể mua lại một số cổ phiếu của mình với mức giá đã giảm này và sau đó phát hành lại chúng khi thị trường đã điều chỉnh, do đó tăng vốn chủ sở hữu mà không phát hành thêm cổ phiếu nào. Tuy nhiên, các nhà đầu tư có thể miễn cưỡng mua cổ phiếu phát hành lại nếu họ cảm thấy mình bị một công ty đốt cháy theo cách này.

Việc mua lại và phát hành lại có thể là một động thái rủi ro nếu giá vẫn ở mức thấp. Tuy nhiên, nó có thể cho phép các doanh nghiệp có nhu cầu tài trợ vốn dài hạn tăng vốn chủ sở hữu mà không làm giảm thêm quyền sở hữu công ty.

Ví dụ: giả sử một công ty phát hành 100.000 cổ phiếu với giá 25 USD/cổ phiếu, huy động được 2,5 triệu USD vốn chủ sở hữu. Một mục tin tức không đúng lúc đặt câu hỏi về đạo đức lãnh đạo của công ty khiến các cổ đông hoảng sợ bắt đầu bán ra, khiến giá giảm xuống còn 15 đô la một cổ phiếu. Công ty quyết định mua lại 50.000 cổ phiếu với giá 15 đô la một cổ phiếu với tổng chi phí là 750.000 đô la và chờ đợi cơn điên cuồng qua đi.

Công việc kinh doanh vẫn có lãi và tung ra một dòng sản phẩm mới và thú vị vào quý tiếp theo, đẩy giá lên cao hơn giá chào bán ban đầu lên 35 đô la một cổ phiếu. Sau khi nổi tiếng trở lại, công ty phát hành lại 50.000 cổ phiếu theo giá thị trường mới với tổng dòng vốn là 1,75 triệu USD. Do cổ phiếu bị định giá thấp trong thời gian ngắn, công ty đã có thể biến 2,5 triệu đô la vốn chủ sở hữu thành 3,5 triệu đô la mà không làm giảm thêm quyền sở hữu bằng cách phát hành thêm cổ phiếu (2,5 triệu đô la – 750.000 đô la = 1,75 triệu đô la + 1,75 triệu đô la = 3,5 triệu đô la).

Mua lại cổ phiếu Điều chỉnh báo cáo tài chính

Mua lại cổ phiếu cũng có thể là một cách dễ dàng để làm cho doanh nghiệp trông hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư.

Ví dụ: một công ty kiếm được 10 triệu đô la trong một năm với 100.000 cổ phiếu đang lưu hành có EPS là 100 đô la. Tuy nhiên, nếu nó mua lại 10.000 cổ phiếu trong số đó, giảm tổng số cổ phiếu đang lưu hành xuống còn 90.000, thì EPS của nó sẽ tăng lên 111,11 đô la mà không có bất kỳ sự gia tăng thu nhập thực tế nào.

Ngoài ra, các nhà đầu tư ngắn hạn thường tìm cách kiếm tiền nhanh chóng bằng cách đầu tư vào một công ty dẫn đến việc mua lại theo lịch trình. Dòng nhà đầu tư đổ vào nhanh chóng đã thổi phồng giá trị của cổ phiếu một cách giả tạo và làm tăng tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) của công ty. Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) là một chỉ số tài chính quan trọng khác nhận được sự gia tăng tự động.

Một cách giải thích về việc mua lại là công ty lành mạnh về tài chính và không còn cần vốn cổ phần dư thừa. Thị trường cũng có thể thấy rằng ban lãnh đạo có đủ niềm tin vào công ty để tái đầu tư vào chính nó.

Mua lại cổ phần thường được coi là ít rủi ro hơn so với đầu tư vào nghiên cứu và phát triển công nghệ mới hoặc mua lại đối thủ cạnh tranh; đó là một hành động có lợi miễn là công ty tiếp tục phát triển. Ngoài ra, các nhà đầu tư thường coi việc mua lại cổ phiếu là một dấu hiệu tích cực cho sự tăng giá trong tương lai. Kết quả là, việc mua lại cổ phiếu có thể dẫn đến việc các nhà đầu tư ồ ạt mua cổ phiếu.

Nhược điểm của việc mua lại cổ phiếu

Việc mua lại cổ phiếu ảnh hưởng đến xếp hạng tín dụng của công ty nếu công ty đó vay tiền để mua lại cổ phiếu. Nhiều công ty tài trợ cho việc mua lại cổ phiếu vì lãi vay được khấu trừ thuế. Tuy nhiên, các nghĩa vụ nợ làm cạn kiệt nguồn dự trữ tiền mặt, vốn thường xuyên cần thiết khi các cơn gió kinh tế đổi hướng chống lại một công ty.

Vì lý do này, các cơ quan báo cáo tín dụng coi việc mua lại cổ phiếu được tài trợ như vậy là tiêu cực: Họ không coi việc tăng EPS hoặc vốn hóa trên các cổ phiếu bị định giá thấp là lý do biện minh cho việc nhận nợ. Việc hạ xếp hạng tín dụng thường xảy ra sau một thủ đoạn như vậy.

Bắt đầu từ tháng 1 năm 2023, các hoạt động mua lại cổ phiếu của các công ty thuộc sở hữu đại chúng sẽ phải chịu thuế tiêu thụ đặc biệt 1% trong các điều kiện cụ thể. Các điều kiện áp dụng bao gồm:

• Thuế không áp dụng nếu việc mua lại dưới 1 triệu đô la.
• Các đợt phát hành mới cho công chúng hoặc nhân viên làm giảm số lượng cổ phiếu mua lại phải chịu thuế.
• Nếu việc mua lại được coi là cổ tức, thuế sẽ không áp dụng.
• Ủy thác đầu tư bất động sản và các công ty đầu tư được quy định được miễn thuế tiêu thụ đặc biệt.
• Thuế không được khấu trừ.

Hiệu ứng mua lại cổ phiếu đối với nền kinh tế

Mặc dù vậy, mua lại có thể tốt cho một công ty. Còn nền kinh tế nói chung thì sao? Mua lại cổ phiếu có thể có tác động tích cực nhẹ đến nền kinh tế nói chung. Chúng có xu hướng tác động trực tiếp và tích cực hơn nhiều đến thị trường tài chính, vì chúng dẫn đến giá cổ phiếu tăng.

Nhưng theo nhiều cách, thị trường chứng khoán cung cấp cho nền kinh tế thực và ngược lại. Ví dụ, nghiên cứu đã chỉ ra rằng sự gia tăng của thị trường chứng khoán ảnh hưởng tích cực đến niềm tin của người tiêu dùng, tiêu dùng và các giao dịch mua lớn, một hiện tượng được gọi là “hiệu ứng của cải”.

Một cách khác cải thiện thị trường tài chính tác động đến nền kinh tế thực là thông qua chi phí vay thấp hơn cho các tập đoàn. Đổi lại, các tập đoàn này có nhiều khả năng mở rộng hoạt động hoặc chi tiêu cho nghiên cứu và phát triển. Những hoạt động này dẫn đến tăng việc làm và thu nhập, đồng thời cải thiện nhiên liệu trong bảng cân đối kế toán hộ gia đình. Ngoài ra, chúng tăng cơ hội mà người tiêu dùng có thể tận dụng để vay mua nhà hoặc bắt đầu kinh doanh.

Mua lại cổ phiếu có phải là một điều tốt?

Việc mua lại cổ phần có lợi cho một công ty nếu nó không có lý do gì để tài trợ cho việc mở rộng hoặc các dự án khác hoặc muốn tác động đến giá cổ phiếu của nó trên thị trường. Việc mua lại có thể có hoặc không có lợi cho các nhà đầu tư, tùy thuộc vào mục tiêu và hoàn cảnh tài chính của họ. Tuy nhiên, nếu một công ty mua lại cổ phiếu, sau đó phát hành chúng sau đó với giá thấp hơn, thì các nhà đầu tư có thể mua lại chúng với giá thấp hơn, tạo ra lợi nhuận cho chính họ.

Ai được lợi từ việc mua lại cổ phiếu?

Nó phụ thuộc vào hoàn cảnh dẫn đến việc mua lại. Công ty thường có lợi, nhưng việc mua lại cũng có thể mang lại lợi ích cho các nhà đầu tư nếu một doanh nghiệp đang gặp khó khăn vì họ có thể tái đầu tư vốn vào một công ty hoạt động tốt hơn.

Mua lại cổ phiếu làm gì?

Việc mua lại cổ phiếu sẽ loại bỏ cổ phiếu đang lưu hành trên thị trường và trả lại vốn cho các nhà đầu tư.

Tổng kết

Một công ty mua lại cổ phiếu của mình khi muốn củng cố quyền sở hữu, bảo toàn giá cổ phiếu, trả giá cổ phiếu về giá trị thực, tăng tỷ lệ tài chính hoặc giảm chi phí vốn.

Các nhà đầu tư có thể hưởng lợi từ việc mua lại cổ phiếu vì thông lệ này thường thay thế cho cổ tức. Tuy nhiên, có những hạn chế kinh doanh đối với việc mua lại cổ phiếu, chẳng hạn như thuế có thể xảy ra đối với việc mua lại, giảm xếp hạng tín dụng hoặc mất niềm tin của nhà đầu tư

Tài chính chuỗi cung ứng (SCF) là một thuật ngữ mô tả một tập hợp các giải pháp dựa trên công nghệ nhằm giảm chi phí tài chính và nâng cao hiệu quả kinh doanh cho người mua và người bán được liên kết trong một giao dịch mua bán. Các phương pháp của SCF hoạt động bằng cách tự động hóa các giao dịch và theo dõi quy trình phê duyệt và thanh toán hóa đơn, từ khi bắt đầu đến khi hoàn thành.

Theo mô hình này, người mua đồng ý phê duyệt hóa đơn của nhà cung cấp để được ngân hàng hoặc tổ chức tài chính bên ngoài tài trợ – thường được gọi là “nhân tố”. Và bằng cách cung cấp tín dụng ngắn hạn giúp tối ưu hóa vốn lưu động và cung cấp tính thanh khoản cho cả hai bên, SCF mang lại những lợi thế khác biệt cho tất cả những người tham gia. Trong khi các nhà cung cấp có quyền truy cập nhanh hơn vào số tiền họ nợ, thì người mua có nhiều thời gian hơn để thanh toán số dư của họ. Ở hai bên của phương trình, các bên có thể sử dụng tiền mặt cho các dự án khác để giữ cho hoạt động tương ứng của họ diễn ra suôn sẻ.

Nội dung chính

• Tài chính chuỗi cung ứng là một tập hợp các quy trình tài chính và kinh doanh dựa trên công nghệ giúp giảm chi phí và nâng cao hiệu quả cho các bên tham gia giao dịch.
• Tài chính chuỗi cung ứng hoạt động tốt nhất khi người mua có xếp hạng tín dụng tốt hơn người bán và do đó có thể tiếp cận vốn với chi phí thấp hơn.
• Tài chính chuỗi cung ứng cung cấp tín dụng ngắn hạn nhằm tối ưu hóa vốn lưu động cho cả người mua và người bán.

Tài chính chuỗi cung ứng hoạt động như thế nào

Tài chính chuỗi cung ứng hoạt động tốt nhất khi người mua có xếp hạng tín dụng tốt hơn người bán và do đó có thể tìm nguồn vốn từ ngân hàng hoặc nhà cung cấp tài chính khác với chi phí thấp hơn. Lợi thế này cho phép người mua thương lượng các điều khoản tốt hơn từ người bán, chẳng hạn như lịch trình thanh toán kéo dài. Trong khi đó, người bán có thể dỡ sản phẩm của mình nhanh hơn để nhận được khoản thanh toán ngay lập tức từ cơ quan tài chính trung gian.

Tài chính chuỗi cung ứng, thường được gọi là “tài chính nhà cung cấp” hoặc “bao thanh toán ngược”, khuyến khích sự hợp tác giữa người mua và người bán. Về mặt triết học, điều này chống lại động lực cạnh tranh thường phát sinh giữa hai bên này. Xét cho cùng, trong những trường hợp truyền thống, người mua cố gắng trì hoãn việc thanh toán, trong khi người bán mong muốn được thanh toán càng sớm càng tốt.

Ví dụ về Tài chính chuỗi cung ứng

Một giao dịch phải trả kéo dài điển hình hoạt động như sau: Giả sử người mua, Công ty ABC, mua hàng từ người bán, Nhà cung cấp XYZ. Trong các trường hợp truyền thống, Nhà cung cấp XYZ vận chuyển hàng hóa, sau đó gửi hóa đơn cho Công ty ABC, công ty này sẽ phê duyệt khoản thanh toán theo thời hạn tín dụng tiêu chuẩn là 30 ngày. Nhưng nếu Nhà cung cấp XYZ đang rất cần tiền mặt, họ có thể yêu cầu thanh toán ngay lập tức, với mức chiết khấu, từ tổ chức tài chính trực thuộc của Công ty ABC. Nếu điều này được chấp thuận, tổ chức tài chính đó sẽ phát hành khoản thanh toán cho Nhà cung cấp XYZ, và ngược lại, kéo dài thời hạn thanh toán cho Công ty ABC, thêm 30 ngày nữa, với tổng thời hạn tín dụng là 60 ngày, thay vì 30 ngày theo quy định của Nhà cung cấp XYZ.

Tài chính chuỗi cung ứng chủ yếu được thúc đẩy bởi sự toàn cầu hóa ngày càng tăng và sự phức tạp của chuỗi cung ứng, đặc biệt là trong ngành ô tô và sản xuất.

Cân nhắc đặc biệt

Theo Diễn đàn tài chính chuỗi cung ứng toàn cầu, một tập đoàn gồm các hiệp hội ngành, SCF gần đây đã chậm lại do hoạt động kế toán và xử lý vốn phức tạp liên quan đến hoạt động này, chủ yếu là để đáp ứng các yêu cầu báo cáo và quy định ngày càng tăng.

Rủi ro tài chính và rủi ro kinh doanh là hai loại dấu hiệu cảnh báo khác nhau mà các nhà đầu tư phải điều tra khi cân nhắc đầu tư. Rủi ro tài chính đề cập đến khả năng quản lý nợ và đòn bẩy tài chính của công ty, trong khi rủi ro kinh doanh đề cập đến khả năng tạo ra đủ doanh thu để trang trải chi phí hoạt động của công ty.

Nội dung chính

• Rủi ro tài chính liên quan đến cách một công ty sử dụng đòn bẩy tài chính và quản lý tải nợ của mình.
• Rủi ro kinh doanh liên quan đến việc liệu một công ty có thể kiếm đủ doanh thu và doanh thu để trang trải chi phí và tạo ra lợi nhuận hay không.
• Với rủi ro tài chính, có một mối lo ngại rằng một công ty có thể không thanh toán được các khoản nợ của mình.
• Với rủi ro kinh doanh, mối lo ngại là công ty sẽ không thể hoạt động như một doanh nghiệp có lãi.

Rủi ro tài chính

Rủi ro tài chính liên quan đến khả năng của một công ty trong việc tạo ra đủ dòng tiền để có thể thanh toán lãi suất cho các khoản tài trợ hoặc đáp ứng các nghĩa vụ liên quan đến nợ khác. Một công ty có mức tài trợ nợ tương đối cao hơn sẽ có mức rủi ro tài chính cao hơn vì có nhiều khả năng công ty không thể đáp ứng các nghĩa vụ tài chính của mình và trở nên mất khả năng thanh toán.

Một số yếu tố có thể ảnh hưởng đến rủi ro tài chính của công ty là thay đổi lãi suất và tỷ lệ phần trăm chung của việc tài trợ nợ. Các công ty có số lượng tài trợ vốn chủ sở hữu lớn hơn sẽ ở vị trí tốt hơn để xử lý gánh nặng nợ nần của họ. Một trong những tỷ lệ rủi ro tài chính cơ bản mà các nhà phân tích và nhà đầu tư xem xét để xác định tình hình tài chính lành mạnh của công ty là tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu.

Rủi ro kinh doanh

Rủi ro kinh doanh đề cập đến khả năng tồn tại cơ bản của một doanh nghiệp—câu hỏi liệu một công ty có thể bán đủ hàng và tạo đủ doanh thu để trang trải chi phí hoạt động và tạo ra lợi nhuận hay không. Trong khi rủi ro tài chính liên quan đến chi phí tài chính, rủi ro kinh doanh liên quan đến tất cả các chi phí khác mà doanh nghiệp phải trang trải để duy trì hoạt động và hoạt động. Những chi phí này bao gồm tiền lương, chi phí sản xuất, tiền thuê cơ sở, văn phòng và chi phí hành chính.

Cân nhắc đặc biệt

Rủi ro kinh doanh thường được phân loại thành rủi ro hệ thống và rủi ro phi hệ thống. Rủi ro hệ thống đề cập đến mức độ rủi ro chung liên quan đến bất kỳ doanh nghiệp kinh doanh nào, rủi ro cơ bản do các điều kiện kinh tế, chính trị và thị trường biến động. Rủi ro hệ thống là rủi ro kinh doanh cố hữu mà các công ty thường có ít quyền kiểm soát, ngoài khả năng dự đoán và phản ứng với các điều kiện thay đổi.

Tuy nhiên, rủi ro phi hệ thống đề cập đến những rủi ro liên quan đến hoạt động kinh doanh cụ thể mà một công ty tham gia. Một công ty có thể giảm mức độ rủi ro phi hệ thống thông qua các quyết định quản lý tốt liên quan đến chi phí, phí tổn, đầu tư và tiếp thị.

Cấp tín dụng là một chương trình hỗ trợ tài chính chính thức được cung cấp bởi một tổ chức cho vay để giúp một công ty cần vốn hoạt động. Các loại phương tiện bao gồm dịch vụ thấu chi, kế hoạch trả chậm, hạn mức tín dụng (LOC), tín dụng quay vòng, khoản vay có kỳ hạn, thư tín dụng và khoản vay theo đường dây. Một cơ sở về cơ bản là một tên gọi khác cho một khoản vay được thực hiện bởi một công ty.

Cách thức hoạt động của một cấp tín dụng

Một cơ sở là một thỏa thuận giữa một công ty và một người cho vay công hoặc tư nhân cho phép doanh nghiệp vay một số tiền cụ thể cho các mục đích khác nhau trong một khoảng thời gian ngắn. Khoản vay dành cho một số tiền nhất định và không yêu cầu tài sản thế chấp. Người đi vay thanh toán hàng tháng hoặc hàng quý kèm theo lãi suất cho đến khi trả hết nợ.

Một cơ sở đặc biệt quan trọng đối với các công ty muốn tránh những điều như sa thải công nhân, tăng trưởng chậm lại hoặc đóng cửa trong chu kỳ bán hàng theo mùa khi doanh thu thấp.

Ví dụ: nếu một cửa hàng trang sức thiếu tiền mặt vào tháng 12 khi doanh số bán hàng giảm, chủ sở hữu có thể yêu cầu một khoản vay trị giá 2 triệu đô la từ ngân hàng, số tiền này sẽ được hoàn trả đầy đủ vào tháng 7 khi hoạt động kinh doanh bắt đầu. Người thợ kim hoàn sử dụng tiền để tiếp tục hoạt động và trả lại khoản vay theo từng đợt hàng tháng vào ngày đã thỏa thuận.

Ví dụ về cơ sở vật chất

Có một số cơ sở có sẵn cho người vay ngắn hạn, tùy thuộc vào nhu cầu của các doanh nghiệp vay. Các khoản vay này có thể được cam kết hoặc không cam kết.

Dịch vụ thấu chi

Dịch vụ thấu chi cung cấp khoản vay cho công ty khi tài khoản tiền mặt của công ty trống rỗng. Người cho vay tính lãi và phí đối với số tiền đã vay. Các dịch vụ thấu chi có chi phí thấp hơn các khoản vay, được hoàn thành nhanh chóng và không bao gồm các khoản phạt do thanh toán sớm.

Dòng tín dụng kinh doanh (LOC)

Hạn mức tín dụng kinh doanh không có bảo đảm cho phép các công ty tiếp cận tiền mặt khi cần với tỷ lệ cạnh tranh, với các lựa chọn thanh toán linh hoạt. Một hạn mức tín dụng truyền thống cung cấp các đặc quyền viết séc, yêu cầu đánh giá hàng năm và có thể được người cho vay gọi sớm. Hạn mức tín dụng phi truyền thống giúp các doanh nghiệp tiếp cận nhanh chóng với tiền mặt và hạn mức tín dụng cao.

Tín dụng quay vòng có giới hạn cụ thể và không có khoản thanh toán hàng tháng cố định, nhưng tiền lãi tích lũy và được vốn hóa. Các công ty có số dư tiền mặt thấp cần tài trợ cho nhu cầu vốn lưu động ròng của họ thường sẽ sử dụng cơ sở tín dụng quay vòng, cung cấp khả năng tiếp cận vốn bất kỳ lúc nào doanh nghiệp cần vốn.

Cho vay có kỳ hạn

Khoản vay có kỳ hạn là khoản vay thương mại có lãi suất và ngày đáo hạn cố định. Một công ty thường sử dụng tiền để tài trợ cho một khoản đầu tư hoặc mua lại lớn. Các khoản vay trung hạn dưới ba năm và được hoàn trả hàng tháng, có thể bằng các khoản thanh toán bong bóng. Thời hạn vay dài hạn có thể lên đến 20 năm và được đảm bảo bằng tài sản thế chấp.

Thư tín dụng

Các công ty thương mại trong nước và quốc tế sử dụng thư tín dụng để tạo thuận lợi cho các giao dịch và thanh toán. Một tổ chức tài chính đảm bảo thanh toán và hoàn thành nghĩa vụ giữa người nộp đơn (người mua) và người thụ hưởng (người bán).

Điều hành một doanh nghiệp đòi hỏi rất nhiều vốn. Vốn có thể ở nhiều dạng khác nhau, từ vốn con người và lao động đến vốn kinh tế. Nhưng khi hầu hết mọi người nghe thuật ngữ vốn tài chính, điều đầu tiên xuất hiện trong đầu thường là tiền.

Điều đó không hẳn là không đúng sự thật. Vốn tài chính được thể hiện bằng tài sản, chứng khoán và tiền mặt. Có khả năng tiếp cận tiền mặt có thể có nghĩa là sự khác biệt giữa các công ty đang mở rộng hoặc tụt lại phía sau và bị bỏ lại trong tình trạng chao đảo. Nhưng làm thế nào các công ty có thể huy động vốn cần thiết để duy trì hoạt động và tài trợ cho các dự án trong tương lai của họ? Và những tùy chọn nào họ có sẵn?

Có hai loại vốn mà một công ty có thể sử dụng để tài trợ cho các hoạt động: nợ và vốn chủ sở hữu. Thực hành tài chính doanh nghiệp thận trọng liên quan đến việc xác định sự kết hợp giữa nợ và vốn chủ sở hữu có hiệu quả nhất về chi phí. Bài viết này xem xét cả hai loại vốn.

Nội dung chính

• Các doanh nghiệp có thể sử dụng nợ hoặc vốn chủ sở hữu để huy động tiền, trong đó chi phí nợ thường thấp hơn chi phí vốn chủ sở hữu, do nợ có quyền truy đòi.
• Vốn nợ đến dưới hình thức cho vay hoặc phát hành trái phiếu doanh nghiệp.
• Vốn cổ phần có dạng tiền mặt để đổi lấy quyền sở hữu công ty, thường là thông qua cổ phiếu.
• Những người nắm giữ nợ thường tính lãi suất kinh doanh, trong khi những người nắm giữ cổ phần dựa vào sự tăng giá của cổ phiếu hoặc cổ tức để thu được lợi nhuận.
• Vốn cổ phần ưu đãi có quyền cao hơn đối với tài sản của công ty so với vốn cổ phần phổ thông, làm cho chi phí vốn đối với vốn cổ phần ưu đãi thấp hơn.

Vốn nợ

Vốn vay còn được gọi là tài trợ nợ. Tài trợ bằng vốn nợ xảy ra khi một công ty vay tiền và đồng ý trả lại cho người cho vay vào một ngày sau đó. Các loại vốn nợ phổ biến nhất mà các công ty sử dụng là các khoản vay và trái phiếu, mà các công ty lớn hơn sử dụng để thúc đẩy các kế hoạch mở rộng của họ hoặc tài trợ cho các dự án mới. Các doanh nghiệp nhỏ hơn thậm chí có thể sử dụng thẻ tín dụng để huy động vốn của chính họ.

Một công ty đang tìm cách huy động vốn thông qua vay nợ có thể cần tiếp cận ngân hàng để vay vốn, trong đó ngân hàng trở thành người cho vay và công ty trở thành con nợ. Để đổi lấy khoản vay, ngân hàng tính lãi suất mà công ty sẽ ghi nhận cùng với khoản vay trên bảng cân đối kế toán của mình.

Lựa chọn khác là phát hành trái phiếu doanh nghiệp. Những trái phiếu này được bán cho các nhà đầu tư—còn được gọi là trái chủ hoặc người cho vay—và đáo hạn sau một ngày nhất định. Trước khi đáo hạn, công ty có trách nhiệm phát hành các khoản thanh toán lãi trái phiếu cho các nhà đầu tư.

Ưu và nhược điểm của vốn nợ

Bởi vì trái phiếu doanh nghiệp thường có rủi ro cao nên chúng trả lãi suất cao hơn nhiều. Đó là bởi vì cơ hội vỡ nợ cao hơn so với trái phiếu do chính phủ phát hành. Số tiền thu được từ việc phát hành trái phiếu có thể được công ty sử dụng cho các kế hoạch mở rộng của mình.

Mặc dù đây là một cách tuyệt vời để huy động số tiền rất cần thiết, nhưng vốn nợ đi kèm với nhược điểm, đáng chú ý là gánh nặng lãi suất bổ sung. Chi phí này, phát sinh chỉ vì đặc quyền tiếp cận vốn, được gọi là chi phí vốn nợ. Các khoản thanh toán lãi phải được thực hiện cho người cho vay bất kể hiệu quả kinh doanh. Trong mùa thấp điểm hoặc nền kinh tế khó khăn, một công ty có đòn bẩy cao có thể có các khoản thanh toán nợ vượt quá doanh thu.

Ví dụ về vốn nợ

Hãy xem kịch bản cho vay làm ví dụ. Giả sử một công ty vay một khoản vay kinh doanh trị giá 100.000 đô la từ một ngân hàng với lãi suất hàng năm là 6%. Nếu khoản vay được hoàn trả một năm sau đó, tổng số tiền được hoàn trả là 100.000 đô la x 1,06 hay 106.000 đô la. Tất nhiên, hầu hết các khoản vay không được hoàn trả nhanh chóng, vì vậy số tiền lãi kép thực tế đối với một khoản vay lớn như vậy có thể tăng lên nhanh chóng.

Các cơ quan xếp hạng, chẳng hạn như Standard and Poor’s (S&P), chịu trách nhiệm xếp hạng chất lượng nợ doanh nghiệp, báo hiệu mức độ rủi ro của trái phiếu đối với các nhà đầu tư.

Vốn chủ sở hữu

Vốn chủ sở hữu được tạo ra thông qua việc bán cổ phiếu của công ty chứ không phải thông qua vay mượn. Nếu nhận thêm nợ là không khả thi về mặt tài chính, một công ty có thể huy động vốn bằng cách bán thêm cổ phiếu. Đây có thể là cổ phần phổ thông hoặc cổ phần ưu đãi.

Cổ phiếu phổ thông mang lại cho cổ đông quyền biểu quyết nhưng không thực sự mang lại cho họ nhiều thứ khác về tầm quan trọng. Họ ở cuối bậc thang, nghĩa là quyền sở hữu của họ không được ưu tiên như các cổ đông khác. Nếu công ty phá sản hoặc thanh lý, các chủ nợ và cổ đông khác sẽ được thanh toán trước.

Cổ phiếu ưu đãi là duy nhất ở chỗ việc thanh toán cổ tức cụ thể được đảm bảo trước khi bất kỳ khoản thanh toán nào như vậy được thực hiện đối với cổ phiếu phổ thông. Đổi lại, cổ đông ưu đãi có quyền sở hữu hạn chế và không có quyền biểu quyết.

Ưu và nhược điểm của việc tăng vốn chủ sở hữu

Lợi ích chính của việc huy động vốn chủ sở hữu là, không giống như vốn nợ, công ty không bắt buộc phải hoàn trả khoản đầu tư của cổ đông. Thay vào đó, chi phí vốn chủ sở hữu đề cập đến số tiền hoàn vốn đầu tư mà các cổ đông mong đợi dựa trên hiệu suất của thị trường lớn hơn. Những lợi nhuận này đến từ việc trả cổ tức và định giá cổ phiếu.

Bất lợi đối với vốn chủ sở hữu là mỗi cổ đông sở hữu một phần nhỏ của công ty, do đó quyền sở hữu trở nên loãng. Các chủ doanh nghiệp cũng phải chịu trách nhiệm với các cổ đông của họ và phải đảm bảo công ty vẫn có lãi để duy trì mức định giá cổ phiếu cao trong khi tiếp tục trả bất kỳ khoản cổ tức dự kiến ​​nào.

Bởi vì các cổ đông ưu đãi có yêu cầu cao hơn đối với tài sản của công ty, nên rủi ro đối với các cổ đông ưu đãi thấp hơn so với các cổ đông phổ thông, những người chiếm phần dưới cùng của chuỗi thức ăn thanh toán. Do đó, chi phí vốn cho việc bán cổ phần ưu đãi thấp hơn so với việc bán cổ phần phổ thông. So sánh, cả hai loại vốn cổ phần thường tốn kém hơn so với vốn nợ, vì người cho vay luôn được đảm bảo thanh toán theo luật.

Ví dụ về Vốn chủ sở hữu

Như đã đề cập ở trên, một số công ty chọn không vay thêm tiền để huy động vốn. Có lẽ họ đã sử dụng đòn bẩy và không thể gánh thêm bất kỳ khoản nợ nào nữa. Họ có thể quay sang thị trường để huy động một số tiền mặt.

Một công ty khởi nghiệp có thể huy động vốn thông qua các nhà đầu tư thiên thần và nhà đầu tư mạo hiểm. Mặt khác, các công ty tư nhân có thể quyết định phát hành cổ phiếu ra công chúng bằng cách phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO). Điều này được thực hiện bằng cách phát hành cổ phiếu trên thị trường sơ cấp – thường là cho các nhà đầu tư tổ chức – sau đó cổ phiếu được các nhà đầu tư giao dịch trên thị trường thứ cấp. Ví dụ: Meta, trước đây là Facebook, đã ra mắt công chúng vào tháng 5 năm 2012, huy động được 16 tỷ đô la vốn thông qua IPO, đưa giá trị của công ty lên 104 tỷ đô la.

Người nắm giữ nợ thường được gọi là người cho vay trong khi người nắm giữ cổ phần được gọi là nhà đầu tư.

Điểm mấu chốt

Các công ty có thể huy động vốn thông qua vay nợ hoặc tài trợ vốn chủ sở hữu. Tài trợ nợ đòi hỏi phải vay tiền từ ngân hàng hoặc người cho vay khác hoặc phát hành trái phiếu doanh nghiệp. Toàn bộ số tiền vay phải được trả lại, cộng với tiền lãi, là chi phí vay.

Tài trợ vốn chủ sở hữu liên quan đến việc từ bỏ một tỷ lệ phần trăm quyền sở hữu trong một công ty cho các nhà đầu tư, những người mua cổ phần của công ty. Điều này có thể được thực hiện trên thị trường chứng khoán cho các công ty đại chúng hoặc cho các công ty tư nhân, thông qua các nhà đầu tư tư nhân nhận được tỷ lệ sở hữu.

Cả hai hình thức tài trợ đều có ưu và nhược điểm, và sự lựa chọn đúng đắn hay sự kết hợp phù hợp sẽ phụ thuộc vào loại hình công ty, hồ sơ kinh doanh hiện tại, nhu cầu tài chính và điều kiện tài chính của công ty.

Tài chính là một thuật ngữ chỉ những vấn đề liên quan đến việc quản lý, sáng tạo và nghiên cứu về tiền bạc và đầu tư. Nó liên quan đến việc sử dụng tín dụng và nợ, chứng khoán và đầu tư để tài trợ cho các dự án hiện tại bằng cách sử dụng các dòng thu nhập trong tương lai. Do khía cạnh thời gian này, tài chính được liên kết chặt chẽ với giá trị thời gian của tiền tệ, lãi suất và các chủ đề liên quan khác.

Tài chính có thể được chia thành ba loại:

• Tài chính công
• Tài chính doanh nghiệp
• Tài chính cá nhân

Có nhiều danh mục cụ thể khác, chẳng hạn như tài chính hành vi, tìm cách xác định lý do nhận thức (ví dụ: cảm xúc, xã hội và tâm lý) đằng sau các quyết định tài chính.

Nội dung chính

• Tài chính là một thuật ngữ mô tả rộng rãi việc nghiên cứu và hệ thống tiền tệ, đầu tư và các công cụ tài chính khác.
• Tài chính có thể được chia thành ba loại riêng biệt: tài chính công, tài chính doanh nghiệp và tài chính cá nhân.
• Các tiểu thể loại tài chính gần đây hơn bao gồm tài chính xã hội và tài chính hành vi.
• Lịch sử tài chính và các hoạt động tài chính bắt nguồn từ buổi bình minh của nền văn minh. Các ngân hàng và các khoản cho vay có lãi đã tồn tại từ năm 3000 trước Công nguyên. Tiền xu đã được lưu hành sớm nhất là vào năm 1000 trước Công nguyên.
• Mặc dù bắt nguồn từ các lĩnh vực khoa học, chẳng hạn như thống kê, kinh tế và toán học, nhưng tài chính cũng bao gồm các yếu tố phi khoa học giống như một nghệ thuật.

Hiểu biết về Tài chính

“Tài chính” thường được chia thành ba loại lớn: Tài chính công bao gồm hệ thống thuế, chi tiêu của chính phủ, thủ tục ngân sách, chính sách và công cụ ổn định, vấn đề nợ và các mối quan tâm khác của chính phủ. Tài chính doanh nghiệp liên quan đến việc quản lý tài sản, nợ phải trả, doanh thu và các khoản nợ cho một doanh nghiệp. Tài chính cá nhân xác định tất cả các quyết định và hoạt động tài chính của một cá nhân hoặc hộ gia đình, bao gồm lập ngân sách, bảo hiểm, lập kế hoạch thế chấp, tiết kiệm và lập kế hoạch nghỉ hưu.

Tính đến năm 2022, trung bình một người nhận bằng cử nhân tài chính kiếm được 72.000 đô la một năm, theo trang web Payscale. Điều đó nói rằng, thu nhập dao động rất nhiều trong lĩnh vực tài chính, đặc biệt là vì thù lao thường không chỉ dựa trên lương thẳng mà còn dựa trên chia sẻ lợi nhuận, hoa hồng và phí phản ánh tỷ lệ phần trăm tài sản mà họ xử lý hoặc số tiền liên quan đến Một giao dịch.

Lịch sử tài chính

Tài chính, với tư cách là một nghiên cứu về lý thuyết và thực hành khác biệt với lĩnh vực kinh tế học, đã xuất hiện vào những năm 1940 và 1950 với các công trình của Harry Markowitz, William F. Sharpe, Fischer Black và Myron Scholes, v.v. Các lĩnh vực tài chính cụ thể – chẳng hạn như ngân hàng, cho vay và đầu tư, tất nhiên, tiền – đã xuất hiện từ buổi bình minh của nền văn minh dưới hình thức này hay hình thức khác.

Các giao dịch tài chính của người Sumer đầu tiên được chính thức hóa trong Bộ luật Hammurabi của người Babylon (khoảng năm 1800 trước Công nguyên). Bộ quy tắc này quy định quyền sở hữu hoặc cho thuê đất, sử dụng lao động nông nghiệp và tín dụng. Vâng, hồi đó có các khoản vay, và vâng, lãi suất được tính cho chúng—các mức lãi suất khác nhau tùy thuộc vào việc bạn vay ngũ cốc hay bạc.

Đến năm 1200 trước Công nguyên, vỏ bò được sử dụng như một hình thức tiền tệ ở Trung Quốc. Tiền đúc đã được giới thiệu trong thiên niên kỷ đầu tiên trước Công nguyên. Vua Croesus của Lydia (nay là Thổ Nhĩ Kỳ) là một trong những người đầu tiên đúc và lưu hành tiền vàng vào khoảng năm 564 trước Công nguyên—do đó có thành ngữ “giàu có như Croesus”.

Ở La Mã cổ đại, tiền xu được cất giữ dưới tầng hầm của các ngôi đền vì các linh mục hoặc người làm việc trong đền thờ được coi là những người trung thực nhất, sùng đạo nhất và an toàn nhất để bảo vệ tài sản. Các ngôi đền cũng cho vay tiền, đóng vai trò là trung tâm tài chính của các thành phố lớn.

Cổ phiếu sớm, trái phiếu và quyền chọn

Bỉ tuyên bố là quê hương của cuộc trao đổi đầu tiên, với một cuộc trao đổi ở Antwerp có từ năm 1531. Trong thế kỷ 16, Công ty Đông Ấn đã trở thành công ty giao dịch công khai đầu tiên khi phát hành cổ phiếu và trả cổ tức cho số tiền thu được từ các chuyến đi của mình. Sàn giao dịch chứng khoán Luân Đôn được thành lập vào năm 1773 và được theo sau bởi Sàn giao dịch chứng khoán New York chưa đầy 20 năm sau đó.

Trái phiếu được ghi lại sớm nhất có niên đại từ năm 2400 trước Công nguyên, khi một tấm bia đá ghi lại các nghĩa vụ nợ đảm bảo trả lại ngũ cốc. Trong thời Trung cổ, các chính phủ bắt đầu phát hành các khoản nợ để tài trợ cho các nỗ lực chiến tranh. Vào thế kỷ 17, Ngân hàng Anh được thành lập để tài trợ cho Hải quân Anh. Hoa Kỳ cũng bắt đầu phát hành trái phiếu kho bạc để hỗ trợ Chiến tranh Cách mạng.

Các hợp đồng quyền chọn có thể được tìm thấy từ thời Kinh thánh. Trong Sáng thế ký 29, Laban đề nghị Jacob kết hôn với con gái của mình để đổi lấy bảy năm lao động. Tuy nhiên, ví dụ này cho thấy sự khó khăn trong việc duy trì các nghĩa vụ, vì Laban đã hủy bỏ thỏa thuận sau khi công việc của Gia-cốp hoàn thành.

Trong tác phẩm triết học thế kỷ thứ 4 của Aristotle Chính trị, việc thực hành ban đầu các lựa chọn được vạch ra thông qua một giai thoại của nhà triết học Thales. Tin tưởng vào một vụ thu hoạch ô liu lớn trong tương lai trong năm tới, Thales đã mua trước quyền đối với tất cả các máy ép ô liu ở Chios và Miletus. Về quyền chọn trên một sàn giao dịch, cả hợp đồng kỳ hạn và quyền chọn đều được tích hợp vào quy trình thanh toán bù trừ tinh vi của Amsterdam vào giữa thế kỷ 17.

Những tiến bộ trong kế toán

Lãi kép—lãi được tính không chỉ trên vốn gốc mà còn trên lãi tích lũy trước đó—đã được các nền văn minh cổ đại biết đến (người Babylon có một cụm từ “lãi trên lãi”, về cơ bản định nghĩa khái niệm này). Nhưng mãi đến thời trung cổ, các nhà toán học mới bắt đầu phân tích nó để chỉ ra số tiền đầu tư có thể tăng lên như thế nào: Một trong những nguồn sớm nhất và quan trọng nhất là bản thảo số học được viết vào năm 1202 bởi Leonardo Fibonacci ở Pisa, được gọi là Tự do Abaci đưa ra các ví dụ so sánh lãi kép và lãi đơn.

Chuyên luận toàn diện đầu tiên về sổ sách và kế toán, Luca Pacioli’s Tổng hợp số học, hình học, tỷ lệ và tỷ lệ được xuất bản ở Venice năm 1494. Một cuốn sách về kế toán và số học do William Colson viết xuất hiện năm 1612, chứa các bảng lãi kép sớm nhất được viết bằng tiếng Anh. Một năm sau, Richard Witt xuất bản cuốn sách của mình. câu hỏi số học ở London vào năm 1613, và lãi kép đã được chấp nhận triệt để.

Vào cuối thế kỷ 17, ở Anh và Hà Lan, các phép tính lãi suất được kết hợp với tỷ lệ sống phụ thuộc vào độ tuổi để tạo ra các niên kim nhân thọ đầu tiên.

Tài chính công

Chính phủ liên bang giúp ngăn ngừa thất bại thị trường bằng cách giám sát việc phân bổ nguồn lực, phân phối thu nhập và ổn định nền kinh tế. Tài trợ thường xuyên cho các chương trình này được đảm bảo chủ yếu thông qua thuế. Vay từ các ngân hàng, công ty bảo hiểm và các chính phủ khác và kiếm cổ tức từ các công ty của mình cũng giúp tài trợ cho chính phủ liên bang.

Chính quyền tiểu bang và địa phương cũng nhận được tài trợ và viện trợ từ chính phủ liên bang. Các nguồn tài chính công khác bao gồm phí sử dụng từ cảng, dịch vụ sân bay và các cơ sở khác; tiền phạt do vi phạm pháp luật; doanh thu từ giấy phép và lệ phí, chẳng hạn như lái xe; và bán chứng khoán chính phủ và phát hành trái phiếu.

Tài chính doanh nghiệp

Các doanh nghiệp có được tài chính thông qua nhiều phương tiện khác nhau, từ đầu tư vốn cổ phần đến các thỏa thuận tín dụng. Một công ty có thể vay một khoản tiền từ ngân hàng hoặc sắp xếp một hạn mức tín dụng. Mua lại và quản lý nợ đúng cách có thể giúp một công ty mở rộng và có nhiều lợi nhuận hơn.

Các công ty khởi nghiệp có thể nhận vốn từ các nhà đầu tư thiên thần hoặc các nhà đầu tư mạo hiểm để đổi lấy một tỷ lệ sở hữu. Nếu một công ty phát triển mạnh và được công khai, nó sẽ phát hành cổ phiếu trên sàn giao dịch chứng khoán; các đợt phát hành lần đầu ra công chúng (IPO) như vậy mang lại một dòng tiền mặt lớn cho một công ty. Các công ty được thành lập có thể bán thêm cổ phiếu hoặc phát hành trái phiếu doanh nghiệp để huy động tiền. Các doanh nghiệp có thể mua cổ phiếu trả cổ tức, trái phiếu blue-chip hoặc chứng chỉ tiền gửi ngân hàng (CD) có lãi suất; họ cũng có thể mua các công ty khác trong nỗ lực tăng doanh thu.

Các ví dụ gần đây về tài chính doanh nghiệp bao gồm:

• Đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng của Bausch & Lomb Corp ban đầu được nộp vào ngày 13/1/2022 và chính thức bán cổ phiếu vào tháng 5 năm 2022. Công ty chăm sóc sức khỏe này đã thu được 630 triệu đô la tiền thu được.
• Ford Motor Credit Company LLC quản lý các khoản nợ chưa thanh toán để huy động vốn hoặc xóa nợ để hỗ trợ Ford Motor Company.
• Cách tiếp cận tài chính kết hợp của HomeLight là huy động 115 triệu đô la (60 triệu đô la bằng cách phát hành thêm vốn chủ sở hữu và 55 triệu đô la thông qua vay nợ). HomeLight đã sử dụng số vốn bổ sung để mua lại công ty khởi nghiệp cho vay Accept.inc.

Tài chính cá nhân

Lập kế hoạch tài chính cá nhân thường liên quan đến việc phân tích tình hình tài chính hiện tại của một cá nhân hoặc một gia đình, dự đoán các nhu cầu ngắn hạn và dài hạn, đồng thời thực hiện một kế hoạch để đáp ứng những nhu cầu đó trong phạm vi hạn chế về tài chính của cá nhân. Tài chính cá nhân phụ thuộc phần lớn vào thu nhập, nhu cầu sống, mục tiêu và mong muốn cá nhân.

Các vấn đề về tài chính cá nhân bao gồm nhưng không giới hạn ở việc mua các sản phẩm tài chính vì lý do cá nhân, như thẻ tín dụng; bảo hiểm nhân thọ và nhà cửa; thế chấp; và các sản phẩm hưu trí. Ngân hàng cá nhân (ví dụ: tài khoản tiết kiệm và séc, IRA và kế hoạch 401(k)) cũng được coi là một phần của tài chính cá nhân.

Các khía cạnh quan trọng nhất của tài chính cá nhân bao gồm:

• Đánh giá tình hình tài chính hiện tại: dòng tiền dự kiến, khoản tiết kiệm hiện có, v.v.
• Mua bảo hiểm để bảo vệ trước rủi ro và để đảm bảo vị thế vật chất của một người được an toàn
• Tính và nộp thuế
• Tiết kiệm và đầu tư
• Kế hoạch nghỉ hưu

Là một lĩnh vực chuyên biệt, tài chính cá nhân mới được phát triển gần đây, mặc dù các hình thức của nó đã được giảng dạy trong các trường đại học và phổ thông với tên gọi “kinh tế gia đình” hoặc “kinh tế tiêu dùng” từ đầu những năm 20. ^{thứ tự} thế kỷ. Ban đầu, lĩnh vực này không được các nhà kinh tế nam giới coi trọng, vì “nữ công gia chánh” dường như là mục tiêu của các bà nội trợ. Gần đây, các nhà kinh tế đã nhiều lần nhấn mạnh giáo dục rộng rãi về các vấn đề tài chính cá nhân là một phần không thể thiếu đối với hoạt động vĩ mô của nền kinh tế quốc gia nói chung.

Tài chính xã hội

Tài chính xã hội thường đề cập đến các khoản đầu tư vào các doanh nghiệp xã hội bao gồm các tổ chức từ thiện và một số hợp tác xã. Thay vì quyên góp hoàn toàn, các khoản đầu tư này có hình thức vốn chủ sở hữu hoặc tài trợ bằng nợ, trong đó nhà đầu tư tìm kiếm cả phần thưởng tài chính cũng như lợi ích xã hội.

Các hình thức tài chính xã hội hiện đại cũng bao gồm một số phân khúc tài chính vi mô, đặc biệt là các khoản vay dành cho các chủ doanh nghiệp nhỏ và doanh nhân ở các nước kém phát triển để giúp doanh nghiệp của họ phát triển. Những người cho vay kiếm được tiền lãi từ các khoản cho vay của họ đồng thời giúp cải thiện mức sống của các cá nhân và mang lại lợi ích cho xã hội và nền kinh tế địa phương.

Trái phiếu tác động xã hội (còn được gọi là Trái phiếu trả tiền cho thành công hoặc trái phiếu phúc lợi xã hội) là một loại công cụ cụ thể hoạt động như một hợp đồng với khu vực công hoặc chính quyền địa phương. Việc hoàn trả và hoàn vốn đầu tư phụ thuộc vào việc đạt được các kết quả và thành tựu xã hội nhất định.

Tài chính hành vi

Đã có lúc bằng chứng lý thuyết và thực nghiệm dường như cho thấy rằng các lý thuyết tài chính thông thường đã thành công một cách hợp lý trong việc dự đoán và giải thích một số loại sự kiện kinh tế. Tuy nhiên, thời gian trôi qua, các học giả trong lĩnh vực tài chính và kinh tế đã phát hiện ra những bất thường và hành vi xảy ra trong thế giới thực nhưng không thể giải thích được bằng bất kỳ lý thuyết có sẵn nào.

Ngày càng rõ ràng rằng các lý thuyết thông thường có thể giải thích một số sự kiện “lý tưởng hóa” nhất định — nhưng trên thực tế, thế giới thực còn lộn xộn và vô tổ chức hơn rất nhiều, và những người tham gia thị trường thường hành xử theo những cách phi lý, và do đó rất khó dự đoán. theo các mô hình đó.

Kết quả là, các học giả bắt đầu chuyển sang tâm lý học nhận thức để giải thích cho những hành vi phi lý và phi logic mà lý thuyết tài chính hiện đại không thể giải thích được. Khoa học hành vi là lĩnh vực được sinh ra từ những nỗ lực này; nó tìm cách giải thích hành động của chúng ta, trong khi tài chính hiện đại tìm cách giải thích hành động của “con người kinh tế” được lý tưởng hóa ( Homo kinh tế ).

Tài chính hành vi, một lĩnh vực phụ của kinh tế học hành vi, đề xuất các lý thuyết dựa trên tâm lý học để giải thích những bất thường về tài chính, chẳng hạn như giá cổ phiếu tăng hoặc giảm nghiêm trọng. Mục đích là để xác định và hiểu lý do tại sao mọi người đưa ra những lựa chọn tài chính nhất định. Trong lĩnh vực tài chính hành vi, người ta cho rằng cấu trúc thông tin và đặc điểm của những người tham gia thị trường ảnh hưởng một cách có hệ thống đến quyết định đầu tư của các cá nhân cũng như kết quả của thị trường.

Daniel Kahneman và Amos Tversky, bắt đầu cộng tác vào cuối những năm 1960, được nhiều người coi là cha đẻ của tài chính hành vi. Tham gia cùng họ sau đó là Richard Thaler, người đã kết hợp kinh tế học và tài chính với các yếu tố tâm lý học để phát triển các khái niệm như tính toán tinh thần, hiệu ứng sở hữu và những thành kiến ​​khác có tác động đến hành vi của con người.

Nguyên lý của tài chính hành vi

Tài chính hành vi bao gồm nhiều khái niệm, nhưng có bốn khái niệm chính: tính toán tinh thần, hành vi bầy đàn, neo đậu, tự đánh giá cao và quá tự tin.

kế toán tinh thần đề cập đến xu hướng mọi người phân bổ tiền cho các mục đích cụ thể dựa trên các tiêu chí chủ quan khác, bao gồm nguồn tiền và mục đích sử dụng cho từng tài khoản. Lý thuyết về kế toán tinh thần gợi ý rằng các cá nhân có khả năng gán các chức năng khác nhau cho từng nhóm tài sản hoặc tài khoản, kết quả của chúng có thể là một tập hợp các hành vi phi logic, thậm chí có hại. Chẳng hạn, một số người dành một “hũ tiền” đặc biệt để dành cho một kỳ nghỉ hoặc một ngôi nhà mới trong khi đồng thời mang khoản nợ thẻ tín dụng đáng kể.

Hành vi bầy đàn tuyên bố rằng mọi người có xu hướng bắt chước các hành vi tài chính của đa số, hoặc bầy đàn, cho dù những hành động đó là hợp lý hay phi lý. Trong nhiều trường hợp, hành vi bầy đàn là một tập hợp các quyết định và hành động mà một cá nhân không nhất thiết phải tự mình thực hiện, nhưng dường như có tính hợp pháp vì “mọi người đều làm việc đó”. Hành vi bầy đàn thường được coi là nguyên nhân chính gây ra khủng hoảng tài chính và sụp đổ thị trường chứng khoán.

thả neo đề cập đến việc gắn chi tiêu với một điểm hoặc mức tham chiếu nhất định, mặc dù nó có thể không có liên quan hợp lý đến quyết định hiện tại. Một ví dụ phổ biến về “mỏ neo” là sự khôn ngoan thông thường cho rằng một chiếc nhẫn đính hôn bằng kim cương sẽ có giá bằng khoảng hai tháng lương. Một người khác có thể mua một cổ phiếu đã tăng giá trong thời gian ngắn từ giao dịch quanh mức 65 đô la lên 80 đô la và sau đó giảm xuống còn 65 đô la, với cảm giác rằng bây giờ nó là một món hời (neo chiến lược của bạn ở mức giá 80 đô la đó). Mặc dù điều đó có thể đúng, nhưng nhiều khả năng con số 80 đô la là một sự bất thường và 65 đô la là giá trị thực của cổ phiếu.

Tự đánh giá cao đề cập đến xu hướng xếp hạng của một người tốt hơn những người khác hoặc cao hơn một người bình thường. Ví dụ, một nhà đầu tư có thể nghĩ rằng anh ta là một chuyên gia đầu tư khi các khoản đầu tư của anh ta hoạt động tối ưu, loại bỏ các khoản đầu tư hoạt động kém. Tự đánh giá cao đi đôi với tự tin thái quá, cái mà phản ánh xu hướng đánh giá quá cao hoặc phóng đại khả năng của một người để thực hiện thành công một nhiệm vụ nhất định. Chẳng hạn, sự tự tin thái quá có thể gây hại cho khả năng lựa chọn cổ phiếu của nhà đầu tư. Một nghiên cứu năm 1998 có tựa đề “Khối lượng, Biến động, Giá cả và Lợi nhuận Khi Tất cả các Nhà giao dịch đều Trên Trung bình “ bởi nhà nghiên cứu Terrance Odean đã phát hiện ra rằng các nhà đầu tư quá tự tin thường thực hiện nhiều giao dịch hơn so với các đối tác kém tự tin của họ—và những giao dịch này thực sự tạo ra lợi suất thấp hơn đáng kể so với thị trường.

Các học giả đã lập luận rằng vài thập kỷ qua đã chứng kiến ​​sự mở rộng chưa từng có của tài chính hóa—hoặc vai trò của tài chính trong kinh doanh hoặc cuộc sống hàng ngày.

Tài chính so với Kinh tế

Kinh tế và tài chính có mối quan hệ với nhau, cung cấp thông tin và ảnh hưởng lẫn nhau. Các nhà đầu tư quan tâm đến dữ liệu kinh tế vì chúng cũng ảnh hưởng đến thị trường ở mức độ lớn. Điều quan trọng đối với các nhà đầu tư là tránh các tranh luận “hoặc/hoặc” liên quan đến kinh tế và tài chính; cả hai đều quan trọng và có ứng dụng hợp lệ.

Nói chung, trọng tâm của kinh tế học—đặc biệt là kinh tế vĩ mô—có xu hướng là một bức tranh lớn hơn về bản chất, chẳng hạn như tình hình hoạt động của một quốc gia, khu vực hoặc thị trường. Kinh tế học cũng có thể tập trung vào chính sách công, trong khi trọng tâm của tài chính là cá nhân, công ty hoặc ngành cụ thể hơn.

Kinh tế học vi mô giải thích những gì sẽ xảy ra nếu một số điều kiện thay đổi ở cấp độ ngành, công ty hoặc cá nhân. Nếu một nhà sản xuất tăng giá ô tô, kinh tế học vi mô cho biết người tiêu dùng sẽ có xu hướng mua ít hơn trước. Nếu một mỏ đồng lớn ở Nam Mỹ sụp đổ, giá đồng sẽ có xu hướng tăng lên do nguồn cung bị hạn chế.

Tài chính cũng tập trung vào cách các công ty và nhà đầu tư đánh giá rủi ro và lợi nhuận. Trong lịch sử, kinh tế học thiên về lý thuyết và tài chính thực tế hơn, nhưng trong 20 năm qua, sự khác biệt đã trở nên ít rõ ràng hơn.

Tài chính là một nghệ thuật hay khoa học?

Câu trả lời ngắn gọn cho câu hỏi này là cả hai.

Tài chính là một khoa học

Tài chính, với tư cách là một lĩnh vực nghiên cứu và một lĩnh vực kinh doanh, chắc chắn có nguồn gốc vững chắc trong các lĩnh vực khoa học liên quan, chẳng hạn như thống kê và toán học. Hơn nữa, nhiều lý thuyết tài chính hiện đại giống với các công thức khoa học hoặc toán học.

Tuy nhiên, không thể phủ nhận một thực tế rằng ngành tài chính cũng bao gồm những yếu tố phi khoa học, ví nó như một nghệ thuật. Ví dụ, người ta đã phát hiện ra rằng cảm xúc của con người (và những quyết định được đưa ra nhờ chúng) đóng một vai trò quan trọng trong nhiều khía cạnh của thế giới tài chính.

Các lý thuyết tài chính hiện đại, chẳng hạn như mô hình Black Scholes, chủ yếu dựa trên các quy luật thống kê và toán học được tìm thấy trong khoa học; chính sự sáng tạo của họ sẽ không thể thực hiện được nếu khoa học không đặt nền móng ban đầu. Ngoài ra, các cấu trúc lý thuyết, chẳng hạn như mô hình định giá tài sản vốn (CAPM) và giả thuyết thị trường hiệu quả (EMH), cố gắng giải thích một cách logic hành vi của thị trường chứng khoán theo cách hoàn toàn hợp lý, vô cảm, hoàn toàn bỏ qua các yếu tố như tâm lý thị trường và tâm lý nhà đầu tư.

Tài chính là một nghệ thuật

Tuy nhiên, trong khi những tiến bộ học thuật này và những tiến bộ học thuật khác đã cải thiện đáng kể hoạt động hàng ngày của thị trường tài chính, thì lịch sử lại đầy rẫy những ví dụ dường như mâu thuẫn với quan điểm cho rằng tài chính vận hành theo các quy luật khoa học hợp lý. Ví dụ: thảm họa thị trường chứng khoán, chẳng hạn như vụ sụp đổ tháng 10 năm 1987 (Thứ Hai Đen tối), khiến Chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones (DJIA) giảm 22% và vụ sụp đổ lớn của thị trường chứng khoán năm 1929 bắt đầu vào Thứ Năm Đen tối (24 tháng 10 năm 1929) , không được giải thích phù hợp bởi các lý thuyết khoa học như EMH. Yếu tố sợ hãi của con người cũng đóng một phần (lý do khiến thị trường chứng khoán sụt giảm nghiêm trọng thường được gọi là “sự hoảng loạn”).

Ngoài ra, hồ sơ theo dõi của các nhà đầu tư đã chỉ ra rằng thị trường không hoàn toàn hiệu quả và do đó, không hoàn toàn khoa học. Các nghiên cứu đã chỉ ra rằng tâm lý nhà đầu tư dường như bị ảnh hưởng nhẹ bởi thời tiết, với thị trường chung thường trở nên lạc quan hơn khi thời tiết chủ yếu là nắng. Các hiện tượng khác bao gồm hiệu ứng tháng Giêng, mô hình giá cổ phiếu giảm vào cuối năm dương lịch và tăng vào đầu năm tiếp theo.

Làm thế nào để học tài chính?

Là sinh viên đại học, sinh viên đại học chuyên ngành tài chính sẽ học những điều cơ bản. Bằng thạc sĩ tài chính sẽ trau dồi những kỹ năng đó và mở rộng nền tảng kiến ​​thức của bạn. Bằng MBA cũng sẽ cung cấp một số vấn đề cơ bản về tài chính doanh nghiệp và các chủ đề tương tự. Đối với những người đã tốt nghiệp mà không có bằng tài chính, chương trình tự học của nhà phân tích tài chính công chứng (CFA) là một loạt ba kỳ thi khó khăn nghiêm ngặt để đạt được chứng chỉ tài chính được công nhận trên toàn cầu. Các tiêu chuẩn ngành cụ thể hơn khác cũng tồn tại, chẳng hạn như người lập kế hoạch tài chính được chứng nhận (CFP).

Mục đích của tài chính là gì?

Tài chính liên quan đến vay và cho vay, đầu tư, huy động vốn, bán và giao dịch chứng khoán. Mục đích của những theo đuổi này là cho phép các công ty và cá nhân tài trợ cho một số hoạt động hoặc dự án nhất định ngày hôm nay, để được hoàn trả trong tương lai dựa trên các dòng thu nhập được tạo ra từ các hoạt động đó. Nếu không có tài chính, mọi người sẽ không thể mua nhà (hoàn toàn bằng tiền mặt), và các công ty sẽ không thể phát triển và mở rộng như ngày nay. Do đó, tài chính cho phép phân bổ nguồn vốn hiệu quả hơn.

Các lĩnh vực cơ bản của tài chính là gì?

Tài chính thường được chia thành ba lĩnh vực cơ bản sau:

1. Tài chính công bao gồm các chính sách về thuế, chi tiêu, lập ngân sách và phát hành nợ ảnh hưởng đến cách chính phủ thanh toán cho các dịch vụ mà chính phủ cung cấp cho công chúng
2. Tài chính doanh nghiệp đề cập đến các hoạt động tài chính liên quan đến việc điều hành một công ty hoặc doanh nghiệp, thường có một bộ phận hoặc bộ phận được thành lập để giám sát các hoạt động tài chính đó.
3. Tài chính cá nhân liên quan đến vấn đề tiền bạc đối với các cá nhân và gia đình của họ, bao gồm lập ngân sách, lập chiến lược, tiết kiệm và đầu tư, mua các sản phẩm tài chính và bảo vệ tài sản. Ngân hàng cũng được coi là một thành phần của tài chính cá nhân.

Công việc tài chính trả bao nhiêu?

Công việc tài chính có thể thay đổi rất nhiều trong tiền lương. Trong số các vị trí phổ biến nhất:

• Một cố vấn tài chính cá nhân theo thống kê mới nhất của Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ (BLS), mức lương trung bình hàng năm của người lao động là 94.170 USD.
• Mức chi trả trung bình cho nhà phân tích ngân sách —các chuyên gia kiểm tra cách một công ty hoặc tổ chức tiêu tiền—là một khoản tiền cố định $79.940 hàng năm. Một công việc như một nhà phân tích ngân quỹ trả trung bình 60.730 đô la một năm, theo Payscale. Tuy nhiên, thủ quỹ của công ty, những người có nhiều kinh nghiệm hơn, kiếm được mức lương trung bình là $118,704.
• nhà phân tích tài chính kiếm được trung bình là 81.410 đô la, mặc dù mức lương có thể lên tới sáu con số tại các công ty lớn ở Phố Wall.
• Kế toán viên và kiểm toán viên ‘ đồng hồ lương trung bình ở mức 77.250 đô la. Theo Payscale, mức lương trung bình cho CPA dao động từ 50.000 đô la đến 126.000 đô la mỗi năm.
• quản lý tài chính —những người lập báo cáo tài chính, các hoạt động đầu tư trực tiếp và phát triển các kế hoạch cho các mục tiêu tài chính dài hạn của tổ chức của họ—có mức lương trung bình là 131.710 đô la mỗi năm, phản ánh thực tế rằng họ là một vị trí khá cao cấp.
• Đại lý bán chứng khoán, hàng hóa và dịch vụ tài chính —các nhà môi giới và cố vấn tài chính kết nối người mua và người bán trên thị trường tài chính—kiếm được trung bình $62,910 mỗi năm. Tuy nhiên, thù lao của họ thường dựa trên hoa hồng và vì vậy con số lương có thể không phản ánh đầy đủ thu nhập của họ.

Theo khảo sát của Truth.com, Giám đốc tài chính (CFO) có công việc được trả lương cao nhất trong lĩnh vực tài chính. Tính đến giữa năm 2022, các CFO kiếm được trung bình 123.265 USD trước tiền thưởng.

Số tiền lương trong ngành tài chính và bảo hiểm đã tăng kể từ năm 2006, theo Payscale.

Sự khác biệt giữa Kế toán và Tài chính là gì?

Kế toán là một khía cạnh của tài chính theo dõi dòng tiền, chi phí và thu nhập hàng ngày. Nhiệm vụ kế toán bao gồm sổ sách kế toán, chuẩn bị thuế và kiểm toán.

Điểm mấu chốt

Tài chính là một thuật ngữ rộng mô tả nhiều hoạt động khác nhau. Nhưng về cơ bản, tất cả đều tập trung vào việc thực hành quản lý tiền – nhận, chi tiêu và mọi thứ liên quan, từ vay mượn đến đầu tư. Cùng với các hoạt động, tài chính cũng đề cập đến các công cụ và phương tiện mà mọi người sử dụng liên quan đến tiền, cũng như các hệ thống và thể chế thông qua đó các hoạt động diễn ra.

Tài chính có thể liên quan đến những thứ lớn như thâm hụt thương mại của một quốc gia hoặc nhỏ như những tờ đô la trong ví của một người. Nhưng không có nó, rất ít có thể hoạt động – không phải là một hộ gia đình cá nhân, cũng không phải là một công ty, hay một xã hội.

Khi bão đổ bộ vào các khu vực đông dân cư, tác động có thể nghiêm trọng. Nhưng trong khi bão và các hiện tượng thời tiết khắc nghiệt khác có thể gây thiệt hại hàng triệu đô la cho các cá nhân và công ty, thì một số doanh nghiệp lại được hưởng lợi. Ví dụ: các công ty kỹ thuật, công ty cải thiện nhà ở và nhà sản xuất máy phát điện thường thấy doanh thu tăng do kết quả trực tiếp của các sự kiện thời tiết. Mặc dù bão hiếm khi dẫn đến cải thiện tài chính dài hạn và các công ty không nên dựa vào đó để cải thiện doanh thu dài hạn, nhưng sự gia tăng hoạt động kinh doanh trong mùa bão có thể đủ để thay đổi tâm lý nhà đầu tư và khiến giá trị cổ phiếu tăng.

Nội dung chính

• Mùa bão khiến nhiều doanh nghiệp và ngành công nghiệp gặp rủi ro nếu họ rơi vào đường đi của bão.
• Trong khi một cơn bão lớn đang tàn phá nhiều cá nhân và công ty, một nhóm doanh nghiệp chọn lọc có thể phát triển mạnh trong hoàn cảnh khó khăn như vậy.
• Các công ty cải tiến nhà cửa, chẳng hạn như Home Depot và Lowe’s, có xu hướng bán được nhiều hàng trong những ngày và tuần trước và ngay sau cơn bão.
• Các nhà sản xuất máy phát điện và pin có xu hướng thấy doanh số bán hàng tăng lên khi người tiêu dùng tìm cách chuẩn bị nhà cửa cho những cơn bão sắp tới.
• Các công ty kiểm tra và xử lý nước để đảm bảo nước có thể uống được, cũng như các công ty kỹ thuật giúp xây dựng lại, có xu hướng thấy doanh số bán hàng được cải thiện sau hậu quả của một cơn bão tồi tệ.

Công ty cải tạo nhà

Home Depot (HD), Lowe’s và Walmart (WMT) là ba công ty có thể thấy hoạt động kinh doanh tăng lên sau hậu quả của một sự kiện thời tiết.

Những nhà bán lẻ lớn này thường được coi là những lựa chọn hàng đầu để mua trước cơn bão vì tiềm năng tăng giá trị hàng tồn kho, vì họ vẫn có thể thấy doanh số bán hàng tăng ngay cả khi sự kiện thời tiết không có tác động đáng kể. Đó là bởi vì họ bán những vật dụng mà mọi người cần trước cơn bão, bao gồm pin, xẻng xúc tuyết, máy phát điện và các vật liệu xây dựng khác nhau để chuẩn bị cho cơn bão.

Các công ty này có thể thấy doanh số bán hàng tăng thêm sau cơn bão nếu thiệt hại là đáng kể do người tiêu dùng mua vật liệu cần thiết để dọn dẹp và xây dựng lại.

Mùa bão Đại Tây Dương diễn ra từ ngày 1 tháng 6 đến ngày 30 tháng 11, với thời kỳ tồi tệ nhất xảy ra vào tháng 8 đến cuối tháng 10.

Công ty máy phát điện

Nhu cầu về máy phát điện tăng lên nếu một cơn bão dẫn đến tổn thất điện năng lớn. Các nhà sản xuất máy phát điện như Generac Holdings (GNRC) thường được hưởng lợi từ điều này. Đây là một trong những nhà sản xuất máy phát điện dự phòng tại nhà được giao dịch công khai lớn nhất và là công ty đầu tiên chế tạo máy phát điện dự phòng tại nhà với giá cả phải chăng. Công ty cung cấp máy phát điện di động, dân dụng, thương mại và công nghiệp có nhu cầu cao nếu một sự kiện thời tiết dẫn đến mất điện.

Công ty kỹ thuật

Các công ty kỹ thuật thường được hưởng lợi từ những nỗ lực xây dựng lại sau những cơn bão lớn. Các công ty này bao gồm AECOM (ACM) và Fluor (FLR). Cả hai đều là nhà thầu lớn của chính phủ, có nghĩa là họ có thể hưởng lợi từ việc cứu trợ thiên tai của liên bang.

Fluor cũng có một hoạt động kinh doanh đa dạng bao gồm kỹ thuật, mua sắm, xây dựng, chế tạo và mô đun hóa, vận hành và bảo trì cũng như các dịch vụ quản lý dự án, tất cả đều có thể có thêm doanh thu sau các cơn bão lớn.

Hoạt động kinh doanh của AECOM cũng đa dạng không kém, vì nó cung cấp dịch vụ cho các dự án bao gồm đường cao tốc, cầu, tòa nhà chính phủ và thương mại, công trình cấp nước, truyền tải và phân phối điện.

Tổng số tiền tài trợ được phân bổ theo Đạo luật Việc làm và Đầu tư Cơ sở hạ tầng, được Tổng thống Joe Biden ký vào ngày 15 tháng 11 năm 2021. Dự luật cam kết tài trợ hơn 50 tỷ đô la cho biến đổi khí hậu bằng cách cung cấp biện pháp bảo vệ chống lại các sự cố liên quan đến thời tiết như hạn hán và lũ lụt, cũng như cháy rừng.

Công ty pin

Doanh số bán pin thường tăng trước khi có bão vì người tiêu dùng tích trữ pin để cung cấp năng lượng cho đèn pin và đài của họ.

Khi nghĩ đến pin gia dụng, người ta có thể nghĩ ngay đến Panasonic và Duracell. Berkshire Hathaway đã mua lại công ty pin Duracell từ Proctor & Gamble (PG) vào năm 2016 bằng cách mua tất cả cổ phần còn lại.

Công ty giải pháp nước

Tình trạng thiếu nước sạch có thể xảy ra sau khi một cơn bão lớn đổ bộ, đặc biệt khi nước lũ ảnh hưởng đến nguồn nước uống công cộng. Các công ty có thể kiểm tra và xử lý nước, cũng như vận chuyển nước, là cần thiết và thường được chính phủ ký hợp đồng để giúp đỡ trong những trường hợp này. Một trong những công ty hàng đầu trong lĩnh vực này là Xylem (XYL), khiến nó trở thành một công ty đáng chú ý trong mùa bão.

Tiền là một hệ thống giá trị tạo điều kiện thuận lợi cho việc trao đổi hàng hóa trong một nền kinh tế. Sử dụng tiền cho phép người mua và người bán trả ít chi phí giao dịch hơn so với giao dịch hàng đổi hàng. Các loại tiền đầu tiên là hàng hóa. Các đặc tính vật lý của chúng khiến chúng được ưa chuộng như một phương tiện trao đổi. Trong các thị trường hiện đại, tiền có thể bao gồm đấu thầu hợp pháp do chính phủ ban hành hoặc tiền định danh, tiền thay thế, phương tiện ủy thác hoặc tiền điện tử.

Nội dung chính

• Tiền là một hệ thống giá trị tạo điều kiện thuận lợi cho việc trao đổi hàng hóa.
• Việc sử dụng tiền loại bỏ vấn đề trao đổi khi cả hai bên phải có thứ mà bên kia muốn hoặc cần.
• Trong lịch sử, các hình thức đầu tiên của tiền là hàng hóa nông nghiệp, chẳng hạn như ngũ cốc hoặc gia súc.
• Ngày nay, hầu hết các hệ thống tiền đều dựa trên các loại tiền tiêu chuẩn được kiểm soát bởi các ngân hàng trung ương.
• Tiền điện tử kỹ thuật số cũng có một số thuộc tính cụ thể của tiền.

Cách thức hoạt động của tiền

Tiền là một tài sản lưu động được sử dụng để tạo thuận lợi cho các giao dịch có giá trị. Nó được sử dụng như một phương tiện trao đổi giữa các cá nhân và tổ chức. Nó cũng là nơi lưu trữ giá trị và là đơn vị tính toán có thể đo lường giá trị của các hàng hóa khác.

Trước khi phát minh ra tiền, hầu hết các nền kinh tế đều dựa vào trao đổi hàng hóa, trong đó các cá nhân sẽ trao đổi hàng hóa họ có trực tiếp với những thứ họ cần. Điều này làm nảy sinh vấn đề về sự trùng hợp ngẫu nhiên của mong muốn: một giao dịch chỉ có thể diễn ra nếu cả hai bên tham gia đều có thứ mà bên kia cần. Tiền loại bỏ vấn đề này bằng cách hoạt động như một hàng hóa trung gian.

Các hình thức đầu tiên được biết đến của tiền là hàng hóa nông nghiệp, chẳng hạn như ngũ cốc hoặc gia súc. Những hàng hóa này có nhu cầu cao và thương nhân biết rằng họ sẽ có thể sử dụng hoặc buôn bán lại những hàng hóa này trong tương lai. Hạt ca cao, vỏ bò và nông cụ cũng từng là những hình thức tiền ban đầu.

Khi các nền kinh tế trở nên phức tạp hơn, tiền được tiêu chuẩn hóa thành tiền tệ. Điều này làm giảm chi phí giao dịch bằng cách làm cho việc đo lường và so sánh giá trị trở nên dễ dàng hơn. Ngoài ra, các đại diện của tiền ngày càng trở nên trừu tượng, từ kim loại quý và tiền xu được đóng dấu cho đến tiền giấy, và trong thời kỳ hiện đại, hồ sơ điện tử.

Trong Thế chiến II, thuốc lá đã trở thành một loại tiền tệ trên thực tế đối với những người lính trong các trại tù binh chiến tranh. Việc sử dụng thuốc lá làm tiền khiến thuốc lá trở nên rất được ưa chuộng, ngay cả với những người lính không hút thuốc.

Thuộc tính của tiền là gì?

Để trở nên hữu ích nhất, tiền phải có thể thay thế được, bền, di động, dễ nhận biết và ổn định. Những thuộc tính này làm giảm chi phí giao dịch của việc sử dụng tiền bằng cách làm cho nó dễ dàng trao đổi.

Tiền nên được trao đổi

Từ có thể trao đổi được đề cập đến một chất lượng cho phép một thứ được trao đổi, thay thế hoặc trả lại cho một thứ khác, với giả định về giá trị tương đương. Vì vậy, các đơn vị tiền nên được hoán đổi cho nhau.

Ví dụ, tiền kim loại nên có trọng lượng và độ tinh khiết tiêu chuẩn. Tiền hàng nên chất lượng tương đối đồng đều. Cố gắng sử dụng hàng hóa không thể thay thế làm tiền dẫn đến chi phí giao dịch liên quan đến việc đánh giá từng đơn vị hàng hóa trước khi trao đổi có thể diễn ra.

Tiền cần phải bền

Tiền phải đủ bền để duy trì tính hữu dụng của nó đối với nhiều giao dịch trong tương lai. Hàng hóa dễ hư hỏng hoặc hàng hóa xuống cấp nhanh chóng do nhiều trao đổi khác nhau sẽ ít hữu ích hơn cho các giao dịch trong tương lai. Cố gắng sử dụng một hàng hóa không lâu bền vì tiền xung đột với giá trị và giá trị sử dụng thiết yếu của tiền trong tương lai.

Tiền có thể di động

Tiền phải dễ mang theo và dễ phân chia để có thể mang theo người hoặc vận chuyển với số lượng đáng giá. Ví dụ: cố gắng sử dụng một mặt hàng khó hoặc bất tiện khi mang theo như tiền có thể yêu cầu vận chuyển vật lý dẫn đến chi phí giao dịch.

Tiền cần được công nhận

Tính xác thực và số lượng của hàng hóa phải rõ ràng đối với người dùng để họ có thể dễ dàng đồng ý với các điều khoản trao đổi. Việc sử dụng hàng hóa không thể nhận dạng làm tiền có thể dẫn đến chi phí giao dịch liên quan đến việc xác thực hàng hóa và thỏa thuận về số lượng cần thiết để trao đổi.

Nguồn cung tiền phải ổn định

Việc cung cấp mặt hàng được sử dụng làm tiền phải tương đối ổn định theo thời gian để ngăn chặn sự dao động về giá trị. Việc sử dụng hàng hóa không ổn định làm tiền sẽ tạo ra chi phí giao dịch do rủi ro giá trị của nó có thể tăng hoặc giảm do khan hiếm hoặc dư thừa trước giao dịch tiếp theo.

Tiền được sử dụng như thế nào?

Tiền chủ yếu hoạt động như những người tốt sử dụng để trao đổi các mặt hàng có giá trị. Tuy nhiên, nó cũng có các chức năng phụ bắt nguồn từ việc sử dụng nó như một phương tiện trao đổi.

Tiền như một đơn vị tài khoản

Do tiền được sử dụng như một phương tiện trao đổi để mua và bán và là một chỉ số giá trị cho tất cả các loại hàng hóa và dịch vụ, tiền có thể được sử dụng như một đơn vị tài khoản.

Điều đó có nghĩa là tiền có thể theo dõi những thay đổi về giá trị của các mặt hàng theo thời gian và nhiều giao dịch. Mọi người có thể sử dụng nó để so sánh giá trị của các kết hợp hoặc số lượng hàng hóa và dịch vụ khác nhau.

Tiền với tư cách là một đơn vị tài khoản giúp có thể hạch toán lãi và lỗ, cân bằng ngân sách và định giá tổng tài sản của một công ty.

Tiền như một kho lưu trữ giá trị

Tính hữu dụng của tiền như một phương tiện trao đổi trong các giao dịch vốn đã hướng tới tương lai. Như vậy, nó cung cấp một phương tiện để lưu trữ một giá trị tiền tệ để sử dụng trong tương lai mà không làm giảm giá trị đó.

Vì vậy, khi mọi người đổi vật phẩm lấy tiền, số tiền đó giữ lại một giá trị cụ thể có thể được sử dụng trong các giao dịch khác. Khả năng hoạt động như một kho lưu trữ giá trị tạo điều kiện tiết kiệm cho tương lai và tham gia vào các giao dịch trên một khoảng cách dài.

Tiền như một tiêu chuẩn thanh toán trả chậm

Trong phạm vi mà tiền được chấp nhận như một phương tiện trao đổi và phục vụ như một kho lưu trữ giá trị hữu ích, nó có thể được sử dụng để chuyển giá trị trong các khoảng thời gian khác nhau dưới hình thức tín dụng và nợ.

Một người có thể vay một số tiền từ người khác trong một khoảng thời gian đã thỏa thuận và hoàn trả một số tiền khác đã thỏa thuận vào một ngày trong tương lai.

Các loại tiền khác nhau là gì

Tiền do thị trường quyết định

Tiền có thể bắt nguồn từ trật tự tự phát của thị trường. Khi các thương nhân trao đổi hàng hóa khác nhau, một số hàng hóa sẽ tỏ ra thuận tiện hơn những hàng hóa khác vì chúng có sự kết hợp tốt nhất trong năm thuộc tính của tiền được liệt kê ở trên.

Theo thời gian, những hàng hóa này có thể trở thành đối tượng được ưa chuộng để trao đổi hơn là để sử dụng thực tế. Cuối cùng, mọi người có thể mong muốn một điều tốt đẹp chỉ dành cho giao dịch trong tương lai.

Trong lịch sử, các kim loại quý như vàng và bạc thường được sử dụng làm tiền tệ do thị trường quyết định. Chúng được đánh giá cao trong nhiều nền văn hóa và xã hội khác nhau. Ngày nay, người dân ở các nền kinh tế không dùng tiền mặt thường chuyển sang sử dụng thuốc lá, mì ăn liền hoặc các hàng hóa khó hỏng khác như một loại tiền thay thế do thị trường quyết định.

Tiền tệ do chính phủ phát hành

Khi một loại tiền nhất định được chấp nhận rộng rãi trong toàn bộ nền kinh tế, các cơ quan chính phủ có thể bắt đầu điều chỉnh nó như một loại tiền tệ. Họ có thể phát hành tiền hoặc ghi chú được tiêu chuẩn hóa để giảm thêm chi phí giao dịch.

Chính phủ cũng có thể công nhận một số loại tiền là một phương thức thanh toán hợp pháp, nghĩa là tòa án và các cơ quan chính phủ phải chấp nhận hình thức tiền đó như một phương tiện thanh toán cuối cùng.

Phát hành tiền cho phép chính phủ hưởng lợi từ chủ quyền, sự khác biệt giữa mệnh giá của một loại tiền tệ và chi phí để sản xuất ra nó.

Ví dụ: nếu chi phí in tờ 100 đô la chỉ là 10 đô la, thì chính phủ sẽ kiếm được 90 đô la lợi nhuận cho mỗi tờ tiền được in. Tuy nhiên, các chính phủ phụ thuộc quá nhiều vào chủ quyền có thể vô tình làm giảm giá trị đồng tiền của họ.

Tiền pháp định

Nhiều quốc gia phát hành tiền pháp định, là loại tiền không đại diện cho bất kỳ loại hàng hóa nào. Thay vào đó, tiền định danh được hỗ trợ bởi sức mạnh kinh tế của chính phủ phát hành. Nó bắt nguồn từ giá trị của nó từ cung và cầu và sự ổn định của chính phủ.

Tiền định danh cho phép chính phủ phát hành thực hiện chính sách kinh tế bằng cách tăng hoặc giảm cung tiền. Tại Hoa Kỳ, Cục Dự trữ Liên bang và Bộ Tài chính giám sát một số loại cung ứng tiền nhằm mục đích điều chỉnh và giảm thiểu các vấn đề tiền tệ.

Vì tiền định danh không đại diện cho một loại hàng hóa thực, nên chính phủ phát hành phải đảm bảo rằng nó đáp ứng năm đặc tính của tiền nêu trên.

Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) và Ngân hàng Thế giới đóng vai trò là cơ quan giám sát toàn cầu đối với việc trao đổi tiền tệ quốc tế. Các chính phủ có thể ban hành các biện pháp kiểm soát vốn hoặc thiết lập các chốt để ổn định tiền tệ của họ trên thị trường quốc tế.

Thay thế tiền và phương tiện ủy thác

Để giảm bớt gánh nặng mang theo số lượng lớn tiền tệ, các thương nhân và thương nhân đôi khi trao đổi các phương tiện thay thế tiền, chẳng hạn như các bản kê khai nợ có thể được mua lại sau này. Bản thân những tuyên bố này có thể áp dụng một số thuộc tính của tiền tệ, đặc biệt nếu các nhà giao dịch sử dụng chúng thay cho tiền tệ thực tế.

Ví dụ, các ngân hàng cổ đại đã phát hành hối phiếu cho những người gửi tiền của họ, ghi rõ số tiền đã được gửi và các điều khoản để mua lại. Thay vì rút tiền từ ngân hàng để thanh toán, người gửi tiền chỉ cần giao dịch hóa đơn của họ, cho phép người nhận mua lại hoặc giao dịch chúng theo ý muốn.

Việc sử dụng tiền thay thế này có thể làm tăng tính di động và độ bền của tiền, cũng như giảm chi phí lưu trữ. Tuy nhiên, có những rủi ro liên quan đến tiền thay thế. Các ngân hàng có thể in nhiều hóa đơn hơn số tiền họ có để mua lại, một phương pháp được gọi là ngân hàng dự trữ một phần. Nếu quá nhiều người cố gắng rút tiền cùng một lúc, ngân hàng có thể bị rút tiền.

Phương tiện ủy thác là các loại tiền thay thế được đưa vào lưu thông mà không được hỗ trợ đầy đủ bởi tiền cơ sở được giữ để hỗ trợ tiền thay thế. Ví dụ: séc giấy, tiền mã thông báo và tín dụng điện tử đại diện cho các ví dụ hiện đại về phương tiện ủy thác.

Tiền điện tử

Trong những năm gần đây, các loại tiền kỹ thuật số không tồn tại ở dạng vật chất, chẳng hạn như Bitcoin, đã được giới thiệu. Không giống như hồ sơ ngân hàng điện tử hoặc hệ thống thanh toán, các loại tiền ảo này không được phát hành bởi chính phủ hoặc cơ quan trung ương khác. Tiền điện tử có một số thuộc tính của tiền và đôi khi được sử dụng trong các giao dịch trực tuyến.

Mặc dù tiền điện tử hiếm khi được sử dụng trong các giao dịch hàng ngày, nhưng chúng đã đạt được một số tiện ích như một khoản đầu tư mang tính đầu cơ hoặc một kho lưu trữ giá trị. Một số khu vực pháp lý đã công nhận tiền điện tử là phương tiện thanh toán, bao gồm cả chính phủ El Salvador.

4 loại tiền?

Tiền có thể là thứ được những người tham gia thị trường xác định là có giá trị và có thể trao đổi được. Tiền có thể là tiền tệ (tiền giấy và tiền xu) do chính phủ phát hành. Loại tiền thứ ba là tiền định danh, được hỗ trợ hoàn toàn bởi sức mạnh kinh tế và thiện chí của chính phủ phát hành. Loại tiền thứ tư là tiền thay thế, là bất cứ thứ gì có thể đổi thành tiền bất cứ lúc nào. Ví dụ: séc được viết trên tài khoản séc tại ngân hàng là một loại tiền thay thế.

Sự khác biệt giữa tiền cứng và tiền mềm là gì?

Tiền cứng là tiền dựa trên hàng hóa có giá trị, chẳng hạn như vàng hoặc bạc. Do nguồn cung cấp các kim loại này bị hạn chế nên các loại tiền tệ này ít bị ảnh hưởng bởi lạm phát hơn so với tiền mềm như tiền giấy in. Không có gì đảm bảo rằng tiền giấy bổ sung sẽ không được in, tiền mềm có thể được một số người coi là rủi ro.

Tiền điện tử có phải là tiền không?

Tiền điện tử có nhiều thuộc tính của tiền và đôi khi được sử dụng làm phương tiện trao đổi cho các giao dịch. Nhiều chính phủ coi tiền điện tử là tài sản chịu thuế, nhưng rất ít chính phủ coi nó như một loại ngoại tệ. Một số khu vực pháp lý, đặc biệt là El Salvador, đã chấp nhận tiền điện tử.

Điểm mấu chốt

Tiền là một số mặt hàng có giá trị cho phép mọi người và các tổ chức tham gia vào các giao dịch dẫn đến trao đổi hàng hóa hoặc dịch vụ.

Tiền phải có thể trao đổi được, thuận tiện để mang theo, được mọi người công nhận là hợp pháp, lâu dài về mặt vật chất và có giá trị ổn định.

Tiền có nhiều dạng khác nhau, bao gồm kim loại quý, tiền tệ và tiền thay thế. Tại thời điểm này, mặc dù tiền điện tử có một số thuộc tính của tiền, nhưng chúng hoạt động mà không có cơ quan trung ương và không được chính phủ hỗ trợ. Mặc dù tiền điện tử (chẳng hạn như Bitcoin) được IRS coi là tài sản vì mục đích thuế, nhưng chúng không được chính phủ Hoa Kỳ coi là đấu thầu hợp pháp.

Kickback (loại quả) là một khoản thanh toán bất hợp pháp nhằm mục đích bồi thường cho sự đối xử ưu đãi hoặc bất kỳ loại dịch vụ không phù hợp nào khác đã nhận được. Tiền lại quả có thể là tiền, quà tặng, tín dụng hoặc bất cứ thứ gì có giá trị. Trả hoặc nhận lại quả là một hành vi tham nhũng cản trở khả năng đưa ra các quyết định không thiên vị của nhân viên hoặc công chức. Lại quả thường được coi là một loại hối lộ.

Nội dung chính

• Lại quả là một khoản thanh toán bất hợp pháp nhằm mục đích bồi thường cho sự đối xử ưu đãi hoặc bất kỳ loại dịch vụ không phù hợp nào khác đã nhận được.
• Lại quả thường được coi là một loại hối lộ.
• Mặc dù tiền lại quả có thể có nhiều hình thức khác nhau, nhưng tất cả chúng đều thể hiện một số kiểu thông đồng giữa hai bên.
• Trả hoặc nhận lại quả là một hành vi tham nhũng cản trở khả năng đưa ra các quyết định không thiên vị của nhân viên hoặc công chức.

Cách hoạt động của Kickback

Mặc dù tiền lại quả có thể có nhiều hình thức khác nhau, nhưng tất cả chúng đều thể hiện một số kiểu thông đồng giữa hai bên. Ví dụ: nhân viên kế toán của một doanh nghiệp hoặc văn phòng chính phủ có thể phê duyệt hóa đơn mua hàng khi biết rằng hóa đơn đã bị thổi phồng. Sau đó, người bán hàng hóa có thể trả cho người kế toán một phần chênh lệch (hoặc một số hình thức thưởng khác). Kế hoạch lại quả là một trong những loại tội phạm cổ cồn trắng khó phát hiện và điều tra nhất.

Tiền lại quả cũng có thể được sử dụng để mua một lời giới thiệu tích cực cho nhà cung cấp tiền lại quả. Ví dụ: một nhân viên chính phủ chịu trách nhiệm quản lý các nhà thầu trong một dự án cơ sở hạ tầng – chẳng hạn như xây dựng một cây cầu – có thể nhận được một khoản lại quả vì đã chọn nhà thầu này thay vì nhà thầu khác. Điều này có thể dẫn đến việc nhà thầu có năng lực tốt hơn sẽ không trúng thầu.

Các hợp đồng mua sắm có thể là mảnh đất màu mỡ cho các kế hoạch lại quả. Ví dụ, trong việc cấp một hợp đồng của chính phủ về thiết bị văn phòng, các nhà thầu quan tâm đến việc giành được công việc kinh doanh thường được yêu cầu đấu thầu với nhau. Thay vì chơi công bằng, một nhà thầu có thể liên hệ với một nhân viên thu mua và chỉ ra rằng, nếu nhà thầu giành chiến thắng, nhân viên đó sẽ được khen thưởng. Phần thưởng có thể là tiền mặt, vé xem hòa nhạc, v.v.

Đây là một số dấu hiệu cảnh báo lại quả phổ biến. Chúng không nhất thiết có nghĩa là có bất cứ điều gì bất chính đang diễn ra, nhưng càng có nhiều chúng thì khả năng xảy ra một kế hoạch lại quả càng cao.

• Không có quy trình đấu thầu cạnh tranh (hoặc giá thầu thấp hơn bị bỏ qua)
• Thiếu giám sát thích hợp trong quá trình mua hàng
• Giá hàng hóa hoặc dịch vụ cao hơn mức trung bình
• Khuyến nghị sử dụng một nhà cung cấp mà những người khác xa lánh
• Một nhà cung cấp thường xuyên gặp các vấn đề pháp lý hoặc quy định
• Nhân viên quá thân thiện với nhà cung cấp
• Quản lý gây áp lực cho nhân viên sử dụng một nhà cung cấp cụ thể
• Các nhà cung cấp đang ở trong một ngành mà việc lại quả là phổ biến
• Nhân viên tiếp tục sử dụng các nhà cung cấp cung cấp sản phẩm hoặc dịch vụ kém
• Ngày giao hàng liên tục bị bỏ lỡ

Lại quả làm tăng chi phí kinh doanh ở các nước trên thế giới; chúng cũng tạo cơ sở cho phần lớn tham nhũng của chính phủ trên thế giới. Các công ty muốn cung cấp sản phẩm hoặc dịch vụ cho các quốc gia nổi tiếng về tham nhũng có thể thấy rằng họ phải trả tiền cho nhiều quan chức để được xem xét ký hợp đồng. Nhận thức rằng một kế hoạch lại quả sẽ không bị trừng phạt—hoặc hình phạt sẽ nhẹ—là động lực chính khiến các quan chức sẵn sàng nhận hối lộ. Trong một số trường hợp, họ có thể bị trả lương thấp và coi tiền lại quả là một cách để bổ sung cho đồng lương ít ỏi.

Ngay cả khi đó là phong tục địa phương, Đạo luật chống tham nhũng ở nước ngoài của Hoa Kỳ quy định việc hối lộ các quan chức nước ngoài là bất hợp pháp đối với tất cả các công ty được niêm yết với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC), bất kỳ công ty nào được tổ chức tại Hoa Kỳ hoặc bất kỳ công dân hay cư dân nào.

Ví dụ về Kickback

Ở Phố Wall, các nhà môi giới đôi khi định tuyến tất cả các lệnh tới một sàn giao dịch cụ thể (mặc dù luật pháp yêu cầu họ phải thực hiện giao dịch với sàn đưa ra các điều khoản tốt nhất hoặc khả năng thực hiện tốt nhất cho khách hàng của họ). Thay vì chọn sàn giao dịch đưa ra mức giá cạnh tranh nhất và có khả năng hoàn thành giao dịch đúng hạn cao nhất, nhà môi giới có thể nhận lại quả để đổi lấy việc chuyển tất cả các giao dịch của họ sang sàn giao dịch cụ thể đó. Điều này cuối cùng có thể dẫn đến việc thực hiện chậm hơn và chi phí giao dịch cao hơn cho khách hàng. Ngành công nghiệp đề cập đến thực tiễn là “giảm giá.” Mặc dù các khoản giảm giá có thể chỉ bằng một phần trăm của mỗi cổ phiếu được giao dịch, nhưng theo thời gian, số tiền đáng kể có thể được tích lũy.

Trong kinh doanh quảng cáo, lại quả có thể ở dạng giảm giá hoặc thanh toán gian lận cho các dịch vụ không tồn tại. Khách hàng phải trả giá với chi phí cao hơn hoặc mức độ dịch vụ thấp hơn mức họ thường mong đợi đối với số tiền của họ. Thu hẹp phí đại lý và một thị trường kỹ thuật số khó hiểu đang cung cấp động lực và vỏ bọc cho những hành động như vậy.

Nghỉ việc trong lặng lẽ có nghĩa là thực hiện các yêu cầu tối thiểu của công việc và không dành nhiều thời gian, công sức hoặc nhiệt tình hơn mức cần thiết. Như vậy, đó là một sự nhầm lẫn, vì người lao động không thực sự rời khỏi vị trí của họ và tiếp tục nhận lương.

Vào đầu những năm 2020, chủ yếu do mạng xã hội thúc đẩy, việc từ bỏ trong yên lặng đã nổi lên như một xu hướng được công bố rộng rãi ở Hoa Kỳ và các nơi khác. Tuy nhiên, một số nhà quan sát đã đặt câu hỏi về mức độ phổ biến của nó – và liệu nó có phải là một hiện tượng mới hay không.

Nội dung chính

• Thuật ngữ “nghỉ việc yên lặng” đề cập đến những nhân viên không nỗ lực nhiều hơn mức cần thiết cho công việc của họ.
• Một cuộc khảo sát năm 2022 của Gallup cho thấy rằng ít nhất một nửa lực lượng lao động Hoa Kỳ bao gồm những người bỏ cuộc thầm lặng.
• Tuy nhiên, những người hoài nghi đặt câu hỏi về những con số đó và liệu việc nghỉ việc trong im lặng là một xu hướng mới hay chỉ đơn giản là một cái tên mới hợp thời trang cho sự không hài lòng của người lao động.

Cách thức hoạt động của việc nghỉ việc trong yên lặng

Vào tháng 9 năm 2022 Tạp chí kinh doanh Harvard Trong bài báo nhằm giải thích hiện tượng bỏ cuộc trong yên lặng đối với các giám đốc điều hành đang lo lắng, các giáo sư Anthony C. Klotz và Mark C. Bolino nhận xét, “Những người bỏ cuộc trong im lặng tiếp tục hoàn thành trách nhiệm chính của họ, nhưng họ ít sẵn sàng tham gia vào các hoạt động được gọi là hành vi công dân: không thức muộn hơn, đến sớm hơn hoặc tham dự các cuộc họp không bắt buộc.”

Phản ứng của các nhà quản lý đối với hiện tượng này đã được trộn lẫn. Một số đã khoan dung, một phần vì thị trường lao động chặt chẽ trong những năm gần đây khiến việc thay thế những người bỏ cuộc thầm lặng trở nên khó khăn, ít nhất là trong thời điểm hiện tại. Những người khác phản ứng với việc nghỉ việc trong yên lặng bằng cách lặng lẽ hoặc lớn tiếng sa thải những nhân viên mà họ cho là chểnh mảng. Trên thực tế, “sa thải thầm lặng” đã trở thành một cụm từ thông dụng theo đúng nghĩa của nó, thường được định nghĩa là tạo ra một công việc không xứng đáng đến mức nhân viên sẽ cảm thấy buộc phải từ chức.

Ngoài nơi làm việc, thuật ngữ “nghỉ việc yên lặng” hiện đang được áp dụng cho các khía cạnh không liên quan đến công việc trong cuộc sống của mọi người, chẳng hạn như hôn nhân và các mối quan hệ.

Ai đã phát minh ra việc nghỉ việc trong yên lặng?

Theo thời LA cách sử dụng “từ bỏ yên lặng” đầu tiên được biết đến là của Bryan Creely, một nhà tuyển dụng của công ty đã trở thành huấn luyện viên sự nghiệp ở Nashville, người đã sử dụng nó trong một video được đăng lên TikTok và YouTube vào ngày 4 tháng 3 năm 2022.

Trong khi đó, Wikipedia khẳng định nó bắt nguồn từ nhiều năm trước đó, vào năm 2009, nhận xét của một người đàn ông mà trang này gọi là “nhà kinh tế học Mark Boldger”—một quy kết dường như đã lan rộng đến nhiều trang web khác. Tuy nhiên, Wikipedia đã đánh dấu đoạn đó bằng “[citation needed]” lưu ý, và cho đến nay, không ai đã cung cấp một.

Vẫn còn những tác giả khác theo dõi khái niệm này, mặc dù không phải là thuật ngữ, ở Trung Quốc, nơi một hiện tượng tương tự tại nơi làm việc được gọi là “nằm bẹp” dường như đã bắt nguồn từ khoảng một năm trước đó.

Theo Gallup, tỷ lệ phần trăm người lao động Mỹ có thể đủ tiêu chuẩn là những người bỏ việc thầm lặng.

Lặng lẽ bỏ việc có phải là một xu hướng thực sự?

Theo một cuộc khảo sát của Gallup đối với những người lao động từ 18 tuổi trở lên được thực hiện vào tháng 6 năm 2022, những người bỏ việc thầm lặng “chiếm ít nhất 50% lực lượng lao động Hoa Kỳ—có thể nhiều hơn.”

Gallup cho biết tỷ lệ này đặc biệt cao ở những người lao động dưới 35 tuổi.

Gallup đã đi đến kết luận đó bằng cách sử dụng một loạt câu hỏi liên quan đến sự gắn kết của người lao động, được định nghĩa là “sự tham gia và nhiệt tình của nhân viên trong công việc và nơi làm việc của họ”. Trong cuộc khảo sát, chỉ có 32% người lao động tỏ ra gắn kết, trong khi 18% khác tỏ ra không gắn kết, nghĩa là họ không giấu diếm sự không hài lòng với công việc của mình. 50% còn lại, theo lý thuyết của Gallup, có thể được phân loại là những người bỏ cuộc thầm lặng, những người không đặc biệt quan tâm đến công việc của họ nhưng cũng không công bố sự thật.

Nếu những con số đó là chính xác, thì con số đáng kinh ngạc là 68% người Mỹ đang có việc làm không hài lòng với công việc của họ ở mức độ này hay mức độ khác.

Tuy nhiên, không phải ai cũng mua nó. viết bằng Đại Tây Dương Derek Thompson đã chỉ ra rằng số lượng tương tác năm 2022 của Gallup không khác mấy so với số liệu từ năm 2000. Thay vì mô tả một hiện tượng mới, Thompson lập luận, “thuật ngữ này đã được sử dụng một phần vì những người lao động kiệt sức hoặc buồn chán đơn giản là khao khát một từ vựng mới để mô tả cảm xúc của họ.

Ví dụ về bỏ việc lặng lẽ

NPR đã hỏi thính giả của mình về việc bỏ thuốc lá trong yên lặng và đưa ra một nhóm các câu trả lời của họ trong một bài báo trực tuyến vào tháng 9 năm 2022. Một số không thích thuật ngữ này nhưng vẫn chấp nhận khái niệm này.

Một trợ lý hành chính được xác định là Christy G. cho biết, một phần, “Tôi không tương tác với bất kỳ thứ gì từ công việc trước 7:00 hoặc sau 4:30, đó là thời gian văn phòng của tôi mở cửa. Tôi làm việc trong môi trường công ty nên nhiệm vụ của tôi không liên quan đến sống chết. Nếu ai đó yêu cầu một thứ gì đó, chẳng hạn như có thể là một tệp được quét hoặc thứ gì đó tương tự, vào cuối ngày—có thể đợi đến ngày hôm sau.”

Một người quản lý bộ phận được xác định là Sara M. nói với NPR rằng các ưu tiên và giá trị của cô ấy đã thay đổi kể từ khi đại dịch COVID-19 bùng phát: “Bây giờ tôi rời văn phòng của mình vào cuối ngày mà không nghĩ xem mình cần phải làm gì khi tôi về nhà trong đêm. Tôi đặt ra ranh giới cho việc kiểm tra email của mình và liên hệ với đồng nghiệp ngoài giờ hành chính. Quan trọng nhất, tôi không cảm thấy lo lắng chút nào khi phải xin nghỉ phép, nghỉ việc riêng hay đặc biệt là nghỉ ốm.”

Có bao nhiêu người bỏ việc trong thầm lặng?

Nếu ước tính của Gallup rằng ít nhất 50% lực lượng lao động Hoa Kỳ có thể được phân loại là những người bỏ việc thầm lặng là chính xác, thì con số này sẽ là hơn 80 triệu người, theo dữ liệu gần đây nhất của Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ về tình trạng việc làm của người Mỹ.

Các doanh nghiệp có thể làm gì về việc nghỉ việc trong yên lặng?

Một số chuyên gia đã gợi ý rằng các ông chủ nên trở nên cứng rắn, những người khác cho rằng họ nhẹ nhàng hơn. Vào tháng 8 năm 2022 Tạp chí kinh doanh Harvard Trong một bài báo, các chuyên gia tư vấn về phát triển khả năng lãnh đạo Jack Zenger và Joseph Folkman khuyên các nhà quản lý trước tiên nên kiểm tra hành vi của chính họ. Họ viết: “Giả sử bạn có nhiều nhân viên mà bạn tin rằng họ đang lặng lẽ nghỉ việc. “Trong trường hợp đó, một câu hỏi hay để tự hỏi bản thân là: Đây có phải là vấn đề với các cấp dưới trực tiếp của tôi hay đây là vấn đề với tôi và khả năng lãnh đạo của tôi?”

‘Từ bỏ nhẹ nhàng’ là gì?

“Từ bỏ nhẹ nhàng” là một thuật ngữ thường được sử dụng thay thế cho từ bỏ yên lặng.

Tổng kết

Bỏ cuộc trong yên lặng có thể hoặc không phải là một xu hướng thực sự hoặc một hiện tượng gần đây. Nhưng nó đã thu hút sự chú ý đến những gì dường như là sự bất mãn khá phổ biến của người lao động Mỹ mà người sử dụng lao động có thể cần phải giải quyết.

Tháng 10 là một tháng độc nhất vô nhị. Ở phía Tây, tháng 10 là một tháng chuyển tiếp khi mùa thu chuyển động không ngừng sang mùa đông. Nó cũng tự hào là ngày lễ duy nhất mà mọi người được khuyến khích hóa trang, hù dọa lẫn nhau và moi kẹo với những lời đe dọa nghịch ngợm.

Tháng 10 có một vị trí đặc biệt trong lĩnh vực tài chính, được gọi là hiệu ứng tháng 10, và là một trong những tháng đáng sợ nhất trong lịch tài chính. Chúng ta hãy xem xét liệu có bất kỳ giá trị nào đằng sau nỗi sợ hãi. Các sự kiện đã đặt cho tháng Mười một cái tên tồi tệ kéo dài hơn 100 năm.

Bài học rút ra chính

• Hiệu ứng tháng 10 đề cập đến tâm lý dự đoán rằng sự suy giảm tài chính và sự sụp đổ của thị trường chứng khoán có nhiều khả năng xảy ra trong tháng này hơn bất kỳ tháng nào khác.
• Sự hoảng loạn của Ngân hàng năm 1907, Sự sụp đổ của Thị trường Chứng khoán năm 1929 và Ngày Thứ Hai Đen tối năm 1987 đều xảy ra trong tháng Mười.
• Tuy nhiên, trong lịch sử, tháng 9 có nhiều thị trường giảm giá hơn so với tháng 10.
• Hiệu ứng tâm lý khiến một số nhà giao dịch đổ lỗi cho tháng 10 về sự sụt giảm của thị trường chứng khoán có thể thực sự khiến nó trở thành một trong những cơ hội mua tốt hơn cho các nhà đầu tư trái ngược.

Sự hoảng loạn của ngân hàng năm 1907

Một cuộc khủng hoảng tài chính đe dọa nhấn chìm Phố Wall, chủ yếu là do các mối đe dọa về hành động lập pháp chống lại các quỹ tín thác và tín dụng bị thu hẹp. Sự hoảng loạn bắt đầu vào tháng 10 năm 1907 và kéo dài trong sáu tuần.

Trong thời gian này, đã có nhiều đợt tháo chạy của ngân hàng và bán ra tại sàn giao dịch chứng khoán một cách hoảng loạn. Tất cả những gì đứng giữa Hoa Kỳ và một vụ tai nạn nghiêm trọng là một tập đoàn do JP Morgan đứng đầu đã thực hiện công việc của Cục Dự trữ Liên bang trước khi Cục Dự trữ Liên bang tồn tại.

Thị trường chứng khoán sụp đổ vào năm 1929

Cuộc khủng hoảng năm 1929 – bắt đầu vào ngày 24 tháng 10 – là một cuộc đổ máu trên quy mô chưa từng có vì rất nhiều người đã đầu tư tiền vào thị trường. Nó đã để lại những ngày “đen đủi” trong sử sách, mỗi người đều có những slide phá kỷ lục của riêng mình.

Thứ Hai đen tối

Không có gì nói thứ Hai giống như một cuộc khủng hoảng tài chính và một sự sụp đổ bất ngờ của thị trường chứng khoán. Vào ngày 19 tháng 10 năm 1987 – mà các nhà sử học ngày nay gọi là Thứ Hai Đen – các lệnh cắt lỗ tự động và sự lây lan tài chính đã khiến thị trường điều chỉnh triệt để khi một hiệu ứng domino vang dội khắp thế giới. Cục Dự trữ Liên bang và các ngân hàng trung ương khác đã can thiệp và chỉ số Dow phục hồi từ mức giảm 22% khá nhanh chóng.

Đổ lỗi cho tháng 9

Thật kỳ lạ, tháng 9, không phải tháng 10, có nhiều thị trường giảm giá lịch sử hơn. Quan trọng hơn, chất xúc tác gây ra cả vụ tai nạn năm 1929 và vụ hoảng loạn năm 1907 đều xảy ra vào tháng 9 hoặc sớm hơn, và phản ứng chỉ đơn giản là bị trì hoãn. Vào năm 1907, cuộc khủng hoảng gần như xảy ra vào tháng 3 và đối với các công ty ủy thác, xảy ra trong hầu hết mọi tháng. Vụ tai nạn năm 1929 được cho là bắt đầu khi Fed cấm các khoản vay giao dịch ký quỹ vào tháng Hai và tăng lãi suất.

Nhìn chung, một lập luận rất chặt chẽ có thể được đưa ra cho tháng 9 tồi tệ hơn đối với thị trường so với tháng 10, như bạn có thể thấy từ số lượng “Ngày đen” xảy ra trong tháng.

“Ngày đen” ban đầu

Hầu hết người Mỹ liên kết Black Friday với ngày sau lễ Tạ ơn, một ngày mà các nhà bán lẻ giảm giá lớn và người tiêu dùng bắt đầu mua sắm trong kỳ nghỉ của họ. Nhưng Thứ Sáu Đen ban đầu vào ngày 24 tháng 9 năm 1869, chỉ là một lễ hội. Jay Gould và các nhà đầu cơ khác đã cố gắng làm lũng đoạn thị trường vàng, làm việc với một người trong Bộ Tài chính. Giá tiếp tục tăng cho đến khi Bộ Tài chính phá vỡ góc bằng cách bán 4 triệu đô la vàng của chính phủ, giảm giá vàng xuống 25 đô la chỉ trong một ngày, gây ra một vụ tai nạn thảm khốc và làm hỏng nhiều nhà đầu cơ.

Thứ tư đen

Thứ Tư Đen xảy ra vào ngày 16 tháng 9 năm 1992, với cuộc đột kích của George Soros vào bảng Anh. Sự kiện tháng 9 này được coi là khét tiếng bởi những người bên ngoài cộng đồng ngoại hối. Tuy nhiên, trong cộng đồng ngoại hối, nó được tôn kính là một trong những giao dịch vĩ đại nhất từng được thực hiện. Soros được cho là đã kiếm được 1 tỷ đô la lợi nhuận từ thương vụ này, nhưng chính phủ Anh đã mất hàng tỷ đô la khi cố gắng tích lũy tiền tệ của họ dẫn đến việc đầu tư cuối cùng.

Tháng 9 năm 2001 và năm 2008

Sự sụt giảm điểm trong một ngày của chỉ số Dow xảy ra trong tháng 9 năm 2001 và năm 2008 còn lớn hơn cả Thứ Hai Đen năm 1987, nguyên nhân là do các cuộc tấn công vào Trung tâm Thương mại Thế giới và sau đó là do cuộc khủng hoảng thế chấp dưới chuẩn. Sự sụt giảm năm 2008 đã vượt xa nền kinh tế Mỹ, cắt giảm 1,2 nghìn tỷ USD khỏi nền kinh tế toàn cầu trong một ngày.

Một thiên thần trong ngụy trang

Đáng ngạc nhiên, tháng 10 trong lịch sử đã báo trước sự kết thúc của nhiều thị trường gấu hơn so với thời điểm ban đầu. Thực tế là nó được nhìn nhận một cách tiêu cực thực sự có thể khiến nó trở thành một trong những cơ hội mua hàng tốt hơn cho những người phản đối. Các cuộc trượt năm 1987, 1990, 2001 và 2002 quay đầu vào tháng 10 và bắt đầu các cuộc biểu tình dài hạn. Đặc biệt, Thứ Hai Đen 1987 là một trong những dịp mua sắm lớn trong 50 năm trở lại đây.

Peter Lynch, trong số những người khác, đã tận dụng cơ hội này để tiếp nhận những công ty vững chắc mà ông đã bỏ lỡ trên con đường phát triển của họ. Khi thị trường hồi phục, nhiều cổ phiếu trong số này đã tăng lên mức định giá trước đó và một số ít được chọn đã vượt xa mức định giá.

Hiệu ứng tháng 10 không được chứng minh

Tháng 10 gặp khó khăn về tài chính, chủ yếu là do có quá nhiều ngày đen đủi rơi vào tháng này. Đây là một hiệu ứng tâm lý hơn là bất cứ điều gì đáng trách vào tháng Mười. Phần lớn các nhà đầu tư đã trải qua nhiều tháng Mười chín tồi tệ hơn tháng Mười một, nhưng điểm thực sự là các sự kiện tài chính không tụ lại ở bất kỳ thời điểm nào.

Những sự kiện tồi tệ nhất của cuộc khủng hoảng tài chính 2008-2009 đã xảy ra vào mùa xuân với sự sụp đổ của Lehman Brothers. Cổ phiếu có xu hướng giảm vào tháng 11 và tháng 12 do tái cân bằng cuối năm và tối ưu hóa thuế (ví dụ: thu thuế thất thu hoặc quyên góp từ thiện) và một số sự kiện gây thiệt hại về tài chính không được đưa ra trạng thái ngày đen đơn giản vì truyền thông không chọn để xóa bỏ biệt danh đó vào thời điểm đó.

Mặc dù sẽ rất tuyệt nếu các cuộc khủng hoảng tài chính và sự sụp đổ của thị trường chứng khoán chỉ giới hạn trong một tháng cụ thể, nhưng tháng 10 không dễ gặp phải thời điểm tồi tệ hơn 11 tháng còn lại trong năm.

Tháng 10 là một tháng độc nhất vô nhị. Ở phía Tây, tháng 10 là một tháng chuyển tiếp khi mùa thu chuyển động không ngừng sang mùa đông. Nó cũng là ngày lễ Halloween mà mọi người có thể hóa trang, xin kẹo và chơi đùa cùng nhau.

Vòng lặp doom (doom loop) mô tả một tình huống trong đó một hành động hoặc yếu tố tiêu cực kích hoạt một hành động hoặc yếu tố tiêu cực khác, từ đó lại kích hoạt một hành động tiêu cực khác hoặc khiến yếu tố tiêu cực đầu tiên trở nên tồi tệ hơn, tiếp tục chu kỳ. Nó tương đương với một vòng luẩn quẩn trong đó xu hướng giảm trở nên tự củng cố. Thuật ngữ này đã được phổ biến trong cuốn sách quản lý năm 2001 Tuyệt của Jim Collins.

Trong kinh tế học, doom loop mô tả một tình huống trong đó một điều kiện kinh tế tiêu cực tạo ra điều kiện tiêu cực thứ hai, từ đó tạo ra điều kiện tiêu cực thứ ba hoặc củng cố điều kiện đầu tiên, dẫn đến một vòng xoáy đi xuống tự củng cố.

Bài học rút ra chính

• Vòng lặp Doom mô tả một kịch bản trong đó một yếu tố tiêu cực tạo ra một yếu tố tiêu cực khác, từ đó làm xấu đi yếu tố đầu tiên hoặc tạo ra yếu tố thứ ba, tương tự như một vòng luẩn quẩn.
• Nợ chính phủ dư thừa có thể kích hoạt một vòng lặp kinh tế, như đã xảy ra ở Hy Lạp vào năm 2010.
• Một hệ thống ngân hàng yếu kém (hoặc một hệ thống ngân hàng quá nhiều rủi ro) cũng có thể kích hoạt một vòng lặp diệt vong, như đã xảy ra trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008.
• Sự can thiệp dưới dạng một gói cứu trợ thường là cần thiết để phá vỡ vòng lặp diệt vong.

Ví dụ về vòng lặp Doom

Cuộc khủng hoảng nợ ở Hy Lạp là một ví dụ điển hình về vòng lặp diệt vong. Năm 2009, một chính phủ mới của Hy Lạp tiết lộ rằng các chính phủ trước đây đã báo cáo sai thông tin tài chính quốc gia. Năm 2010, chính phủ tiết lộ mức thâm hụt ngân sách còn tồi tệ hơn dự kiến ​​- cao hơn gấp đôi so với ước tính trước đó và vượt quá 12% tổng sản phẩm quốc nội (GDP). Điều này sau đó đã được điều chỉnh lên 15,4%. Chi phí đi vay của Hy Lạp tăng vọt khi các tổ chức xếp hạng tín dụng hạ mức nợ chính phủ của nước này xuống mức thấp.

Sự tiết lộ về thâm hụt cao hơn dự kiến ​​đã làm xói mòn niềm tin của các nhà đầu tư, và nỗi sợ hãi nhanh chóng lan rộng về tình hình tài chính và mức nợ của các nước khu vực đồng euro khác. Khi lo ngại về nợ có chủ quyền của khu vực đồng euro lan rộng, các bên cho vay đã yêu cầu lãi suất cao hơn đối với nợ chính phủ từ bất kỳ quốc gia nào thuộc Liên minh châu Âu (EU) có nền tảng kinh tế yếu kém, điều này khiến các quốc gia đó càng khó huy động tiền để tài trợ cho thâm hụt ngân sách của họ. Một số quốc gia đã phải tăng thuế và cắt giảm chi tiêu, làm chậm nền kinh tế trong nước, từ đó cắt giảm nguồn thu từ thuế của chính phủ, làm suy yếu thêm tài chính của họ.

Một số quốc gia — bao gồm Hy Lạp, Ireland và Bồ Đào Nha — đã chứng kiến ​​khoản nợ quốc gia của họ bị các cơ quan xếp hạng tín dụng quốc tế hạ cấp xuống tình trạng rác, điều này làm trầm trọng thêm nỗi lo của nhà đầu tư. Những đợt giảm giá này đã thúc đẩy các nhà đầu tư bán trái phiếu của họ, mà các ngân hàng địa phương cũng sở hữu. Khi giá trị trái phiếu giảm, các ngân hàng trong nước bị lỗ nặng. Mối đe dọa về một gói cứu trợ ngân hàng có thể xảy ra tiếp tục làm căng thẳng tài chính của chính phủ, khiến khoản nợ của họ trở nên rủi ro hơn, đẩy lợi suất cao hơn và tạo ra nhiều tổn thất hơn cho các ngân hàng.

Để phá vỡ vòng lặp diệt vong vốn đã lan rộng và tạo ra cuộc khủng hoảng nợ có chủ quyền ở châu Âu, vào cuối năm 2010, Nghị viện châu Âu đã bỏ phiếu thành lập Hệ thống Giám sát Tài chính châu Âu (ESFS), có nhiệm vụ đảm bảo giám sát tài chính nhất quán và phù hợp trong toàn EU. Hy Lạp cũng nhận được một số gói cứu trợ từ Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) và Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) trong những năm sau đó để đổi lấy các biện pháp thắt lưng buộc bụng cắt giảm chi tiêu công và tăng thuế.

Flywheel vs. Doom Loop

Bánh đà là một thiết bị cơ học sử dụng động lượng để tích trữ năng lượng: Khi bánh xe nặng chuyển động, trọng lượng và động lượng của chính nó sẽ giữ cho nó chuyển động mà không tốn nhiều công sức. Nó gần như ngược lại với vòng lặp diệt vong.

Thuật ngữ “hiệu ứng bánh đà” cũng được phổ biến trong cuốn sách nói trên Tuyệt . Khái niệm được đưa ra trong cuốn sách của Collins là, cho dù kết quả cuối cùng có ấn tượng đến đâu, thì sự thay đổi của công ty và những câu chuyện thành công của công ty khởi nghiệp không bao giờ xảy ra chỉ vì một hành động duy nhất, mà là kết quả của một quá trình tiến bộ chậm nhưng ổn định và cuối cùng mang lại kết quả đáng kinh ngạc. Nó tương tự như tốc độ tăng chậm nhưng ổn định của bánh đà vì nó có đủ động lượng để tiếp tục quay một mình hoặc với nỗ lực tối thiểu.

Hiệu ứng bánh đà ngược lại với vòng lặp doom. Khi được sử dụng trong bối cảnh quản lý và lãnh đạo công ty, vòng lặp diệt vong đề cập đến một chu kỳ tự củng cố hành vi quản lý tiêu cực thúc đẩy công ty đi xuống, chẳng hạn như các đợt rung chuyển lặp đi lặp lại được thiết kế để nhanh chóng xoay chuyển công ty thay vì cải tiến chậm nhưng ổn định theo thời gian, như được mô tả bởi hiệu ứng bánh đà.

Nguyên nhân doom Loop

Nếu một quốc gia trải qua một cuộc khủng hoảng nợ, giá trị của khoản nợ có chủ quyền của quốc gia đó (trái phiếu chính phủ) có thể giảm xuống. Vì các ngân hàng trong nước thường sở hữu trái phiếu chính phủ, giá trị danh mục đầu tư của họ cũng sẽ giảm, có thể đến mức họ cần sự trợ giúp của chính phủ để duy trì khả năng thanh toán. Việc chính phủ chi tiêu nhiều để cứu trợ các ngân hàng làm tổn hại thêm đến xếp hạng tín dụng của chính phủ, điều này buộc chính phủ phải tăng lãi suất để thu hút người mua cho khoản nợ có chủ quyền của mình.

Lãi suất cao hơn cũng làm nền kinh tế chậm lại, đồng nghĩa với việc thu nhập từ thuế ít hơn – thứ mà chính phủ dựa vào để chi trả, trong số những thứ khác, gói cứu trợ của ngân hàng. Khi đó, chính phủ có thể cần phải đi vay nhiều hơn nữa để bù đắp khoản thu thuế bị mất, làm tổn hại thêm đến uy tín tín dụng của chính phủ và làm giảm tốc độ tăng trưởng kinh tế hơn nữa, điều này khiến nguồn thu từ thuế giảm thêm.

Giá trị danh mục đầu tư trái phiếu của các ngân hàng giảm cũng có thể có nghĩa là họ có ít thanh khoản hơn và do đó có thể cho vay ít hơn, điều này cũng làm suy yếu nền kinh tế. Nếu xếp hạng tín nhiệm của chính phủ giảm xuống dưới mức đầu tư, nhiều nhà đầu tư có thể phải bán trái phiếu của họ, bao gồm cả các ngân hàng mà hướng dẫn của họ thường nói rằng họ không thể sở hữu trái phiếu không thuộc loại đầu tư.

Vòng lặp này làm tăng áp lực đi vay đối với chính phủ vốn đã căng thẳng, điều này càng làm giảm giá trị của trái phiếu mà nó phát hành, và vòng lặp này vẫn tiếp tục.

Lãi suất tăng có thể kích hoạt vòng lặp Doom không?

Cuộc khủng hoảng nợ của khu vực đồng euro là một ví dụ điển hình về việc tăng lãi suất có thể kích hoạt một vòng lặp diệt vong. Các yếu tố cơ bản về kinh tế của Hy Lạp (chẳng hạn như thâm hụt ngân sách cao và chi tiêu chính phủ quá mức) là nguyên nhân sâu xa của cuộc khủng hoảng, nhưng nó đã trở nên không thể quản lý được khi các nhà đầu tư bắt đầu yêu cầu lãi suất cao hơn đối với nợ chính phủ.

Một ví dụ gần đây hơn về việc tăng lãi suất có thể gây tổn hại đến các ngân hàng như thế nào trong đợt tăng lãi suất năm 2022 của Hoa Kỳ. Khi Ngân hàng Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ tăng lãi suất, lợi tức trên các tín phiếu Kho bạc mà nó bán ra tăng mạnh. Trong khi nguyên nhân có thể là do thị trường kỳ vọng về việc tiếp tục tăng lãi suất (trái ngược với lo ngại rằng Hoa Kỳ không thể trả nợ), các động thái này đã ảnh hưởng đến các ngân hàng Hoa Kỳ. Điều này là do khi chi phí đi vay tăng (khi lãi suất tăng), giá trị trái phiếu thường giảm và ngược lại.

JPMorgan Chase & Co. (JPM) đã báo cáo trong quý đầu tiên (Q1) 2022 khoản lỗ khoảng 7,4 tỷ USD trên 313 tỷ USD trái phiếu của Kho bạc Hoa Kỳ và các trái phiếu khác trong danh mục đầu tư của mình. Tỷ lệ vốn của ngân hàng đã giảm từ 13,1% trong quý xuống còn 11,9%. Tỷ lệ vốn thấp hơn có nghĩa là JPMorgan có ít tiền hơn để cho vay và chi tiêu, khiến JPMorgan phải hủy bỏ kế hoạch mua lại cổ phiếu. Wells Fargo & Co. (WFC) cũng báo cáo rằng họ đã mất khoảng 5,1 tỷ đô la từ việc nắm giữ trái phiếu của mình, mà họ cho là do lãi suất cao hơn.

Mặc dù có vẻ như các ngân hàng Mỹ sẽ không cần cứu trợ (như trường hợp của cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008), nhưng tác động của lãi suất cao hơn dẫn đến tổn thất ngân hàng cho thấy việc tăng lãi suất có thể bắt đầu một vòng lặp diệt vong như thế nào.

Làm thế nào để Nợ Chính phủ có thể Bắt đầu Vòng lặp Doom?

Cuộc khủng hoảng tài chính châu Á là một ví dụ điển hình về việc nợ chính phủ nhiều có thể gây ra vòng lặp diệt vong. Vào năm 1997, các nền kinh tế trên khắp châu Á đã phải chịu đòn khi thị trường nhận thức được mức nợ chính phủ gia tăng, gây ra cuộc khủng hoảng tài chính và tiền tệ ảnh hưởng đến toàn bộ khu vực nhưng lại ảnh hưởng đến các nền kinh tế có gánh nặng nợ công nặng nề nhất.

Khi các chính phủ đi vay nhiều hơn mức thị trường tin rằng họ có thể hoàn trả, các nhà đầu tư bắt đầu yêu cầu lợi tức trái phiếu chính phủ cao hơn để bù đắp cho rủi ro gia tăng. Điều này khiến các ngân hàng trung ương phải tăng lãi suất để họ có thể tiếp tục phát hành trái phiếu để tài trợ cho nền kinh tế của mình.

Thứ nhất, lãi suất cao hơn khiến cho các khoản nợ quốc gia thường nặng của các ngân hàng giảm giá trị, cắt giảm tỷ lệ vốn của họ nên họ không thể cho vay nhiều. Nếu các ngân hàng nắm giữ một lượng lớn nợ có chủ quyền hiện được thị trường cho là rủi ro hơn, thì điều đó có thể ảnh hưởng đến xếp hạng tín dụng của các ngân hàng.

Sự kết hợp của chi phí cao hơn và tỷ lệ vốn thấp hơn có nghĩa là các ngân hàng phải trả nhiều hơn cho số tiền nhỏ hơn mà họ có thể cho vay. Nếu xếp hạng tín dụng của chính các ngân hàng bị hạ cấp, nó có thể làm tăng chi phí vay ngân hàng hơn nữa, dẫn đến khủng hoảng tín dụng làm chậm tăng trưởng kinh tế. Tăng trưởng kinh tế chậm hơn ảnh hưởng đến tài chính của chính phủ khi doanh thu từ thuế giảm, điều này kéo dài vòng lặp diệt vong giữa các ngân hàng và chủ quyền của họ.

Làm thế nào một Thị trường Chứng khoán Giảm có thể Kích hoạt một Vòng lặp Doom?

Nếu thị trường chứng khoán giảm, các tổ chức nắm giữ các khoản đầu tư ký quỹ phải đối mặt với các cuộc gọi ký quỹ yêu cầu họ phải gửi thêm tiền mặt làm tài sản thế chấp. Những lời kêu gọi tăng tài sản thế chấp này sẽ hấp thụ tiền mặt hoặc có thể kích hoạt bán, sau đó sẽ lan truyền áp lực giảm giá. Căng thẳng tài chính thậm chí còn tồi tệ hơn nếu thanh khoản eo hẹp, có nghĩa là mọi người không thể dễ dàng vay tiền mặt họ cần để đáp ứng cuộc gọi ký quỹ, điều này có thể gây ra sự sụt giảm thêm.

Sự sụp đổ của thị trường chứng khoán năm 1929 là một ví dụ về việc thị trường chứng khoán giảm điểm có thể kích hoạt một vòng lặp diệt vong, trong trường hợp này là dẫn đến cuộc Đại suy thoái. Trong nửa đầu những năm 1920, các công ty Mỹ đã chứng kiến ​​sự bùng nổ xuất khẩu sang châu Âu, vốn đang được xây dựng lại từ Thế chiến thứ nhất, tỷ lệ thất nghiệp ở mức thấp và ô tô trải dài khắp đất nước, tạo ra nhiều việc làm và hiệu quả cho nền kinh tế. Đến đỉnh điểm vào năm 1929, giá cổ phiếu đã tăng gần gấp 10 lần. Đầu tư vào thị trường chứng khoán đã trở thành một thú tiêu khiển quốc gia đối với bất kỳ ai có khả năng chi trả. Ngay cả những người không thể tham gia vào hành động bằng cách vay tiền để tài trợ cho các khoản đầu tư.

Nhiều người cũng mua ký quỹ, chỉ đưa ra một phần trăm giá trị của tài sản và vay phần còn lại. Các nhà đầu tư đôi khi đặt xuống ít nhất là một phần ba số tiền. Mua ký quỹ có nghĩa là bạn có thể kiếm được nhiều hơn từ một khoản đầu tư nhỏ, nhưng nó cũng có nghĩa là bạn có thể mất nhiều hơn nữa. Nếu giá trị của cổ phiếu giảm đi một phần ba và nhà đầu tư chỉ bỏ ra một phần ba để mua nó, nhà đầu tư sẽ mất tất cả. Một nhà đầu tư đã trả toàn bộ số tiền sẽ chỉ mất một phần ba. Tệ hơn nữa, nếu giá trị giảm hơn một phần ba và nhà đầu tư chỉ bỏ ra một phần ba chi phí, nhà đầu tư không chỉ mất tất cả mà còn nợ tiền ngân hàng.

Khi thị trường sụp đổ vào năm 1929, các ngân hàng đã phát hành lệnh gọi ký quỹ. Với khối lượng lớn cổ phiếu được mua ký quỹ và ít tiền mặt, nhiều nhà đầu tư không thể có đủ tiền mặt để đáp ứng các cuộc gọi ký quỹ. Nếu người cho vay yêu cầu thêm tiền khi giá trị của cổ phiếu giảm và nhà đầu tư không thể nạp thêm tiền mặt, người cho vay thường bán danh mục đầu tư.

Khi chu kỳ của các cuộc gọi ký quỹ và buộc phải bán hàng tăng tốc, thị trường chứng khoán đã đi xuống theo vòng xoáy, cuối cùng mất khoảng 89% giá trị, biến nó trở thành thị trường gấu lớn nhất trong lịch sử Phố Wall.

Điều gì gây ra một vòng lặp doom?

Một số tình huống có thể dẫn đến vòng lặp diệt vong. Ví dụ, khi một chính phủ tham gia vào mức chi tiêu cao mà thị trường coi là không bền vững, một vòng lặp diệt vong có thể xảy ra. Ngoài ra, các vấn đề hoặc mất khả năng thanh toán trong lĩnh vực ngân hàng hoặc sự sụt giảm đột ngột của thị trường chứng khoán có thể dẫn đến vòng lặp diệt vong. Trong nhiều trường hợp, các điều kiện này kết hợp và kết hợp với nhau, như trong trường hợp khủng hoảng nợ có chủ quyền gây nguy hiểm cho khả năng thanh toán của các ngân hàng của một quốc gia.

Nền kinh tế Mỹ có phải đối mặt với vòng lặp diệt vong vào năm 2022?

Tác động tiềm ẩn của việc tăng lãi suất có thể khiến một số nhà đầu tư và nhà quan sát thị trường lo ngại về việc nền kinh tế Mỹ sẽ đi vào vòng lặp diệt vong vào năm 2022. Chắc chắn, chi phí vay tiền ngày càng tăng do lãi suất tăng thường dẫn đến giá trị trái phiếu bị chìm xuống, điều này đã dẫn đến thua lỗ cho các ngân hàng lớn trên danh mục đầu tư trái phiếu của họ. Ảnh hưởng của việc tăng lãi suất đối với các ngân hàng là một lời nhắc nhở về khả năng chính sách tiền tệ có thể kích hoạt một vòng lặp diệt vong, nhưng hiện tại, thị trường tỏ ra lo ngại hơn về việc tiếp tục tăng lãi suất hơn là khả năng Hoa Kỳ sẽ không thể thanh toán. các khoản nợ của nó.

Làm thế nào để vòng lặp doom kết thúc?

Như đã chỉ ra trong ví dụ về cuộc khủng hoảng nợ của khu vực đồng euro, cách duy nhất để phá vỡ vòng lặp diệt vong thường là thông qua sự can thiệp từ bên ngoài để cung cấp nguồn vốn để ngăn chặn chu kỳ, nói chung là đi kèm với các biện pháp khác để khôi phục sức khỏe tài chính.

Điểm mấu chốt

Vòng lặp doom mô tả một kịch bản trong đó một phát triển tiêu cực gây ra một phát triển tiêu cực khác, sau đó làm cho vấn đề đầu tiên trở nên tồi tệ hơn. Kết quả là một vòng phản hồi tiêu cực tự củng cố, tương tự như khái niệm về một vòng luẩn quẩn.

Trong kinh tế học, vòng lặp diệt vong thường là kết quả của việc chính phủ chi tiêu vượt mức mà thị trường tin rằng chính phủ có thể không có khả năng chi trả, các vấn đề hoặc mất khả năng thanh toán trong lĩnh vực ngân hàng, hoặc thậm chí là sự sụt giảm đột ngột trên thị trường chứng khoán. Vòng lặp Doom thường chỉ bị phá vỡ khi có sự can thiệp, chẳng hạn như gói cứu trợ của chính phủ đối với hệ thống ngân hàng hoặc gói cứu trợ quốc tế về tài chính của đất nước.

Kinh tế mới là một từ thông dụng để mô tả các ngành công nghiệp mới, có tốc độ tăng trưởng cao, sử dụng công nghệ tiên tiến và được cho là động lực của tăng trưởng kinh tế và năng suất. Một nền kinh tế mới lần đầu tiên ra đời vào cuối những năm 1990 khi các công cụ công nghệ cao, đặc biệt là Internet và các máy tính ngày càng mạnh mẽ, xâm nhập vào thị trường tiêu dùng và kinh doanh. Nền kinh tế mới được coi là sự chuyển dịch từ nền kinh tế sản xuất và hàng hóa sang nền kinh tế sử dụng công nghệ để tạo ra các sản phẩm và dịch vụ mới với tốc độ mà nền kinh tế sản xuất truyền thống không thể sánh được.

Bài học rút ra chính

• Nền kinh tế mới là một từ thông dụng được sử dụng để thêm vào sự cường điệu về những gì các công ty công nghệ trong những năm 1990 đã hứa hẹn về những cách thức kinh doanh và kiếm sống mới.
• Như ban đầu được hình thành, nền kinh tế mới đang ở đây, với nhiều người sử dụng công nghệ hơn trong cuộc sống hàng ngày của họ.
• Các công ty đi đầu trong nền kinh tế mới đã trở nên lớn hơn nhiều công ty sản xuất truyền thống mà họ được dự đoán là sẽ thay thế về tầm quan trọng.
• Gần đây hơn, thuật ngữ kinh tế mới cũng đã được sử dụng để chỉ việc tái thiết kế hệ thống tư bản chủ nghĩa xung quanh các mục tiêu về môi trường và xã hội.

Hiểu nền kinh tế mới

Ý tưởng rằng một nền kinh tế mới đã đến là một phần của sự cuồng loạn xung quanh bong bóng công nghệ vào cuối những năm 1990 và đầu những năm 2000. Nền kinh tế mới được báo trước khác nhau như nền kinh tế tri thức, nền kinh tế dữ liệu, nền kinh tế thương mại điện tử, v.v. Thật không may cho sức khỏe lâu dài của nền kinh tế mới phát sinh trong những năm 90, các nhà đầu tư và tổ chức tài chính đã đẩy giá cổ phiếu ngành công nghệ lên mức cao chưa từng có mà không xem xét đầy đủ các nguyên tắc cơ bản. Sự phấn khích xung quanh lĩnh vực công nghệ gây hại nhiều hơn lợi và tốc độ thúc đẩy các công ty này trở thành Microsoft tiếp theo có thể đã phá hủy nhiều ý tưởng kinh doanh tiềm năng tốt để theo đuổi những ý tưởng vĩ đại.

Mặc dù bong bóng công nghệ đã vỡ từ lâu, nhiều công ty còn lại như Google (Alphabet), Amazon và Meta (trước đây là Facebook) vẫn rất sáng tạo và đi đầu trong lĩnh vực công nghệ. Giờ đây, nền kinh tế mới thường được dùng để mô tả các khía cạnh khác nhau của lĩnh vực công nghệ ngoài sự hiện diện và chức năng đơn giản của Internet. Kể từ thời kỳ bùng nổ công nghệ của những năm 90, chúng ta đã chứng kiến ​​sự phát triển của nhiều phân ngành mới và thú vị trong lĩnh vực công nghệ. Chúng bao gồm nền kinh tế chia sẻ, nền kinh tế phát trực tuyến, nền kinh tế biểu diễn, điện toán đám mây, dữ liệu lớn và trí tuệ nhân tạo. Tính đến năm 2020, các công ty liên quan đến công nghệ, đặc biệt là Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft và Apple, đã vượt qua hầu hết các công ty trên thế giới về vốn hóa thị trường.

Chúng ta có đang ở trong nền kinh tế mới không?

Tất nhiên, câu hỏi kể từ khi bong bóng công nghệ bùng nổ là, liệu nền kinh tế mới có ở đây hay vẫn ở phía trước. Chắc chắn nền kinh tế sản xuất truyền thống đang ngày càng được tự động hóa bằng cách sử dụng các đổi mới đến từ lĩnh vực công nghệ. Tất nhiên, chúng tôi vẫn mua và bán sản phẩm, nhưng nền kinh tế dịch vụ – được hỗ trợ bởi công nghệ – đang trở thành một phần ngày càng phát triển của nền kinh tế toàn cầu.

Vì vậy, chúng ta chắc chắn đang sống trong một nền kinh tế khác biệt về chất so với nền kinh tế của những năm 1980. Ít người được tuyển dụng trong lĩnh vực sản xuất trực tiếp và nhiều người trong chúng ta lo lắng bị thay thế bằng máy móc hơn là nỗi sợ cũ về việc phải thuê công việc của chúng ta cho một quốc gia có cơ cấu chi phí rẻ hơn. Bây giờ nền kinh tế mới xuất hiện ở đây, nhiều người không tự tin rằng đó là nền kinh tế họ muốn rốt cuộc.

Nền kinh tế mới và sự tái cấu trúc của chủ nghĩa tư bản

Mặc dù thuật ngữ nền kinh tế mới được phát triển như một từ thông dụng đầu tư xung quanh lời hứa của các công ty Internet ban đầu sẽ thay đổi thế giới, thuật ngữ này cũng gắn liền với những lời kêu gọi thiết kế lại hệ thống kinh tế toàn cầu. Nhu cầu về một nền kinh tế mới trong điều kiện thiết kế lại toàn bộ chủ nghĩa tư bản toàn cầu đã được đưa ra bởi những người coi đây là bước cần thiết để đáp ứng các mục tiêu xã hội và môi trường. Trong bối cảnh này, nền kinh tế mới là nền kinh tế tập trung ít hơn vào việc thúc đẩy lợi nhuận cho các cổ đông thông qua quản lý và nhiều hơn vào tư cách công dân doanh nghiệp tốt, tác động tích cực đến cộng đồng và phân phối quyền sở hữu tài sản theo cách khác nhau.

Việc đại tu hoàn toàn chủ nghĩa tư bản là khá khó khăn do các lợi ích cố hữu, mặc dù một số nhà đầu tư đã tìm cách hoạt động trong hệ thống với việc đầu tư vào ESG. Cách tiếp cận này thưởng cho các công ty hành động theo những cách có lợi hơn về mặt xã hội và môi trường ngay cả khi làm như vậy hạn chế lợi nhuận cuối cùng. Tác động của phong trào này mới chỉ bắt đầu được cảm nhận trên thị trường giao dịch công khai và vẫn chưa tiếp cận với vốn cổ phần tư nhân và các góc cạnh tích cực hơn của tài chính.

Trong khi nền kinh tế mới theo nghĩa công nghệ được hoan nghênh phần lớn và hiện đang bị lấy làm tiếc bởi những người đã bị tác động tiêu cực, một nền kinh tế mới trong điều kiện tái cấu trúc hệ thống tư bản chủ nghĩa của chúng ta xung quanh các mục tiêu xã hội, môi trường và bền vững đã vấp phải sự phản kháng gay gắt. Sự phản kháng chống lại sự thay đổi trong hệ thống này đã làm chậm tiến độ và khuyến khích nhiều người hơn, đặc biệt là những người trẻ tuổi chịu gánh nặng của bất bình đẳng kinh tế và các tác động bên ngoài dài hạn, kêu gọi thay đổi toàn bộ hệ thống kinh tế.

Giá trị tài sản ròng của quỹ tương hỗ (NAV) thể hiện giá trị thị trường trên mỗi cổ phiếu của quỹ. Là giá mà nhà đầu tư mua (giá chào mua) cổ phiếu quỹ từ một công ty quỹ và bán chúng (giá mua lại) cho một công ty quỹ.

Nội dung chính

• Giá trị tài sản ròng (NAV) thể hiện giá trị nội tại của quỹ trên mỗi cổ phiếu.
• Nó tương tự về một số mặt đối với giá trị sổ sách của một công ty.
• NAV được tính bằng cách chia tổng giá trị của tất cả tiền mặt và chứng khoán trong danh mục đầu tư của quỹ, trừ đi mọi khoản nợ phải trả, cho số lượng cổ phiếu đang lưu hành.
• Việc tính toán NAV rất quan trọng vì nó cho chúng ta biết giá trị một cổ phiếu của quỹ.
• Giá trị thị trường thực tế của quỹ có thể khác một chút so với NAV của quỹ, có thể thể hiện cơ hội mua hoặc bán.

Tìm hiểu NAV của Quỹ tương hỗ

Việc tính toán NAV được thực hiện một lần vào cuối mỗi ngày giao dịch dựa trên giá thị trường đóng cửa của chứng khoán trong danh mục đầu tư. NAV của quỹ được tính bằng cách chia tổng giá trị của tất cả tiền mặt và chứng khoán trong danh mục đầu tư của quỹ, trừ đi khoản nợ phải trả, cho số lượng cổ phiếu đang lưu hành. Công thức tính NAV của quỹ tương hỗ như sau:

NAV = (Tổng số tiền – Nợ) / Tổng số cổ phiếu trên thị trường

Con số tổng giá trị rất quan trọng đối với các nhà đầu tư vì từ đây có thể tính được giá trên một đơn vị quỹ. Bằng cách chia tổng giá trị của quỹ cho số lượng đơn vị chưa thanh toán, bạn sẽ có giá cho mỗi đơn vị — hình thức đo lường mà NAV thường được trích dẫn. Do đó, giá của quỹ tương hỗ được cập nhật cùng thời điểm với NAVPS.

Dựa trên ví dụ trước của chúng tôi, nếu quỹ có 4 triệu cổ phiếu đang lưu hành, giá trị mỗi cổ phiếu sẽ là 40 triệu đô la chia cho 4 triệu, tương đương với NAV là 10 đô la trên mỗi cổ phiếu.

Để tính NAV hàng ngày của quỹ, giá trị của tài sản và nợ phải trả được tính vào cuối mỗi ngày giao dịch.

NAV của quỹ tương hỗ so với giá cổ phiếu

Một công ty phát hành một số lượng hữu hạn cổ phiếu vốn chủ sở hữu thông qua phát hành lần đầu ra công chúng (IPO) và có thể là các đợt chào bán bổ sung sau đó, sau đó được giao dịch trên các sàn giao dịch như Sở giao dịch chứng khoán New York (NYSE). Giá của cổ phiếu được thiết lập bởi các lực lượng thị trường hoặc cung và cầu về cổ phiếu. Giá trị hoặc hệ thống định giá cho cổ phiếu chỉ dựa trên nhu cầu thị trường.

Mặt khác, giá trị của quỹ tương hỗ được xác định bởi số tiền được đầu tư vào quỹ cũng như chi phí để vận hành quỹ và số cổ phiếu đang lưu hành của quỹ. Tuy nhiên, NAV không cung cấp thước đo hiệu suất cho quỹ. Bởi vì quỹ tương hỗ phân phối hầu như tất cả thu nhập và lợi nhuận vốn thực hiện của họ cho các cổ đông quỹ, NAV của quỹ tương hỗ tương đối không quan trọng trong việc đánh giá hoạt động của quỹ. Thay vào đó, quỹ tương hỗ được đánh giá tốt nhất bằng tổng lợi nhuận của nó, bao gồm mức độ hoạt động của chứng khoán cơ sở cũng như bất kỳ khoản cổ tức nào được trả.

NAV chỉ đơn giản là giá trên mỗi cổ phiếu của quỹ tương hỗ. Nó sẽ không thay đổi trong suốt cả ngày như giá cổ phiếu; nó cập nhật vào cuối mỗi ngày giao dịch. Vì vậy, giá NAV niêm yết thực tế là giá đóng cửa ngày hôm qua. Nhưng một lệnh bạn đặt sẽ dựa trên NAV được cập nhật vào cuối ngày giao dịch hiện tại. Do đó, bạn có thể không biết chính xác NAV khi mua hoặc bán cổ phiếu.

NAV có nghĩa là gì trong tài chính?

NAV là viết tắt của giá trị tài sản ròng. Trong tài chính, nó được sử dụng để đánh giá giá trị của một công ty hoặc một quỹ đầu tư bằng cách lấy tài sản trừ đi các khoản nợ phải trả.

Tìm Giá trị Tài sản Ròng trên mỗi Cổ phần của Quỹ Tương hỗ ở đâu?

Giá trị tài sản ròng trên mỗi cổ phiếu (NAVPS) của quỹ thường được báo cáo cùng với báo giá của quỹ đó với nhà môi giới hoặc cổng thông tin tài chính trực tuyến. Giá trị này thường sẽ gần bằng, nhưng hơi khác với giá thị trường thực tế của quỹ vì NAVPS được tính một lần mỗi ngày, trong khi tài sản do quỹ nắm giữ có thể thay đổi giá cả ngày.

Nguyên nhân nào dẫn đến sự thay đổi giá trị tài sản ròng của quỹ tương hỗ?

Khi tỷ lệ nắm giữ trong danh mục đầu tư của quỹ thay đổi, giá trị tài sản của quỹ cũng sẽ thay đổi, dẫn đến NAV thay đổi. Ngoài ra, NAV có thể thay đổi nếu các khoản nợ phải trả của quỹ thay đổi.

NAV cao lợi hay hại?

NAV cao không chỉ ra điều gì, ngoại trừ việc quỹ nắm giữ một giá trị tài sản lớn. Điều quan trọng là so sánh mọi thứ trên cơ sở tương đối, chẳng hạn như NAV của quỹ tăng trưởng này với quỹ tăng trưởng khác. Việc so sánh NAV của quỹ với giá thị trường của quỹ cũng rất quan trọng. Nếu NAV cao hơn nhiều so với giá thị trường hiện tại, nó có thể báo hiệu một cơ hội mua tốt.

NAV có giống với giá trị sổ sách (BV) không?

Giá trị sổ sách được sử dụng để đánh giá giá trị nội tại của một công ty cụ thể, bằng cách lấy tài sản trên bảng cân đối kế toán trừ đi các khoản nợ phải trả của công ty đó. Đây là cách tính tương tự như NAV của quỹ, nhưng tài sản của quỹ chính là cổ phiếu của các công ty (trong nhiều trường hợp).

Tùy thuộc vào loại đầu tư có trong danh mục đầu tư, quỹ tương hỗ có thể trả cổ tức, lãi suất hoặc cả hai.

Các loại quỹ tương hỗ

Có bốn loại quỹ tương hỗ chính và mỗi loại phù hợp với các mục tiêu đầu tư khác nhau. Quỹ cổ phiếu chỉ bao gồm các khoản đầu tư vào thị trường chứng khoán. Nếu bất kỳ cổ phiếu nào trong số này trả cổ tức, thì quỹ tương hỗ cũng trả cổ tức.

Tương tự, quỹ trái phiếu chỉ bao gồm các khoản đầu tư vào trái phiếu công ty và trái phiếu chính phủ. Hầu hết các trái phiếu trả số tiền lãi được đảm bảo mỗi năm, được gọi là thanh toán phiếu giảm giá. Bởi vì trái phiếu trả lãi, quỹ trái phiếu cũng vậy.

Các quỹ cân bằng đầu tư vào cổ phiếu và trái phiếu. Các quỹ cân bằng, do đó, hầu như được đảm bảo trả lãi, và họ cũng có thể trả cổ tức tùy thuộc vào các cổ phiếu cụ thể có trong danh mục đầu tư.

Quỹ thị trường tiền tệ được coi là loại quỹ tương hỗ ổn định nhất và chỉ bao gồm các khoản đầu tư vào các công cụ nợ rất ngắn hạn như trái phiếu địa phương. Các quỹ thị trường tiền tệ cũng trả lãi suất, mặc dù tỷ suất sinh lợi nhìn chung thấp hơn các loại quỹ khác.

Tại sao các quỹ tương hỗ trả cổ tức và lãi suất?

Để tránh phải trả thuế đối với thu nhập đầu tư, các quỹ tương hỗ được yêu cầu phân phối gần như toàn bộ số tiền thu được cho các cổ đông. Điều này có nghĩa là khi một cổ phiếu hoặc trái phiếu trong danh mục đầu tư của quỹ trả cổ tức hoặc lãi suất, thì số tiền đó sau đó phải được phân phối cho các cổ đông của quỹ, do đó quỹ không bắt buộc phải tính nó vào thu nhập. Các cổ đông cá nhân sau đó báo cáo thu nhập đầu tư đó về thuế của họ trong năm. Điều này cũng đúng nếu quỹ tạo ra lợi nhuận từ việc bán một tài sản, được gọi là lãi vốn.

Thời gian phân phối quỹ tương hỗ, bao gồm cả trả cổ tức và lãi suất, là tùy theo quyết định của từng quỹ riêng lẻ và có thể rất khác nhau. Nói chung, các quỹ tạo ra cổ tức hoặc tiền lãi phải thực hiện phân phối cho các cổ đông ít nhất mỗi năm một lần.

Phân phối quỹ tương hỗ được phân loại theo loại và đặc điểm của phân phối. Do đó, các quỹ tương hỗ có thể trả lãi suất, cổ tức và / hoặc thu nhập vốn thông qua phân phối, điều này sẽ xác định số thuế bạn phải trả.

Ví dụ, một quỹ trái phiếu thường sẽ trả lãi, nhưng cũng có lãi vốn khi trái phiếu được bán. Một quỹ cân bằng giữ cả cổ phiếu và trái phiếu, và do đó bạn có thể có cả ba loại phân phối.

Lý do cho điều này là bởi vì một quỹ tương hỗ chỉ đơn giản là chuyển qua các khoản phân phối mà nó nhận được từ chứng khoán, để không bị đánh thuế hai lần (ở cấp quỹ và sau đó là cho cổ đông). Tuy nhiên, nếu các khoản đầu tư của bạn được giữ trong IRA hoặc một tài khoản hưu trí khác, thì hậu quả về thuế là không liên quan vì chúng được hoãn thuế.

Các quỹ tương hỗ hiện là một trong những phương tiện đầu tư phổ biến nhất đối với đa số các nhà đầu tư nhưng trước khi đầu tư vào một quỹ, điều quan trọng là phải hiểu những lợi thế mà họ cung cấp cũng như những bất lợi.

Bài học rút ra chính

• Các quỹ tương hỗ là một trong những lựa chọn đầu tư phổ biến nhất ở Mỹ
• Thuận lợi cho các nhà đầu tư bao gồm quản lý danh mục đầu tư nâng cao, tái đầu tư cổ tức, giảm thiểu rủi ro, thuận tiện và định giá hợp lý.
• Những nhược điểm bao gồm phí cao, thuế kém hiệu quả, thực thi thương mại kém và khả năng lạm dụng quản lý.

Quỹ tương hỗ: Tổng quan

Có nhiều loại quỹ bao gồm các ngành khác nhau và các loại tài sản khác nhau có sẵn. Một số lợi thế của loại hình đầu tư này bao gồm quản lý danh mục đầu tư nâng cao, tái đầu tư cổ tức, giảm thiểu rủi ro, thuận tiện và định giá hợp lý.

Những nhược điểm bao gồm tỷ lệ chi phí và phí bán hàng cao, lạm dụng quản lý, thuế kém hiệu quả và thực thi thương mại kém.

Dưới đây là một cái nhìn chi tiết hơn về cả những lợi thế và bất lợi của chiến lược đầu tư này.

Ưu điểm của quỹ tương hỗ

Có nhiều lý do khiến các nhà đầu tư chọn đầu tư vào quỹ tương hỗ với tần suất như vậy. Hãy chia nhỏ các chi tiết của một vài.

Quản lý danh mục đầu tư nâng cao

Khi bạn mua một quỹ tương hỗ, bạn phải trả phí quản lý như một phần của tỷ lệ chi phí của mình, phí này được sử dụng để thuê một nhà quản lý danh mục đầu tư chuyên nghiệp mua và bán cổ phiếu, trái phiếu, v.v. Đây là một cái giá tương đối nhỏ để trả cho việc nhận được sự trợ giúp chuyên nghiệp trong việc quản lý danh mục đầu tư.

Tái đầu tư cổ tức

Khi cổ tức và các nguồn thu nhập lãi khác được công bố cho quỹ, chúng có thể được sử dụng để mua thêm cổ phiếu trong quỹ tương hỗ, do đó giúp khoản đầu tư của bạn tăng trưởng.

Giảm thiểu rủi ro

Giảm rủi ro danh mục đầu tư đạt được thông qua việc sử dụng đa dạng hóa, vì hầu hết các quỹ tương hỗ sẽ đầu tư vào bất kỳ nơi nào từ 50 đến 200 chứng khoán khác nhau – tùy thuộc vào trọng tâm. Nhiều quỹ tương hỗ chỉ số chứng khoán sở hữu 1.000 vị thế cổ phiếu riêng lẻ trở lên.

Sự thuận tiện và giá cả hợp lý

Các quỹ tương hỗ rất dễ mua và dễ hiểu. Chúng thường có các khoản đầu tư tối thiểu thấp và chúng chỉ được giao dịch một lần mỗi ngày theo giá trị tài sản ròng đóng cửa (NAV). Điều này giúp loại bỏ sự biến động giá cả trong ngày và các cơ hội chênh lệch giá khác nhau mà các nhà giao dịch thực hiện trong ngày.

Như với bất kỳ loại hình đầu tư nào, các chi tiết cụ thể về ngân sách, thời gian biểu và mục tiêu lợi nhuận của bạn sẽ quyết định lựa chọn quỹ tương hỗ tốt nhất dành cho bạn.

Nhược điểm của quỹ tương hỗ

Tuy nhiên, cũng có những bất lợi khi trở thành nhà đầu tư vào quỹ tương hỗ. Dưới đây là một cái nhìn chi tiết hơn về một số mối quan tâm đó.

Tỷ lệ chi phí và phí bán hàng cao

Nếu bạn không chú ý đến tỷ lệ chi phí quỹ tương hỗ và phí bán hàng, chúng có thể vượt ra khỏi tầm tay. Hãy hết sức thận trọng khi đầu tư vào các quỹ có tỷ lệ chi phí cao hơn 1,50%, vì chúng được coi là có chi phí cuối cùng cao hơn. Hãy cảnh giác với phí quảng cáo 12b-1 và phí bán hàng nói chung. Có một số công ty quỹ tốt không có phí bán hàng. Phí làm giảm lợi nhuận đầu tư tổng thể.

Lạm dụng quản lý

Có thể xảy ra đảo lộn, thay đổi công việc và thay quần áo nếu người quản lý của bạn đang lạm dụng quyền hạn của họ. Điều này bao gồm giao dịch không cần thiết, thay thế quá nhiều và bán những thứ thua cuộc trước khi kết thúc quý để sửa chữa sổ sách.

Thuế không hiệu quả

Dù muốn hay không, các nhà đầu tư không có sự lựa chọn khi nói đến các khoản thanh toán lãi vốn trong các quỹ tương hỗ. Do doanh thu, số tiền mua lại, lãi và lỗ trong việc nắm giữ chứng khoán trong suốt cả năm, các nhà đầu tư thường nhận được phân phối từ quỹ là một sự kiện thuế không thể kiểm soát được.

Thực thi thương mại kém

Nếu bạn thực hiện giao dịch quỹ tương hỗ của mình bất kỳ lúc nào trước thời điểm giới hạn cho NAV cùng ngày, bạn sẽ nhận được NAV theo giá đóng cửa tương tự cho việc mua hoặc bán của bạn trên quỹ tương hỗ. Đối với các nhà đầu tư đang tìm kiếm thời gian thực hiện nhanh hơn, có thể do thời gian đầu tư ngắn, giao dịch trong ngày hoặc thời điểm thị trường, các quỹ tương hỗ cung cấp một chiến lược khớp lệnh yếu.

Các quỹ tương hỗ được coi là khoản đầu tư tương đối an toàn. Tuy nhiên, quỹ tương hỗ được coi là một khoản đầu tư tồi khi các nhà đầu tư coi một số yếu tố tiêu cực là quan trọng, chẳng hạn như tỷ lệ chi phí cao do quỹ tính, các khoản phí phụ tải phía trước và phía sau ẩn khác nhau, thiếu kiểm soát đối với các quyết định đầu tư và lợi nhuận pha loãng.

Bài học rút ra chính

• Các quỹ tương hỗ phần lớn là một khoản đầu tư an toàn, được coi là một cách tốt để các nhà đầu tư đa dạng hóa với rủi ro tối thiểu.
• Nhưng có những trường hợp mà quỹ tương hỗ không phải là lựa chọn tốt cho người tham gia thị trường, đặc biệt là khi nói đến phí.
• Các khoản phí bao gồm tỷ lệ chi phí hàng năm cao hoặc số tiền quỹ tính phí nhà đầu tư hàng năm để trang trải chi phí hoạt động và phí nạp hoặc phí trả khi nhà đầu tư mua hoặc bán cổ phiếu của quỹ.
• Các quỹ tương hỗ được quản lý và do đó không lý tưởng cho các nhà đầu tư muốn có toàn quyền kiểm soát các khoản nắm giữ của họ.
• Do các quy tắc và quy định, nhiều quỹ có thể tạo ra lợi nhuận bị pha loãng, điều này có thể hạn chế lợi nhuận tiềm năng.

Tỷ lệ chi phí hàng năm cao

Các quỹ tương hỗ được yêu cầu phải tiết lộ số tiền họ tính phí các nhà đầu tư hàng năm theo tỷ lệ phần trăm để bù đắp cho chi phí vận hành các doanh nghiệp đầu tư. Lợi nhuận gộp của quỹ tương hỗ bị giảm theo tỷ lệ phần trăm chi phí, có thể cao tới 3%. Tuy nhiên, theo giám đốc quỹ Vanguard, tỷ lệ chi phí toàn ngành trung bình là 0,54% vào năm 2020.

Về mặt lịch sử, phần lớn các quỹ tương hỗ tạo ra lợi nhuận thị trường nếu chúng tuân theo một quỹ tương đối ổn định như điểm chuẩn S&P 500. Tuy nhiên, phí hàng năm quá cao có thể khiến quỹ tương hỗ trở thành khoản đầu tư kém hấp dẫn, vì các nhà đầu tư có thể tạo ra lợi nhuận tốt hơn bằng cách đơn giản đầu tư vào chứng khoán thị trường rộng hoặc quỹ giao dịch hối đoái.

Nạp phí

Nhiều quỹ tương hỗ có các loại cổ phiếu khác nhau đi kèm với tải trọng phía trước hoặc phía sau, thể hiện các khoản phí áp dụng đối với các nhà đầu tư tại thời điểm mua hoặc bán cổ phiếu của quỹ. Một số phụ tải phía sau đại diện cho các khoản phí bán hàng trả chậm tiềm ẩn có thể giảm trong vài năm. Ngoài ra, nhiều loại cổ phiếu của quỹ tính phí 12b-1 tại thời điểm mua hoặc bán. Phí nạp có thể dao động từ 2% đến 4% và chúng cũng có thể ăn vào lợi nhuận do quỹ tương hỗ tạo ra, khiến chúng không hấp dẫn đối với các nhà đầu tư muốn giao dịch cổ phiếu của họ thường xuyên.

Thiếu kiểm soát

Bởi vì các quỹ tương hỗ thực hiện tất cả các công việc chọn và đầu tư, chúng có thể không phù hợp với các nhà đầu tư muốn có toàn quyền kiểm soát danh mục đầu tư của mình và có thể thường xuyên cân bằng lại số vốn nắm giữ của mình. Bởi vì nhiều bản cáo bạch của quỹ tương hỗ có những cảnh báo cho phép họ đi chệch khỏi mục tiêu đầu tư đã nêu, quỹ tương hỗ có thể không phù hợp với những nhà đầu tư muốn có danh mục đầu tư nhất quán. Khi chọn một quỹ tương hỗ, điều quan trọng là phải nghiên cứu chiến lược đầu tư của quỹ và xem quỹ chỉ số nào có thể đang theo dõi để xem nó có an toàn hay không.

Trả lại sự pha loãng cổ phiếu

Không phải tất cả các quỹ tương hỗ đều xấu, nhưng chúng có thể bị quản lý chặt chẽ và không được phép có lượng nắm giữ tập trung vượt quá 25% tổng danh mục đầu tư của mình. Bởi vì điều này, các quỹ tương hỗ có thể có xu hướng tạo ra lợi nhuận loãng, vì họ không thể tập trung danh mục đầu tư của mình vào một khoản nắm giữ hoạt động tốt nhất như một cổ phiếu riêng lẻ. Nói như vậy, rõ ràng có thể khó dự đoán cổ phiếu nào sẽ hoạt động tốt, có nghĩa là hầu hết các nhà đầu tư muốn đa dạng hóa danh mục đầu tư của mình đều thuộc về quỹ tương hỗ.

Nói chung, hầu hết các quỹ tương hỗ được đầu tư vào các chứng khoán như cổ phiếu và trái phiếu, trong đó, bất kể phong cách đầu tư thận trọng đến mức nào, sẽ có một số rủi ro mất tiền gốc của bạn. Trong nhiều trường hợp, đây không phải là rủi ro mà bạn nên chấp nhận, đặc biệt nếu bạn đang tiết kiệm cho một khoản mua sắm cụ thể hoặc mục tiêu cuộc sống. Các quỹ tương hỗ cũng có thể không phải là lựa chọn tốt nhất cho các nhà đầu tư sành sỏi hơn với kiến ​​thức tài chính vững chắc và số vốn đáng kể để đầu tư. Trong những trường hợp như vậy, danh mục đầu tư có thể được hưởng lợi từ việc đa dạng hóa hơn, chẳng hạn như các khoản đầu tư thay thế hoặc quản lý tích cực hơn. Mở rộng chân trời của bạn ra ngoài quỹ tương hỗ có thể mang lại mức phí thấp hơn, khả năng kiểm soát tốt hơn và / hoặc đa dạng hóa toàn diện hơn.

Các quỹ chỉ số, theo dõi chỉ số thị trường cơ bản đã trở nên phổ biến với các nhà đầu tư trong những năm qua. Một quỹ có thể theo dõi S&P 500 hoặc Dow Jones Industrial Average, cho phép các nhà đầu tư sở hữu từng cổ phần trong các chỉ số đó.

Mặc dù các quỹ chỉ số nên tái tạo các chỉ số tương ứng của chúng, không có quỹ nào được đảm bảo hoạt động giống với các quỹ tương tự; quỹ cũng không nhất thiết phải sao chép chỉ số mà nó theo dõi. Mặc dù sự khác biệt giữa các quỹ chỉ số có thể là nhỏ, nhưng chúng có thể có tác động lớn đến lợi nhuận của nhà đầu tư trong dài hạn.

Bài học rút ra chính

• Các quỹ chỉ số, theo dõi chỉ số thị trường cơ bản đã trở nên phổ biến với các nhà đầu tư trong những năm qua.
• Tỷ lệ phí và chi phí hoặc chi phí hoạt động có thể khác nhau giữa các quỹ chỉ số và làm xói mòn lợi nhuận của nhà đầu tư.
• Quỹ chỉ số có thể không theo dõi chính xác chỉ số cơ bản hoặc lĩnh vực gây ra lỗi theo dõi hoặc sự khác biệt giữa quỹ và chỉ số.
• Một số quỹ chỉ số có thể chỉ nắm giữ một số thành phần và việc thiếu đa dạng hóa có thể khiến các nhà đầu tư gặp rủi ro thua lỗ.

Hiểu sự khác biệt tiềm ẩn giữa các quỹ chỉ số

Quỹ chỉ số là một loại quỹ giao dịch hối đoái (ETF) chứa một rổ cổ phiếu hoặc chứng khoán theo dõi các thành phần của chỉ số thị trường tài chính hiện có. Ví dụ, có các quỹ chỉ số theo dõi Chỉ số Standard & Poor’s 500. Mặc dù các nhà đầu tư không thể mua một chỉ số, nhưng họ có thể đầu tư vào các quỹ chỉ số được thiết kế để phản ánh chỉ số. Nói cách khác, một quỹ chỉ số theo dõi S&P sẽ có tất cả 500 cổ phiếu từ S&P 500 trong quỹ. Các quỹ chỉ số có xu hướng cung cấp cho các nhà đầu tư khả năng tiếp xúc thị trường rộng rãi hoặc tiếp xúc với một lĩnh vực tổng thể.

Do đó, các quỹ chỉ số là các khoản đầu tư thụ động, có nghĩa là nhà quản lý danh mục đầu tư không chủ động chọn cổ phiếu bằng cách mua và bán chứng khoán cho quỹ. Thay vào đó, một nhà quản lý quỹ chọn một tổ hợp tài sản cho một danh mục đầu tư nhằm bắt chước một chỉ số. Bởi vì tài sản cơ bản của quỹ được nắm giữ và không được giao dịch tích cực, chi phí hoạt động thường thấp hơn so với các quỹ được quản lý tích cực.

Khi bắt đầu, có thể hợp lý là quỹ chỉ số nên theo dõi chỉ số với sự khác biệt nhỏ, và các quỹ khác theo dõi cùng một chỉ số đều phải có cùng hiệu suất. Tuy nhiên, một cái nhìn sâu hơn sẽ phát hiện ra nhiều sự khác biệt giữa các loại quỹ.

Tỷ lệ chi phí

Có lẽ sự khác biệt tiềm ẩn đặc biệt nhất giữa các quỹ chỉ số là chi phí hoạt động của quỹ. Chúng được biểu thị bằng một tỷ lệ, thể hiện phần trăm chi phí so với lượng tài sản bình quân hàng năm đang quản lý.

Về mặt lý thuyết, các nhà đầu tư đầu tư vào quỹ chỉ số nên mong đợi chi phí hoạt động thấp hơn vì người quản lý quỹ không phải chọn hoặc quản lý bất kỳ chứng khoán nào. Tuy nhiên, chi phí hoạt động có thể khác nhau giữa các quỹ. Chi phí là rất quan trọng cần xem xét khi đầu tư vì chi phí có thể làm xói mòn lợi nhuận của nhà đầu tư.

Hãy xem xét so sánh sau đây về 10 quỹ S&P 500 và tỷ lệ chi phí của chúng vào tháng 4 năm 2003:

Các thanh khác nhau trong biểu đồ này đại diện cho các quỹ khác nhau. Hãy nhớ rằng lợi nhuận hàng năm của S&P 500 tính đến cuối tháng 4 năm 2003 là khoảng 5%, có tính đến tỷ lệ chi phí dao động từ 0,15% đến gần 1,60%. Nếu chúng tôi giả định rằng quỹ theo dõi chỉ số chặt chẽ, tỷ lệ chi phí 1,60% sẽ làm giảm lợi nhuận của nhà đầu tư khoảng 30%.

Phí

Các quỹ chỉ số có hỗn hợp danh mục đầu tư và chiến lược đầu tư gần giống nhau có thể có cấu trúc phí khác nhau. Một số quỹ chỉ mục tính phí tải trước, là hoa hồng hoặc phí bán hàng được áp dụng trả trước khi giao dịch mua đầu tư ban đầu xảy ra. Các quỹ khác tính phí phụ tải, là các khoản phí và hoa hồng xảy ra khi khoản đầu tư được bán. Các khoản phí khác bao gồm phí 12b-1, là phí phân phối hoặc tiếp thị hàng năm cho quỹ. Tuy nhiên, phí 12b-1 có thể được tính riêng hoặc được đưa vào tỷ lệ chi phí của quỹ.

Các khoản phí, cùng với tỷ lệ chi phí, nên được xem xét trước khi mua một quỹ chỉ số. Một số quỹ có thể mua tốt hơn vì họ có thể tính một tỷ lệ chi phí thấp, nhưng họ có thể tính phí phụ tải hoặc phí 12b-1 một cách riêng biệt. Tỷ lệ phí và chi phí, khi được tính cộng dồn, có thể ảnh hưởng đáng kể đến lợi nhuận của nhà đầu tư theo thời gian.

Thông thường, các quỹ lớn hơn, được thành lập nhiều hơn có xu hướng tính phí thấp hơn. Ví dụ: quỹ Vanguard 500 Index Admiral Shares (VFIAX), theo dõi cổ phiếu của 500 công ty lớn nhất của Mỹ, tính tỷ lệ chi phí 0,04% kể từ ngày 29 tháng 4 năm 2021.

Phí thấp hơn có thể là kết quả của kinh nghiệm quản lý trong việc theo dõi các chỉ số, một cơ sở tài sản lớn hơn, có thể nâng cao khả năng sử dụng quy mô kinh tế trong việc mua chứng khoán. Tính kinh tế theo quy mô là tiết kiệm chi phí và lợi thế mà các công ty lớn thu được khi họ có thể mua số lượng lớn, do đó giảm chi phí trên một đơn vị.

Theo dõi lỗi

Một phương pháp khác để đánh giá hiệu quả các quỹ chỉ số liên quan đến việc so sánh các lỗi theo dõi của chúng và định lượng độ lệch của mỗi quỹ so với chỉ số mà nó bắt chước.

Lỗi theo dõi đo lường mức độ phân kỳ xảy ra giữa giá trị của quỹ và chỉ số mà quỹ đang theo dõi. Lỗi theo dõi thường được biểu thị dưới dạng độ lệch chuẩn, cho biết mức độ chênh lệch hoặc phân tán tồn tại giữa giá của quỹ và giá trung bình hoặc giá trung bình của chỉ số cơ sở. Những sai lệch khá lớn cho thấy sự mâu thuẫn lớn giữa lợi nhuận của quỹ chỉ số và điểm chuẩn.

Sự khác biệt lớn này có thể là dấu hiệu của việc xây dựng quỹ kém, phí cao hoặc chi phí hoạt động. Chi phí cao có thể khiến lợi tức của quỹ chỉ số thấp hơn đáng kể so với lợi tức của chỉ số, dẫn đến sai số theo dõi lớn. Kết quả là, bất kỳ sự sai lệch nào cũng có thể tạo ra lãi nhỏ hơn và lỗ lớn hơn cho quỹ.

Hình dưới đây so sánh lợi nhuận của S&P 500 (màu đỏ), Vanguard 500 Index Admiral Shares (xanh lá cây), Dreyfus S&P 500 (xanh lam) và Chỉ số Advantus 500 B (tím). Lưu ý sự phân kỳ của quỹ chỉ số so với mức tăng chuẩn khi chi phí tăng.

Các cổ phần của quỹ

Chỉ vì một quỹ nói rằng quỹ chỉ số trong tên của nó, không nhất thiết có nghĩa là nó theo dõi chính xác chỉ số hoặc lĩnh vực cơ bản. Khi sàng lọc quỹ chỉ số, điều quan trọng cần nhớ là không phải tất cả các quỹ chỉ số có nhãn “S&P 500” hoặc “Wilshire 5000” chỉ tuân theo các chỉ số đó. Một số quỹ có thể có hành vi quản lý khác nhau. Nói cách khác, người quản lý danh mục đầu tư có thể thêm cổ phiếu vào quỹ tương tự như những gì trong chỉ số.

Lấy ví dụ như quỹ Devcap Shared Return, là một quỹ chỉ số S&P 500 có trách nhiệm với xã hội. Tính đến ngày 4 tháng 6 năm 2003, nó có tỷ lệ chi phí là 1,75% và tính phí 12b-1 là 0,25%. Một quỹ khác, ASAF Bernstein Managed Index 500 B, được phân loại là quỹ chỉ số S&P 500, nhưng nó thực sự tìm cách vượt trội hơn S&P 500.

Các quỹ chỉ số ngành theo dõi một lĩnh vực trong nền kinh tế thường được nhà quản lý đầu tư mở cho chủ quan về những gì được bao gồm trong quỹ. Ví dụ, quỹ giao dịch trao đổi SPDR S&P Homebuilders (XHB) được biết đến với việc theo dõi cổ phiếu trong ngành xây dựng nhà. Một nhà đầu tư mua quỹ có thể cho rằng nó chỉ chứa các nhà xây dựng nhà. Tuy nhiên, một số cổ phiếu nắm giữ là cổ phiếu của các công ty liên quan đến ngành. Ví dụ: Whirlpool Corporation (WHR), nhà sản xuất thiết bị, cửa hàng đồ gia dụng, Home Depot (HD), cũng như Aaron’s Inc., công ty bán lẻ đồ nội thất cho thuê để sở hữu, đều được bao gồm.

Ngoài ra, nếu một nhà quản lý danh mục đầu tư cho một quỹ chỉ số thực hiện các dịch vụ quản lý bổ sung, quỹ không còn bị động nữa. Nói cách khác, một quỹ có thể có mục tiêu vượt trội hơn chỉ số, chẳng hạn như S&P 500, dẫn đến việc nắm giữ bao gồm các công ty và chứng khoán bên ngoài chỉ số được theo dõi. Do đó, các quỹ có các tính năng bán hàng bổ sung này thường có phí cao hơn mức trung bình.

Điều quan trọng là các nhà đầu tư phải phân tích lượng nắm giữ của một quỹ chỉ số trước khi đầu tư để xác định xem đó là quỹ chỉ số thực sự hay quỹ có tên giống như chỉ số.

Thiếu đa dạng hóa

Trong danh mục quỹ chỉ số, không phải tất cả các quỹ được liệt kê đều đa dạng như các quỹ theo dõi một chỉ số như S&P 500. Nhiều quỹ chỉ số có cùng đặc tính là quỹ tập trung, giá trị hoặc khu vực. Tuy nhiên, hãy nhớ rằng các quỹ tập trung có xu hướng nắm giữ ít hơn 30 cổ phiếu hoặc tài sản trong cùng lĩnh vực. Việc thiếu đa dạng hóa các quỹ trong lĩnh vực có thể khiến các nhà đầu tư gặp rủi ro cao hơn so với quỹ theo dõi S&P 500, bao gồm 500 công ty trong các lĩnh vực khác nhau của nền kinh tế.

Cân nhắc đặc biệt

Việc điều tra kỹ các quỹ chỉ số trước khi mua bao gồm đảm bảo rằng có rất ít lỗi theo dõi và tỷ lệ phí và chi phí thấp. Ngoài ra, điều quan trọng là phải hiểu mục tiêu của người quản lý đầu tư đối với quỹ chỉ số và những khoản nắm giữ hoặc đầu tư nào được bao gồm để đạt được mục tiêu đó. Nếu mục tiêu được coi là tích cực, các khoản đầu tư của quỹ có thể đi chệch khỏi chỉ số cơ bản.

Sự cần thiết phải xem xét các khoản phí thậm chí còn trở nên quan trọng hơn liên quan đến các yếu tố rủi ro gia tăng – phí làm giảm lượng lợi nhuận nhận được cho những rủi ro đã thực hiện. Hãy xem xét so sánh sau đây của các quỹ chỉ số Dow 30:

Khả năng chấp nhận rủi ro và thời gian của nhà đầu tư có thể ảnh hưởng đến sự lựa chọn đầu tư. Một người về hưu có thể sẽ tìm kiếm các quỹ chỉ số có tính bảo thủ hoặc rủi ro thấp vì mục tiêu có thể là duy trì danh mục đầu tư và cung cấp thu nhập. Mặt khác, Millennial có thể chọn một quỹ có chiến lược đầu tư tích cực hơn được thiết kế để tạo ra sự tăng trưởng vì Millennial có nhiều thời gian hơn để bù đắp cho bất kỳ sự suy thoái nào của thị trường. Khả năng chấp nhận rủi ro và thời gian đều là những cân nhắc quan trọng khi lựa chọn quỹ chỉ số.

Đầu tư vào quỹ tương hỗ không khó, nhưng nó không hoàn toàn giống như đầu tư vào quỹ giao dịch hối đoái (ETF) hoặc cổ phiếu. Do cấu trúc độc đáo của chúng, có một số khía cạnh của giao dịch quỹ tương hỗ có thể không trực quan đối với nhà đầu tư lần đầu tiên. Đáng chú ý, nhiều quỹ tương hỗ áp đặt các giới hạn hoặc tiền phạt đối với một số loại hoạt động giao dịch do những lạm dụng trong quá khứ.

Bài học rút ra chính

• Các quỹ tương hỗ có thể được mua và bán trực tiếp từ công ty quản lý chúng, từ nhà môi giới chiết khấu trực tuyến hoặc từ nhà môi giới dịch vụ đầy đủ.
• Thông tin bạn cần để chọn quỹ có trên trang web của công ty tài chính, trang web môi giới trực tuyến và trang web tin tức tài chính.
• Đặc biệt chú ý đến các khoản phí và chi phí phải trả, có thể làm tiêu hao thu nhập của bạn.

Hiểu biết cơ bản về nội dung và chi tiết của giao dịch quỹ tương hỗ có thể giúp bạn điều hướng quy trình một cách suôn sẻ và tận dụng tối đa khoản đầu tư của mình vào quỹ tương hỗ.

Cách mua cổ phiếu quỹ tương hỗ

Các quỹ tương hỗ không được giao dịch tự do trên thị trường mở như cổ phiếu và ETF. Tuy nhiên, họ dễ dàng mua trực tiếp từ công ty tài chính quản lý quỹ. Họ cũng có thể được mua thông qua bất kỳ môi giới chiết khấu trực tuyến hoặc một nhà môi giới dịch vụ đầy đủ.

Nhiều quỹ yêu cầu mức đóng góp tối thiểu, thường từ 1.000 đến 10.000 đô la. Một số cao hơn, và không phải tất cả các quỹ đều đặt mức tối thiểu.

Bạn cũng có thể nhận thấy rằng một số quỹ tương hỗ đóng cửa cho các nhà đầu tư mới. Các quỹ phổ biến hơn thu hút nhiều tiền của nhà đầu tư đến mức họ không thể sử dụng được, và công ty quản lý họ đưa ra quyết định ngừng đăng ký các nhà đầu tư mới.

Thực hiện nghiên cứu của bạn

Trước khi đưa ra quyết định, bạn sẽ muốn thực hiện nghiên cứu của mình để tìm quỹ hoặc các quỹ mà bạn muốn đầu tư vào. Có hàng nghìn quỹ trong số đó, vì vậy có rất nhiều sự lựa chọn.

Các quỹ này có phạm vi rộng để thu hút nhiều loại nhà đầu tư, từ các quỹ “bảo thủ” chỉ đầu tư vào cổ phiếu blue-chip cho đến các quỹ “tích cực” và thậm chí đầu cơ chấp nhận rủi ro lớn với hy vọng thu được lợi nhuận lớn. Có những quỹ chuyên về các ngành cụ thể và ở một số khu vực nhất định trên thế giới.

Ngoài ra còn có nhiều sự lựa chọn ngoài cổ phiếu. Đừng quên các quỹ trái phiếu, hứa hẹn trả lãi ổn định và rủi ro thấp.

Hãy nhớ rằng hầu hết các quỹ không đặt tất cả trứng của họ vào một giỏ. Một tỷ lệ phần trăm của quỹ có thể được dành cho các khoản đầu tư cân bằng danh mục đầu tư.

Nguồn thông tin tốt nhất

Điểm dừng đầu tiên của bạn phải là trang web của công ty quản lý quỹ. Các công ty như Vanguard và Fidelity cung cấp nhiều thông tin về mọi quỹ mà họ quản lý, bao gồm mô tả về mục tiêu và chiến lược của quỹ, biểu đồ cho thấy lợi nhuận hàng quý của quỹ cho đến nay, danh sách các cổ phiếu nắm giữ hàng đầu và biểu đồ tròn về tổng thể của quỹ. thành phần. Tất cả các chi phí và lệ phí cũng sẽ được liệt kê.

Việc tìm kiếm thêm các trang web tin tức tài chính có thể giúp bạn hiểu rõ hơn về quỹ và các đối thủ cạnh tranh của quỹ từ các nhà phân tích và bình luận. Nếu bạn sử dụng nhà môi giới trực tuyến, bạn sẽ tìm thấy thông tin bổ sung trên trang web của họ, bao gồm xếp hạng rủi ro và khuyến nghị của nhà phân tích.

Nếu đó là quỹ được lập chỉ mục, hãy kiểm tra lỗi theo dõi lịch sử của nó. Đó là, tần suất nó đánh bại, khớp hoặc bỏ lỡ điểm chuẩn mà nó nhắm đến để vượt trội hơn bao lâu?

Như với bất kỳ khoản đầu tư nào, bạn cần biết mình đang đầu tư vào những gì.

Mua và Bán khi nào

Bạn chỉ có thể mua cổ phiếu quỹ tương hỗ vào cuối ngày giao dịch.

Không giống như chứng khoán trao đổi, giá cổ phiếu quỹ tương hỗ không dao động trong ngày. Thay vào đó, quỹ tính toán tổng tài sản trong danh mục đầu tư của mình, được gọi là giá trị tài sản ròng (NAV), sau khi thị trường đóng cửa lúc 4 giờ chiều Giờ Miền Đông mỗi ngày làm việc. Các quỹ tương hỗ thường đăng NAV mới nhất của họ trước 6 giờ chiều

Nếu bạn muốn mua cổ phiếu, lệnh của bạn sẽ được thực hiện sau khi NAV của ngày được tính toán. Ví dụ: nếu bạn muốn đầu tư 1.000 đô la, bạn có thể đặt hàng bất kỳ lúc nào sau khi kết thúc ngày hôm trước, nhưng bạn sẽ không biết mình sẽ trả bao nhiêu cho mỗi cổ phiếu cho đến khi NAV của ngày được đăng. Nếu NAV của ngày là 50 đô la, thì khoản đầu tư 1.000 đô la của bạn sẽ mua được 20 cổ phiếu.

Các quỹ tương hỗ thường cho phép các nhà đầu tư mua cổ phiếu phân đoạn. Nếu NAV trong ví dụ trên là 51 đô la, thì 1.000 đô la của bạn sẽ mua được 19,6 cổ phiếu.

Về phí

Các quỹ tương hỗ có tỷ lệ chi phí hàng năm bằng tỷ lệ phần trăm khoản đầu tư của bạn và một số khoản phí khác có thể bị tính.

Một số quỹ tương hỗ tính phí tải, về cơ bản là phí hoa hồng. Các khoản phí này không được chuyển vào quỹ; họ bồi thường cho những người môi giới bán cổ phần trong quỹ cho các nhà đầu tư.

Các quỹ tương hỗ là một khoản đầu tư dài hạn. Bán sớm hoặc giao dịch thường gây ra phí và tiền phạt.

Tuy nhiên, không phải tất cả các quỹ tương hỗ đều có phí tải trả trước. Thay vì phí tải truyền thống, một số quỹ tính phí tải từ đầu cuối nếu bạn mua lại cổ phiếu của mình trước khi một số năm nhất định trôi qua. Đây đôi khi được gọi là phí bán hàng trả chậm dự phòng (CDSC).

Các quỹ tương hỗ cũng có thể tính phí mua (tại thời điểm đầu tư) hoặc phí mua lại (khi bạn bán lại cổ phiếu cho quỹ), để bù đắp chi phí phát sinh của quỹ.

Hầu hết các quỹ cũng tính phí 12b-1, nhằm mục đích tiếp thị và quảng cáo quỹ. Nhiều quỹ cung cấp các loại cổ phiếu khác nhau, được gọi là cổ phiếu A, B hoặc C, khác nhau về cấu trúc phí và chi phí của chúng.

Ngày giao dịch và thanh toán

Ngày bạn đặt lệnh mua hoặc bán cổ phiếu được gọi là ngày giao dịch. Tuy nhiên, giao dịch sẽ không được hoàn tất hoặc được giải quyết cho đến khi đã trôi qua một vài ngày.

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) yêu cầu các giao dịch quỹ tương hỗ phải giải quyết trong vòng hai ngày làm việc kể từ ngày giao dịch. Ví dụ: nếu bạn đặt lệnh mua cổ phiếu vào thứ Sáu, quỹ bắt buộc phải thanh toán lệnh của bạn trước thứ Ba, vì giao dịch không thể được thanh toán vào cuối tuần.

Ngày trả cổ tức và ngày báo cáo

Nếu bạn đang đầu tư vào một quỹ tương hỗ trả cổ tức nhưng bạn muốn giới hạn nghĩa vụ thuế của mình, hãy tìm hiểu thời điểm các cổ đông đủ điều kiện nhận cổ tức. Bất kỳ khoản phân phối cổ tức nào bạn nhận được đều làm tăng thu nhập chịu thuế của bạn trong năm, vì vậy, nếu việc tạo ra thu nhập từ cổ tức không phải là mục tiêu chính của bạn, thì đừng mua cổ phiếu trong quỹ sắp phát hành phân phối cổ tức.

Ngày giao dịch không hưởng quyền nhận cổ tức là ngày cuối cùng mà cổ đông mới có thể đủ điều kiện nhận cổ tức sắp tới. Do thời gian thanh toán, ngày giao dịch không hưởng quyền nhận cổ tức thường là ba ngày trước ngày báo cáo, là ngày quỹ xem xét danh sách cổ đông của mình, những người sẽ nhận được phân phối.

Nếu bạn muốn nhận khoản cổ tức sắp tới, hãy mua cổ phiếu trước ngày giao dịch không hưởng quyền để đảm bảo tên của bạn được liệt kê là cổ đông vào ngày ghi nhận.

Mặt khác, nếu bạn muốn tránh tác động của thuế của việc phân chia cổ tức, hãy trì hoãn việc mua hàng của bạn cho đến sau ngày ghi nhận.

Bán cổ phiếu quỹ tương hỗ

Cũng giống như giao dịch mua ban đầu của bạn, bạn bán cổ phiếu quỹ tương hỗ trực tiếp thông qua công ty quỹ hoặc thông qua một nhà môi giới được ủy quyền.

Số tiền bạn nhận được sẽ bằng số lượng cổ phiếu được mua lại nhân với NAV hiện tại, trừ đi bất kỳ khoản phí hoặc lệ phí nào đến hạn.

Tùy thuộc vào thời gian bạn đã giữ khoản đầu tư của mình, bạn có thể phải chịu phí bán hàng CDSC. Nếu bạn muốn bán cổ phiếu của mình ngay sau khi mua, bạn có thể bị trả thêm phí cho việc mua lại sớm.

Quy tắc đổi thưởng sớm

Cổ phiếu và ETF có thể là đầu tư ngắn hạn, nhưng quỹ tương hỗ được thiết kế để đầu tư dài hạn.

Việc giao dịch liên tục cổ phiếu quỹ tương hỗ sẽ có tác động nghiêm trọng đến các cổ đông còn lại của quỹ. Khi bạn mua lại cổ phiếu quỹ tương hỗ của mình, quỹ thường phải thanh lý tài sản để trang trải việc mua lại, vì quỹ tương hỗ không giữ nhiều tiền mặt trong tay.

Bất kỳ khi nào một quỹ bán tài sản có lãi, nó sẽ kích hoạt phân phối lãi vốn cho tất cả các cổ đông. Điều đó làm tăng thu nhập chịu thuế của họ trong năm và làm giảm giá trị danh mục đầu tư của quỹ.

Hoạt động giao dịch thường xuyên này cũng làm cho chi phí quản lý và hoạt động của quỹ tăng lên, làm tăng tỷ lệ chi phí của quỹ.

Không có gì ngạc nhiên khi các công ty quỹ không khuyến khích giao dịch thường xuyên.

Để không khuyến khích giao dịch quá mức và bảo vệ lợi ích của các nhà đầu tư dài hạn, quỹ tương hỗ theo dõi chặt chẽ các cổ đông bán cổ phiếu trong vòng 30 ngày kể từ ngày mua – được gọi là giao dịch khứ hồi – hoặc cố gắng căn thời gian để thị trường kiếm lời từ những thay đổi ngắn hạn trong NAV của quỹ.

Các quỹ tương hỗ có thể tính phí mua lại sớm hoặc họ có thể cấm các cổ đông thường xuyên sử dụng chiến thuật này thực hiện giao dịch trong một số ngày nhất định.

Tỷ lệ lợi tức thu nhập vốn chủ sở hữu trái phiếu (BEER) là một số liệu được sử dụng để đánh giá mối quan hệ giữa lợi tức trái phiếu và lợi tức thu nhập trên thị trường chứng khoán.

Tỷ suất lợi tức thu nhập vốn chủ sở hữu trái phiếu cũng có thể đi bằng tỷ suất lợi tức vốn chủ sở hữu mạ vàng (GEYR).

Bài học rút ra chính

• Tỷ lệ lợi tức thu nhập vốn chủ sở hữu trái phiếu (BEER) là một cách các nhà đầu tư có thể sử dụng lợi tức trái phiếu để ước tính hướng đi của thị trường chứng khoán.
• Tỷ lệ được xác định bằng cách chia lợi tức của trái phiếu chính phủ cho lợi tức hiện tại của cổ phiếu hoặc điểm chuẩn cổ phiếu.
• Tỷ lệ lớn hơn 1,0 cho thấy thị trường chứng khoán được định giá quá cao, trong khi mức xếp hạng dưới 1,0 cho thấy cổ phiếu đang bị định giá thấp.
• Một ví dụ cụ thể về BEER sử dụng S&P 500 và Kho bạc 10 năm là cái gọi là mô hình Fed.

Hiểu biết về Tỷ lệ lợi tức thu nhập từ vốn chủ sở hữu trái phiếu (BEER)

BEER có hai phần — tử số được biểu thị bằng lợi suất trái phiếu chuẩn, chẳng hạn như Kho bạc kỳ hạn 5 hoặc 10 năm, trong khi mẫu số là lợi suất thu nhập hiện tại của một tiêu chuẩn cổ phiếu, chẳng hạn như S&P 500.

So sánh giữa lợi suất nợ dài hạn của chính phủ và lợi suất trung bình trên điểm chuẩn của thị trường chứng khoán có thể được sử dụng như một dạng chỉ báo về thời điểm mua cổ phiếu. Nếu tỷ lệ này trên 1,0, thị trường chứng khoán được cho là định giá quá cao; chỉ số thấp hơn 1,0 cho thấy thị trường chứng khoán đang bị định giá thấp.

Lý thuyết đằng sau tỷ lệ này là nếu cổ phiếu mang lại nhiều lợi nhuận hơn trái phiếu, tức là, BEER 1), thì tiền bán cổ phiếu được tái đầu tư vào trái phiếu. Điều này dẫn đến hệ số P / E giảm và tăng lợi nhuận thu nhập. Về mặt lý thuyết, BEER bằng 1 sẽ chỉ ra mức độ rủi ro được nhận thức ngang nhau trên thị trường trái phiếu và thị trường cổ phiếu.

Các nhà phân tích thường cảm thấy rằng tỷ lệ BEER lớn hơn 1 ngụ ý rằng thị trường chứng khoán được định giá quá cao, trong khi các con số nhỏ hơn 1 có nghĩa là chúng bị định giá thấp hơn hoặc lợi tức trái phiếu hiện hành không đủ rủi ro định giá. Nếu BEER cao hơn mức bình thường, giả định là giá cổ phiếu sẽ giảm, do đó làm giảm BEER.

Công thức cho BEER:

BEER = Lợi tức trái phiếu / Lợi tức thu nhập

BEER được tính bằng cách chia lợi suất của trái phiếu chính phủ cho lợi suất thu nhập hiện tại của một chuẩn cổ phiếu trên cùng một thị trường. Lợi suất thu nhập hiện tại của thị trường chứng khoán (hoặc đơn giản là một cổ phiếu riêng lẻ) chỉ là nghịch đảo của tỷ lệ giá trên thu nhập (P / E). Lợi tức thu nhập được tính theo tỷ lệ phần trăm, đo lường tỷ lệ phần trăm của mỗi đô la đầu tư mà một công ty, lĩnh vực hoặc toàn thị trường kiếm được trong mười hai tháng qua.

Ví dụ: nếu tỷ lệ P / E của S&P 500 là 25, thì lợi suất thu nhập là 1/25 = 0,04 hoặc 4%. So sánh lợi tức thu nhập với lợi tức trái phiếu sẽ dễ dàng hơn là so sánh tỷ lệ P / E với lợi suất trái phiếu.

Ý tưởng đằng sau tỷ lệ BEER là nếu cổ phiếu mang lại nhiều lợi nhuận hơn trái phiếu, thì chúng bị định giá thấp hơn; ngược lại, nếu trái phiếu mang lại nhiều lợi nhuận hơn cổ phiếu, thì cổ phiếu được định giá quá cao.

Ví dụ về BEER

Hãy xem xét một trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm với lợi suất 2,8% và lợi suất thu nhập trên S&P 500 là 4% (cho thấy P / E là 25 lần). Tỷ lệ BEER do đó có thể được tính như sau:

BEER = Lợi tức trái phiếu (0.028)/Lợi tức thu nhập (0.04) = 0.7

Sử dụng các kết quả trên, nhà đầu tư có thể kết luận rằng thị trường chứng khoán đang bị định giá thấp hơn khi tỷ lệ này được tính là dưới 1,0.

Mô hình BEER so với Fed

Mô hình Fed là một trường hợp cụ thể của tỷ suất lợi tức thu nhập vốn chủ sở hữu trái phiếu. Tỷ lệ BEER có thể được tính bằng cách sử dụng bất kỳ lợi suất trái phiếu chuẩn nào và bất kỳ lợi suất thu nhập nào của thị trường chứng khoán chuẩn. Mô hình Fed là một công cụ để xác định liệu thị trường chứng khoán Mỹ có được định giá tương đối tại một thời điểm nhất định hay không. Mô hình này dựa trên một phương trình so sánh lợi tức thu nhập cụ thể của chỉ số S&P 500 với lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm.

Nhà kinh tế học Ed Yardeni đã tạo ra mô hình Fed. Ông đặt cho nó cái tên này và nói rằng đây là “mô hình định giá cổ phiếu của Fed, mặc dù không ai ở Fed chính thức xác nhận nó.” Mô hình của Fed chỉ ra rằng nếu lợi suất thu nhập của S&P cao hơn lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ, thì thị trường đang “tăng giá”.

Thị trường tăng giá giả định giá cổ phiếu sẽ tăng và là thời điểm tốt để mua cổ phiếu. Nếu lợi suất thu nhập giảm xuống dưới lợi suất của trái phiếu 10 năm, thị trường được coi là “giảm giá”. Một thị trường giảm giá giả định giá cổ phiếu sẽ giảm. Mô hình của Fed dường như không hoạt động trong và sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Mô hình được sử dụng và chấp nhận rộng rãi vẫn còn nhiều chuyên gia đầu tư đặt câu hỏi về tính tiện ích của nó trong những năm gần đây.

Hạn chế của BEER

Tỷ lệ lợi tức thu nhập vốn chủ sở hữu trái phiếu giúp các nhà đầu tư hiểu được giá trị được tạo ra bằng cách đầu tư một đô la vào trái phiếu so với đầu tư một đô la đó vào cổ phiếu. Tuy nhiên, các nhà phê bình đã chỉ ra rằng tỷ lệ BEER không có giá trị dự đoán, dựa trên nghiên cứu được thực hiện trên lợi suất lịch sử trong Kho bạc và thị trường chứng khoán.

Ngoài ra, việc tạo ra mối tương quan giữa cổ phiếu và trái phiếu được cho là thiếu sót vì cả hai khoản đầu tư đều khác nhau theo một số cách – trong khi trái phiếu chính phủ được đảm bảo theo hợp đồng để trả nợ gốc, thì cổ phiếu không hứa hẹn gì. Tương tự, không giống như lãi suất trên trái phiếu, thu nhập và cổ tức của một cổ phiếu là không thể đoán trước và giá trị của nó không được đảm bảo theo hợp đồng.

Hệ thống giáo dục của một quốc gia có liên quan như thế nào đến hoạt động kinh tế của quốc gia đó? Tại sao hầu hết những người lao động có bằng đại học lại kiếm được nhiều hơn những người không có bằng cấp? Hiểu cách giáo dục và đào tạo tương tác với nền kinh tế có thể giúp giải thích tại sao một số người lao động, doanh nghiệp và nền kinh tế phát triển mạnh mẽ trong khi những người khác lại chững lại.

Khi nguồn cung lao động tăng lên, áp lực giảm xuống đặt lên tỷ lệ tiền lương. Nếu nhu cầu về lao động của người sử dụng lao động không theo kịp cung lao động thì tiền lương thường giảm.

Nguồn cung nhân công dư thừa đặc biệt có hại đối với nhân viên làm việc trong các ngành có rào cản gia nhập thấp đối với nhân viên mới — nghĩa là những người có công việc không yêu cầu bằng cấp hoặc bất kỳ khóa đào tạo chuyên ngành nào. Ngược lại, các ngành có yêu cầu về giáo dục và đào tạo cao hơn có xu hướng trả lương cho người lao động cao hơn. Mức lương tăng lên là do nguồn cung lao động ít hơn có khả năng hoạt động trong các ngành đó, và giáo dục và đào tạo bắt buộc mang theo chi phí đáng kể.

Bài học rút ra chính

• Kiến thức và kỹ năng của người lao động có sẵn trong nguồn cung cấp lao động là yếu tố quyết định chính cho cả hoạt động kinh doanh và tăng trưởng kinh tế.
• Các ngành có yêu cầu về giáo dục và đào tạo cao hơn có xu hướng trả lương cho người lao động cao hơn.
• Sự khác biệt về trình độ đào tạo là một yếu tố quan trọng ngăn cách các quốc gia phát triển và đang phát triển.
• Năng suất của một nền kinh tế tăng lên khi số lượng lao động có trình độ học vấn tăng lên vì những người lao động có tay nghề cao có thể thực hiện các nhiệm vụ hiệu quả hơn.
• Một nền kinh tế có giá trị hơn khi có cơ hội giáo dục và lao động bình đẳng giữa giới tính, chủng tộc, độ tuổi và sắc tộc.

Giáo dục mang lại lợi ích như thế nào cho một quốc gia

Toàn cầu hóa và thương mại quốc tế đòi hỏi các quốc gia và nền kinh tế của họ phải cạnh tranh với nhau. Các quốc gia thành công về kinh tế sẽ nắm giữ lợi thế cạnh tranh và so sánh hơn các nền kinh tế khác, mặc dù một quốc gia hiếm khi chuyên về một ngành cụ thể.

Một nền kinh tế phát triển điển hình sẽ bao gồm nhiều ngành công nghiệp khác nhau với những lợi thế và bất lợi cạnh tranh khác nhau trên thị trường toàn cầu. Việc giáo dục và đào tạo lực lượng lao động của một quốc gia là một yếu tố chính trong việc xác định nền kinh tế của quốc gia đó sẽ hoạt động tốt như thế nào.

Việc đào tạo nghề ảnh hưởng đến nền kinh tế như thế nào

Một nền kinh tế thành công có một lực lượng lao động có khả năng vận hành các ngành công nghiệp ở mức độ mà nó nắm giữ lợi thế cạnh tranh so với nền kinh tế của các quốc gia khác. Các quốc gia có thể cố gắng khuyến khích đào tạo thông qua giảm thuế, cung cấp cơ sở vật chất để đào tạo người lao động hoặc nhiều phương tiện khác được thiết kế để tạo ra lực lượng lao động có kỹ năng hơn. Mặc dù khó có khả năng một nền kinh tế sẽ giữ lợi thế cạnh tranh trong tất cả các ngành, nhưng nó có thể tập trung vào một số ngành mà các chuyên gia lành nghề được đào tạo dễ dàng hơn.

Sự khác biệt về trình độ đào tạo là một yếu tố quan trọng ngăn cách các quốc gia phát triển và đang phát triển. Mặc dù chắc chắn có các yếu tố khác, chẳng hạn như địa lý và các nguồn lực sẵn có, nhưng việc có những người lao động được đào tạo tốt hơn sẽ tạo ra sự lan tỏa trong toàn bộ nền kinh tế và các tác động bên ngoài tích cực.

Một yếu tố bên ngoài có thể có tác động tích cực đến nền kinh tế do lực lượng lao động được đào tạo bài bản. Nói cách khác, tất cả các công ty đều được hưởng lợi từ yếu tố bên ngoài là có nguồn lao động lành nghề để thuê nhân viên. Trong một số trường hợp, lực lượng lao động có kỹ năng cao có thể tập trung ở một khu vực địa lý cụ thể. Kết quả là, các doanh nghiệp tương tự có thể tập hợp trong cùng một khu vực địa lý vì những công nhân lành nghề đó — một ví dụ là Thung lũng Silicon, California.

Đối với nhà tuyển dụng

Lý tưởng nhất là người sử dụng lao động muốn công nhân làm việc hiệu quả và ít yêu cầu quản lý hơn. Người sử dụng lao động phải cân nhắc nhiều yếu tố khi quyết định có trả tiền cho việc đào tạo nhân viên hay không, chẳng hạn như:

• Chương trình đào tạo sẽ làm tăng năng suất của người lao động?
• Việc tăng năng suất sẽ đảm bảo chi phí trả cho toàn bộ hay một phần của khóa đào tạo?
• Nếu người sử dụng lao động trả tiền đào tạo, liệu người lao động có rời công ty để đến với đối thủ cạnh tranh sau khi chương trình đào tạo hoàn thành không?
• Liệu công nhân mới được đào tạo có thể yêu cầu mức lương cao hơn không?
• Người lao động sẽ tăng khả năng thương lượng hay đòn bẩy để có mức lương cao hơn?
• Nếu việc tăng lương được đảm bảo do kết quả của khóa đào tạo, liệu mức tăng năng suất và lợi nhuận có đủ để trang trải cho bất kỳ khoản tăng lương nào cũng như chi phí tổng thể của chương trình đào tạo không?

Nhiều người sử dụng lao động yêu cầu người lao động phải ở lại công ty trong một khoảng thời gian nhất định để đổi lấy việc được đào tạo được trả lương, loại bỏ nguy cơ người lao động mới được đào tạo rời bỏ ngay sau khi khóa học miễn phí của họ kết thúc.

Doanh nghiệp có thể phải đối mặt với những nhân viên không sẵn sàng chấp nhận đào tạo. Điều này có thể xảy ra trong các ngành do công đoàn thống trị vì việc tăng cường đảm bảo việc làm có thể gây khó khăn hơn trong việc thuê các chuyên gia được đào tạo hoặc sa thải những nhân viên ít được đào tạo hơn. Tuy nhiên, các công đoàn cũng có thể thương lượng với người sử dụng lao động để đảm bảo rằng các thành viên của họ được đào tạo tốt hơn và do đó năng suất cao hơn, điều này làm giảm khả năng chuyển việc ra nước ngoài.

Đối với người lao động

Người lao động tăng tiềm năng kiếm tiền của họ bằng cách phát triển và hoàn thiện các năng lực và kỹ năng của họ. Họ càng biết nhiều về chức năng của một công việc cụ thể và ngành cụ thể, họ càng trở nên có giá trị hơn đối với nhà tuyển dụng.

Nhân viên có thể muốn học các kỹ thuật tiên tiến hoặc kỹ năng mới để tranh giành mức lương cao hơn. Thông thường, người lao động có thể mong đợi tiền lương của họ tăng lên, nhưng với tỷ lệ phần trăm nhỏ hơn so với mức năng suất mà người sử dụng lao động đạt được. Người lao động phải xem xét một số yếu tố khi quyết định có tham gia một chương trình đào tạo hay không, chẳng hạn như:

• Họ có thể mong đợi đạt được thêm bao nhiêu năng suất?
• Có chi phí cho người lao động cho chương trình đào tạo không?
• Liệu người lao động có thấy mức tăng lương sẽ đảm bảo chi phí của chương trình không?
• Điều kiện thị trường lao động cho các chuyên gia được đào tạo tốt hơn trong lĩnh vực đó là gì?
• Thị trường lao động có bão hòa đáng kể với lao động được đào tạo trong chuyên ngành đó không?

Người sử dụng lao động có thể trả toàn bộ hoặc một phần chi phí đào tạo, nhưng điều này không phải lúc nào cũng đúng. Ngoài ra, một công nhân có thể bị mất thu nhập nếu chương trình không được trả lương và họ không thể làm việc nhiều giờ như trước đây.

Ở một số tiểu bang, người sử dụng lao động có thể không chịu trách nhiệm chi trả chi phí đào tạo làm việc. Tuy nhiên, nhân viên phải được trả tiền cho thời gian đào tạo, trừ khi khóa học diễn ra ngoài giờ làm việc bình thường, không liên quan đến công việc, nhân viên không thực hiện công việc khác cùng lúc và việc tham dự là tự nguyện.

Đối với nền kinh tế

Nhiều quốc gia đã chú trọng hơn đến việc phát triển một hệ thống giáo dục có thể tạo ra những người lao động có khả năng hoạt động trong các ngành công nghiệp mới, chẳng hạn như khoa học và công nghệ. Điều này một phần là do các ngành công nghiệp cũ ở các nền kinh tế phát triển đã trở nên kém cạnh tranh hơn và do đó ít có khả năng tiếp tục thống trị bối cảnh công nghiệp. Ngoài ra, một phong trào nâng cao trình độ học vấn cơ bản của người dân đã xuất hiện, với niềm tin ngày càng tăng rằng tất cả mọi người đều có quyền được học hành.

Khi các nhà kinh tế nói về “giáo dục”, trọng tâm không hoàn toàn là người lao động có bằng đại học. Giáo dục thường được chia thành các cấp độ cụ thể:

• Tiểu học — trường tiểu học ở Hoa Kỳ
• Trung học – trung học cơ sở, trung học phổ thông và trường dự bị
• Sau trung học — đại học, cao đẳng cộng đồng và trường dạy nghề

Nền kinh tế của một quốc gia trở nên năng suất hơn khi tỷ lệ lao động có trình độ học vấn tăng lên vì những người lao động có trình độ học vấn có thể thực hiện các công việc đòi hỏi khả năng đọc viết và tư duy phản biện một cách hiệu quả hơn. Tuy nhiên, việc đạt được một trình độ giáo dục cao hơn cũng có một cái giá phải trả. Một quốc gia không cần phải cung cấp một mạng lưới rộng lớn các trường cao đẳng hoặc đại học để được hưởng lợi từ giáo dục; nó có thể cung cấp các chương trình xóa mù chữ cơ bản và vẫn có những cải thiện về kinh tế.

Các quốc gia có tỷ lệ dân số đi học và tốt nghiệp nhiều hơn có tốc độ tăng trưởng kinh tế nhanh hơn các quốc gia có lao động ít học. Do đó, nhiều quốc gia cung cấp kinh phí cho giáo dục tiểu học và trung học để cải thiện hoạt động kinh tế. Theo nghĩa này, giáo dục là đầu tư vào vốn con người, tương tự như đầu tư vào trang thiết bị tốt hơn.

Tỷ lệ giữa số trẻ em trong độ tuổi học trung học cơ sở chính thức được đi học trên số trẻ em trong độ tuổi đi học trung học chính thức trong dân số (gọi tắt là tỉ số nhập học) ở các nước phát triển cao hơn so với các nước đang phát triển.

Tỷ lệ nhập học khác với việc tính toán chi tiêu cho giáo dục theo tỷ lệ phần trăm của tổng sản phẩm quốc nội (GDP), tỷ lệ này không phải lúc nào cũng tương quan chặt chẽ với trình độ học vấn trong dân số của một quốc gia. GDP đại diện cho sản lượng hàng hóa và dịch vụ của một quốc gia. Do đó, việc dành một tỷ lệ cao trong GDP cho giáo dục không nhất thiết đảm bảo rằng dân số của một quốc gia được giáo dục nhiều hơn.

Đối với doanh nghiệp, khả năng trí tuệ của một nhân viên có thể được coi như một tài sản. Nội dung này có thể được sử dụng để tạo ra các sản phẩm và dịch vụ có thể bán được. Một công ty sử dụng càng nhiều công nhân được đào tạo tốt thì công ty đó về mặt lý thuyết càng có thể sản xuất nhiều hơn. Một nền kinh tế trong đó người sử dụng lao động coi giáo dục như một tài sản thường được gọi là nền kinh tế dựa trên tri thức.

Giống như bất kỳ quyết định nào, đầu tư vào giáo dục liên quan đến chi phí cơ hội cho người lao động. Giờ học trên lớp đồng nghĩa với việc ít thời gian hơn để làm việc và kiếm thu nhập. Tuy nhiên, người sử dụng lao động trả lương cao hơn khi các nhiệm vụ cần thiết để hoàn thành một công việc đòi hỏi trình độ học vấn cao hơn. Nói cách khác, mặc dù thu nhập của một nhân viên có thể thấp hơn trong ngắn hạn, nhưng tiền lương có thể sẽ cao hơn trong tương lai khi quá trình đào tạo hoàn thành.

Mô hình mạng nhện

Mô hình mạng xã hội giúp giải thích tác động của việc người lao động học các kỹ năng mới. Mô hình không chỉ cho thấy tiền lương dao động như thế nào khi người lao động học một kỹ năng mới mà còn cho thấy nguồn cung lao động bị ảnh hưởng như thế nào theo thời gian.

Mô hình cho thấy rằng khi người lao động học một kỹ năng mới, mức lương cao hơn sẽ xảy ra trong thời gian ngắn. Tuy nhiên, khi ngày càng có nhiều công nhân được đào tạo theo thời gian và tham gia vào lực lượng lao động để đuổi theo mức lương cao hơn, thì nguồn cung về lao động đã qua đào tạo sẽ tăng lên. Cuối cùng, kết quả là tiền lương thấp hơn do nguồn cung công nhân dư thừa. Khi tiền lương giảm, ít người lao động quan tâm đến những công việc đó hơn, dẫn đến giảm nguồn cung nhân công. Chu kỳ bắt đầu lại với việc đào tạo thêm công nhân và tăng lương cho họ trong thời gian ngắn.

Vì việc đào tạo và giáo dục cần có thời gian để hoàn thành, sự thay đổi theo yêu cầu đối với những loại nhân viên cụ thể có những tác động khác nhau trong dài hạn và ngắn hạn. Các nhà kinh tế chứng minh sự thay đổi này bằng cách sử dụng mô hình mạng lưới cung lao động và cầu lao động. Trong mô hình dưới đây, cung lao động được phân tích trong dài hạn, nhưng sự thay đổi của cầu và tiền lương được xem xét trong ngắn hạn khi chúng tiến tới trạng thái cân bằng trong dài hạn.

Hình 1: Sự thay đổi ngắn hạn về nhu cầu và tỷ lệ tiền lương

Trong ngắn hạn, sự gia tăng nhu cầu đối với lao động được đào tạo tốt hơn dẫn đến việc tăng lương trên mức cân bằng (đồ thị A). Chúng ta có thể thấy sự thay đổi của nhu cầu tăng lên (D2) và nơi nó giao với W2 đại diện cho mức lương tăng lên. Tuy nhiên, L, đại diện cho đường lao động ngắn hạn, cũng cắt W2 và D2.

Thay vì mức tăng tiền lương nằm dọc theo đường cung lao động dài hạn (S), thì mức tăng lương sẽ nằm dọc theo đường cung lao động ngắn hạn (L) kém co giãn hơn. Đường cong ngắn hạn kém co giãn hơn vì có một số lượng hạn chế công nhân có hoặc có khả năng đào tạo ngay lập tức cho bộ kỹ năng mới. Khi ngày càng nhiều công nhân được đào tạo (đồ thị B), cung lao động dịch sang phải (L2) và di chuyển dọc theo đường cung lao động dài hạn (S).

Hình 2 : Ảnh hưởng của công nhân mới lên tỷ lệ tiền lương

Với sự gia tăng sự sẵn có của công nhân mới, sẽ có áp lực giảm đối với tỷ lệ tiền lương, giảm từ W2 xuống W3 (đồ thị C).

Hình 3 : Điểm cân bằng tiền lương mới được thiết lập

Do tỷ lệ tiền lương giảm, ít người lao động quan tâm đến việc đào tạo các kỹ năng theo yêu cầu của người sử dụng lao động. Kết quả là tiền lương tăng lên (lên đến W4), mặc dù mức tăng lương đang đến với mức tăng ngày càng nhỏ. Chu kỳ tăng lương và tăng lao động này tiếp tục cho đến khi đạt đến trạng thái cân bằng: Sự dịch chuyển theo hướng lên ban đầu của cầu đáp ứng cung lao động trong dài hạn (đồ thị F).

Giáo dục, Đào tạo và Chủng tộc

Tại Hoa Kỳ, giáo dục không phải lúc nào cũng dẫn đến mức lương cao hơn cho tất cả người lao động. Ví dụ, theo Viện Chính sách Kinh tế, người lao động Da đen phải đối mặt với khoảng cách lương đáng kể và ngày càng tăng, với đàn ông Da đen chỉ được trả 71 xu và phụ nữ Da đen chỉ 64 xu cho mỗi 1 đô la mà đàn ông Da trắng kiếm được.

Những khoảng cách này được tìm thấy ở mọi cấp độ công việc, từ lương thấp đến lương cao, nhưng cao nhất là ở các lĩnh vực được trả lương cao nhất vì thiếu sự đại diện của người lao động Da đen trong những ngành nghề đó. Khoảng cách cũng tồn tại ở tất cả các trình độ học vấn: Người lao động da đen có trình độ trung học, cao đẳng và cao cấp chỉ kiếm được lần lượt 81,7%, 77,5% và 82,4% so với những gì người lao động da trắng có cùng bằng cấp kiếm được. Tỷ lệ thất nghiệp của công nhân Da đen có bằng cử nhân tương đương với công nhân Da trắng không có bằng đại học.

Trong thời gian ngắn, người Mỹ da đen sẽ dễ bị dịch chuyển hơn vì những công việc mà họ có xu hướng nắm giữ — chẳng hạn như tài xế xe tải, nhân viên dịch vụ ăn uống và nhân viên văn phòng — có nhiều khả năng bị ảnh hưởng bởi sự ra đời của tự động hóa. Một báo cáo năm 2019 của McKinsey & Company đã xem xét những xu hướng này cho thấy rằng triển vọng của người Mỹ gốc Phi có thể được cải thiện bằng cách “chuyển hồ sơ giáo dục để phù hợp với các lĩnh vực đang phát triển” và “thu hút các công ty và nhà hoạch định chính sách công trong việc phát triển các chương trình đào tạo lại nhân lực”.

Nếu không có những thay đổi như thế này, nếu không có những thay đổi như thế này, cũng như nhiều thay đổi khác, thì khoảng cách giàu có về chủng tộc ngày càng gia tăng, lâu dài tồn tại giữa người da trắng và người da màu có nguy cơ hạn chế tiêu dùng. Một nghiên cứu năm 2021 của Viện Brookings cho thấy nền kinh tế Hoa Kỳ sẽ lớn hơn 22,9 nghìn tỷ đô la nếu có cơ hội bình đẳng giữa các chủng tộc và sắc tộc. Ngoài ra, một báo cáo năm 2020 của Citibank ước tính nền kinh tế Mỹ sẽ có giá trị hơn 5 nghìn tỷ USD trong vòng 5 năm khi khoảng cách bất bình đẳng được thu hẹp.

Tại sao giáo dục được coi là một lợi ích kinh tế?

Giáo dục có xu hướng nâng cao năng suất và sự sáng tạo, cũng như kích thích tinh thần kinh doanh và đột phá công nghệ. Tất cả những yếu tố này dẫn đến sản lượng lớn hơn và tăng trưởng kinh tế.

Những người có trình độ học vấn được trả thêm bao nhiêu?

Theo Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ (BLS), vào năm 2020, người lao động có bằng cấp chuyên nghiệp hoặc tiến sĩ có thu nhập trung bình hàng tuần là 1.893 đô la và 1.885 đô la, tiếp theo là 1.545 đô la cho những người có bằng thạc sĩ, 1.305 đô la cho bằng cử nhân và 938 đô la cho những người có bằng cao đẳng. độ. Đứng cuối danh sách là những người lao động không có bằng tốt nghiệp trung học, với thu nhập trung bình hàng tuần là 619 đô la.

Ai là người ủng hộ dự luật về đào tạo bắt buộc tại nơi làm việc?

Thông thường, nếu chủ nhân của bạn yêu cầu bạn tham gia một chương trình đào tạo, nó sẽ trang trải chi phí cho khóa học của bạn. Một số tiểu bang, chẳng hạn như California, đưa ra yêu cầu pháp lý đối với người sử dụng lao động để trang trải tất cả các chi phí liên quan đến công việc. Những người khác, tuy nhiên, hãy để người sử dụng lao động quyết định.

Nếu chủ lao động của bạn yêu cầu bạn trả tiền đào tạo tại nơi làm việc, hãy kiểm tra luật tiểu bang địa phương của bạn để xác định xem điều này có hợp pháp hay không. Nếu có, hãy đọc kỹ hợp đồng lao động của bạn (nếu bạn có) và / hoặc sổ tay nhân viên của công ty để xem có bất kỳ đề cập nào về đào tạo bắt buộc và các chi phí liên quan hay không.

Điểm mấu chốt

Kiến thức và kỹ năng của người lao động có sẵn trong nguồn cung lao động là những yếu tố then chốt quyết định cả hoạt động kinh doanh và tăng trưởng kinh tế. Các nền kinh tế có nguồn cung lao động có kỹ năng đáng kể, được đào tạo thông qua giáo dục chính quy cũng như đào tạo nghề, thường có thể tận dụng điều này bằng cách phát triển nhiều ngành giá trị gia tăng hơn, chẳng hạn như sản xuất công nghệ cao.

Các quốc gia cần đảm bảo thông qua luật pháp và các chương trình việc làm mà tất cả công dân của họ được tiếp cận với nền giáo dục và đào tạo có thể nâng cao người lao động, các công ty và toàn bộ nền kinh tế.

Trong nền kinh tế toàn cầu ngày nay, người tiêu dùng đã quen với việc nhìn thấy các sản phẩm từ mọi nơi trên thế giới được xuất nhập khẩu trong các cửa hàng tạp hóa và cửa hàng bán lẻ tại địa phương của họ. Các sản phẩm nước ngoài này — hoặc nhập khẩu — cung cấp nhiều sự lựa chọn hơn cho người tiêu dùng. Và bởi vì chúng thường được sản xuất với giá rẻ hơn bất kỳ sản phẩm tương đương nào được sản xuất trong nước, hàng nhập khẩu giúp người tiêu dùng quản lý ngân sách gia đình eo hẹp của họ.

Bài học rút ra chính

• Hoạt động xuất nhập khẩu của một quốc gia có thể ảnh hưởng đến GDP, tỷ giá hối đoái, mức độ lạm phát và lãi suất của quốc gia đó.
• Mức nhập khẩu tăng và thâm hụt thương mại ngày càng tăng có thể có tác động tiêu cực đến tỷ giá hối đoái của một quốc gia.
• Đồng nội tệ yếu hơn sẽ kích thích xuất khẩu và làm tăng giá hàng nhập khẩu; ngược lại, đồng nội tệ mạnh cản trở xuất khẩu và làm cho hàng nhập khẩu trở nên rẻ hơn.
• Lạm phát cao hơn cũng có thể tác động đến xuất khẩu do tác động trực tiếp đến chi phí đầu vào như nguyên vật liệu và lao động.

Khi có quá nhiều hàng hóa nhập khẩu vào một quốc gia liên quan đến hàng hóa xuất khẩu của quốc gia đó — là những sản phẩm được vận chuyển từ quốc gia đó đến một điểm đến nước ngoài — nó có thể làm sai lệch cán cân thương mại của quốc gia và phá giá đồng tiền của quốc gia đó. Việc phá giá tiền tệ của một quốc gia có thể có tác động rất lớn đến cuộc sống hàng ngày của công dân một quốc gia vì giá trị của đồng tiền là một trong những yếu tố quyết định lớn nhất đến hoạt động kinh tế và tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của quốc gia đó. Duy trì sự cân bằng xuất nhập khẩu phù hợp là rất quan trọng đối với một quốc gia. Hoạt động xuất nhập khẩu của một quốc gia có thể ảnh hưởng đến GDP của một quốc gia, tỷ giá hối đoái, mức độ lạm phát và lãi suất của quốc gia đó.

Ảnh hưởng đến Tổng sản phẩm quốc nội

Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) là một phép đo rộng về hoạt động kinh tế tổng thể của một quốc gia. Xuất nhập khẩu là những thành phần quan trọng của phương pháp chi tiêu để tính GDP. Công thức tính GDP như sau:

GDP = C + I + G + ( X – M )

Trong đó:

C = Chi tiêu của người tiêu dùng cho hàng hóa và dịch vụ

I = Chi đầu tư vào tư liệu sản xuất kinh doanh

G = Chi tiêu của chính phủ đối với hàng hóa và dịch vụ công

X = Xuất khẩu

M = Nhập khẩu

Trong phương trình này, xuất khẩu trừ nhập khẩu (X – M) bằng xuất khẩu ròng. Khi xuất khẩu vượt nhập khẩu, số liệu xuất khẩu ròng là dương. Điều này cho thấy một quốc gia có thặng dư thương mại. Khi xuất khẩu ít hơn nhập khẩu, số liệu xuất khẩu ròng là âm. Điều này cho thấy quốc gia này đang có thâm hụt thương mại.

Thặng dư thương mại góp phần vào tăng trưởng kinh tế của một quốc gia. Khi có nhiều xuất khẩu hơn, điều đó có nghĩa là có mức sản lượng cao từ các nhà máy và cơ sở công nghiệp của một quốc gia, cũng như một số lượng lớn lao động được tuyển dụng để duy trì hoạt động của các nhà máy này. Khi một công ty đang xuất khẩu một lượng hàng hóa cao, điều này cũng tương đương với một dòng tiền vào quốc gia, kích thích chi tiêu của người tiêu dùng và góp phần vào tăng trưởng kinh tế.

Khi một quốc gia đang nhập khẩu hàng hóa, điều này thể hiện dòng tiền từ quốc gia đó. Các công ty trong nước là nhà nhập khẩu và họ thực hiện thanh toán cho các đơn vị ở nước ngoài hoặc các nhà xuất khẩu. Mức nhập khẩu cao cho thấy nhu cầu trong nước mạnh mẽ và nền kinh tế đang phát triển. Nếu những mặt hàng nhập khẩu này chủ yếu là tài sản sản xuất, chẳng hạn như máy móc và thiết bị, thì điều này càng thuận lợi hơn cho một quốc gia vì tài sản sản xuất sẽ cải thiện năng suất của nền kinh tế trong thời gian dài.

Nền kinh tế lành mạnh là nền kinh tế mà cả xuất khẩu và nhập khẩu đều tăng trưởng. Điều này thường cho thấy sức mạnh kinh tế và thặng dư hoặc thâm hụt thương mại bền vững. Nếu xuất khẩu đang tăng, nhưng nhập khẩu lại giảm đáng kể, điều đó có thể cho thấy rằng các nền kinh tế nước ngoài đang phát triển tốt hơn nền kinh tế trong nước. Ngược lại, nếu xuất khẩu giảm mạnh nhưng nhập khẩu tăng, điều này có thể cho thấy nền kinh tế trong nước đang phát triển tốt hơn thị trường nước ngoài.

Ví dụ, thâm hụt thương mại của Mỹ có xu hướng trầm trọng hơn khi nền kinh tế đang tăng trưởng mạnh. Đây là mức nhập khẩu của Hoa Kỳ vượt quá xuất khẩu của Hoa Kỳ. Tuy nhiên, thâm hụt thương mại kinh niên của Mỹ không cản trở nước này tiếp tục trở thành một trong những nền kinh tế năng suất nhất thế giới.

Tuy nhiên, nói chung, mức nhập khẩu gia tăng và thâm hụt thương mại ngày càng tăng có thể có tác động tiêu cực đến một biến số kinh tế quan trọng, đó là tỷ giá hối đoái của một quốc gia, mức mà đồng nội tệ của họ được định giá so với ngoại tệ.

Tác động đến tỷ giá hối đoái

Mối quan hệ giữa xuất nhập khẩu của một quốc gia và tỷ giá hối đoái của quốc gia đó rất phức tạp vì có một vòng phản hồi liên tục giữa thương mại quốc tế và cách đồng tiền của một quốc gia được định giá. Tỷ giá hối đoái có ảnh hưởng đến thặng dư thương mại hoặc thâm hụt, từ đó ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái, v.v. Tuy nhiên, nhìn chung, đồng nội tệ yếu hơn sẽ kích thích xuất khẩu và khiến hàng nhập khẩu trở nên đắt hơn. Ngược lại, đồng nội tệ mạnh cản trở xuất khẩu và làm cho hàng nhập khẩu trở nên rẻ hơn.

Tác động đến lạm phát và lãi suất

Lạm phát và lãi suất ảnh hưởng đến xuất nhập khẩu chủ yếu thông qua ảnh hưởng của chúng đến tỷ giá hối đoái. Lạm phát cao hơn thường dẫn đến lãi suất cao hơn. Điều này có dẫn đến một đồng tiền mạnh hơn hay một đồng tiền yếu hơn hay không thì vẫn chưa rõ ràng.

Lý thuyết tiền tệ truyền thống cho rằng đồng tiền có tỷ lệ lạm phát cao hơn (và do đó lãi suất cao hơn) sẽ giảm giá so với đồng tiền có lạm phát thấp hơn và lãi suất thấp hơn. Theo lý thuyết về ngang giá lãi suất không được che đậy, chênh lệch lãi suất giữa hai quốc gia bằng với sự thay đổi dự kiến ​​trong tỷ giá hối đoái của họ. Vì vậy, nếu chênh lệch lãi suất giữa hai quốc gia khác nhau là hai phần trăm, thì đồng tiền của quốc gia có lãi suất cao hơn sẽ giảm giá hai phần trăm so với đồng tiền của quốc gia có lãi suất thấp hơn.

Tuy nhiên, môi trường lãi suất thấp đã trở thành tiêu chuẩn trên hầu hết thế giới kể từ cuộc khủng hoảng tín dụng toàn cầu 2008-09 đã khiến các nhà đầu tư và nhà đầu cơ săn đuổi lợi suất tốt hơn từ các đồng tiền có lãi suất cao hơn. Điều này đã có tác dụng củng cố các loại tiền tệ có lãi suất cao hơn.

Tất nhiên, vì các nhà đầu tư này phải tự tin rằng sự sụt giá tiền tệ sẽ không bù đắp được lợi suất cao hơn, chiến lược này thường bị hạn chế đối với các loại tiền tệ ổn định của các quốc gia có nền tảng kinh tế mạnh mẽ.

Đồng nội tệ mạnh hơn có thể có tác động tiêu cực đến xuất khẩu và cán cân thương mại. Lạm phát cao hơn cũng có thể tác động đến xuất khẩu do tác động trực tiếp đến chi phí đầu vào như nguyên vật liệu và lao động. Những chi phí cao hơn này có thể có tác động đáng kể đến khả năng cạnh tranh của hàng xuất khẩu trong môi trường thương mại quốc tế.

Báo cáo kinh tế

Báo cáo cán cân thương mại hàng hóa của một quốc gia là nguồn thông tin tốt nhất để theo dõi xuất nhập khẩu của quốc gia đó. Báo cáo này được phát hành hàng tháng bởi hầu hết các quốc gia lớn.

Các báo cáo về cán cân thương mại của Hoa Kỳ và Canada thường được phát hành trong vòng mười ngày đầu tiên của tháng, với độ trễ một tháng, tương ứng với Cục Điều tra Dân số Hoa Kỳ và Thống kê Canada.

Các báo cáo này chứa nhiều thông tin, bao gồm chi tiết về các đối tác thương mại lớn nhất, các danh mục sản phẩm xuất nhập khẩu lớn nhất và xu hướng theo thời gian.

Nền kinh tế lạm phát là nền kinh tế đã trải qua một thời kỳ tăng trưởng và hoạt động kinh tế tốt kéo dài dẫn đến mức lạm phát cao, gây ra bởi sự giàu có của người tiêu dùng tăng lên.

Bài học rút ra chính

• Một nền kinh tế lạm phát là một nền kinh tế đang mở rộng với tốc độ không bền vững.
• Hai dấu hiệu chính của một nền kinh tế phát triển quá nóng là tỷ lệ lạm phát gia tăng và tỷ lệ thất nghiệp thấp hơn mức bình thường của một nền kinh tế.
• Nguyên nhân của một nền kinh tế lạm phát gồm từ các cú sốc kinh tế bên ngoài đến bong bóng tài sản.

Hiểu về nền kinh tế lạm phát

Giá cả tăng mạnh gây ra việc phân bổ nguồn cung không hiệu quả vì các nhà sản xuất sản xuất quá mức và tạo ra khả năng sản xuất dư thừa nhằm cố gắng tận dụng mức của cải cao. Thật không may, sự kém hiệu quả và lạm phát này cuối cùng sẽ cản trở sự tăng trưởng của nền kinh tế và thường có thể là dấu hiệu báo trước cho một cuộc suy thoái.

Nói một cách đơn giản, một nền kinh tế lạm phát là một nền kinh tế phát triển không vững chắc. Có hai dấu hiệu chính của một nền kinh tế lạm phát – tỷ lệ lạm phát gia tăng và tỷ lệ thất nghiệp thấp hơn mức bình thường của một nền kinh tế.

Tỷ lệ lạm phát gia tăng

Lạm phát gia tăng thường là một trong những dấu hiệu đầu tiên cho thấy một nền kinh tế đang phát triển quá nóng. Do đó, các chính phủ và ngân hàng trung ương thường sẽ tăng lãi suất nhằm giảm lượng chi tiêu và đi vay. Trong khi các ngân hàng trung ương có thể chống lại lạm phát gia tăng thông qua việc tăng lãi suất, chúng thường có thể đến quá muộn. Bởi vì lạm phát là một chỉ báo có độ trễ, có thể mất một thời gian để thay đổi chính sách để giảm tỷ lệ.

Từ tháng 6 năm 2004 đến tháng 6 năm 2006, Cục Dự trữ Liên bang (FRB) đã tăng lãi suất 17 lần như một biện pháp dần dần làm chậm nền kinh tế quá nóng của Mỹ. Tuy nhiên, hai năm sau, lạm phát của Mỹ đạt 5,6%, một mức cao trong chu kỳ. Sự gia tăng giá nhanh chóng này được theo sau bởi một cuộc suy thoái tồi tệ, chứng kiến ​​lạm phát giảm xuống dưới 0 trong vòng sáu tháng.

Tỷ lệ việc làm cao bất thường

Dấu hiệu thứ hai của một nền kinh tế phát triển quá nóng là tỷ lệ thất nghiệp thấp hơn tỷ lệ bình thường của một quốc gia. Việc làm đầy đủ sẽ là một điều tốt. Nhưng toàn dụng lao động cũng đồng nghĩa với lạm phát cao hơn vì mọi người đều có việc làm (có nghĩa là năng suất luôn ở mức cao nhất mọi thời đại) và có tiền để chi tiêu.

Kể từ Thế chiến thứ hai, tỷ lệ thất nghiệp nói chung đã giảm xuống dưới 5% trong những năm ngay trước cuộc suy thoái. Điều đó bao gồm những năm dẫn đến cuộc Đại suy thoái.

Các đặc điểm khác của nền kinh tế phát triển quá nóng bao gồm mức độ tin cậy của người tiêu dùng cao bất thường, sau đó là sự đảo chiều mạnh mẽ.

Nguyên nhân của nền kinh tế lạm phát

Hai dấu hiệu chính nêu trên cũng là nguyên nhân dẫn đến nền kinh tế lạm phát. Các nguyên nhân khác của nền kinh tế lạm phát bao gồm bong bóng tài sản và các cú sốc kinh tế bên ngoài. Một ví dụ về trường hợp thứ hai là những cú sốc dầu xảy ra trong phần lớn những năm 1970 và 1980. Chúng dẫn đến suy thoái với nhiều thời kỳ và cường độ khác nhau khi hóa đơn nhập khẩu dầu của Mỹ tăng lên để đáp ứng nhu cầu xăng dầu tăng lên.

Bong bóng tài sản là sự gia tăng giá không bền vững đối với một số tài sản nhất định. Đây là một dấu hiệu của lạm phát. Bong bóng dotcom bùng nổ vào năm 2001 dẫn đến suy thoái kinh tế. Gần đây hơn, cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 là kết quả của bong bóng trong các khoản thế chấp bất động sản. Bong bóng có những tác động sâu rộng đến các khu vực địa lý và dẫn đến một cuộc suy thoái kéo dài kéo dài trên nhiều khu vực địa lý.

Ví dụ về nền kinh tế lạm phát

Cuộc Đại suy thoái vào cuối những năm 2000 được dẫn trước bởi một nền kinh tế lạm phát. Tỷ lệ thất nghiệp liên tục giảm cho đến năm 2007, lên đến đỉnh điểm là 4,6% (dưới mức bình thường) vào năm đó. Trong khi đó, tỷ lệ lạm phát, vốn đã tăng đều đặn, đạt đỉnh 5,25% vào năm 2006, khi Ben Bernanke trở thành Chủ tịch Fed và ngay trước cuộc khủng hoảng.

Một dấu hiệu khác cho thấy nền kinh tế Mỹ đang lạm phát là bong bóng tài sản bất động sản đã vỡ vào năm 2007 và gây ra những làn sóng xung kích qua toàn bộ hệ sinh thái tài chính của Mỹ. Tổng hợp những vấn đề này là chi tiêu của chính phủ. Trong những năm của Tổng thống Clinton, ngân sách liên bang thặng dư. Tuy nhiên, việc cắt giảm thuế của Tổng thống Bush đã chuyển thặng dư đó thành thâm hụt.

Năm 2005, Văn phòng Ngân sách Quốc hội (CBO) ước tính rằng sẽ có thâm hụt ngân sách là 368 tỷ đô la trong năm đó và tiếp theo là thâm hụt 295 tỷ đô la vào năm sau.

GDP và GNP là hai trong số những thước đo được sử dụng phổ biến nhất đối với nền kinh tế của một quốc gia. Cả hai đều đại diện cho tổng giá trị thị trường của tất cả hàng hóa và dịch vụ được sản xuất trong một thời kỳ nhất định. Tuy nhiên, chúng được tính toán theo những cách hơi khác nhau.

Tổng sản phẩm nội địa (GDP) là giá trị của hàng hóa và dịch vụ hoàn chỉnh trong nước được sản xuất trong biên giới của một quốc gia. Mặt khác, tổng sản lượng quốc gia (GNP) là giá trị của tất cả các hàng hóa và dịch vụ thuộc sở hữu của công dân một quốc gia, cho dù hàng hóa đó có được sản xuất tại quốc gia đó hay không.

Các số liệu này phản ánh các cách khác nhau để đo lường phạm vi của một nền kinh tế. GDP giới hạn nền kinh tế trong phạm vi biên giới địa lý trong nước, còn GNP thì mở rộng ra để bao gồm các hoạt động kinh tế ở nước ngoài ròng do công dân của nó thực hiện.

Bài học rút ra chính

• Tổng sản phẩm nội địa (GDP) và tổng sản phẩm quốc dân (GNP) đều là những thước đo được sử dụng rộng rãi để đánh giá tổng sản lượng kinh tế của một quốc gia.
• GDP đo lường giá trị của hàng hóa và dịch vụ được sản xuất trong nước, bởi công dân và người không phải là công dân.
• GNP đo lường giá trị của hàng hóa và dịch vụ được sản xuất bởi công dân của một quốc gia, cả trong nước và nước ngoài.
• GDP được các nền kinh tế toàn cầu sử dụng phổ biến nhất. Hoa Kỳ đã từ bỏ việc sử dụng GNP vào năm 1991, lấy GDP làm thước đo để so sánh mình với các nền kinh tế khác.
• Nhiều nguồn hiện nay sử dụng thuật ngữ Tổng thu nhập quốc dân, hoặc GNI, như một từ đồng nghĩa với GNP.

Tổng sản phẩm trong nước (GDP)

Tổng sản phẩm quốc nội là chỉ tiêu cơ bản nhất để đo lường sức khỏe tổng thể và quy mô của nền kinh tế của một quốc gia. Số liệu này thể hiện tổng giá trị thị trường của hàng hóa và dịch vụ được sản xuất trong một đất nước. GDP rất quan trọng vì nó cho ta biết liệu nền kinh tế đang tăng trưởng hay đang suy thoái.

Tính toán GDP bao gồm cộng cả tiêu dùng tư nhân hoặc chi tiêu tiêu dùng, chi tiêu của chính phủ, chi tiêu vốn của các doanh nghiệp và xuất khẩu ròng — xuất khẩu trừ đi nhập khẩu. Dưới đây là tổng quan ngắn gọn về từng thành phần:

• Sự tiêu thụ : Giá trị của việc tiêu dùng hàng hoá và dịch vụ mà các hộ gia đình có được và tiêu dùng trong nước. Điều này chiếm phần lớn nhất của GDP.
• Chi tiêu chính phủ : Tất cả tiêu dùng, đầu tư và thanh toán do chính phủ thực hiện cho mục đích sử dụng hiện tại.
• Chi tiêu vốn của các doanh nghiệp : Chi mua tài sản cố định và hàng tồn kho của các doanh nghiệp tư nhân.
• Xuất khẩu ròng : Thể hiện cán cân thương mại (BOT) của một nước, hoặc chênh lệch giữa xuất khẩu và nhập khẩu. Một số dương chỉ ra rằng quốc gia này xuất khẩu nhiều hơn nhập khẩu.

Do chịu áp lực của lạm phát, GDP có thể được chia thành hai loại – GDP thực tế và GDP danh nghĩa. GDP thực tế của một quốc gia là sản lượng kinh tế sau khi tính lạm phát, trong khi GDP danh nghĩa không tính đến lạm phát. GDP danh nghĩa thường cao hơn GDP thực tế vì lạm phát hầu như luôn ở mức dương.

GDP danh nghĩa thường được sử dụng để so sánh các quý khác nhau trong cùng một năm vì lạm phát thường không phải là một yếu tố quan trọng. GDP của hai năm trở lên được so sánh bằng cách sử dụng GDP thực tế.

GDP có thể được sử dụng để so sánh hoạt động của hai hoặc nhiều nền kinh tế, đóng vai trò là đầu vào quan trọng để đưa ra quyết định đầu tư. Nó cũng giúp chính phủ soạn thảo các chính sách để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế địa phương.

Hoa Kỳ đã sử dụng GDP làm thước đo kinh tế chính kể từ năm 1991; nó thay thế GNP để đo lường hoạt động kinh tế vì GDP là thước đo phổ biến nhất được sử dụng trên phạm vi quốc tế.

Khi GDP tăng, có nghĩa là nền kinh tế đang phát triển. Ngược lại, nếu nó giảm xuống, nền kinh tế đang bị thu hẹp và có thể gặp khó khăn. Nhưng nếu nền kinh tế phát triển đến mức đạt hết khả năng sản xuất, thì lạm phát có thể bắt đầu tăng lên. Các ngân hàng trung ương sau đó có thể sẽ vào cuộc, thắt chặt chính sách tiền tệ của họ để làm giảm tốc độ tăng trưởng. Khi lãi suất tăng, niềm tin của người tiêu dùng và doanh nghiệp giảm xuống. Trong những giai đoạn này, chính sách tiền tệ được nới lỏng để kích thích tăng trưởng.

Song song đó, nếu một gia đình kiếm được 75.000 đô la một năm, thì lý tưởng chi tiêu của họ nên duy trì trong phạm vi thu nhập của họ. Có thể chi tiêu của gia đình thỉnh thoảng có thể vượt quá thu nhập của họ, chẳng hạn như khi vay tiền mua nhà hoặc xe hơi, nhưng sau đó nó trở lại giới hạn trong một khoảng thời gian. GDP âm trong thời gian dài hơn, cho thấy chi tiêu nhiều hơn sản xuất, có thể gây ra thiệt hại lớn cho nền kinh tế. Điều này có thể dẫn đến mất việc làm, đóng cửa doanh nghiệp và năng lực sản xuất nhàn rỗi.

Tổng sản phẩm quốc dân (GNP)

Tổng sản phẩm quốc dân là một số liệu khác được sử dụng để đo lường sản lượng kinh tế của một quốc gia. Trong đó GDP xem xét giá trị của hàng hóa và dịch vụ được sản xuất trong biên giới của một quốc gia, GNP là giá trị thị trường của tổng hàng hóa và dịch vụ được sản xuất bởi tất cả công dân của một quốc gia — cả trong nước và nước ngoài.

Trong khi GDP là một chỉ số của nền kinh tế địa phương / quốc gia, GNP thể hiện mức độ đóng góp của công dân quốc gia vào nền kinh tế đất nước. Nó phụ thuộc vào quyền công dân nhưng bỏ qua vị trí. Vì lý do đó, điều quan trọng cần lưu ý là GNP không bao gồm đầu ra của cư dân nước ngoài.

Hệ thống Tài khoản Quốc gia năm 1993 đã thay thế thuật ngữ GNP bằng GNI, hay Tổng thu nhập quốc dân. Cả hai chỉ số đo lường cùng một điều, năng suất trong nước cộng với thu nhập ròng của công dân của một quốc gia từ các nguồn nước ngoài.

Ví dụ: một cầu thủ NFL Canada có trụ sở tại Hoa Kỳ gửi thu nhập của họ về nhà ở Canada hoặc một nhà đầu tư Đức chuyển thu nhập cổ tức của họ sang Đức, cả hai sẽ bị loại trừ khỏi GNP của Hoa Kỳ, nhưng chúng sẽ được tính vào GDP của quốc gia.

GNP có thể được tính bằng cách cộng tiêu dùng, chi tiêu chính phủ, chi tiêu vốn của các doanh nghiệp, xuất khẩu ròng (xuất khẩu trừ nhập khẩu) và thu nhập ròng của cư dân trong nước và doanh nghiệp từ các khoản đầu tư ra nước ngoài. Con số này sau đó được trừ vào thu nhập ròng mà người dân và doanh nghiệp nước ngoài kiếm được từ hoạt động đầu tư trong nước.

Ví dụ về GDP và GNP

Nhìn nhanh vào số liệu GDP và GNP tuyệt đối của một quốc gia cụ thể trong hai năm qua cho thấy chúng hầu như di chuyển đồng bộ. Có một sự khác biệt nhỏ giữa số liệu GDP và GNP của một quốc gia cụ thể tùy thuộc vào cách các hoạt động kinh tế của quốc gia đó được trải rộng trên toàn thế giới.

Các nhà kinh tế không đồng ý với câu hỏi đơn giản là liệu thâm hụt thương mại kéo dài là tốt, xấu, hay không quan trọng nhiều đối với một quốc gia và nền kinh tế của quốc gia đó. Đó là bởi vì có quá nhiều biến số — quá nhiều cách tạo ra thâm hụt thương mại và quá nhiều cách nó có thể giúp ích hoặc làm tổn hại một nền kinh tế, hoặc phản ánh những khía cạnh tốt hay xấu của nền kinh tế đó.

Bài học rút ra chính

• Nói một cách dễ hiểu, thâm hụt thương mại xảy ra khi một quốc gia nhập khẩu nhiều hơn xuất khẩu.
• Thâm hụt thương mại vốn dĩ không hoàn toàn là tốt hay xấu, mặc dù thâm hụt rất lớn có thể tác động tiêu cực đến nền kinh tế.
• Thâm hụt thương mại có thể là dấu hiệu của một nền kinh tế mạnh và trong những điều kiện nhất định, có thể dẫn đến tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ hơn cho quốc gia đang thâm hụt trong tương lai.

Thâm hụt thương mại là gì?

Thâm hụt thương mại xảy ra khi giá trị hàng hóa nhập khẩu của một quốc gia vượt quá giá trị hàng hóa xuất khẩu của quốc gia đó — trong đó xuất khẩu và nhập khẩu đề cập đến cả hàng hóa và dịch vụ vật chất. Nói một cách dễ hiểu, thâm hụt thương mại có nghĩa là một quốc gia đang mua nhiều hàng hóa và dịch vụ hơn là bán. Một cách hiểu quá đơn giản có nghĩa là điều này nói chung sẽ ảnh hưởng đến việc tạo việc làm và tăng trưởng kinh tế ở quốc gia đang thâm hụt.

Quan điểm về thâm hụt thương mại này đứng sau phần lớn phàn nàn của các chính trị gia Hoa Kỳ về thâm hụt thương mại song phương của Hoa Kỳ, đặc biệt là với Trung Quốc, quốc gia mà Hoa Kỳ điều hành mức thâm hụt thương mại song phương lớn nhất cho đến nay. Mức thâm hụt đó là chủ đề tranh cử nổi bật của Cựu Tổng thống Donald Trump vào năm 2016 và là lý do chính khiến ông phát động cuộc chiến thương mại chống lại Trung Quốc sau khi nhậm chức. Trump cho rằng cắt giảm thâm hụt thương mại sẽ tạo ra việc làm ở Mỹ và củng cố nền kinh tế.

Một cái nhìn phức tạp về thâm hụt thương mại

Tuy nhiên, đối với nhiều người trong giới kinh tế học, thâm hụt thương mại là sự mất cân bằng giữa tỷ lệ tiết kiệm và đầu tư của một quốc gia. Nó có nghĩa là một quốc gia đang chi nhiều tiền hơn cho nhập khẩu so với xuất khẩu, và theo các quy tắc hạch toán kinh tế, quốc gia đó phải bù đắp cho sự thiếu hụt đó. Ví dụ, Hoa Kỳ có thể làm như vậy bằng cách vay tiền từ các tổ chức cho vay nước ngoài hoặc cho phép đầu tư nước ngoài vào các tài sản của Hoa Kỳ.

Việc cho vay và đầu tư nước ngoài này có thể được coi là một lá phiếu tín nhiệm đối với nền kinh tế Mỹ và là nguồn lực thúc đẩy tăng trưởng kinh tế dài hạn, nếu tiền đi vay hoặc đầu tư nước ngoài được sử dụng một cách khôn ngoan, chẳng hạn như đầu tư vào tăng năng suất. Đây là trường hợp của Hoa Kỳ trong vài thập kỷ vào những năm 1800. Tiền đã đổ vào đường sắt và các cơ sở hạ tầng công cộng khác, giúp Mỹ phát triển kinh tế.

Rủi ro của dòng vốn nước ngoài

Đối với một quốc gia nhỏ hơn với thâm hụt thương mại, mức độ đầu tư trực tiếp nước ngoài lớn hơn và sở hữu nước ngoài đối với nợ chính phủ có thể gây rủi ro.

Nhiều quốc gia ở Đông Á – bao gồm Thái Lan, Indonesia và Malaysia – thâm hụt thương mại lớn trong suốt những năm 1990 và chứng kiến ​​nguồn vốn nước ngoài đổ vào nước này. Không phải tất cả các khoản đầu tư đó đều được phân bổ một cách hiệu quả hoặc khôn ngoan, và khi cuộc khủng hoảng tài chính châu Á nổ ra vào năm 1997 và 1998, các nhà đầu tư nước ngoài đã nhanh chóng bỏ chạy. Điều này khiến các quốc gia Đông Á này bị ảnh hưởng bởi thị trường tài chính toàn cầu. Kết quả thật đau đớn.

Thâm hụt thương mại và tăng trưởng kinh tế

Không được liên kết rõ ràng

Thặng dư thương mại mạnh không nhất thiết có nghĩa là kinh tế sẽ tăng trưởng mạnh. Ví dụ, Nhật Bản đã có thặng dư thương mại đáng kể trong hầu hết vài thập kỷ qua, nhưng nền kinh tế của nước này hầu hết thời gian đó vẫn ở mức thấp. Đức cũng vậy, nhìn chung có thặng dư thương mại mạnh mẽ nhưng lại đăng ký tăng trưởng kinh tế ở mức trung bình.

Tại Hoa Kỳ, một số giai đoạn tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ đã xảy ra vào thời điểm thâm hụt thương mại gia tăng, do người tiêu dùng và doanh nghiệp mua nhiều sản phẩm và dịch vụ hơn từ nước ngoài, và các nhà đầu tư nước ngoài tìm cách đổ tiền của họ để làm việc tại Hoa Kỳ.

Một số nhà kinh tế cho rằng thâm hụt thương mại nhất thiết làm tổn hại đến việc làm, ít nhất là trong các lĩnh vực cụ thể. Nhưng những người khác chỉ ra rằng việc làm đang bù đắp lại sự tăng trưởng việc làm trong các lĩnh vực khác.

Thâm hụt thương mại và việc làm

Các nhà kinh tế cũng không đồng ý về tác động lớn của thâm hụt thương mại đối với việc làm. Một số người cho rằng nhập khẩu nhất thiết phải làm giảm việc làm trong nước, trong khi những người khác chỉ ra rằng việc bù đắp tăng trưởng việc làm trong các lĩnh vực khác thông qua các mối quan hệ thương mại tương tự.

Thường thì bất kỳ sự mất việc làm nào cũng được giới hạn trong các lĩnh vực cụ thể. Nghiên cứu của Viện Chính sách Kinh tế cho thấy sự gia tăng nhập khẩu của Trung Quốc khiến Mỹ mất 3,7 triệu việc làm từ năm 2001 đến 2018 – và khoảng 75% trong số đó là trong lĩnh vực sản xuất. Điều này phần nào giải thích tại sao các chính trị gia Mỹ thường tập trung vào thâm hụt thương mại song phương với Trung Quốc.

Tại sao Mỹ có thâm hụt thương mại lớn?

Hoa Kỳ có thâm hụt thương mại lớn và dai dẳng do nước này nhập khẩu nhiều giá trị hàng hóa hơn xuất khẩu ra nước ngoài, đặc biệt là từ nhập khẩu năng lượng và công nghệ. Các nhà kinh tế cho rằng thâm hụt là do sự mất cân đối giữa tiết kiệm trong nước và tổng đầu tư vào nền kinh tế (tức là tỷ lệ tiết kiệm của Mỹ thấp). Việc đi vay cho phép người Mỹ tận hưởng tốc độ tăng trưởng kinh tế cao hơn mức sẽ có được nếu Hoa Kỳ chỉ dựa vào tiết kiệm trong nước.

Hoa Kỳ có luôn bị thâm hụt thương mại không?

Hoa Kỳ đã có thâm hụt thương mại nhất quán kể từ năm 1976. Trước đó, Hoa Kỳ nói chung là một nước xuất khẩu ròng.

Thâm hụt Thương mại Khác với Thâm hụt Ngân sách như thế nào?

Thâm hụt là một khoản chênh lệch hoặc số tiền âm nào đó xảy ra trong cán cân thanh toán. Do đó, thâm hụt thương mại xảy ra khi một quốc gia chi tiêu cho nhập khẩu nhiều hơn so với xuất khẩu. Thay vào đó, thâm hụt ngân sách, trong bối cảnh của chính phủ, xảy ra khi có nhiều chi tiêu liên bang hơn thu nhập từ thuế, nhiệm vụ, tiền phạt và các khoản phí khác.

Trong kinh tế học lao động, tiền lương hiệu quả là mức lương trả cho người lao động cao hơn mức lương tối thiểu nhằm duy trì lực lượng lao động có kỹ năng và hiệu quả. Lý thuyết tiền lương hiệu quả cho rằng người sử dụng lao động phải trả lương cho công nhân của mình đủ cao để công nhân được khuyến khích làm việc hiệu quả và công nhân có tay nghề cao không bỏ việc. Mức lương hiệu quả cũng có thể được trả cho người lao động trong các ngành đòi hỏi sự tin tưởng lớn — chẳng hạn như những người làm việc trong lĩnh vực kim loại quý, đồ trang sức hoặc tài chính — để giúp đảm bảo rằng họ luôn trung thành.

Lý thuyết mức tiền lương hiệu quả giúp giải thích lý do tại sao các công ty dường như trả quá nhiều cho lao động bằng cách lập luận rằng mức lương tăng lên này thực sự thúc đẩy năng suất tổng thể và lợi nhuận cho một công ty trong thời gian dài.

Bài học rút ra chính

• Lương hiệu quả đề cập đến việc người sử dụng lao động trả cao hơn mức lương tối thiểu để giữ chân công nhân lành nghề, tăng năng suất hoặc đảm bảo lòng trung thành.
• Lý thuyết tiền lương hiệu quả giúp giải thích lý do tại sao các công ty miễn cưỡng cắt giảm tiền lương ngay cả khi đối mặt với sự gia tăng cạnh tranh hoặc trong thời kỳ suy thoái kinh tế.

Hiểu về tiền lương hiệu quả

Tiền lương hiệu quả được đưa ra lý thuyết từ thế kỷ 18, khi nhà kinh tế chính trị học cổ điển Adam Smith xác định một dạng bất bình đẳng về tiền lương trong đó người lao động trong một số ngành được trả nhiều hơn những ngành khác dựa trên mức độ đáng tin cậy cần thiết. Ví dụ, Smith xác định rằng những người làm việc cho thợ kim hoàn hoặc thợ kim hoàn, trong khi thường có tay nghề cao như những người làm việc cho thợ rèn hoặc thợ thủ công khác, được trả lương tương đối cao hơn mỗi giờ. Smith cho rằng điều này phải là do sự cần thiết phải khuyến khích những người lao động như vậy ăn cắp những sản phẩm có giá trị hơn này.

Trong bối cảnh hiện đại hơn, tiền lương hiệu quả đề cập đến thực tế là nhiều người sử dụng lao động không cắt giảm tiền lương xuống mức lương tối thiểu, ngay cả khi đối mặt với sự cạnh tranh từ các công ty khác hoặc trong thời kỳ suy thoái khi nguồn cung lao động thất nghiệp dồi dào. Nhận định này dường như là một câu đố đối với một số nhà kinh tế hoạt động với giả định rằng các chủ doanh nghiệp hợp lý và thị trường lao động hiệu quả nên giữ mức lương càng thấp càng tốt.

Giải pháp cho câu hỏi này là tiền lương hiệu quả giải quyết được một vấn đề chính – tác nhân, vì vậy nếu không có mức lương cao như vậy, người sử dụng lao động sẽ khó giữ cho người lao động của họ làm việc hiệu quả và trung thành.

Tại sao phải trả lương hiệu quả?

Kể từ đó, các nhà kinh tế đã đưa ra một số động lực để người sử dụng lao động trả mức lương hiệu quả cao hơn cho nhân viên của họ. Phổ biến nhất bao gồm:

• Giảm luân chuyển nhân viên : Mức lương cao hơn không khuyến khích công nhân nghỉ việc. Điều này đặc biệt quan trọng nếu việc thuê và đào tạo công nhân mới là một việc theo đuổi tốn kém thời gian và chi phí.
• Nâng cao tinh thần : Tương tự, mức lương hiệu quả có thể khiến người lao động hạnh phúc hơn và giảm thiểu số lượng nhân viên bất mãn, những người có thể làm giảm tinh thần của những người khác và làm chậm sản xuất.
• Tăng năng suất : Tiền lương cao hơn dẫn đến những người lao động có năng suất cao hơn, những người sản xuất ra nhiều hàng hóa tương đối hơn mỗi giờ và cho thấy nỗ lực lớn hơn. Mức lương này cũng làm giảm cái gọi là trốn tránh (lười biếng trong công việc) và cắt giảm tình trạng nghỉ học.
• Thu hút và giữ chân công nhân lành nghề : Mặc dù lao động phổ thông có thể được xem là có thể hoán đổi cho nhau từ góc độ quản lý, nhưng lao động có kỹ năng cao thường có nhu cầu cao hơn và nguồn cung ngắn hơn.
• Sự tin tưởng và lòng trung thành : Người lao động được trả lương cao hơn có xu hướng trung thành hơn với công ty và ít có khả năng ăn cắp hoặc cắt xén lợi nhuận của công ty.

Henry Ford nổi tiếng với việc trả lương cao hơn thị trường cho nhân viên của mình và thường được coi là một ví dụ điển hình về lý thuyết tiền lương hiệu quả trong thực tế. Vào tháng 1 năm 1914, Ford đã tăng mức lương tối thiểu cho tất cả nhân viên của mình lên 5 đô la mỗi ngày cho một ngày làm việc 8 giờ (khoảng 17 đô la mỗi giờ trong năm 2021 đô la), gần gấp đôi so với những gì họ đã được trả trước đó. Trong khi nhiều người hoài nghi vào thời điểm đó khẳng định rằng đây sẽ là sự hủy hoại tài chính đối với nhà sản xuất ô tô, động thái này thực sự đã làm tăng đáng kể sản lượng và lợi nhuận cho Ford.

Lý thuyết tiền lương hiệu quả

Mặc dù khái niệm tiền lương hiệu quả đã có từ vài thế kỷ trước, nhưng nó chỉ được các nhà kinh tế chính thức hóa trong nửa sau của thế kỷ 20. Những ví dụ đáng chú ý bao gồm Joseph Stiglitz và công việc trốn tránh của anh ta. Làm việc với các đồng nghiệp, Stiglitz đề xuất rằng, khi việc làm cao, những công nhân bị sa thải có thể dễ dàng tìm được việc làm mới. Tuy nhiên, điều kiện này cũng khiến người lao động có nhiều khả năng bỏ qua việc lười biếng hoặc làm việc kém hiệu quả (tức là “trốn tránh công việc”). Tuy nhiên, vì việc trốn tránh làm giảm lợi nhuận của công ty, nên các nhà tuyển dụng được khuyến khích tăng lương để chống lại điều này và tạo động lực cho công nhân của họ. Stiglitz đã đoạt giải Nobel kinh tế năm 2001, một phần nhờ công trình này.

George Akerlof, một người đoạt giải Nobel khác, cũng nghiên cứu về tiền lương hiệu quả bằng cách thúc đẩy giả thuyết rằng tiền lương vẫn “ổn định”, ngay cả trong thời kỳ kinh tế khó khăn, theo đó người sử dụng lao động không giảm lương cho nhân viên của họ. Thay vào đó, để cắt giảm chi phí, người sử dụng lao động sẽ sa thải công nhân (thay vì giữ nhiều công nhân hơn với mức lương thấp hơn một chút). Tuy nhiên, điều này làm tăng tỷ lệ thất nghiệp không tự nguyện. Do đó, tiền lương không được xác định bởi thị trường việc làm mà bởi mục tiêu năng suất của các doanh nghiệp cần sử dụng những công nhân lành nghề nhất. Akerlof, làm việc với Janet Yellen, lập luận rằng một công ty có thể tiết kiệm tốt nhất chi phí đào tạo và thuê mướn bằng cách sa thải một số công nhân khi nền kinh tế gặp khó khăn thay vì cắt giảm lương cho tất cả nhân viên của mình.

Nói một cách khái quát, nền kinh tế là một hệ thống có liên quan lẫn nhau giữa lao động, trao đổi và tiêu dùng của con người. Một nền kinh tế hình thành tự nhiên từ hành động tổng hợp của con người – một trật tự tự phát, giống như ngôn ngữ. Các cá nhân giao dịch với nhau để nâng cao mức sống. Mức sống được cải thiện khi lao động có năng suất cao hơn. Năng suất được thúc đẩy bởi chuyên môn hóa, đổi mới công nghệ và vốn lưu động. Cách bền vững duy nhất để một nền kinh tế phát triển là thông qua việc tăng năng suất.

Bài học rút ra chính

• Nền kinh tế là một hệ thống liên kết giữa lao động, trao đổi và tiêu dùng, được hình thành từ hành động của con người và được thúc đẩy bởi năng suất tăng lên.
• Các nền kinh tế khác biệt với nhau do ranh giới khu vực; chúng phát triển khác biệt với nhau dựa trên các hành động, chính sách của chính phủ, tăng trưởng lao động và năng suất.
• Tăng trưởng kinh tế là kết quả khi các nhóm người, được gọi là các tác nhân kinh tế, có khả năng sản xuất hàng hóa và dịch vụ với hiệu quả ngày càng cao.
• Để tạo ra năng suất thực tế, một nền kinh tế phải có công cụ và thiết bị tốt hơn, cụ thể là tư liệu sản xuất và chuyên môn hóa cao hơn người lao động.

Nền kinh tế là gì?

Hầu hết các nền kinh tế được phân biệt với nhau theo ranh giới khu vực (kinh tế Hoa Kỳ, kinh tế Trung Quốc, kinh tế Colorado), mặc dù sự phân biệt đó đã trở nên ít chính xác hơn với sự gia tăng của toàn cầu hóa. Chính phủ không cần nỗ lực có kế hoạch để tạo ra một nền kinh tế, nhưng cần một nỗ lực hạn chế và nhào nặn nó một cách giả tạo.

Bản chất cơ bản của hoạt động kinh tế chỉ khác nhau ở mỗi nơi dựa trên những hạn chế đặt ra đối với các tác nhân kinh tế. Tất cả con người đều phải đối mặt với sự khan hiếm tài nguyên và thông tin không hoàn hảo. Nền kinh tế của Triều Tiên rất khác so với Hàn Quốc, mặc dù có một di sản, con người và nguồn tài nguyên tương tự. Chính sách công đã làm cho nền kinh tế của họ trở nên khác biệt.

Sự hình thành nền kinh tế

Nền kinh tế hình thành khi các nhóm người tận dụng các kỹ năng, sở thích và mong muốn độc đáo của họ để giao dịch với nhau một cách tự nguyện. Mọi người giao dịch bởi vì họ tin rằng nó làm cho họ trở nên tốt hơn. Trong lịch sử, một hình thức trung gian (tiền) được giới thiệu để làm cho thương mại dễ dàng hơn.

Mọi người được khen thưởng về mặt tài chính dựa trên giá trị mà người khác đặt lên kết quả sản xuất của họ. Họ có xu hướng chuyên môn hóa lĩnh vực mà họ sẽ coi là có giá trị nhất. Sau đó, họ giao dịch sự đại diện lưu động của giá trị sản xuất – tiền – cho các hàng hóa và dịch vụ khác. Tổng cộng của những nỗ lực sản xuất này được gọi là một nền kinh tế.

Tăng trưởng kinh tế

Một cá nhân lao động có năng suất cao hơn (và giá trị hơn) khi họ có thể biến các nguồn lực thành hàng hóa và dịch vụ có giá trị một cách hiệu quả hơn. Đây có thể là mọi thứ, từ một nông dân cải thiện năng suất cây trồng đến một vận động viên khúc côn cầu bán được nhiều vé và áo thi đấu hơn. Khi cả một nhóm các tác nhân kinh tế có thể sản xuất hàng hóa và dịch vụ hiệu quả hơn, nó được gọi là tăng trưởng kinh tế.

Các nền kinh tế đang phát triển biến ít hơn thành nhiều hơn, nhanh hơn. Sự thặng dư của hàng hoá và dịch vụ này làm cho việc đạt được một mức sống nhất định trở nên dễ dàng hơn. Đây là lý do tại sao các nhà kinh tế rất quan tâm đến năng suất và hiệu quả. Đó cũng là lý do tại sao thị trường thưởng cho những người tạo ra giá trị cao nhất trong mắt người tiêu dùng.

Chỉ có một số cách để tăng năng suất thực tế (cận biên). Rõ ràng nhất là có các công cụ và thiết bị tốt hơn, mà các nhà kinh tế gọi là tư liệu sản xuất – người nông dân có máy kéo có năng suất cao hơn người nông dân chỉ với một cái xẻng nhỏ.

Cần có thời gian để phát triển và xây dựng tư liệu sản xuất, đòi hỏi tiết kiệm và đầu tư. Tiết kiệm và đầu tư tăng lên khi tiêu dùng hiện tại bị trì hoãn cho tiêu dùng trong tương lai. Khu vực tài chính (ngân hàng và lãi suất) cung cấp chức năng này trong các nền kinh tế hiện đại.

Một cách khác để cải thiện năng suất là thông qua chuyên môn hóa. Người lao động nâng cao năng suất của các kỹ năng và tư liệu sản xuất của họ thông qua giáo dục, đào tạo, thực hành và kỹ thuật mới. Khi trí óc con người hiểu rõ hơn về cách sử dụng các công cụ của con người, nhiều hàng hóa và dịch vụ được sản xuất hơn và nền kinh tế phát triển. Điều này nâng cao mức sống.

Kinh tế học là gì?

Kinh tế học là nghiên cứu về cách thức các cá nhân và nhóm phân bổ các nguồn lực hạn chế để sử dụng cho sản xuất, phân phối và tiêu dùng. Nó thường được chia thành kinh tế vĩ mô, xem xét nền kinh tế rộng và kinh tế vi mô, xem xét từng cá nhân và doanh nghiệp.

Các chỉ số kinh tế là gì?

Các chỉ số kinh tế là các báo cáo về hoạt động của một nền kinh tế trong các lĩnh vực chính. Các báo cáo này được phát hành định kỳ và có xu hướng tác động đến hoạt động chứng khoán, chính sách lãi suất và chính sách của chính phủ. Một số ví dụ bao gồm dữ liệu GDP, doanh số bán lẻ và việc làm.

Các loại hệ thống kinh tế là gì?

Các loại hệ thống chính là thuyết nguyên thủy, nơi các cá nhân tự sản sinh ra các nhu cầu và mong muốn; chế độ phong kiến, nơi tăng trưởng kinh tế được thúc đẩy bởi sản xuất của giai cấp xã hội; chủ nghĩa tư bản, trong đó các cá nhân và doanh nghiệp sở hữu tư liệu sản xuất và sản xuất được thúc đẩy bởi động lực cung cầu của nền kinh tế thị trường; chủ nghĩa xã hội, trong đó các quyết định sản xuất được thực hiện bởi một nhóm và nhiều chức năng kinh tế được chia sẻ bởi tất cả; và chủ nghĩa cộng sản, một loại hình kinh tế chỉ huy trong đó sản xuất được tập trung hóa thông qua chính phủ.

Trong nền kinh tế toàn cầu ngày nay, người tiêu dùng đã quen với việc nhìn thấy các sản phẩm từ mọi nơi trên thế giới trong các cửa hàng tạp hóa và cửa hàng bán lẻ tại địa phương của họ. Các sản phẩm nước ngoài này — hoặc nhập khẩu — cung cấp nhiều sự lựa chọn hơn cho người tiêu dùng. Và bởi vì chúng thường được sản xuất với giá rẻ hơn bất kỳ sản phẩm tương đương nào được sản xuất trong nước, hàng nhập khẩu giúp người tiêu dùng quản lý ngân sách gia đình eo hẹp của họ.

Bài học rút ra chính

• Hoạt động xuất nhập khẩu của một quốc gia có thể ảnh hưởng đến GDP, tỷ giá hối đoái, mức độ lạm phát và lãi suất của quốc gia đó.
• Mức nhập khẩu gia tăng và thâm hụt thương mại ngày càng tăng có thể có tác động tiêu cực đến tỷ giá hối đoái của một quốc gia.
• Đồng nội tệ yếu hơn sẽ kích thích xuất khẩu và làm cho hàng nhập khẩu đắt hơn; ngược lại, đồng nội tệ mạnh cản trở xuất khẩu và làm cho hàng nhập khẩu trở nên rẻ hơn.
• Lạm phát cao hơn cũng có thể tác động đến xuất khẩu do tác động trực tiếp đến chi phí đầu vào như nguyên vật liệu và lao động.

Khi có quá nhiều hàng hóa nhập khẩu vào một quốc gia liên quan đến hàng hóa xuất khẩu của quốc gia đó — là những sản phẩm được vận chuyển từ quốc gia đó đến một điểm đến nước ngoài — nó có thể làm sai lệch cán cân thương mại của quốc gia và phá giá đồng tiền của quốc gia đó. Việc phá giá tiền tệ của một quốc gia có thể có tác động rất lớn đến cuộc sống hàng ngày của công dân một quốc gia vì giá trị của đồng tiền là một trong những yếu tố quyết định lớn nhất đến hoạt động kinh tế và tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của quốc gia đó. Duy trì sự cân bằng xuất nhập khẩu phù hợp là rất quan trọng đối với một quốc gia. Hoạt động xuất nhập khẩu của một quốc gia có thể ảnh hưởng đến GDP của một quốc gia, tỷ giá hối đoái, mức độ lạm phát và lãi suất của quốc gia đó.

Ảnh hưởng đến Tổng sản phẩm nội địa

Tổng sản phẩm nội địa (GDP) là một phép đo rộng về hoạt động kinh tế tổng thể của một quốc gia. Xuất nhập khẩu là những thành phần quan trọng của phương pháp chi tiêu để tính GDP. Công thức tính GDP như sau:

GDP = C + I + G + (X – M)

Trong đó:

C = Chi tiêu của người tiêu dùng cho hàng hóa và dịch vụ

I = Chi đầu tư vào tư liệu sản xuất kinh doanh

G = Chi tiêu của chính phủ đối với hàng hóa và dịch vụ công

X = Xuất khẩu

M = Nhập khẩu

Trong phương trình này, xuất khẩu trừ nhập khẩu (X – M) bằng xuất khẩu ròng. Khi xuất khẩu vượt nhập khẩu, số liệu xuất khẩu ròng là dương. Điều này cho thấy một quốc gia có thặng dư thương mại. Khi xuất khẩu ít hơn nhập khẩu, số liệu xuất khẩu ròng là âm. Điều này cho thấy quốc gia này đang có thâm hụt thương mại.

Thặng dư thương mại góp phần vào tăng trưởng kinh tế của một quốc gia. Khi có nhiều xuất khẩu hơn, có nghĩa là có mức sản lượng cao từ các nhà máy và cơ sở công nghiệp của một quốc gia, cũng như một số lượng lớn hơn những người đang được tuyển dụng để duy trì hoạt động của các nhà máy này. Khi một công ty xuất khẩu một lượng hàng hóa cao, điều này cũng tương đương với một dòng tiền vào quốc gia, kích thích chi tiêu của người tiêu dùng và góp phần vào tăng trưởng kinh tế.

Khi một quốc gia đang nhập khẩu hàng hóa, điều này thể hiện dòng tiền từ quốc gia đó. Các công ty trong nước là nhà nhập khẩu và họ thực hiện thanh toán cho các đơn vị ở nước ngoài hoặc các nhà xuất khẩu. Mức nhập khẩu cao cho thấy nhu cầu trong nước mạnh mẽ và nền kinh tế đang phát triển. Nếu những mặt hàng nhập khẩu này chủ yếu là tài sản sản xuất, chẳng hạn như máy móc và thiết bị, thì điều này thậm chí còn thuận lợi hơn cho một quốc gia vì tài sản sản xuất sẽ cải thiện năng suất của nền kinh tế trong thời gian dài.

Nền kinh tế lành mạnh là nền kinh tế mà cả xuất khẩu và nhập khẩu đều tăng trưởng. Điều này thường cho thấy sức mạnh kinh tế và thặng dư hoặc thâm hụt thương mại bền vững. Nếu xuất khẩu đang tăng, nhưng nhập khẩu lại giảm đáng kể, điều đó có thể cho thấy rằng các nền kinh tế nước ngoài đang phát triển tốt hơn nền kinh tế trong nước. Ngược lại, nếu xuất khẩu giảm mạnh nhưng nhập khẩu tăng, điều này có thể cho thấy nền kinh tế trong nước đang phát triển tốt hơn thị trường nước ngoài.

Ví dụ, thâm hụt thương mại của Mỹ có xu hướng trầm trọng hơn khi nền kinh tế đang tăng trưởng mạnh. Đây là mức nhập khẩu của Hoa Kỳ vượt quá xuất khẩu của Hoa Kỳ. Tuy nhiên, thâm hụt thương mại kinh niên của Mỹ không cản trở nước này tiếp tục trở thành một trong những nền kinh tế năng suất nhất thế giới.

Tuy nhiên, nói chung, mức nhập khẩu gia tăng và thâm hụt thương mại ngày càng tăng có thể có tác động tiêu cực đến một biến số kinh tế quan trọng, đó là tỷ giá hối đoái của một quốc gia, mức mà nội tệ của họ được định giá so với ngoại tệ.

Tác động đến tỷ giá hối đoái

Mối quan hệ giữa xuất nhập khẩu của một quốc gia và tỷ giá hối đoái của quốc gia đó rất phức tạp vì có một vòng lặp phản hồi liên tục giữa thương mại quốc tế và cách đồng tiền của một quốc gia được định giá. Tỷ giá hối đoái có ảnh hưởng đến thặng dư hoặc thâm hụt thương mại, từ đó ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái, v.v. Tuy nhiên, nhìn chung, đồng nội tệ yếu hơn sẽ kích thích xuất khẩu và làm cho hàng nhập khẩu trở nên đắt hơn. Ngược lại, đồng nội tệ mạnh cản trở xuất khẩu và làm cho hàng nhập khẩu trở nên rẻ hơn.

Ví dụ: hãy xem xét một linh kiện điện tử có giá 10 đô la ở Mỹ sẽ được xuất khẩu sang Ấn Độ. Giả sử tỷ giá hối đoái là 50 rupee đối với đô la Mỹ. Hiện tại, nếu bỏ qua các chi phí vận chuyển và giao dịch khác, chẳng hạn như thuế nhập khẩu, thì linh kiện điện tử trị giá 10 USD sẽ khiến nhà nhập khẩu Ấn Độ phải trả 500 rupee.

Nếu đồng đô la mạnh lên so với đồng rupee của Ấn Độ lên mức 55 rupee (tương đương một đô la Mỹ) và giả định rằng nhà xuất khẩu Hoa Kỳ không tăng giá của linh kiện, giá của nó sẽ tăng lên 550 rupee (10 đô la Mỹ x 55) cho nhà nhập khẩu Ấn Độ. Điều này có thể buộc nhà nhập khẩu Ấn Độ phải tìm kiếm các linh kiện rẻ hơn từ các địa điểm khác. Do đó, đồng đô la tăng giá 10% so với đồng rupee đã làm giảm khả năng cạnh tranh của nhà xuất khẩu Mỹ trên thị trường Ấn Độ.

Đồng thời, giả sử một lần nữa tỷ giá hối đoái từ 50 rupee đến một đô la Mỹ, hãy xem xét một nhà xuất khẩu hàng may mặc ở Ấn Độ có thị trường chính là Mỹ. khi nhận được tiền xuất khẩu (bỏ qua chi phí vận chuyển và các chi phí khác).

Nếu đồng rupee suy yếu xuống còn 55 rupee đổi một đô la Mỹ, nhà xuất khẩu hiện có thể bán chiếc áo với giá 9,09 USD để nhận được số rupee tương tự (500). Do đó, đồng rupee giảm giá 10% so với đồng đô la đã cải thiện khả năng cạnh tranh của nhà xuất khẩu Ấn Độ trên thị trường Mỹ.

Kết quả của việc đồng đô la tăng giá 10% so với đồng rupee đã khiến các sản phẩm linh kiện điện tử xuất khẩu của Mỹ không có tính cạnh tranh, nhưng nó đã làm cho áo sơ mi nhập khẩu của Ấn Độ trở nên rẻ hơn đối với người tiêu dùng Mỹ. Mặt trái là đồng rupee giảm giá 10% đã cải thiện khả năng cạnh tranh của hàng may mặc xuất khẩu của Ấn Độ, nhưng lại khiến nhập khẩu linh kiện điện tử trở nên đắt hơn đối với người mua Ấn Độ.

Khi kịch bản này được nhân lên với hàng triệu giao dịch, các động thái tiền tệ có thể có tác động mạnh mẽ đến xuất nhập khẩu của một quốc gia.

Tác động đến lạm phát và lãi suất

Lạm phát và lãi suất ảnh hưởng đến xuất nhập khẩu chủ yếu thông qua ảnh hưởng của chúng đến tỷ giá hối đoái. Lạm phát cao hơn thường dẫn đến lãi suất cao hơn. Điều này có dẫn đến đồng tiền mạnh hơn hay đồng tiền yếu hơn hay không vẫn chưa rõ ràng.

Lý thuyết tiền tệ truyền thống cho rằng đồng tiền có tỷ lệ lạm phát cao hơn (và do đó lãi suất cao hơn) sẽ giảm giá so với đồng tiền có lạm phát thấp hơn và lãi suất thấp hơn. Theo lý thuyết về ngang giá lãi suất không được che đậy, chênh lệch lãi suất giữa hai quốc gia bằng với sự thay đổi dự kiến ​​trong tỷ giá hối đoái của họ. Vì vậy, nếu chênh lệch lãi suất giữa hai quốc gia khác nhau là hai phần trăm, thì đồng tiền của quốc gia có lãi suất cao hơn sẽ giảm giá hai phần trăm so với đồng tiền của quốc gia có lãi suất thấp hơn.

Tuy nhiên, môi trường lãi suất thấp đã trở thành tiêu chuẩn trên hầu hết thế giới kể từ cuộc khủng hoảng tín dụng toàn cầu 2008-09 đã khiến các nhà đầu tư và nhà đầu cơ săn đuổi lợi suất tốt hơn từ các đồng tiền có lãi suất cao hơn. Điều này đã có tác dụng củng cố các đồng tiền có lãi suất cao hơn.

Tất nhiên, vì các nhà đầu tư này phải tự tin rằng sự sụt giá tiền tệ sẽ không bù đắp được lợi suất cao hơn, chiến lược này thường bị hạn chế đối với các loại tiền tệ ổn định của các quốc gia có nền tảng kinh tế mạnh mẽ.

Đồng nội tệ mạnh hơn có thể có tác động tiêu cực đến xuất khẩu và cán cân thương mại. Lạm phát cao hơn cũng có thể tác động đến xuất khẩu do tác động trực tiếp đến chi phí đầu vào như nguyên vật liệu và lao động. Những chi phí cao hơn này có thể có tác động đáng kể đến khả năng cạnh tranh của hàng xuất khẩu trong môi trường thương mại quốc tế.

Báo cáo kinh tế

Báo cáo cán cân thương mại hàng hóa của một quốc gia là nguồn thông tin tốt nhất để theo dõi xuất nhập khẩu của quốc gia đó. Báo cáo này được phát hành hàng tháng bởi hầu hết các quốc gia lớn.

Các báo cáo về cán cân thương mại của Hoa Kỳ và Canada thường được phát hành trong vòng mười ngày đầu tiên của tháng, với độ trễ một tháng, tương ứng với Cục Điều tra Dân số Hoa Kỳ và Thống kê Canada.

Các báo cáo này chứa nhiều thông tin, bao gồm chi tiết về các đối tác thương mại lớn nhất, các danh mục sản phẩm xuất nhập khẩu lớn nhất và xu hướng theo thời gian.

Kinh tế thị trường và kinh tế chỉ huy là hai thái cực trong tổ chức hoạt động kinh tế. Sự khác biệt cơ bản xoay quanh việc ai kiểm soát các yếu tố sản xuất và cơ chế xác định giá cả. Hoạt động trong nền kinh tế thị trường là không có kế hoạch. Nó không được tổ chức bởi bất kỳ cơ quan trung ương nào mà được xác định bởi cung và cầu hàng hóa và dịch vụ. Hoa Kỳ, Anh và Nhật Bản đều là những ví dụ về nền kinh tế thị trường.

Ngoài ra, một nền kinh tế kế hoạch hóa được tổ chức bởi một chính phủ tập trung sở hữu hầu hết, nếu không phải là tất cả, các doanh nghiệp và nơi các quan chức chính phủ chỉ đạo tất cả các yếu tố sản xuất. Đông Đức, Triều Tiên và Liên Xô cũ đều là những ví dụ về nền kinh tế kế hoạch hóa. Trên thực tế, tất cả các nền kinh tế đều có sự kết hợp giữa các nguyên tắc kinh tế thị trường và kinh tế kế hoạch hóa.

Bài học rút ra chính

• Các nền kinh tế thị trường sử dụng quyền sở hữu tư nhân làm phương tiện sản xuất và trao đổi / hợp đồng tự nguyện.
• Trong nền kinh tế kế hoạch hóa, các chính phủ sở hữu các yếu tố sản xuất và thiết lập giá cả và lịch trình sản xuất.
• Trong nền kinh tế thị trường, giá cả do cung và cầu quy định.
• Hầu hết các quốc gia hoạt động chủ yếu như một nền kinh tế kế hoạch hóa hoặc thị trường nhưng tất cả đều bao gồm các khía cạnh của quốc gia khác.
• Vì một nền kinh tế kế hoạch hóa đòi hỏi một nhà nước hành chính lớn, hệ thống kinh tế của một quốc gia có liên quan chặt chẽ với hệ thống chính trị của quốc gia đó.

Nền kinh tế thị trường

Hai mặt cơ bản của kinh tế thị trường là sở hữu tư nhân về tư liệu sản xuất và trao đổi tự nguyện giữa các chủ thể kinh tế.

Kinh tế thị trường gắn liền với chủ nghĩa tư bản. Các cá nhân và doanh nghiệp sở hữu các nguồn tài nguyên và tự do trao đổi và ký hợp đồng với nhau mà không cần sự cho phép của cơ quan chính phủ. Thuật ngữ chung cho các sàn giao dịch không phối hợp này là “thị trường”.

Nhà kinh tế học đầu tiên xem xét hoạt động thị trường là Adam Smith, người đã so sánh nó như một “bàn tay vô hình” phân phối các nguồn lực cho công chúng.

Sở thích của người tiêu dùng và sự khan hiếm nguồn lực quyết định hàng hóa nào được sản xuất và với số lượng bao nhiêu. Giá cả trong nền kinh tế thị trường đóng vai trò là tín hiệu cho người sản xuất và người tiêu dùng, những người sử dụng các tín hiệu giá này để giúp đưa ra quyết định. Các chính phủ đóng một vai trò nhỏ trong việc định hướng hoạt động kinh tế thông qua thuế và các quy định.

Có rất ít sự giám sát đối với các doanh nghiệp trong nền kinh tế thị trường và người tiêu dùng được kỳ vọng sẽ bảo vệ lợi ích tốt nhất của họ và tự bảo vệ mình khỏi gian lận và lạm dụng. Các nền kinh tế thị trường không quan tâm đến việc đảm bảo rằng những người kém may mắn được tiếp cận với các hàng hóa và dịch vụ thiết yếu hoặc các cơ hội.

Karl Marx, nhà kinh tế học người Đức, cho rằng kinh tế thị trường vốn dĩ không bình đẳng và bất công bởi vì của cải và quyền lực sẽ tập trung vào tay những người sở hữu tư bản. Marx đã phổ biến thuật ngữ chủ nghĩa tư bản.

John Maynard Keynes, một nhà kinh tế học người Anh, tin rằng các nền kinh tế thị trường thuần túy không thể ứng phó hiệu quả với các cuộc suy thoái lớn và thay vào đó ủng hộ sự can thiệp lớn của chính phủ để điều chỉnh chu kỳ kinh doanh.

Sau các cuộc cách mạng chính trị năm 1989, nhiều nền kinh tế chỉ huy cũ đã chấp nhận thị trường tự do.

Kinh tế kế hoạch

Trong nền kinh tế kế hoạch hóa, các chính phủ sở hữu các yếu tố sản xuất như đất đai, vốn và tài nguyên, và các quan chức xác định khi nào, ở đâu và sản xuất bao nhiêu. Đây cũng đôi khi được coi là nền kinh tế kế hoạch. Ví dụ nổi tiếng nhất của nền kinh tế kế hoạch hóa là Liên Xô trước đây, hoạt động theo hệ thống cộng sản.

Vì việc ra quyết định là tập trung trong nền kinh tế kế hoạch hóa, nên chính phủ kiểm soát tất cả nguồn cung và thiết lập tất cả nhu cầu. Giá cả không thể phát sinh một cách tự nhiên như trong nền kinh tế thị trường, vì vậy giá cả trong nền kinh tế phải do các quan chức chính phủ quy định.

Trong nền kinh tế kế hoạch hóa, các cân nhắc kinh tế vĩ mô và chính trị quyết định việc phân bổ nguồn lực, trong khi trong nền kinh tế thị trường, lợi nhuận và thiệt hại của các cá nhân và doanh nghiệp quyết định việc phân bổ nguồn lực. Các nền kinh tế kế hoạch hóa quan tâm đến việc cung cấp các nhu cầu cơ bản và cơ hội cho tất cả các thành viên.

Ludwig von Mises, một nhà kinh tế học người Áo, lập luận rằng các nền kinh tế kế hoạch hóa là không thể đạt được và chắc chắn sẽ thất bại vì không có giá hợp lý nào có thể xuất hiện mà không có sự cạnh tranh, quyền sở hữu tư nhân đối với tư liệu sản xuất. Điều này sẽ dẫn đến sự thiếu hụt và thặng dư lớn.

Milton Friedman, một nhà kinh tế học người Mỹ, lưu ý rằng các nền kinh tế kế hoạch hóa phải hạn chế quyền tự do hoạt động của cá nhân. Ông cũng tin rằng các quyết định kinh tế trong nền kinh tế kế hoạch hóa sẽ được đưa ra dựa trên lợi ích chính trị của các quan chức chính phủ và không thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.

Cân nhắc đặc biệt

Hầu hết các nền kinh tế thị trường và nền kinh tế kế hoạch hóa ngày nay hoạt động với các yếu tố của cả hai. Ví dụ, Cuba từ lâu đã là một nền kinh tế kế hoạch hóa nhưng đã thực hiện những cải cách thị trường đáng kể để cải thiện điều kiện của quốc gia. Nhiều doanh nghiệp đã được tư nhân hóa và không còn hoạt động dưới sự quản lý của chính phủ, đây là một đặc điểm của nền kinh tế thị trường.

Ngược lại, Hoa Kỳ vốn là nền kinh tế thị trường chuyển sang nền kinh tế kế hoạch huy động trong Thế chiến thứ hai. Mỹ cũng có các yếu tố khác của nền kinh tế kế hoạch hóa, chẳng hạn như trợ cấp và các chương trình phúc lợi.

Loại hình kinh tế cũng có thể ảnh hưởng đến bối cảnh chính trị của một quốc gia. Milton Friedman đã lập luận rằng các nền kinh tế kế hoạch hóa có khả năng trở thành các chế độ độc tài vì tự do kinh tế gắn chặt với tự do chính trị. Tuy nhiên, mối quan hệ không phải là tuyệt đối: Có nhiều nền dân chủ với một nhà nước phúc lợi mạnh mẽ và nhiều chế độ độc tài với các chính sách kinh tế thị trường tự do.

Những Ưu Điểm Của Nền Kinh Tế Thị Trường Là Gì?

Trong nền kinh tế thị trường, giá cả do hàng nghìn người tiêu dùng và người sản xuất quyết định, mỗi người đều hành động vì lợi ích của mình. Động cơ lợi nhuận và sự cạnh tranh giữa các doanh nghiệp tạo động lực cho các nhà sản xuất cung cấp các sản phẩm mong muốn nhất, hiệu quả về chi phí với mức giá tốt nhất có thể.

Ưu điểm của Kinh tế kế hoạch hóa là gì?

Nền kinh tế chỉ huy cho phép một quốc gia hướng các nguồn lực vào các ưu tiên mà các lực lượng thị trường tự do sẽ không phục vụ đầy đủ. Nhiều quốc gia theo định hướng thị trường áp dụng các biện pháp kế hoạch hóa tập trung trong thời kỳ chiến tranh hoặc khủng hoảng, để ngăn chặn tình trạng thiếu hụt. Ví dụ, trong trường hợp khẩn cấp COVID-19, Hoa Kỳ viện dẫn Đạo luật Sản xuất Quốc phòng để ra lệnh sản xuất vắc-xin và vật tư thử nghiệm.

Nền kinh tế hỗn hợp là gì?

Một nền kinh tế hỗn hợp kết hợp các yếu tố của cả chủ nghĩa xã hội và chủ nghĩa tư bản, với việc chính phủ thường xuyên can thiệp vào thị trường để ngăn chặn tình trạng thiếu hụt và giải quyết các vấn đề kinh tế. Trung Quốc, Singapore, Vương quốc Anh và nhiều nước châu Âu là những ví dụ điển hình về các nền kinh tế hỗn hợp, ở chỗ họ có một khu vực công lớn và một nhà nước phúc lợi. Trên thực tế, hầu hết mọi quốc gia đều có thể được coi là một nền kinh tế hỗn hợp ở một mức độ nào đó.

Thị trường tự do mô tả một hệ thống kinh tế nơi mọi người tự nguyện giao dịch với nhau vì lợi ích riêng của họ. Một thị trường hoàn toàn tự do có rất ít hoặc không có sự can thiệp hoặc quy định của chính phủ, và các cá nhân và công ty được tự do giao dịch theo ý họ. Kinh tế thị trường đã tồn tại dưới nhiều hình thức khác nhau kể từ khi loài người bắt đầu giao dịch với nhau. Thị trường tự do nổi lên như một quá trình phối hợp xã hội tự nhiên, không khác gì ngôn ngữ. Không có trí tuệ đơn lẻ nào được phát minh ra trao đổi tự nguyện hoặc quyền sở hữu tư nhân; nó có thể nổi lên như là kết quả tự nhiên của hành vi con người.

Bài học rút ra chính

• Thị trường tự do là thị trường nơi trao đổi tự nguyện và quy luật cung cầu tạo cơ sở duy nhất cho hệ thống kinh tế, với sự can thiệp tối thiểu của chính phủ.
• Một đặc điểm chính của thị trường tự do là không có các giao dịch hoặc điều kiện cưỡng chế (bắt buộc) đối với các giao dịch.
• Không ai phát minh ra thị trường tự do; nó phát sinh một cách hữu cơ như một thể chế xã hội cho thương mại và thương mại.
• Trong khi một số người theo chủ nghĩa thuần túy thương mại tự do phản đối mọi sự can thiệp và quy định của chính phủ, thì một số khung pháp lý như quyền sở hữu tư nhân, trách nhiệm hữu hạn và luật phá sản đã giúp kích thích thị trường tự do.

Thị trường tự do đến từ đâu?

Ngay cả khi không có tiền, con người vẫn giao dịch với nhau. Bằng chứng về điều này kéo dài xa hơn nhiều so với lịch sử thành văn. Ban đầu thương mại là không chính thức, nhưng những người tham gia kinh tế cuối cùng nhận ra rằng phương tiện trao đổi tiền tệ sẽ giúp tạo điều kiện thuận lợi cho các giao dịch có lợi này.

Phương tiện trao đổi lâu đời nhất được biết đến là hàng hóa nông nghiệp – chẳng hạn như ngũ cốc hoặc gia súc – có thể có từ năm 9000 đến 6000 trước Công nguyên Cho đến khoảng năm 1000 trước Công nguyên, tiền kim loại mới được đúc ở Trung Quốc và Lưỡng Hà và trở thành ví dụ đầu tiên được biết đến về hàng hóa chỉ hoạt động như tiền.

Mặc dù có bằng chứng về các hệ thống ngân hàng ở thời kỳ đầu Lưỡng Hà và La Mã cổ đại, nhưng khái niệm này sẽ không xuất hiện trở lại cho đến thế kỷ 15 ở châu Âu. Điều này đã không xảy ra nếu không có sự kháng cự đáng kể; ban đầu nhà thờ lên án hành vi cho vay nặng lãi. Từ từ sau đó, các thương gia và nhà thám hiểm giàu có bắt đầu thay đổi quan niệm về kinh doanh và khởi nghiệp.

Trụ cột của nền kinh tế thị trường

Có hai trụ cột của nền kinh tế thị trường: trao đổi tự nguyện và tài sản tư nhân. Thương mại có thể xảy ra mà không có cái này hay cái kia, nhưng đó sẽ không phải là một nền kinh tế thị trường – nó sẽ là một nền kinh tế tập trung.

Sở hữu tư nhân đã có từ lâu trước khi lịch sử thành văn, nhưng những lập luận quan trọng về trí tuệ ủng hộ hệ thống tư nhân về sở hữu tư liệu sản xuất sẽ không được đưa ra cho đến khi John Locke vào thế kỷ 17 và 18.

Các thị trường hoàn toàn tự do là cực kỳ hiếm trong thế giới hiện đại, vì hầu hết mọi quốc gia đều can thiệp thông qua thuế và các quy định. Phần lớn các quốc gia trên thế giới có thể được mô tả tốt hơn là các nền kinh tế hỗn hợp.

Thị trường tự do so với Chủ nghĩa tư bản

Điều quan trọng là phải phân biệt thị trường tự do với chủ nghĩa tư bản. Chủ nghĩa tư bản là một hệ thống tổ chức về cách hàng hóa được tạo ra — nơi các chủ doanh nghiệp và nhà đầu tư (nhà tư bản) tập hợp các nguồn lực sản xuất trong một thực thể tập trung, chẳng hạn như một công ty hoặc tập đoàn.

Các chủ doanh nghiệp này sở hữu tất cả các công cụ, máy móc và các nguồn lực khác được sử dụng trong sản xuất và giữ phần lớn lợi nhuận. Đổi lại, họ thuê nhân viên làm lao động để đổi lại tiền lương hoặc tiền công. Lao động không sở hữu bất kỳ công cụ, nguyên liệu thô, thành phẩm hay lợi nhuận nào — họ chỉ làm công ăn lương.

Mặt khác, thị trường tự do mô tả quy luật cung và cầu sẽ bị ảnh hưởng như thế nào bởi các quyết định của các tác nhân kinh tế. Thị trường tự do có thể mô tả hành vi của người tiêu dùng trong chủ nghĩa tư bản công nghiệp, nhưng nó cũng có thể đề cập đến sự tương tác giữa các thương nhân trong các xã hội tiền nông nghiệp.

Cuộc kháng chiến lịch sử với các lực lượng thị trường

Nhiều tiến bộ lịch sử trong thực tiễn thị trường tự do đã bị giới tinh hoa hiện tại phản đối. Ví dụ, xu hướng thị trường hướng tới chuyên môn hóa và phân công lao động trái ngược với chế độ đẳng cấp hiện có ở châu Âu thời phong kiến ​​giữa các tầng lớp quý tộc.

Việc sản xuất hàng loạt và công việc trong nhà máy cũng bị thách thức tương tự bởi các bang hội có quan hệ chính trị. Sự thay đổi công nghệ đã bị người Luddite tấn công nổi tiếng trong khoảng thời gian từ năm 1811 đến năm 1817. Karl Marx tin rằng nhà nước nên tước bỏ mọi quyền sở hữu tư nhân về tư liệu sản xuất.

Chính quyền trung ương và kế hoạch của chính phủ đã đứng như những thách thức chính đối với nền kinh tế thị trường trong suốt lịch sử. Trong ngôn ngữ đương đại, điều này thường được trình bày là chủ nghĩa xã hội so với chủ nghĩa tư bản. Mặc dù có thể rút ra sự khác biệt về mặt kỹ thuật giữa cách hiểu thông thường của những từ này và ý nghĩa thực tế của chúng, nhưng chúng đại diện cho những biểu hiện hiện đại của xung đột giữa thị trường tự nguyện và sự kiểm soát của chính phủ.

Hầu hết các nhà kinh tế học đương thời đều đồng ý rằng nền kinh tế thị trường có năng suất và hoạt động hiệu quả hơn nền kinh tế kế hoạch hóa tập trung. Mặc dù vậy, vẫn còn nhiều tranh luận về mức độ chính xác của sự can thiệp của chính phủ vào các vấn đề kinh tế.

Ai đã khám phá ra các nguyên tắc của nền kinh tế thị trường?

Nghiên cứu về kinh tế học thị trường thường bắt nguồn từ Adam Smith, người đã mô tả mối quan hệ giữa người sản xuất và người tiêu dùng trong Sự thịnh vượng của cac quôc gia. David Ricardo sau đó đã chính thức hóa một mô hình toán học của mối quan hệ này trong Các nguyên tắc của Kinh tế Chính trị và Thuế.

Các Đặc Điểm Của Nền Kinh Tế Thị Trường Là Gì?

Nền kinh tế thị trường được đặc trưng bởi sự tồn tại của tài sản tư nhân và các giao dịch tự nguyện giữa các chủ thể kinh tế. Mặc dù có thể có một số giao dịch không tự nguyện, chẳng hạn như thuế, người sản xuất và người tiêu dùng trong nền kinh tế thị trường phần lớn được tự do theo đuổi lợi ích của riêng mình.

Nền kinh tế thị trường hoạt động như thế nào?

Trong nền kinh tế thị trường, việc phân bổ nguồn lực được quyết định bởi kết quả của nhiều quyết định nhỏ nhặt của hàng nghìn chủ thể kinh tế hành xử vì tư lợi của họ. Bất cứ khi nào sản phẩm nào đó có nhu cầu cao, giá của sản phẩm đó có xu hướng tăng lên, tạo động lực tài chính cho người sản xuất tăng sản lượng. Điều này ngược lại với nền kinh tế chỉ huy, nơi các nguồn lực được phân bổ bởi một cơ quan trung ương.

Nền kinh tế kế hoạch hóa là nền kinh tế trong đó chính phủ tập trung kiểm soát tư liệu sản xuất. Điều này có cả lợi thế và bất lợi khi so sánh với nền kinh tế thị trường tự do, là nền kinh tế mà cung và cầu quyết định sản lượng và giá cả. Các nền kinh tế kế hoạch hóa truyền thống gắn liền với các quốc gia xã hội chủ nghĩa / cộng sản, trong khi các nền kinh tế thị trường tự do gắn liền với chủ nghĩa tư bản và các quốc gia dân chủ.

Trên thực tế, không có nền kinh tế nào hoàn toàn là thị trường tự do cũng như không được kiểm soát hoàn toàn bởi chính phủ. Thay vào đó, các nền kinh tế tồn tại dọc theo một phổ với các khía cạnh nhất định thiên về loại này hay loại khác. Ví dụ, ở châu Âu, một số ngành công nghiệp quan trọng có thể thuộc sở hữu và điều hành của chính phủ và ở Trung Quốc, chính quyền cộng sản đã cho phép các khu thương mại tự do đặc biệt và các thành phố phát triển mạnh mẽ.

Bài học rút ra chính

• Nền kinh tế kế hoạch hóa là nền kinh tế trong đó chính phủ tập trung kiểm soát tư liệu sản xuất và xác định mức sản lượng.
• Các nền kinh tế kế hoạch hóa đối lập với các nền kinh tế thị trường tự do, trong đó quy luật cung và cầu quyết định sản lượng và giá cả.
• Các nền kinh tế kế hoạch hóa gắn liền với các quốc gia cộng sản trong khi các nền kinh tế thị trường tự do gắn liền với các nền dân chủ.
• Các lợi thế của nền kinh tế kế hoạch hóa bao gồm mức độ bất bình đẳng và tỷ lệ thất nghiệp thấp và mục tiêu chung là thay thế lợi nhuận bằng bình đẳng như là động lực chính của sản xuất.
• Nhược điểm của nền kinh tế kế hoạch hóa bao gồm thiếu cạnh tranh, có thể dẫn đến thiếu đổi mới và thiếu hiệu quả.

Một cái nhìn tổng quan

Trong nền kinh tế kế hoạch hóa, chính phủ xác định cái gì được sản xuất, sản xuất như thế nào và phân phối như thế nào. Doanh nghiệp tư nhân không tồn tại trong nền kinh tế chỉ huy. Chính phủ sử dụng tất cả người lao động và đơn phương xác định mức lương và nhiệm vụ công việc và định giá sản phẩm của họ.

Có những lợi ích và hạn chế đối với cấu trúc nền kinh tế kế hoạch hóa. Các lợi thế của nền kinh tế chỉ huy bao gồm mức độ bất bình đẳng và tỷ lệ thất nghiệp thấp và mục tiêu chung là thay thế lợi nhuận làm động lực sản xuất chính. Các nhược điểm của nền kinh tế kế hoạch hóa bao gồm thiếu cạnh tranh, có thể dẫn đến thiếu đổi mới và thiếu hiệu quả.

Những lợi thế của một nền kinh tế kế hoạch hóa

Giảm sự bất bình đẳng

Bởi vì chính phủ kiểm soát tư liệu sản xuất trong nền kinh tế kế hoạch hóa, nó quyết định ai làm việc ở đâu và với mức lương bao nhiêu. Cơ cấu quyền lực này trái ngược hẳn với nền kinh tế thị trường tự do, trong đó các công ty tư nhân kiểm soát tư liệu sản xuất và thuê công nhân dựa trên nhu cầu kinh doanh, trả lương cho họ do các lực lượng thị trường vô hình ấn định.

Trong nền kinh tế thị trường tự do, quy luật cung và cầu quy định rằng những người lao động có kỹ năng đặc biệt trong các lĩnh vực có nhu cầu cao sẽ nhận được mức lương cao cho các dịch vụ của họ, trong khi những người có kỹ năng thấp trong các lĩnh vực đã bão hòa với người lao động chỉ có mức lương thấp nếu họ hoàn toàn có thể tìm được việc làm.

Mức độ thất nghiệp thấp

Không giống như bàn tay vô hình của thị trường tự do, vốn không thể bị thao túng bởi một công ty hoặc cá nhân, chính phủ của nền kinh tế kế hoạch hóa có thể ấn định mức lương và cơ hội việc làm để tạo ra tỷ lệ thất nghiệp và phân phối tiền lương mà chính phủ thấy phù hợp.

Ưu tiên hàng hóa chung so với lợi nhuận

Trong khi động lực vì lợi nhuận thúc đẩy hầu hết các quyết định kinh doanh trong nền kinh tế thị trường tự do, thì nó lại là một yếu tố không phải là yếu tố trong nền kinh tế chỉ huy. Do đó, một chính phủ kinh tế chỉ huy có thể điều chỉnh các sản phẩm và dịch vụ để mang lại lợi ích chung mà không quan tâm đến lãi và lỗ. Ví dụ, hầu hết các chính phủ kinh tế chỉ huy thực sự, chẳng hạn như Cuba, cung cấp bảo hiểm chăm sóc sức khỏe toàn dân, miễn phí cho công dân của họ.

Nhược điểm của Nền kinh tế kế hoạch hóa

Thiếu cạnh tranh kìm hãm sự đổi mới

Các nhà phê bình cho rằng sự thiếu cạnh tranh cố hữu trong các nền kinh tế chỉ huy cản trở sự đổi mới và khiến giá cả không dừng lại ở mức tối ưu cho người tiêu dùng. Mặc dù những người ủng hộ sự kiểm soát của chính phủ chỉ trích các công ty tư nhân coi trọng lợi nhuận trên hết, nhưng không thể phủ nhận rằng lợi nhuận là động lực và thúc đẩy sự đổi mới. Ít nhất một phần, vì lý do này, nhiều tiến bộ trong y học và công nghệ đã đến từ các nước có nền kinh tế thị trường tự do, chẳng hạn như Hoa Kỳ và Nhật Bản.

Không hiệu quả

Tính hiệu quả cũng bị tổn hại khi chính phủ đóng vai trò như một khối, kiểm soát mọi khía cạnh của nền kinh tế của một quốc gia. Bản chất của cạnh tranh buộc các công ty tư nhân trong nền kinh tế thị trường tự do phải giảm thiểu băng đỏ và giữ cho chi phí hoạt động và quản lý ở mức tối thiểu. Nếu quá sa lầy với những khoản chi này, họ sẽ kiếm được lợi nhuận thấp hơn hoặc cần phải tăng giá để đáp ứng chi phí.

Cuối cùng, họ bị các đối thủ cạnh tranh có khả năng hoạt động hiệu quả hơn đẩy ra khỏi thị trường. Sản xuất ở các nền kinh tế kế hoạch hóa nổi tiếng là kém hiệu quả vì chính phủ không cảm thấy áp lực từ các đối thủ cạnh tranh hoặc người tiêu dùng quan tâm về giá để cắt giảm chi phí hoặc hợp lý hóa hoạt động. Họ cũng có thể đáp ứng chậm hơn — hoặc thậm chí hoàn toàn không đáp ứng — với nhu cầu của người tiêu dùng hoặc thị hiếu thay đổi.

Ưu và nhược điểm của nền kinh tế thị trường tự do so với nền kinh tế kế hoạch hóa là gì?

Bởi vì nền kinh tế kế hoạch hóa được kế hoạch hóa tập trung, những ưu điểm của nó bao gồm hiệu quả, sự bình đẳng về lý thuyết giữa các công dân (thiếu bất bình đẳng), tập trung vào lợi ích chung chứ không phải lợi nhuận, tốc độ và tỷ lệ thất nghiệp thấp hoặc không tồn tại. Một số nhược điểm bao gồm thiếu phân bổ nguồn lực hiệu quả, thiếu đổi mới và nhu cầu / sở thích của xã hội có thể bị bỏ qua do lập kế hoạch kém.

Các nền kinh tế thị trường tự do thì ngược lại, chúng khuyến khích đổi mới, phân bổ nguồn lực hiệu quả và cạnh tranh, dẫn đến giá cả tốt hơn cho các cá nhân và các nhu cầu và sở thích của công dân được đáp ứng. Nhược điểm của thị trường tự do bao gồm lợi nhuận được ưu tiên trên bình đẳng và những thất bại của người lao động và thị trường.

Nền kinh tế kế hoạch hóa có lợi và có hại gì đối với con người?

Nền kinh tế kế hoạch hóa mang lại lợi ích cho công dân của nó vì chính phủ đảm bảo rằng tất cả các cá nhân đều được tuyển dụng. Hơn nữa, lợi nhuận không được ưu tiên mà là của người lao động. Về mặt lý thuyết, nó dẫn đến sự bình đẳng hơn. Nó có hại cho người dân vì đây là một cách phân bổ nguồn lực không hiệu quả và nhu cầu / sở thích của người dân có thể không được đáp ứng. Hơn nữa, do thiếu sự cạnh tranh, dẫn đến thiếu đổi mới, chất lượng sản phẩm có thể kém.

Những lợi ích tiềm năng của việc chuyển từ nền kinh tế kế hoạch hóa sang hệ thống dựa trên thị trường là gì?

Các lợi ích bao gồm hàng hóa chất lượng cao hơn, định giá tốt hơn, phân bổ nguồn lực hiệu quả, khả năng sản xuất và bán những gì bạn muốn và phần thưởng cho việc chấp nhận rủi ro dưới dạng lợi nhuận.

Tổng kết

Các nền kinh tế chỉ huy, nơi chính phủ xác định mức sản lượng và giá cả, đi kèm với nhiều lợi thế, bao gồm tỷ lệ thất nghiệp thấp hoặc không tồn tại, tốc độ ra quyết định, bình đẳng giữa các công dân và tập trung vào người lao động thay vì lợi nhuận.

Mặc dù có những ưu điểm này nhưng cũng có những nhược điểm, bao gồm phân bổ nguồn lực kém hiệu quả, hàng hóa chất lượng thấp do thiếu đổi mới và nhu cầu / mong muốn của người tiêu dùng không được đáp ứng.

Sau đây là một đoạn trích trong Black Fortunes: Câu chuyện về sáu người Mỹ gốc Phi đầu tiên thoát khỏi chế độ nô lệ và trở thành triệu phú, của Shomari Wills, kể chi tiết về nguồn gốc của Phố Wall đen.

Ottawa W. Gurley (hay còn gọi là OW) là một nhà giáo dục, doanh nhân và chủ đất người da đen đầu thế kỷ 20, người sinh ra là những người Châu Phi từng là nô lệ. Năm 1889, sau khi từ chức tại chính quyền tổng thống Grover Cleveland, OW chuyển từ bang Arkansas quê hương của mình đến Perry, Okla. Để tham gia vào Oklahoma Land Grab năm 1889. Cùng với vợ là Emma, ​​sau này chuyển đến Tulsa để nắm bắt các cơ hội kinh tế do sự bùng nổ dân số đa chủng tộc của thành phố. Khi đến đó, OW mua một khu đất rộng 40 mẫu Anh, nơi anh ta xây dựng một cửa hàng tạp hóa trên một con đường đất chạy ngay phía bắc đường ray xe lửa chạy ngang qua thành phố.

OW sau đó đã tạo dựng mối quan hệ đối tác với một doanh nhân da đen John the Baptist Stradford (hay còn gọi là JB), người mà anh ta chia sẻ sự ngờ vực chung về người Da trắng. Cả hai người đàn ông đều chọn tên viết tắt thay vì tên của họ. Hành động này là một hình thức phản đối âm thầm vì đàn ông miền Nam theo phong tục được xưng hô bằng họ, trong khi con trai được gọi bằng họ. Đáng buồn thay, những người đàn ông Da trắng thường gọi những người đàn ông Da đen bằng tên của họ như một hình thức tính toán. Bằng cách sử dụng tên viết tắt của họ, OW và JB đã phá vỡ thông lệ này.

OW và JB thỉnh thoảng đưa ra những ý kiến ​​khác nhau. Ví dụ, trong khi OW đăng ký các triết lý của nhà giáo dục người Mỹ gốc Phi Booker T. Washington, JB ủng hộ các quan điểm cấp tiến hơn của nhà hoạt động dân quyền WEB Du Bois. Bất chấp sự khác biệt của họ, cặp đôi đã làm việc trong từng bước để phát triển một khu toàn người da đen ở Tulsa. Họ chia đất thành các khu nhà ở, các khu bán lẻ, các con hẻm và đường phố, tất cả đều dành riêng cho những người Mỹ gốc Phi khác đang chạy trốn khỏi tình trạng bị chia cắt và những nỗi kinh hoàng chủng tộc khác.

Bài học rút ra chính

• Ottawa W. Gurley là một nhà giáo dục, doanh nhân và chủ đất người da đen, người sinh ra là những người Châu Phi từng là nô lệ.
• Vào đầu thế kỷ 20, ông mua 40 mẫu đất ở Tulsa, Okla.
• Gurley đã tạo dựng mối quan hệ đối tác với doanh nhân da đen John the Baptist Stradford, và cả hai đã phát triển một khu toàn người da đen ở Tulsa, được gọi là Greenwood.
• Khi hàng trăm người Mỹ gốc Phi chuyển đến Greenwood vì sự bùng nổ dầu mỏ, cả hai ngày càng trở nên giàu có.
• Sự thịnh vượng của Greenwood đã trở thành huyền thoại ở Mỹ da đen, với Booker T. Washington gọi nó là “Phố Wall đen”.

Nguồn gốc của Greenwood

Sau khi OW xây một số căn nhà trọ bằng gạch hai tầng hình vuông gần cửa hàng tạp hóa của mình, ông gọi con phố mà những công trình kiến ​​trúc này tọa lạc là Đại lộ Greenwood, theo tên thị trấn Mississippi nơi nhiều cư dân đầu tiên của ông ca ngợi. Không lâu sau, toàn bộ khu vực này được biết đến với cái tên Greenwood, nơi nhanh chóng trở thành địa điểm cho một trường học, cũng như một Nhà thờ Giám lý Giám lý Châu Phi. Nhưng dự án giành vương miện của OW là Khách sạn Gurley, có chất lượng cao sánh ngang với những khách sạn Da trắng tốt nhất trong tiểu bang.

Khi hàng trăm người Mỹ gốc Phi di cư đến Greenwood vì sự bùng nổ dầu mỏ, OW và JB ngày càng trở nên giàu có, với OW tự hào có giá trị ròng được báo cáo là 150.000 đô la (3,6 triệu đô la đã điều chỉnh theo lạm phát). OW đã tận dụng khối tài sản này để thành lập một nhà nghỉ theo kiểu Black Masonic và một cơ quan việc làm trong khi nỗ lực ngân quỹ để chống lại sự đàn áp của cử tri Da đen trong tiểu bang.

Phản hồi trong Cộng đồng người Mỹ gốc Phi

OW cuối cùng được bổ nhiệm làm cảnh sát trưởng thành phố Tulsa, nơi ông chịu trách nhiệm kiểm soát người da đen ở Greenwood. Nhưng khi OW ngày càng trở nên ấm cúng với sự thành lập của Người Trắng, nhiều thành viên trong cộng đồng Người da đen của Tulsa bắt đầu phẫn nộ với anh ta. Trên thực tế, trong tờ báo Black Star, nhà xuất bản quân sự Da đen AJ Smitherman thường gọi OW là “Vua của Tiểu Phi.”

Tuy nhiên, các nhà phát triển Da trắng bắt đầu cạnh tranh với OW và JB bằng cách mua các lô đất nằm ở phía bắc đường ray xe lửa và bán lại cho các thành viên của cộng đồng Da đen. Đến năm 1905, một bác sĩ da đen và một nha sĩ da đen đã triển khai các hoạt động thực hành ở đó. Ngay sau đó là việc thành lập thêm nhiều trường học, một số cửa hàng kim khí và một nhà thờ Baptist. Trong suốt thời gian này, sự phân biệt đối xử ngày càng gia tăng, khi người Da đen tập trung ở phía bắc của đường ray xe lửa, trong khi người da trắng tập trung ở phía nam.

Khi lãnh thổ Oklahoma trở thành tiểu bang vào năm 1907, các đảng viên Đảng Dân chủ theo chủ nghĩa tách biệt, dẫn đầu bởi Đảng tối cao người da trắng Bill “Alfalfa” Murray, đã thông qua luật hình sự hóa hôn nhân giữa các chủng tộc và cấm người da đen kiếm việc làm với mức lương cao. Những bất công này khẳng định quyết định của OW và JB trong việc thành lập một cộng đồng lấy người Da đen làm trung tâm, nơi những người đàn ông và phụ nữ Da đen được bảo vệ khỏi sự thù địch chủng tộc. Nếu người Da trắng đưa ra những nhận xét mang tính đe dọa phân biệt chủng tộc, thì cư dân Da đen của Greenwood thường phản ứng quyết liệt. Ví dụ, vào năm 1909, JB đang đi bộ dọc Đại lộ Greenwood thì một người giao hàng Da trắng thốt ra lời xúc phạm phân biệt chủng tộc, khiến JB ném người đàn ông xuống đất, trói anh ta và đấm vào mặt anh ta cho đến khi máu chảy. JB đã bị buộc tội hình sự vì đánh đập nhưng được trắng án.

Trong một lần riêng biệt, JB đã bị đuổi xuống một chuyến tàu ở Oklahoma vì ngồi trên toa hạng nhất — mặc dù anh ấy đã mua vé hạng nhất. Khi được yêu cầu chuyển sang chiếc xe chỉ dành cho người da đen, anh ta đã từ chối tuân theo. Sau đó, anh ta đã đệ đơn kiện nhằm tìm cách tách đoàn tàu của Tulsa nhưng không thành công.

Greenwood phát triển

Khi sự phân biệt đối xử ngày càng mạnh mẽ, khu thương mại Da đen của Greenwood phát triển mạnh, chủ yếu là do cư dân cung cấp số đô la của họ trở lại nền kinh tế địa phương trong khi kiếm được thu nhập từ các chủ lao động Da trắng. Điều này có thể xảy ra bởi vì sự di cư của những người làm nghề dầu mỏ đến Tulsa đã tạo ra nhu cầu giúp việc gia đình tăng đột biến, giúp cư dân Da đen có được những công việc lao động được trả lương cao như người giúp việc, tài xế, người làm vườn, vệ sinh, đánh giày và khuân vác. Những người lao động này thường kiếm đủ tiền để gửi con cái của họ vào các trường đại học như Trường Luật Columbia, Cao đẳng Oberlin, Viện Hampton, Viện Tuskegee, Cao đẳng Spelman và Đại học Atlanta, những nơi giúp họ có được việc làm sau khi tốt nghiệp.

Sự thịnh vượng của Greenwood đã trở thành huyền thoại ở Mỹ da đen, với Booker T. Washington gọi nó là “Phố Wall đen”.

Tập đoàn Apple (AAPL) đã trở thành tập đoàn đầu tiên của Hoa Kỳ vượt mốc 1 nghìn tỷ USD vốn hóa thị trường vào năm 2018. Sự tăng trưởng ngoạn mục của công ty về doanh số bán hàng, lợi nhuận và giá cổ phiếu trong lịch sử được thúc đẩy bởi doanh số bán các sản phẩm iPhone ổn định.

Nhưng khi doanh số bán điện thoại thông minh phổ biến và các thiết bị phần cứng công nghệ khác chậm lại, công ty đã nỗ lực tích cực để chuyển mình thành một trong những nhà cung cấp dịch vụ kỹ thuật số hàng đầu thế giới.

Nhưng những phân khúc kinh doanh phổ biến nhất và thành công nhất của công ty là gì? Bài viết này xem xét các ngành kinh doanh có lợi nhất của Apple và cách chúng đóng góp vào thành công của nó.

Bài học rút ra chính

• Apple là công ty Mỹ đầu tiên có giá trị vốn hóa thị trường đạt 1 nghìn tỷ USD.
• Các mảng kinh doanh chính của công ty là iPhone, Dịch vụ, Mac, iPad, cũng như bộ phận Thiết bị đeo được, Gia đình và Phụ kiện.
• Apple tiếp tục nỗ lực tích cực để chuyển mình thành một trong những nhà cung cấp dịch vụ kỹ thuật số hàng đầu thế giới.
• Bộ phận iPhone của nó là động lực chính cho sự tăng trưởng về doanh số, lợi nhuận và giá cổ phiếu.
• Doanh số bán iPhone 13 dự kiến ​​sẽ làm lu mờ doanh số của các mẫu trước đó mặc dù có sự chậm lại do đại dịch COVID-19.

Sự thay đổi của Apple

Mặc dù năm tài chính 2019 của Apple được đặc trưng bởi một loạt các thăng trầm, nó đã thúc đẩy thành công doanh thu từ bộ phận dịch vụ của mình. Tuy nhiên, thu nhập từ các sản phẩm phổ biến nhất của họ, chẳng hạn như iPhone và máy tính xách tay MacBook, đã giảm phần nào xuống dưới mức của năm 2018. Công ty đã công bố doanh thu 91,8 tỷ đô la và lợi nhuận 22,2 tỷ đô la – một kỷ lục mọi thời đại cho cả thu nhập ròng và doanh thu.

Vào 2019, Apple đã công bố tổng doanh thu là 260,2 tỷ USD trên thu nhập ròng 55,2 tỷ USD. Ở quý đầu tiên của năm 2019, thu nhập đạt 4,18 đô la trên cơ sở mỗi cổ phiếu. Đây là một mức cao kỷ lục đối với công ty. Nhưng trong quý tài chính đầu tiên của năm 2020, thu nhập trên mỗi cổ phiếu lên đến 4,99 đô la.

Dưới đây là một cái nhìn chi tiết hơn về năm ngành kinh doanh có lợi nhuận cao nhất của Apple khi họ thực hiện ngày hôm nay.

Điện thoại Iphone

Sản phẩm cốt lõi của Apple là iPhone. Điện thoại thông minh phổ biến nằm trong số năm nhà cung cấp điện thoại thông minh hàng đầu trên thế giới. Nhu cầu vẫn tăng mạnh sau khi công ty phát hành iPhone 13, mà công ty tuyên bố là “thiết lập một tiêu chuẩn mới cho hiệu suất và trao quyền cho khách hàng của chúng tôi để tạo và kết nối theo những cách mới. Doanh số cho mẫu điện thoại này được báo cáo đã vượt quá doanh số cho iPhone 12, vẫn còn” tăng vọt ”tính đến tháng 12 năm 2021.

Công ty đã báo cáo doanh thu ròng của đơn vị iPhone là 192 tỷ đô la cho năm tài chính 2021 so với 137,8 đô la được báo cáo trong năm trước đó. Doanh thu đạt 38,9 tỷ đô la trong quý 4 – tăng 47% so với cùng kỳ năm 2020, thu về 26,4 tỷ đô la.

Công ty đổ lỗi cho những thách thức đang diễn ra của đại dịch COVID-19 khiến doanh số iPhone thấp hơn dự kiến. Doanh số bán iPhone giảm trước đây được cho là do sự chậm lại ở Trung Quốc, chu kỳ thay thế iPhone kéo dài hơn và sự cạnh tranh ngày càng cao trên thị trường điện thoại thông minh toàn cầu.

Apple được cho là đã phải cắt giảm sản lượng iPhone 13 vì các vấn đề liên tục xảy ra với việc cắt giảm nguồn cung từ các đối tác sản xuất của mình.

Dịch vụ

Hoạt động kinh doanh dịch vụ của công ty được dẫn dắt bởi App Store và Apple Music. Doanh thu của mảng này cũng đến từ việc bán một loạt các dịch vụ, chẳng hạn như AppleCare, Apple Pay, dịch vụ lưu trữ iCloud, bảo hành AppleCare và đăng ký các dịch vụ như Apple Music, Apple Arcade, Apple TV + và Apple Card, cạnh tranh với các tài chính khác. người khổng lồ thanh toán.

Mảng Dịch vụ của Apple đạt doanh thu 68,4 tỷ USD trong năm tài chính 2021 và 18,3 tỷ USD trong quý IV. Con số này so với 53,8 tỷ USD của năm trước và 14,5 tỷ USD trong Q4-2020. Đây là mức cao nhất mọi thời đại của đơn vị.

Kết thúc năm tài chính của Apple không bao gồm doanh số bán hàng cho mùa lễ và ba tháng sinh lợi nhất trong năm – tháng 10, tháng 11 và tháng 12. Thời kỳ này là một thời kỳ rất quan trọng đối với Apple.

Mac

Mảng kinh doanh máy tính cá nhân của Apple được xây dựng dựa trên Mac và bao gồm máy tính xách tay MacBook và máy tính để bàn iMac mang tính biểu tượng. Đơn vị này đã tạo ra doanh thu 35,1 tỷ USD (9,2 tỷ USD cho quý 4 năm 2021), tăng từ mức 28,6 tỷ USD được báo cáo vào năm 2020 (9 tỷ USD trong Q4-2020).

Đóng góp của Mac cho sự tăng trưởng của Apple đã liên tục giảm khi ngành công nghiệp máy tính cá nhân trải nghiệm nhu cầu chậm lại trên toàn thế giới. Tuy nhiên, hãy nhớ rằng mảng kinh doanh máy tính cá nhân của Apple rất quan trọng đối với công ty từ góc độ chiến lược. Đó là bởi vì nó là một phần của dòng sản phẩm rộng lớn, được liên kết với nhau chạy trên hệ điều hành iOS.

iPad

Khi Apple ra mắt iPad vào năm 2010, nó nhanh chóng trở thành chiếc máy tính bảng thành công về mặt thương mại đầu tiên được tung ra thị trường. Trong ba tháng đầu tiên sau khi được phát hành, thiết bị đã bán được hơn ba triệu chiếc.

Mặc dù nhu cầu về máy tính bảng trên toàn thế giới đang suy yếu, nhưng Apple vẫn tiếp tục thống trị thị trường này. Đơn vị này đã đạt doanh thu 31,9 tỷ đô la trong năm tài chính 2021 và 8,3 tỷ đô la trong quý 4 của năm. Con số này so với lần lượt là 23,7 tỷ USD và 6,8 tỷ USD cho năm tài chính 2020 và Q4-2020.

Thiết bị đeo được, Nhà và Phụ kiện

Phân khúc Thiết bị đeo, Gia đình và Phụ kiện của Apple bao gồm các thiết bị như AirPods, Apple Watch và HomePods. Mảng này đạt doanh thu 38,4 tỷ USD trong năm 2021 và 8,8 tỷ USD trong quý 4 của năm.

Các chính phủ kiểm soát cao một số nền kinh tế. Trong các nền kinh tế kế hoạch hoặc chỉ huy cực đoan nhất, chính phủ kiểm soát tất cả các phương tiện sản xuất và phân phối của cải, quyết định giá cả hàng hóa và dịch vụ và tiền lương mà người lao động nhận được. Mặt khác, trong nền kinh tế thị trường tự do thuần túy, quy luật cung cầu, chứ không phải là một nhà hoạch định tập trung, điều tiết sản xuất và lao động. Các công ty bán hàng hóa và dịch vụ ở mức giá cao nhất mà người tiêu dùng sẵn sàng trả trong khi người lao động kiếm được mức lương cao nhất thì các công ty sẵn sàng trả cho dịch vụ của họ.

Nền kinh tế tư bản chủ nghĩa là một loại hình kinh tế thị trường tự do; động cơ lợi nhuận thúc đẩy mọi hoạt động thương mại và buộc các doanh nghiệp phải hoạt động hiệu quả nhất có thể để tránh mất thị phần vào tay các đối thủ cạnh tranh. Trong chủ nghĩa tư bản, các doanh nghiệp thuộc sở hữu của các tư nhân, và các chủ doanh nghiệp này (tức là các nhà tư bản) thuê công nhân để đổi lại tiền công hoặc tiền lương. Trong một nền kinh tế như vậy, chính phủ không đóng vai trò gì trong việc điều tiết hoặc hỗ trợ thị trường hoặc doanh nghiệp.

Trên thực tế, không có quốc gia nào là tư bản hoàn toàn và không có quốc gia nào có thị trường tự do thuần túy – có một số loại kết hợp giữa thị trường và quy định, với các quốc gia khác nhau rơi vào những vị trí khác nhau trên phổ. Dưới đây, chúng tôi liệt kê một số quốc gia xếp hạng cao nhất khi kết thúc thị trường tự do.

Bài học rút ra chính:

• Nền kinh tế thị trường tự do là nền kinh tế mà cung và cầu điều tiết sản xuất và lao động thay vì sự can thiệp của chính phủ.
• Hầu hết các nền kinh tế của các quốc gia đều chứa đựng các yếu tố của cả thị trường tự do và nền kinh tế chỉ huy.
• Nền kinh tế Singapore được coi là tự do nhất, tiếp theo là Thụy Sĩ và Ireland, theo Quỹ Di sản năm 2022 Chỉ số Tự do Kinh tế.
• Hoa Kỳ chỉ đứng thứ 25 trong danh sách.
• Venezuela và Triều Tiên xếp cuối cùng về tự do kinh tế vào năm 2022.

Hiểu các nền kinh tế thị trường tự do

Nền kinh tế thị trường hoàn toàn tự do và nền kinh tế chỉ huy tồn tại dưới dạng các khái niệm lý thuyết hơn là thực tế hữu hình; hầu như tất cả các nền kinh tế trên thế giới đều có một số yếu tố của cả hai hệ thống và được phân loại là nền kinh tế hỗn hợp. Ví dụ, mặc dù Hoa Kỳ cho phép các công ty định giá và người lao động thương lượng tiền lương, nhưng chính phủ thiết lập các thông số như mức lương tối thiểu và luật chống độc quyền phải tuân theo. Ngoài ra, chính phủ Hoa Kỳ còn có một số cơ quan quản lý như FDA, EPA, FCC và SEC có thể can thiệp vào các công ty hoặc thị trường. Hầu hết các quốc gia cũng có một số loại thuế và áp đặt các biện pháp kiểm soát thương mại như hạn ngạch và thuế quan .

Các quốc gia có tự do kinh tế lớn nhất có xu hướng là những quốc gia khuyến khích chủ nghĩa kinh doanh và bảo vệ tài sản tư nhân. Các chính sách này khuyến khích kinh tế tự do, một thuật ngữ khác để chỉ cấu trúc thị trường tự do. Tuy nhiên, đồng thời, các quốc gia này thường có sự chênh lệch lớn nhất về thu nhập và bất bình đẳng giàu nghèo.

“Chủ nghĩa tư bản” và “thị trường tự do” thường là những thuật ngữ đi cùng nhau, nhưng hai điều này không giống nhau.

• Chủ nghĩa tư bản là một hệ thống kinh tế về cách thức tổ chức sản xuất, theo đó các chủ doanh nghiệp tư nhân (nhà tư bản) sở hữu tư liệu sản xuất và được hưởng lợi nhuận của hàng hoá bán ra. Đến lượt mình, những cá nhân này thuê công nhân sử dụng tư liệu sản xuất để đổi lại tiền công hoặc tiền công; người lao động không sở hữu chúng, cũng như không có thành phẩm mà họ làm ra, và không được hưởng bất kỳ lợi nhuận nào, chỉ có thu nhập của họ.
• Thị trường tự do là một cơ chế phân phối và phân bổ hàng hóa đã được sản xuất bằng cách khám phá giá cả. Điều này liên quan đến việc người mua và người bán cạnh tranh với nhau và với nhau để đồng ý về một mức giá, về lý thuyết, đạt đến trạng thái cân bằng dựa trên cung và cầu.

Xếp hạng Quốc gia về Tự do Kinh tế

Dựa trên Chỉ số Tự do Kinh tế năm 2022 của Tổ chức Di sản, kể từ ngày 2 tháng 6 năm 2022, Singapore, với thuế suất cực thấp, các quy định tối thiểu đối với doanh nghiệp và hệ thống kinh tế tư bản chủ nghĩa, đứng đầu với 84,4% tự do kinh tế. Thụy Sĩ đứng thứ hai với 84,2% miễn phí, tiếp theo là Ireland với 82,0%. Các quốc gia này áp đặt ít hoặc không áp đặt thuế quan, và có rất ít hạn chế đối với đầu tư và thành lập doanh nghiệp. Những điều này cũng có tính năng bảo vệ quyền sở hữu tư nhân mạnh mẽ.

New Zealand, đứng thứ tư với 80,6% miễn phí, cũng có mức thuế thấp và quyền sở hữu tư nhân mạnh mẽ. Chính phủ cung cấp cho các doanh nghiệp sự linh hoạt và không hạn chế họ bằng các quy định hoặc thủ tục cấp phép quá phức tạp.

Luxembourg, Đài Loan, Estonia, Hà Lan, Phần Lan và Đan Mạch lọt vào top 10 năm 2022, kể từ ngày 2 tháng 6 năm 2022.

Hoa Kỳ, được cho là một trong những thị trường tài chính tiên tiến nhất thế giới, chỉ có 72,1% tự do kinh tế, tính đến năm 2022, xếp thứ 25. Con số này đã giảm đều đặn trong những thập kỷ qua. Trong khi một số ngành công nghiệp nhất định của Hoa Kỳ tạo ra nhiều sự giám sát của chính phủ hơn những ngành khác, các công ty tư nhân thay vì chính phủ kiểm soát hầu hết các lĩnh vực.

Năm quốc gia có nền kinh tế thị trường ít tự do nhất vào năm 2022 là Zimbabwe, Sudan, Cuba, Venezuela và Triều Tiên.

Các ví dụ khác về các nền kinh tế thị trường tự do

Ngoài những quốc gia đã được đề cập, có tổng cộng 88 quốc gia được chấm điểm là nền kinh tế thị trường “chủ yếu tự do” đến “tự do vừa phải”. Những điều sau được bao gồm (theo thứ tự bảng chữ cái):

• Châu Úc
• Áo
• Bahamas
• Barbados
• nước Bỉ
• Bungari
• Canada
• Chile
• Cộng hòa Séc
• Síp
• Georgia
• nước Đức
• Nước Iceland
• Người israel
• Nước Ý
• Nhật Bản
• Latvia
• Lithuania
• Malta
• Na Uy
• Ba lan
• Bồ Đào Nha
• Nam Triều Tiên
• Slovenia
• Thụy Điển
• các Tiểu Vương Quốc Ả Rập Thống Nhất
• Vương quốc Anh
• Uruguay

Tổ chức Di sản định nghĩa tự do kinh tế như thế nào?

Theo Tự do Di sản, tự do kinh tế được định nghĩa là “quyền cơ bản của mỗi con người được kiểm soát sức lao động và tài sản của mình. Trong một xã hội tự do về kinh tế, các cá nhân được tự do lao động, sản xuất, tiêu dùng và đầu tư dưới bất kỳ hình thức nào họ làm hài lòng. Trong các xã hội tự do về kinh tế, các chính phủ cho phép lao động, vốn và hàng hóa di chuyển tự do và không ép buộc hoặc hạn chế quyền tự do vượt quá mức cần thiết để bảo vệ và duy trì quyền tự do. “

Định nghĩa đơn giản về nền kinh tế thị trường tự do là gì?

Nền kinh tế thị trường tự do là nền kinh tế không có sự can thiệp hoặc điều tiết của chính phủ. Trong một thị trường hoàn toàn tự do, người mua và người bán định giá chỉ dựa trên cung và cầu. Như vậy, người mua và người bán cạnh tranh với nhau và với nhau để trả giá thấp nhất (cho người mua) hoặc nhận giá cao nhất (cho người bán). Loại cạnh tranh và khám phá giá cả này sẽ tồn tại trong nền kinh tế thị trường tự do cho mọi thứ, từ sản phẩm và dịch vụ đến thị trường lao động.

Mỹ có phải là nền kinh tế thị trường tự do không?

Nói rộng ra, đúng là như vậy. Tuy nhiên, Hoa Kỳ không nằm trong số 10 nền kinh tế thị trường hàng đầu được xếp hạng theo tự do kinh tế. Điều này là do Hoa Kỳ có mức chi tiêu và quy định của chính phủ tương đối cao.

Các nước Scandinavia có giống như Thụy Điển và Na Uy có các nền kinh tế thị trường tự do không?

Đúng. Mặc dù các quốc gia này có xu hướng đánh thuế cao và hệ thống phúc lợi xã hội mạnh mẽ do chính phủ cung cấp, các nền kinh tế này vẫn xếp hạng rất cao về tự do kinh tế. Các quốc gia này có xu hướng đề cao các biện pháp bảo vệ quyền sở hữu mạnh mẽ, hiệu lực tư pháp và tính liêm chính của chính phủ cùng với quyền tự do kinh doanh và thương mại quốc tế cởi mở.

Thị trường tự do có tốt không?

Trong thị trường tự do, không ai bị buộc phải làm bất cứ điều gì và các giao dịch được thực hiện một cách tự nguyện. Các nhà kinh tế học giả thuyết rằng thị trường tự do, thông qua cơ chế giá cả, cạnh tranh và các lực lượng cung và cầu, có thể phân bổ hàng hóa và vốn một cách hiệu quả nhất đến nơi chúng có năng suất cao nhất. Tuy nhiên, vấn đề với thị trường tự do là chúng có thể dẫn đến bất bình đẳng, đặc biệt là khi có sự bất cân xứng về thông tin.

Trong khi lý thuyết kinh tế cho rằng thông tin là “hoàn hảo”, nhưng trên thực tế, người bán hoặc người sản xuất có xu hướng biết nhiều hơn về những gì họ đang bán hơn là người tiêu dùng hoặc người mua. Hơn nữa, các nhà kinh tế cho rằng thị trường chứng kiến ​​sự cạnh tranh “hoàn hảo” giữa người mua và người bán, nhưng chúng ta biết rằng các công ty lớn hơn có ảnh hưởng nhiều hơn đến thị trường của họ và người tiêu dùng giàu có hơn có thể tăng giá nhu yếu phẩm, đặc biệt là trong thời kỳ khủng hoảng. Kết quả là người mua có thể gặp khó khăn và người bán có thể cắt góc hoặc thực hiện hành vi gian lận dễ dàng hơn. Giải pháp cho những vấn đề này là cần có sự can thiệp hoặc quy định của chính phủ ở một mức độ nào đó để đảm bảo chất lượng của những gì đang được bán, để bảo vệ người tiêu dùng khỏi những trò gian lận và đảm bảo rằng sự cạnh tranh là công bằng.

Follow-on Offering (FPO) là một đợt phát hành cổ phiếu sau đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) của một công ty. Có hai loại follow-on offering sau: pha loãng và không pha loãng. Một đợt chào bán tiếp theo pha loãng dẫn đến việc công ty phát hành cổ phiếu mới sau IPO, khiến thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) của công ty giảm.

Trong đợt chào bán tiếp theo không pha loãng, cổ phiếu tung ra thị trường đã tồn tại và EPS không đổi.

Bất kỳ khi nào một công ty có kế hoạch chào bán thêm cổ phiếu, công ty đó phải đăng ký chào bán FPO và cung cấp bản cáo bạch cho các cơ quan quản lý.

Bài học rút ra chính

• Follow-on Offering (FPO) là đợt chào bán cổ phiếu sau khi phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO).
• Thu hút vốn để tài trợ cho nợ hoặc thực hiện mua lại tăng trưởng là một số lý do mà các công ty thực hiện các Follow-on Offering (FPO).
• Các Follow-on Offering (FPO) pha loãng dẫn đến EPS giảm do sự tăng về số lượng cổ phiếu đang lưu hành.

Cách thức hoạt động của một Follow-on Offering (FPO)

Việc phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) dựa trên giá của nó dựa trên tình trạng và hiệu quả hoạt động của công ty và mức giá mà công ty hy vọng đạt được trên mỗi cổ phiếu trong đợt chào bán đầu tiên. Định giá của một đợt chào bán tiếp theo là dựa trên thị trường. Vì cổ phiếu đã được giao dịch công khai nên các nhà đầu tư có cơ hội định giá công ty trước khi mua.

Giá của cổ phiếu tiếp theo thường ở mức chiết khấu so với giá thị trường đóng cửa hiện tại. Ngoài ra, người mua FPO cần hiểu rằng các ngân hàng đầu tư trực tiếp làm việc trong đợt chào bán sẽ có xu hướng tập trung vào các nỗ lực tiếp thị hơn là hoàn toàn vào định giá.

Các công ty thực hiện các dịch vụ tiếp theo vì nhiều lý do. Trong một số trường hợp, công ty có thể chỉ cần huy động vốn để trả nợ hoặc thực hiện các thương vụ mua lại. Trong một số trường hợp khác, các nhà đầu tư của công ty có thể quan tâm đến việc đề nghị rút tiền ra khỏi cổ phần của họ.

Một số công ty cũng có thể tiến hành các đợt chào bán tiếp theo nhằm huy động vốn để tái cấp vốn cho các khoản nợ trong thời gian lãi suất thấp. Các nhà đầu tư nên nhận thức được lý do mà một công ty có để chào bán tiếp theo trước khi bỏ tiền của họ vào đó.

Các loại Follow-on Offering (FPO)

Follow-on Offering pha loãng

Các FPO pha loãng xảy ra khi một công ty phát hành thêm cổ phiếu để huy động vốn và chào bán các cổ phiếu đó ra thị trường đại chúng. Khi số lượng cổ phiếu tăng lên, thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) giảm. Dòng tiền mặt tốt cho triển vọng dài hạn của công ty và tốt cho cổ phiếu của công ty.

Follow-on Offering không pha loãng

Các Follow-on Offering không pha loãng xảy ra khi người sở hữu cổ phiếu hiện có, do tư nhân nắm giữ mang cổ phiếu đã phát hành trước đó ra thị trường đại chúng để bán. Tiền thu được từ việc bán hàng không pha loãng được chuyển trực tiếp cho các cổ đông đưa cổ phiếu ra thị trường mở.

Trong nhiều trường hợp, những cổ đông này là người sáng lập công ty, thành viên hội đồng quản trị hoặc nhà đầu tư trước IPO. Do không phát hành cổ phiếu mới nào nên EPS của công ty vẫn giữ nguyên. Các Follow-on Offering không pha loãng còn được gọi là các follow-on offering trên thị trường thứ cấp.

Ví dụ về Follow-on Offering (FPO)

Một FPO được công khai rộng rãi là của công ty con Google (GOOG) của Alphabet Inc., đã tiến hành đợt chào bán tiếp theo vào năm 2005. Đợt phát hành lần đầu ra công chúng (IPO) của công ty Mountain View được thực hiện vào năm 2004 bằng phương pháp Đấu giá Hà Lan. Nó đã huy động được khoảng 1,67 tỷ đô la với mức giá 85 đô la cho mỗi cổ phiếu, thấp hơn ước tính của nó. Ngược lại, đợt chào bán tiếp theo được thực hiện vào năm 2005 đã huy động được hơn 4 tỷ USD ở mức 295 USD, bằng giá cổ phiếu của công ty một năm sau đó.

Vào đầu năm 2022, AFC Gamma, một công ty bất động sản thương mại cho vay các công ty trong ngành công nghiệp cần sa, thông báo rằng họ sẽ tiến hành một Follow-on Offering. Công ty sẽ chào bán 3 triệu cổ phiếu phổ thông của mình với giá 20,50 USD / cổ phiếu. Những người bảo lãnh phát hành đợt chào bán có thời hạn 30 ngày, trong đó họ có thể chọn mua thêm 450.000 cổ phiếu.

Công ty ước tính tổng số tiền thu được từ việc bán là khoảng 61,5 triệu đô la. Số tiền thu được từ việc bán thêm cổ phiếu phổ thông sẽ được tài trợ cho các khoản vay dành cho các công ty trong ngành và cho nhu cầu vốn lưu động.

Follow-on Offering là một đợt chào bán chính hay phụ?

Có hai loại Follow-on Offering: chính và phụ. Một Follow-on Offering chính là việc bán trực tiếp cổ phiếu của một công ty từ công ty mới được phát hành. Một Follow-on Offering phụ là việc bán lại công khai các cổ phiếu hiện có từ những người sở hữu cổ phiếu hiện tại. Một FPO chính có tính chất pha loãng trong khi FPO phụ không pha loãng.

Sự khác biệt giữa một Follow-on Offering (FPO) và một đợt chào bán ban đầu ra công chúng (IPO) là gì?

Phát hành lần đầu ra công chúng (IPO) là khi một công ty tư nhân ra công chúng, niêm yết cổ phiếu của mình trên một sàn giao dịch lần đầu tiên để công chúng mua. Một Follow-on Offering là khi một công ty đại chúng đã tồn tại (một công ty đã hoàn thành IPO) bán thêm cổ phiếu ra công chúng để huy động thêm vốn.

Tài trợ follow-on là gì?

Tài trợ follow-on là khi một công ty khởi nghiệp đã huy động vốn sẽ tăng thêm vốn thông qua một vòng tài trợ khác. Đây là không gian riêng tư trước khi khởi động công khai.

Cổ phiếu theo dõi là một đợt chào bán vốn cổ phần đặc biệt do một công ty mẹ phát hành để theo dõi hoạt động tài chính của một bộ phận hoặc bộ phận cụ thể. Cổ phiếu theo dõi sẽ giao dịch trên thị trường mở tách biệt với cổ phiếu của công ty mẹ.

Theo dõi cổ phiếu cho phép các công ty lớn hơn cô lập hoạt động tài chính của một phân khúc tăng trưởng cao hơn. Đổi lại, theo dõi cổ phiếu cung cấp cho các nhà đầu tư khả năng tiếp cận với một khía cạnh cụ thể của hoạt động kinh doanh của một công ty lớn hơn (ví dụ: bộ phận di động trong một nhà cung cấp viễn thông lớn).

Bài học rút ra chính

• Cổ phiếu theo dõi là một chứng khoán vốn cổ phần chuyên biệt do công ty mẹ phát hành để “theo dõi” một bộ phận hoặc bộ phận nhất định của công ty.
• Cổ phiếu theo dõi của một công ty sẽ giao dịch trên thị trường mở độc lập với cổ phiếu mẹ.
• Hiệu suất của cổ phiếu theo dõi phần lớn sẽ gắn liền với sự thành công của bộ phận mà nó theo dõi, chứ không phải toàn bộ công ty.
• Các công ty phát hành cổ phiếu theo dõi để huy động vốn và tạo cơ hội cho các nhà đầu tư tiếp cận với một bộ phận cụ thể.
• Theo dõi cổ phiếu có rủi ro giống như bất kỳ cổ phiếu nào khác và thường không bao gồm quyền biểu quyết của cổ đông.

Hiểu về cổ phiếu theo dõi

Khi công ty mẹ phát hành cổ phiếu theo dõi, tất cả doanh thu và chi phí của bộ phận áp dụng được tách biệt khỏi báo cáo tài chính của công ty mẹ. Hiệu suất dài hạn của cổ phiếu theo dõi gắn liền với tài chính của bộ phận hoặc bộ phận mà nó theo dõi, không phải của công ty mẹ.

Nếu bộ phận hoạt động tốt về mặt tài chính, cổ phiếu theo dõi có thể sẽ tăng giá ngay cả khi công ty mẹ hoạt động kém. Ngược lại, nếu bộ phận này sa sút về mặt tài chính, cổ phiếu theo dõi sẽ có khả năng giảm ngay cả khi công ty mẹ đang hoạt động tốt.

Các công ty lớn có thể phát hành cổ phiếu theo dõi để tách một phân khúc không hoàn toàn phù hợp với hoạt động kinh doanh chính. Một ví dụ sẽ là một công ty sản xuất lớn với một bộ phận phát triển phần mềm nhỏ.

Các công ty cũng phát hành cổ phiếu theo dõi để tách bộ phận tăng trưởng cao khỏi bộ phận mẹ lớn hơn có tốc độ tăng trưởng chậm hơn. Tuy nhiên, công ty mẹ và các cổ đông của nó vẫn giữ quyền kiểm soát hoạt động của bộ phận.

Cổ phiếu theo dõi được đăng ký tương tự như cổ phiếu phổ thông theo các quy định được thực thi bởi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC). Việc phát hành và báo cáo về cơ bản giống như đối với bất kỳ cổ phiếu phổ thông mới nào. Các công ty bao gồm một phần riêng biệt cho cổ phiếu theo dõi và tài chính của bộ phận cơ bản trong báo cáo tài chính của họ.

Theo dõi cổ phiếu được sử dụng thường xuyên hơn vào cuối những năm 1990 bùng nổ công nghệ so với hiện tại, mặc dù một số công ty vẫn phát hành chúng cho đến ngày nay.

Lợi ích và rủi ro của cổ phiếu theo dõi đối với nhà đầu tư

Theo dõi cổ phiếu cho phép các nhà đầu tư có cơ hội đầu tư vào một phần cụ thể của một doanh nghiệp lớn hơn nhiều. Tiềm năng đánh giá cao của các tập đoàn lâu đời thường bị hạn chế do họ có nhiều bộ phận với nhiều ngành nghề kinh doanh khác nhau. Theo dõi cổ phiếu có thể cho phép các nhà đầu tư tiếp cận chỉ những bộ phận hứa hẹn nhất của một công ty.

Theo dõi cổ phiếu cũng cho phép các nhà đầu tư tham gia vào các phân khúc kinh doanh phù hợp nhất với khả năng chấp nhận rủi ro của chính họ. Điều đó nói rằng, các nhà đầu tư cần phải lưu ý đến những rủi ro liên quan đến việc mua một cổ phiếu theo dõi khi công ty mẹ đang gặp khó khăn hoặc chưa được thành lập tốt.

Công ty mẹ và các cổ đông của nó không từ bỏ quyền kiểm soát hoạt động của bộ phận theo dõi. Các nhà đầu tư theo dõi cổ phiếu thường có quyền biểu quyết hạn chế hoặc không có và trong trường hợp công ty mẹ phá sản, các chủ nợ sẽ có yêu cầu bồi thường đối với tài sản của phân khúc theo dõi (ngay cả khi phân khúc hoạt động tốt).

Lợi ích và rủi ro của cổ phiếu theo dõi đối với các công ty

Các công ty huy động tiền thông qua việc phát hành cổ phiếu theo dõi. Sau đó, số tiền thu được có thể được sử dụng để trả nợ, tài trợ cho các dự án tăng trưởng khác hoặc đầu tư thêm vào bộ phận theo dõi.

Các công ty có thể đánh giá sự quan tâm của nhà đầu tư đối với các phân đoạn cụ thể của doanh nghiệp thông qua hoạt động liên quan của từng cổ phiếu theo dõi. Ví dụ, một gã khổng lồ viễn thông quy mô lớn có thể chọn sử dụng cổ phiếu theo dõi để tách mảng không dây và dịch vụ điện thoại cố định của mình. Sự quan tâm của nhà đầu tư đối với từng bộ phận có thể được đo lường dựa trên hiệu suất của từng cổ phiếu theo dõi.

Theo dõi cổ phiếu cũng loại bỏ nhu cầu quản lý để tạo ra một doanh nghiệp hoặc pháp nhân riêng biệt cho phân khúc được theo dõi. Ví dụ, trong một tình huống spinoff, phân khúc bị tách biệt sẽ yêu cầu ban giám đốc và nhóm quản lý riêng của nó.

Mặt khác, các công ty phát hành cổ phiếu theo dõi có thể đang phân tích các phần tốt nhất của công ty họ. Nếu công ty mẹ hoạt động kém hiệu quả về mặt tài chính, phân khúc tăng trưởng cao liên quan đến cổ phiếu theo dõi sẽ không thể giúp bù đắp hiệu suất kém đó.

Ưu điểm

• Cổ phiếu theo dõi cho phép các nhà đầu tư tiếp cận với các bộ phận triển vọng hơn của một công ty.
• Hiệu suất của cổ phiếu theo dõi chỉ đến từ phân khúc được theo dõi — không phải từ toàn bộ công ty mẹ.
• Việc phát hành mới cổ phiếu theo dõi cung cấp cho các công ty nguồn vốn để trả nợ và tăng trưởng quỹ.

Nhược điểm

• Các nhà đầu tư có thể mất tiền vào cổ phiếu theo dõi nếu bộ phận hoạt động kém hiệu quả ngay cả khi công ty mẹ hoạt động tốt.
• Cổ phiếu theo dõi thường đi kèm với quyền biểu quyết hạn chế hoặc không có.
• Nếu công ty mẹ lâm vào tình trạng phá sản, các chủ nợ có thể yêu cầu bồi thường đối với tài sản của bộ phận theo dõi (ngay cả khi nó đang hoạt động tốt về mặt tài chính).

Ví dụ về cổ phiếu theo dõi

Năm 1999, Công ty Walt Disney đã phát hành một cổ phiếu theo dõi cho bộ phận nắm giữ quyền sở hữu internet của mình, Go.com. Các trang web của Go.com bao gồm ESPN.com, ABCNews.com, Disney Online và Disney’s Daily Blast. Cổ phiếu theo dõi được giao dịch dưới biểu tượng mã “GO”.

Vào tháng 1 năm 2001, ngay khi bong bóng công nghệ bùng nổ, Disney buộc phải đóng cửa Go.com, sa thải hàng trăm nhân viên và nghỉ hưu vĩnh viễn cổ phiếu theo dõi.

Công nghiệp hóa là quá trình nền kinh tế chuyển từ nền sản xuất chủ yếu là nông nghiệp sang hàng hóa và dịch vụ được sản xuất hàng loạt và có công nghệ tiên tiến. Giai đoạn này được đặc trưng bởi những bước nhảy vọt về năng suất, sự chuyển dịch từ lao động nông thôn sang thành thị và mức sống tăng lên. Bằng các phép đo tiêu biểu, chẳng hạn như thu nhập bình quân đầu người hay năng suất lao động, công nghiệp hóa có thể được coi là sự phát triển kinh tế quan trọng nhất trong lịch sử loài người.

Bài học rút ra chính

• Công nghiệp hóa đóng vai trò quan trọng trong sự phát triển kinh tế của thế giới.
• Quá trình này đã cải thiện năng suất và cho phép sản xuất hàng loạt, làm tăng mức sống.
• Năng suất và mức sống của con người không thay đổi so với thời kỳ đầu của thời đại nông nghiệp khoảng 8000 đến 5000 trước Công nguyên cho đến khi cuộc công nghiệp hóa đầu tiên ở Anh bắt đầu vào năm 1760.
• Thông qua công nghiệp hóa, chúng ta đã thấy nhiều hàng hóa được sản xuất trong thời gian ngắn hơn, thời gian giải trí và thư giãn tăng lên, và thu nhập thực tế tăng lên.

Những chuyển dịch công nghiệp lớn ở các nền kinh tế phương Tây xảy ra trong cuộc Cách mạng Công nghiệp của thế kỷ 18 và 19. Các nhà sử học kinh tế có xu hướng chỉ ra bốn nền công nghiệp quốc gia quan trọng:

1. Quá trình công nghiệp hóa ban đầu ở Anh từ năm 1760 đến năm 1840.
2. Công nghiệp hóa của Hoa Kỳ từ năm 1790 đến năm 1870.
3. Những thành tựu công nghiệp chưa từng có ở Nhật Bản giữa những năm 1880 và 1970.
4. Quá trình công nghiệp hóa của Trung Quốc từ năm 1960 cho đến thời kỳ đương đại.

Tăng trưởng kinh tế

Một số phương pháp đã biết để tạo ra tăng trưởng kinh tế thực sự tồn tại. Đầu tiên là chuyên môn hóa thương mại, theo đó người lao động có thể thực hiện một hoạt động tốt hơn thông qua giáo dục, đào tạo và hiểu biết sâu sắc. Chuyên môn hóa có xu hướng xảy ra một cách tự nhiên khi các tác nhân tìm cách cải thiện lợi nhuận của họ từ thương mại.

Phương pháp thứ hai được biết đến là thông qua tư liệu sản xuất cải tiến; công cụ tốt hơn dẫn đến năng suất cao hơn trên mỗi giờ lao động. Ví dụ, một người lái xe 18 bánh có thể vận chuyển hàng hóa trên một quãng đường xa hiệu quả hơn một người đàn ông với một chiếc xe đạp và ba lô.

Phương pháp cuối cùng để cải thiện năng suất là thông qua việc khám phá các nguồn lực chưa được sử dụng trước đó. Ví dụ về phương pháp này bao gồm việc phát hiện ra các giếng dầu vào những năm 1850 hoặc phát minh ra Internet.

Khi nhiều hàng hóa hơn có thể được sản xuất nhanh hơn, chi phí để có được những hàng hóa đó sẽ giảm xuống. Chi phí thực tế giảm giúp các cá nhân và gia đình mua hàng hóa đó dễ dàng hơn. Điều này làm tăng mức sống. Nếu không có sự gia tăng năng suất, hầu hết các gia đình sẽ phải trả giá khi sở hữu tủ lạnh, ô tô, máy tính, TV, điện, nước sinh hoạt hoặc vô số hàng hóa khác.

Công nghiệp hóa và tăng trưởng

Theo ước tính của chi nhánh Cục Dự trữ Liên bang ở Minneapolis, năng suất của con người và mức sống tương ứng về cơ bản không thay đổi từ đầu thời đại nông nghiệp cho đến năm 1750 sau Công nguyên. Tất cả bắt đầu thay đổi ở Vương quốc Anh vào năm 1760. Thu nhập bình quân và mức dân số bắt đầu tăng lên và bền vững chưa từng có. Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) bình quân đầu người, vốn đã được cố định trong hàng nghìn năm, đã tăng trưởng vượt bậc cùng với sự xuất hiện của nền kinh tế tư bản hiện đại.

Nhà sử học kinh tế Deirdre McCloskey, viết trên Tạp chí Đại học Cambridge năm 2004, cho rằng công nghiệp hóa “chắc chắn là sự kiện quan trọng nhất trong lịch sử nhân loại kể từ khi thuần hóa động vật và thực vật, có lẽ là quan trọng nhất kể từ khi phát minh ra ngôn ngữ.” Không phải tất cả các nhà sử học đều đồng ý về tia lửa châm ngòi cho cuộc Cách mạng Công nghiệp. Hầu hết các nhà kinh tế đều chỉ ra những thay đổi về cơ sở pháp lý và văn hóa ở Vương quốc Anh đã cho phép thương mại tự do và mang lại cho các doanh nhân cơ hội và động lực để chấp nhận rủi ro, đổi mới và thu lợi nhuận.

Tiến trình của cuộc cách mạng công nghiệp

Trong suốt thời kỳ này, năng suất cận biên đã tăng đáng kể thông qua sự phát triển của tư liệu sản xuất tốt hơn, chẳng hạn như động cơ hơi nước, và việc làm chủ các kỹ thuật sản xuất mới, chẳng hạn như dây chuyền lắp ráp. Tương đối nhiều hàng hóa được sản xuất trong thời gian tương đối ít hơn. Ngày càng có nhiều thực phẩm tốt hơn đã hỗ trợ tăng trưởng dân số và chống suy dinh dưỡng. Còn nhiều thời gian hơn cho giáo dục, đổi mới và giải trí. Thu nhập thực tế trung bình tăng đáng kể, điều này chỉ làm tăng nhu cầu về hàng hóa và dịch vụ tốt hơn.